财务表现 - 2025年中报营业总收入7.12亿元，同比增长4.77%，归母净利润9450.4万元，同比下降15.75% [1] - 第二季度营业总收入4.6亿元，同比增长18.31%，归母净利润5687.23万元，同比下降16.12% [1] - 毛利率28.82%，同比下降12.5%，净利率13.29%，同比下降19.58% [1] - 三费总额4506.87万元，占营收比6.33%，同比增长4.28% [1] - 每股收益0.98元，同比下降15.52%，每股净资产12.01元，同比增长26.25% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为26.86%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为26.86% [2] - 2024年净利率13.56%，产品或服务附加值高 [2] - 历史最低ROIC出现在2021年，为25.69%，仍保持较高水平 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.24元，同比下降74.56% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达121.62% [1] - 应收账款与利润比率达162.74%，需关注应收账款状况 [4] 资本结构 - 现金资产状况非常健康 [3] - 公司上市时间不满10年，财务历史数据参考性有限 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.11亿元 同比上升5.43% 归母净利润1167.3万元 同比上升55.32% [1] - 第二季度营业总收入1.53亿元 同比上升19.64% 归母净利润2214.92万元 同比上升126.37% [1] - 毛利率46.86% 同比增11.34% 净利率5.54% 同比增47.61% 三费占营收比20.9% 同比增8.89% [1] - 每股净资产5.98元 同比增3.66% 每股收益0.06元 同比增50.0% 每股经营性现金流-0.19元 同比增58.82% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达807.44% [1][2] - 去年ROIC为1.8% 净利率5.28% 上市以来ROIC中位数14.74% 2020年ROIC为-2.62% 上市8份年报中亏损2次 [2] 业务驱动因素 - 出入境及综合警务业务同比增长34.2% 受益于全国出入境人员6.1亿人次同比上升43.9% 以及公安部便民政策推动 [3] - 安全证件业务海外收入1.76亿元 同比增长72.51% 在非洲/东盟/中东等地区取得突破 与布基纳法索签署电子护照协议 [3] - 智慧寄递解决方案收入同比增长216% 中标邮政总局79%项目（24个中标19个） 在广州/河南/江西等地落地 [3] - 智慧交通业务在宜昌/青岛/深圳等城市上线智能支付终端 并开始探索东南亚市场 [3] 运营特点 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 现金资产非常健康但生意模式存在周期性波动 [2] - 业务模式从设备销售拓展至数字身份凭证运营服务（如电子护照5年持续收入） [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入14.16亿元，同比增长13.38% [1] - 归母净利润1.08亿元，同比增长27.19% [1] - 第二季度单季营业总收入8.01亿元，同比增长17.73% [1] - 第二季度单季归母净利润5870万元，同比增长32.52% [1] - 扣非净利润1.03亿元，同比增长36.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.71%，同比提升12.35个百分点 [1] - 净利率7.6%，同比下降2.14个百分点 [1] - 三费占营收比10.3%，同比下降0.31个百分点 [1] - 每股收益0.29元，同比增长7.41% [1] 资产质量与现金流 - 每股净资产6.69元，同比增长25.78% [1] - 每股经营性现金流0.57元，同比增长98.49% [1] - 货币资金6.69亿元，同比增长0.32% [1] - 应收账款8.05亿元，同比增长5.02% [1] 资本结构与投资回报 - 有息负债20.77亿元，同比下降0.43% [1] - 2024年ROIC为6.19%，资本回报率一般 [3] - 历史ROIC中位数10.83%，2023年最低为2.83% [3] - 有息资产负债率达36.46% [3] 机构持仓与市场预期 - 东兴连众一年持有期混合A新进十大持仓，持有1.1万股 [4] - 该基金规模0.37亿元，近一年上涨14.51% [5] - 分析师普遍预期2025年业绩2.7亿元，每股收益0.72元 [3] 运营特点与关注点 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达438.76% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为42.92% [3]

财务表现 - 营业总收入6.68亿元 同比增长22.75% 其中第二季度收入3.94亿元 同比增长23.81% [1] - 归母净利润5165.7万元 同比下降22.96% 第二季度净利润4164.11万元 同比下降2.9% [1] - 扣非净利润4852.71万元 同比下降19.81% [1] - 毛利率57.03% 同比提升10.54个百分点 净利率7.17% 同比下降38.75% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.57亿元 同比增长3.31% [1] - 应收账款2.03亿元 同比增长6.06% 占归母净利润比例达224.21% [1][2] - 有息负债4301.6万元 同比增长104.84% [1] - 每股净资产15.45元 同比增长0.87% [1] 现金流与收益质量 - 每股经营性现金流0.14元 同比下降86.89% [1] - 每股收益0.56元 同比下降22.71% [1] - 三费总额2.98亿元 占营收比例44.61% 同比增长24.52% [1] 投资回报表现 - 当期ROIC为5.45% 处于历史中低水平 [1] - 历史ROIC中位数28.95% 最低为2023年2.29% [1] - 净利率7.69% 显示产品附加值一般 [1] 机构持仓动向 - 信澳优享生活混合A新进持股38.24万股 为最大持仓基金 [3] - 工银消费服务混合A新进持股18万股 工银新生代消费混合新进持股7万股 [3] - 华安创业板两年定开混合持有10.54万股 持仓未变动 [3] 商业模式特征 - 业绩主要依赖营销驱动 需关注业务驱动力质量 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.14亿元，同比下降7.29% [1] - 归母净利润6028.05万元，同比下降16.92% [1] - 第二季度营业总收入2.01亿元，同比下降6.35% [1] - 第二季度归母净利润2641.76万元，同比下降16.07% [1] - 毛利率24.22%，同比上升3.61个百分点 [1] - 净利率14.43%，同比下降10.5% [1] - 每股收益0.6元，同比下降17.81% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流1.12元，同比大幅增长227.71% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达97.81% [1][3] - 每股净资产15.9元，同比增长7.49% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2833.49万元 [1] - 三费占营收比6.84%，同比激增385.98% [1] 投资回报能力 - 去年ROIC为8.49%，资本回报率一般 [2] - 去年净利率14.96%，产品附加值较高 [2] - 上市以来ROIC中位数20.59%，投资回报良好 [2] - 2023年ROIC为5.46%，为历史最低水平 [2] 运营模式与财务健康度 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [2] - 现金资产状况非常健康 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2]

财务表现 - 公司营业总收入18.76亿元，同比增长23.75% [1] - 归母净利润9246.74万元，同比下降8.62% [1] - 第二季度营业总收入10.15亿元，同比增长15.22% [1] - 第二季度归母净利润4202.69万元，同比下降26.68% [1] - 毛利率13.1%，同比提升3.67个百分点 [1] - 净利率5.43%，同比下降18.91% [1] - 每股收益0.24元，同比下降7.69% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.54元，同比改善36.48% [1] - 货币资金/流动负债比例为65.52% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为6.97% [3] - 每股净资产7.48元，同比增长5.1% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7678.02万元 [1] - 三费占营收比例4.09%，同比大幅上升173.74% [1] 投资回报指标 - 去年ROIC为5.78%，资本回报率一般 [2] - 去年净利率5.84%，产品附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数达13.47%，历史投资回报较好 [2] - 2024年为ROIC最低年份，仅5.78% [2] 应收账款风险 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达699.6% [1][3] 商业模式特征 - 公司业绩主要依赖资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入3.2亿元 同比增长6.85% 第二季度营业总收入1.69亿元 同比增长11.53% [1] - 归母净利润4310.94万元 同比下降22.53% 第二季度归母净利润2308.96万元 同比下降14.81% [1] - 毛利率29.52% 同比下降7.09个百分点 净利率13.49% 同比下降27.77% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.09元 同比改善6.41% 货币资金/流动负债比例为50.59% [1][3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达209.98% 近3年经营性现金流均值/流动负债为19.93% [1][3] - 每股净资产7.74元 同比下降19.08% 每股收益0.28元 同比下降22.22% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2683.89万元 三费占营收比例8.4% 同比增长33.38% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为7.1% 资本回报率一般 历史中位数ROIC为15.47% [2] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [2] - 去年净利率14.9% 显示产品或服务附加值较高 [2] 机构投资者关注 - 公司被明星基金经理闫思倩持有并加仓 该基金经理在2024年证星公募基金经理顶投榜排名前五十 [3] - 基金经理现任基金总规模161.36亿元 从业7年204天 擅长成长股挖掘与基本面选股 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.28亿元 同比上升32.09% 归母净利润2893.45万元 同比上升18.67% [1] - 第二季度营业总收入1.33亿元 同比上升31.42% 归母净利润2641.71万元 同比上升64.39% [1] - 毛利率49.12% 同比减少2.86个百分点 净利率11.33% 同比减少13.66个百分点 [1] - 每股收益0.2元 同比上升17.65% 每股净资产9.63元 同比上升6.24% [1] 现金流与费用 - 每股经营性现金流0.48元 同比大幅上升272.87% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3156.05万元 三费占营收比13.82% 同比增加28.07% [1] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比仅为12.07% 需关注现金流状况 [2] 资产质量与回报 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达145.73% 需重点关注应收账款状况 [1][2] - 2024年ROIC为5.39% 资本回报率一般 历史中位数ROIC为10.83% 2023年最低为3.57% [2] - 2024年净利率18.85% 显示公司产品或服务附加值较高 [2] 投资机构持仓 - 国寿安保裕安混合A（代码010205）新进十大股东 持有6.80万股 基金规模1.31亿元 [3] - 汇泉兴至未来一年持有混合A（代码014825）持仓不变 持有4.64万股 [3] - 国寿安保裕安混合A最新净值1.2658 近一年上涨43.53% 基金经理为余罡 [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 需深入研究研发驱动力背后的实际状况 [2] - 公司现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2995.88亿元同比增长5.23% 归母净利润60.18亿元同比下降9.21% [1] - 第二季度营业总收入1587.27亿元同比增长12.08% 归母净利润29.94亿元同比下降23.5% [1] - 扣非净利润54.31亿元同比大幅增长432.21% 主要因非经常性损益项目改善 [1] - 毛利率8.31%同比上升4.95个百分点 净利率2.83%同比上升5.29个百分点 [1] - 三费占营收比5.44%同比下降23.96% 费用管控效果显著 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1910.34亿元同比增长19.59% 现金储备充裕 [1] - 应收账款753.15亿元同比增长4.28% 占归母净利润比例达4519.66%需关注回款风险 [1][2] - 有息负债1126.73亿元同比下降16.66% 债务结构优化 [1] - 每股经营性现金流1.82元同比大幅增长85.89% 现金流创造能力增强 [1] - 货币资金/流动负债比例为75.2% 近三年经营性现金流均值/流动负债为12.3% [2] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为1.16% 净利率0.95% 产品附加值有待提升 [1] - 近10年ROIC中位数6.42% 2024年处于历史较低水平 [1] - 每股净资产25.51元同比增长3.05% 每股收益0.53元同比下降9.01% [1] 机构持仓动态 - 华夏国证自由现金流ETF持有2301.62万股为新进十大持仓 规模36.28亿元 [3] - 汇添富中证上海国企ETF持有1484.95万股为新进十大 反映国企主题基金关注 [3] - 广发中证全指汽车指数A减持968.24万股 招商上证消费80ETF减持272.04万股 [3] - 兴业消费精选混合A增持120.67万股 显示部分基金看好消费产业链机会 [3] 业绩预期与业务特征 - 分析师普遍预期2025年归母净利润121.31亿元 每股收益1.05元 [2] - 公司业务模式依赖研发与营销双驱动 需持续关注技术转化效率 [2] - 基金持仓变动显示机构观点分化 汽车主题基金减持而现金流主题基金新进 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.51亿元，同比增长39.61% [1] - 归母净利润737.87万元，同比增长83.73% [1] - 第二季度营业总收入6.84亿元，同比增长28.69% [1] - 第二季度归母净利润446.71万元，同比下降44.58% [1] - 毛利率10.6%，同比下降7.22个百分点 [1] - 净利率0.39%，同比下降13.12个百分点 [1] - 三费总额8521.96万元，占营收比6.81%，同比增长9.94% [1] - 每股收益0.05元，同比增长66.67% [1] - 每股经营性现金流0.38元，同比增长15.91% [1] - 每股净资产6.96元，同比增长1.31% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款同比增幅达36.54% [1] - 货币资金/流动负债为49.25% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为11.7% [2] - 应收账款/利润率达5503.29% [2] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为0.97%，资本回报率不强 [2] - 2024年净利率为0.65%，产品附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数为14.21% [2] - 2024年为ROIC最低年份（0.97%） [2] 业务运营 - 马来西亚CGH公司2024年度营业收入约2.1亿元 [3] - 2025年第一季度营收增长主要来自国内整机代工业务 [3] - 2024年整机代工销售量约为358万台 [3] - 吸尘器整机新品开发周期6-8个月至1年 [3] - 产品定价根据原材料波动和市场竞争情况与客户协商 [3] 客户与订单 - 订单增长同时来自老客户份额提升和新客户拓展 [3] - 软管业务增长取决于客户市场需求 [3] - 采用以销定产模式 [3] 机构预期与公司治理 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为4600万元，每股收益0.34元 [2] - 已完成2022年股权激励计划限制性股票注销，目前无存续股权激励 [4] - 商业模式主要依靠研发及营销驱动 [2]