报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期纯碱期货价格或因减产预期迎来短暂小幅反弹，但长期格局过剩，5月中下旬价格将重新下行；浮法玻璃期货价格逼近成本线，成本支撑作用短期内有望显现，宏观上中美关税协议带来抢出口预期支撑盘面，但市场供需博弈仍是后续走势关键因素 [8][9][10] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 5月15日，纯碱主力期货SA509低开高走，收盘价1345元/吨，涨35元/吨，涨幅2.67%，日减仓162061手；玻璃主力期货FG509收盘价1046元/吨，涨14元/吨，涨幅1.35%，日减仓53826手 [7] - 现货市场，5月15日华中地区重质纯碱现货价1400 - 1480元/吨，轻质纯碱现货价1270 - 1380元/吨，较前日不变 [8] - 5月8日当周中国纯碱周度产量75.7万吨，开工负荷率90%；出货量71.17万吨，环比跌7.26%；重质纯碱周度企业库存87.22万吨，环比增1.51万吨 [8] - 浮法玻璃生产利润小幅增长，产量稳定，需求端平淡，下游采购谨慎，企业库存累积，期货价格逼近成本线 [9] 行业要闻 - 国内纯碱市场窄幅整理，河南骏化装置短暂停车，部分企业检修，开工负荷下降，下游刚需采购，华东部分厂家新单报价小涨 [11] - 国内浮法玻璃市场价格稳中下行，各地区表现有差异，如华北偏弱、华东部分厂松动、华中涨跌互现等 [11] - 河南金山化工小苏打装置检修，食品级、饲料级、工业级小苏打报价1250 - 1300元/吨，出货淡稳 [11] 数据概览 - 包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [13][17][18]

小龙虾价格走势 - 5月小龙虾全国批发价格跌至38元/公斤，较1-4月最高价70元/公斤下降近50% [1] - 湖北潜江中青品种价格从上市初期的42-43元/斤降至13元/斤 [2] - 武汉白沙洲市场3月小龙虾日均批发价111.31元/公斤（大虾158元/公斤），4月降至62.31元/公斤（大虾88.7元/公斤） [3] 市场供需动态 - 湖北潜江交易中心日均交易量达2000吨，销往全国600多个城市 [2] - 湖南南县日均上市量2500吨，覆盖北京广州等50多个城市 [3] - 武汉白沙洲市场日均销售量180吨，辐射至黑龙江等远距离地区 [3] 行业产能扩张 - 2023年全国小龙虾养殖面积3000万亩，总产量超300万吨 [4] - 湖北安徽等6省建成15家省级良种场，预计未来苗种自给率提升至80% [4] - 潜江"虾稻共作"模式延长养殖周期，山东安徽等新兴产区集中上市加剧供应 [3] 短期价格预测 - 4月下旬湖北清水虾批量上市叠加山东安徽供应，价格战将持续 [4] - 7-8月高温或导致成虾供应减少，价格可能反弹 [4] 消费端变化 - 湖北潜江批发商日销量从2000-3000斤增至3-5万斤 [2] - 预制菜库存积压及淄博烧烤火锅等品类分流夜宵消费需求 [3]

行业供需概况 - 小龙虾消费进入旺季，交易活跃，湖北潜江小龙虾交易中心每日交易量稳定在2000吨左右，运往全国600多个城市 [1][3] - 主产区湖南省益阳市南县每日小龙虾上市量约2500吨，主要销往北京、广州等50多个城市 [4] - 武汉白沙洲大市场作为华中最大农贸集散地，近期小龙虾日均销售量达到180吨，销往全国各地包括黑龙江等地 [5] 价格走势分析 - 价格显著下降，以湖北潜江中青品种为例，从上市初期的每斤42元、43元降至13元左右 [1] - 全国批发价格从1-4月最高70元/公斤降至5月的38元/公斤 [5] - 武汉白沙洲市场数据显示，日均批发价从3月的111.31元/kg降至4月的62.31元/kg，其中大虾价格从158元/kg降至88.7元/kg [5] - 预计5-6月价格或继续下探，7-8月因高温导致供应减少，价格可能反弹 [6] 销售渠道与模式 - 线上销售占比显著提升，有批发商通过线上直播实现日销3万斤，其中90%为线上销售 [3] - 批发商日销量从淡季的两三千斤大幅增长至旺季的三五万斤 [1] 市场动态与驱动因素 - 价格下跌主要由于养殖技术进步和产区扩张，如湖北潜江“虾稻共作”模式延长养殖周期并提升产量 [6] - 山东、安徽等新兴产区在4月集中上市，导致市场供应大增 [6] - 需求端受到预制菜库存积压以及淄博烧烤、火锅海鲜等消费场景分流的影响 [6] - 行业长期将加速洗牌，“精品虾”与“通货虾”价差或继续拉大 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种行情不一，股指期货涨跌不一，焦炭、焦煤弱势，郑糖先跌后回稳，胶窄幅震荡，豆粕或震荡偏弱，生猪或弱势震荡，棕榈油下跌，沪铜震荡，棉花小涨，铁矿石震荡，沥青震荡，原木需求弱，钢材螺纹基本面好、热卷受关税影响，氧化铝产能回升，沪铝供需有差异，碳酸锂价格或弱势震荡 [1][2][3][4][5][8][9][10] 各品种总结 股指期货 - 4月30日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%收报3279.03点，深证成指涨0.51%收报9899.82点，创业板指涨0.83%收报1948.03点，沪深两市成交额11693亿，较昨日放量1472亿，沪深300指数收盘3770.57，环比下跌4.51 [1] 焦炭 焦煤 - 4月30日焦炭加权指数收盘价1542.6元，环比下跌13.1；焦煤加权指数收盘价929.2元，环比下跌1.7 [1] - 焦炭方面，铁水日产高位支撑刚需，焦企尝试提涨，但钢厂补库持续性存疑，市场对远期需求预期不佳，贸易环节入市意愿平平，焦化利润修复或带来供给压力 [1] - 焦煤方面，节前产地煤矿生产平稳，矿端库存高位，坑口贸易成交不活跃，价格传导不畅，需求兑现效率低，钢焦企业补库力度或减弱，基本面维持宽松 [1] 郑糖 - 长假期间美糖先跌后回稳，早期受美国经济萎缩、巴西4月上半月糖产量超预期及原糖合约交割量大等因素制约，后期因短线跌幅大受技术面影响反弹 [1] - 巴西中南部4月上半月糖产量73.1万吨，较去年同期增加1.25%，高于分析师预估 [1] - 5月原糖合约到期交割数量约148万吨 [1] 胶 - 长假期间东南亚现货报价窄幅震荡，日胶因货币贬值期价小幅走高，OPEC+增产加剧原油供应过剩担忧，原油价格震荡走低 [2] - 2025年全球天然橡胶产量预计增长0.4%，需求预计增长1.5% [2] 豆粕 - 五一假期CBOT大豆先涨后跌，巴西大豆收割近尾声，出口能力提升，美豆出口竞争激烈 [3] - 截止5月1日当周，美国大豆出口检验量324101吨，对中国大陆出口检验量占比21.01% [3] - 截止5月4日当周，美国大豆种植率30%，高于去年同期 [3] - 国内豆粕市场与美豆联动性下降，巴西大豆升贴水报价影响大，进口巴西大豆到港后油厂开工率或提高，豆粕库存将增加，价格或震荡偏弱 [3] 生猪 - 市场处于需求淡季，居民消费疲软，养殖端出栏加快，二育入场谨慎，市场流通猪源增加 [3] - 二季度生猪理论供应能力逐月回升，市场整体供给宽松，生猪期货或弱势震荡 [3] 棕榈油 - 假期外盘原油及油脂类期货下跌，马盘棕榈油较节前下跌2.75% [4] - 4月1 - 30日马来西亚棕榈油单产增加14.5%，出油率增加0.48%，产量增加17.03% [4] - 预计4月出口量825309吨，较上月同期减少0.23%；4月库存预计179万吨，环比增长14.8%；产量预计162万吨，比3月增长16.9%；出口量预计110万吨，比3月增长9.7% [4] 沪铜 - 五一假期外盘铜价震荡，利多因素为国内铜库存持续去化且低于去年同期，全球铜矿供应有不确定性；利空因素为美国4月消费者信心指数下降，市场对5月需求转弱有担忧，4月中国PMI下行 [5] - 短期铜价震荡，长期上行趋势未改 [5] 棉花 - 五一假期外盘棉花小幅上涨，国内推出稳就业稳经济政策，新疆棉花播种基本结束，5月6日新疆指定交割仓库基差报价最低580元/吨 [5] 铁矿石 - 近期铁矿发运季节性回升，国内进口矿到港增长，港口库存累库，供应宽松，节后钢厂补库结束按需采购，铁水产量增加空间有限，短期呈震荡走势 [6] 沥青 - 近期炼厂开工率增加，5月计划排产同环比双增，终端项目施工支撑出货量增加，库存环比下滑，需求有改善空间，短期震荡运行 [8] 原木 - 4月30日开盘783、最低781、最高790、收盘788.5、日减仓1116手，关注780 - 790支撑，上方803压力 [8] - 4月30日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，港口原木库存环比下降，出库小幅增加，需求较弱，供需无大矛盾，等待价格企稳，关注进口数据和下游拿货及贸易商挺价意愿 [8] 钢材 - 螺纹基本面良好，产量增长受利润压制，消费有韧性，库存降幅扩大；热卷受关税政策拖累，板材产销受影响，后期可通过转口化解部分出口损失 [8] 氧化铝 - 全国冶金级氧化铝建成总产能达10922万吨/年，运行总产能8710万吨/年，环比回升348万吨/年，因新投产能投产和部分产能检修结束 [9] - 氧化铝新增产能预期投放，供应端成本回落，复产积极性将增加 [9] 沪铝 - 宏观面消息温和，中国4月官方制造业PMI不及预期，国内稳定市场预期，国际关税博弈浓，资金避险情绪浓 [9] - 基本面供应端运行平稳，铝锭、铝棒去库，需求端表现温和，节前下游备货支撑有限，现货交易有区域差异 [9] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格、均价及工业级碳酸锂均价均环比下跌，现货成交价格重心下移 [10] - 后续需求难达预期，上游供应产出高位，矿石价格下跌，预计短期内价格弱势震荡 [10]

煤焦油价格走势 - 国内高温煤焦油价格从3月初高点连续下探 截至4月22日主流成交价跌至3100-3300元/吨 较3月初跌幅达24% 部分低端产品跌破3000元/吨创新低 [1] - 价格加速探底受需求转淡 供应增长预期 下游累库及贸易商获利了结释放库存等多重因素驱动 市场惯性下后市仍有调整空间 [1] 需求端变化 - 金三银四旺季结束导致终端需求减弱 轮胎库存消化缓慢 炭黑和蒽油价格跟跌 炭黑企业因亏损加剧降负荷运行 [2] - 电解铝行业对煤沥青支撑减弱 深加工企业抵制高价原料 预计煤焦油调整态势延续至5月 但4月大幅调整后后市跌幅或收窄 [2] 供应端动态 - 独立焦企综合产能利用率达73.51% 环比提升5% 3月中旬以来开工率持续提升带动煤焦油产量平稳增长 [3] - 焦炭价格首轮提涨落地修复焦化厂利润 钢厂铁水产量高位支撑焦炭采购需求 焦企维持随产随销策略 低价去库存加速市场调整 [3] 下游产业链现状 - 深加工产品蒽油 洗油滞销导致企业库存增加 煤沥青因开工率偏低维持平稳 炭黑新单跟进有限库存明显增长 [4] - 煤焦油深加工开工率46% 但炭黑行业开工率降至61.79% 周环比跌2.52% 终端需求不畅导致全产业链库存压力持续 [4] - 贸易商观望离场加剧市场利空 5月或成调整关键节点 大幅回落释放风险后市场有望触底企稳 [4]

上海楼市现状分析 刚需房市场 - 总价500万以下刚需房房东面临严重销售压力 包括市区无学区老破小和郊区动迁房 远郊商品房 [3] - 挂牌量激增导致竞价内卷 房东被迫一再降价 但许多房源仍挂牌一年以上未成交 [3] - 新政放松限购刺激部分刚需入场 但整体购买力有限 购房者更谨慎选择高性价比房源 [3] 次新房市场 - 市区次新房房东坚守价格不降 部分房源如大虹桥蟠龙天地一期 唐镇仁恒东郊花园成交价逆势反弹 [4] - 涨价未获买家广泛认可 成交僵持成为常态 中产买房人犹豫导致置换链条受阻 [4] - 次新房房东底气来自房源品质和稀缺性 但未来价格坚守能力取决于市场供需和政策变化 [4] 租房市场 - 上海房租已回落至2019年水平 较2022年高点显著下跌 二房东收益直线下降 [5] - 市场传言二房东消失70% 虽数据可能夸大 但反映租房市场惨淡现状 [5] - 京沪几十万套保租房入市冲击个人房东和二房东 包租机构也面临压力 [5] 房东应对策略 - 部分房东选择卖房自住并租房 奉行现金为王原则 [6] - 部分房东取消置换大房计划 改为以租换租降低生活成本 [6] - 反向置换策略兴起 包括卖大换小 卖市区换郊区以减轻财务压力 [6] 宏观市场趋势 - 杭州 上海等城市楼市数据下滑 二手房最大压力来自过高挂牌量 [7] - 第四代住宅以高得房率 高品质对同价位二手房形成威胁 市场分化加剧 [7] - 未来品质次新和好房子将受追捧 差房子可能无人问津 [7] 行业未来展望 - 楼市普涨时代结束 未来分化将更明显 品质成为房价关键决定因素 [9] - 房东需提升房源品质和竞争力 灵活调整策略以适应市场变化 [9] - 当前寒冬可能成为行业洗牌机会 推动市场向更健康稳定方向发展 [9]