报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种行情不一，股指期货涨跌不一，焦炭、焦煤弱势，郑糖先跌后回稳，胶窄幅震荡，豆粕或震荡偏弱，生猪或弱势震荡，棕榈油下跌，沪铜震荡，棉花小涨，铁矿石震荡，沥青震荡，原木需求弱，钢材螺纹基本面好、热卷受关税影响，氧化铝产能回升，沪铝供需有差异，碳酸锂价格或弱势震荡 [1][2][3][4][5][8][9][10] 各品种总结 股指期货 - 4月30日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%收报3279.03点，深证成指涨0.51%收报9899.82点，创业板指涨0.83%收报1948.03点，沪深两市成交额11693亿，较昨日放量1472亿，沪深300指数收盘3770.57，环比下跌4.51 [1] 焦炭 焦煤 - 4月30日焦炭加权指数收盘价1542.6元，环比下跌13.1；焦煤加权指数收盘价929.2元，环比下跌1.7 [1] - 焦炭方面，铁水日产高位支撑刚需，焦企尝试提涨，但钢厂补库持续性存疑，市场对远期需求预期不佳，贸易环节入市意愿平平，焦化利润修复或带来供给压力 [1] - 焦煤方面，节前产地煤矿生产平稳，矿端库存高位，坑口贸易成交不活跃，价格传导不畅，需求兑现效率低，钢焦企业补库力度或减弱，基本面维持宽松 [1] 郑糖 - 长假期间美糖先跌后回稳，早期受美国经济萎缩、巴西4月上半月糖产量超预期及原糖合约交割量大等因素制约，后期因短线跌幅大受技术面影响反弹 [1] - 巴西中南部4月上半月糖产量73.1万吨，较去年同期增加1.25%，高于分析师预估 [1] - 5月原糖合约到期交割数量约148万吨 [1] 胶 - 长假期间东南亚现货报价窄幅震荡，日胶因货币贬值期价小幅走高，OPEC+增产加剧原油供应过剩担忧，原油价格震荡走低 [2] - 2025年全球天然橡胶产量预计增长0.4%，需求预计增长1.5% [2] 豆粕 - 五一假期CBOT大豆先涨后跌，巴西大豆收割近尾声，出口能力提升，美豆出口竞争激烈 [3] - 截止5月1日当周，美国大豆出口检验量324101吨，对中国大陆出口检验量占比21.01% [3] - 截止5月4日当周，美国大豆种植率30%，高于去年同期 [3] - 国内豆粕市场与美豆联动性下降，巴西大豆升贴水报价影响大，进口巴西大豆到港后油厂开工率或提高，豆粕库存将增加，价格或震荡偏弱 [3] 生猪 - 市场处于需求淡季，居民消费疲软，养殖端出栏加快，二育入场谨慎，市场流通猪源增加 [3] - 二季度生猪理论供应能力逐月回升，市场整体供给宽松，生猪期货或弱势震荡 [3] 棕榈油 - 假期外盘原油及油脂类期货下跌，马盘棕榈油较节前下跌2.75% [4] - 4月1 - 30日马来西亚棕榈油单产增加14.5%，出油率增加0.48%，产量增加17.03% [4] - 预计4月出口量825309吨，较上月同期减少0.23%；4月库存预计179万吨，环比增长14.8%；产量预计162万吨，比3月增长16.9%；出口量预计110万吨，比3月增长9.7% [4] 沪铜 - 五一假期外盘铜价震荡，利多因素为国内铜库存持续去化且低于去年同期，全球铜矿供应有不确定性；利空因素为美国4月消费者信心指数下降，市场对5月需求转弱有担忧，4月中国PMI下行 [5] - 短期铜价震荡，长期上行趋势未改 [5] 棉花 - 五一假期外盘棉花小幅上涨，国内推出稳就业稳经济政策，新疆棉花播种基本结束，5月6日新疆指定交割仓库基差报价最低580元/吨 [5] 铁矿石 - 近期铁矿发运季节性回升，国内进口矿到港增长，港口库存累库，供应宽松，节后钢厂补库结束按需采购，铁水产量增加空间有限，短期呈震荡走势 [6] 沥青 - 近期炼厂开工率增加，5月计划排产同环比双增，终端项目施工支撑出货量增加，库存环比下滑，需求有改善空间，短期震荡运行 [8] 原木 - 4月30日开盘783、最低781、最高790、收盘788.5、日减仓1116手，关注780 - 790支撑，上方803压力 [8] - 4月30日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，港口原木库存环比下降，出库小幅增加，需求较弱，供需无大矛盾，等待价格企稳，关注进口数据和下游拿货及贸易商挺价意愿 [8] 钢材 - 螺纹基本面良好，产量增长受利润压制，消费有韧性，库存降幅扩大；热卷受关税政策拖累，板材产销受影响，后期可通过转口化解部分出口损失 [8] 氧化铝 - 全国冶金级氧化铝建成总产能达10922万吨/年，运行总产能8710万吨/年，环比回升348万吨/年，因新投产能投产和部分产能检修结束 [9] - 氧化铝新增产能预期投放，供应端成本回落，复产积极性将增加 [9] 沪铝 - 宏观面消息温和，中国4月官方制造业PMI不及预期，国内稳定市场预期，国际关税博弈浓，资金避险情绪浓 [9] - 基本面供应端运行平稳，铝锭、铝棒去库，需求端表现温和，节前下游备货支撑有限，现货交易有区域差异 [9] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格、均价及工业级碳酸锂均价均环比下跌，现货成交价格重心下移 [10] - 后续需求难达预期，上游供应产出高位，矿石价格下跌，预计短期内价格弱势震荡 [10]