核心观点 - 公司通过"科技+文化+商业"模式打造新型文化空间 以上海奉贤区三体科幻馆为标杆项目 实现社交热度与商业潜力双提升 [1][3] - 行业需从被动展陈转向主动体验型文化消费 通过沉浸式技术、游戏化设计和情绪价值挖掘重塑文旅体验模式 [2][4][5] - 公司积极拥抱AI大模型、具身智能机器人等前沿技术 推动人形机器人、AI眼镜在文旅场景落地 强化技术转译与场景应用能力 [6][7] 业务模式创新 - 构建"文化+科技+商业"三位一体新型文化空间 在有限空间内打造沉浸式主动参与体验 激发观众基于兴趣和情绪价值的消费行为 [2][3][5] - 运营三体IP项目时采用精准化分析设计 平衡专业性与大众化需求 通过高仿真场景模拟、体感互动、AR/XR/AIGC技术实现多维感官调动 [4] - 参考游戏激励逻辑设计通关测试 使观众以学员身份潜移默化接受知识 项目开馆后社交媒体口碑爆棚并频繁出圈 [4] 技术应用部署 - 数字展示中心集成虚拟现实、数字沙盘、5D影院、超长高清无缝触摸屏等领先技术 多角度体现技术革新应用能力 [6] - VR项目《梦回圆明园》采用虚拟引擎与LBSS大空间追踪系统 1:1毫米级精准还原圆明园鼎盛时期场景 实现半小时移步换景体验 [6] - 计划融合AI大模型提升智能导游交互能力 从单向陈述升级为个性化互动游览体验 [6] 战略合作布局 - 成立具身智能研究院 重点推动人形机器人、AI眼镜在文旅场景落地应用 重塑"人—机—空间"交互关系 [7] - 与人形机器人公司松延动力达成战略合作 共同推进人工智能、具身智能与数字场景深度融合 提供智能化解决方案 [7] 行业转型机遇 - 国内大部分科技馆/文化馆需用新技术新理念重构 通过最新科技手段赋予地方文化新生命力 同时实现运营与商业化闭环 [1][5] - 情绪消费和体验经济迅猛发展背景下 文旅行业需向科技赋能的体验剧场方向转型 增强文化空间生命力 [5]

公司战略与业务模式 - 打造"科技+文化+商业"三位一体新型文化空间 通过沉浸式体验剧场实现被动展陈向主动体验的转型 [1][3][4] - 以"好玩"为核心生产力 将好奇心和趣味性融入产品设计 形成公司文化和创新驱动力 [2][3] - 探索具身智能机器人 AI大模型 AR XR AIGC等新兴技术在文旅场景的落地应用 [6][7] 标杆项目运营 - 上海奉贤区"三体未来学院"项目成为社交媒体热门打卡点 实现专业性与大众化需求平衡 [1][4] - 运用高仿真场景模拟 体感互动 数据可视化等技术构建沉浸式宇宙空间体验环境 [4] - 参考游戏激励逻辑设计通关测试 使观众以学员身份参与并接受三体知识 [4] 技术研发与转化 - 数字展示中心集成虚拟现实 数字沙盘 5D影院 超长高清无缝触摸屏等领先展陈技术 [6] - VR项目《梦回圆明园》采用虚拟引擎与LBSS大空间追踪系统 1:1毫米级还原圆明园鼎盛场景 [6] - 成立具身智能研究院 重点推动人形机器人 AI眼镜在文旅场景的终端应用 [7] 行业拓展前景 - 全国多数科技馆 文化馆存在用新技术和新理念重做的市场机会 [1][5] - 为每个城市打造专属新型文化空间 形成运营和商业化闭环 [5] - 与松延动力战略合作 推进人工智能 具身智能与数字场景的深度融合 [7]

综合指数表现 - 2024年中关村综合指数达362.1 较上年提升32.7个点 相比2013年基期年均增长12.4% [1] - 创新引领指数达549.2（基期年均增长16.7%）和创新创业生态指数达524.3（基期年均增长16.3%）首次突破500 成为综合指数增长核心动能 [1] - 产业发展指数287.1（基期年均增长10.1%） 开放协同指数316.4（基期年均增长11.0%） 宜居宜业指数133.4（基期年均增长2.7%） [1] 经济规模与质量 - 2024年示范区总收入9.85万亿元 较上年净增约1万亿元 占北京市GDP约三分之一 占国家高新区总收入约六分之一 [2] - 技术收入达2.67万亿元 占总收入比重27.1% 人均实现收入356.4万元/人（较2013年增1.2倍） 人均利润38.0万元/人（较2013年增2.2倍） [2] - 全员劳动生产率突破50万元/人 约为北京市平均水平的1.2倍 [2] 数字经济发展 - 2024年数字经济核心产业总收入4.55万亿元 同比增长21.3% [2] - 人工智能领域备案大模型136款（占全国25.2%） 建成全球首个人工智能街区 [2] - 布局合成生物/具身智能/氢能等新兴产业 建成64家特色产业园及全国首个量子科技孵化器 [2] 企业生态结构 - 年收入亿元以上企业5584家 其中千亿级企业11家（较上年增4家） 国家高新技术企业2.08万家（占全国高新区12%） [3] - 专精特新"小巨人"企业882家（占全国高新区13%） 独角兽企业93家（总估值5333亿美元）数量与估值居全国首位 [3] - 上市企业532家（总市值14.9万亿元） 其中市值超千亿企业30家 [3]

业务与战略调整 - 公司已对时空数据及信息化业务进行战略收缩 着力发展回款较好的高精度定位装备及解决方案业务 [4] - 研发投入占营业收入比例下降 主要因时空数据及信息化业务研发投入减少 核心主业高精度定位及解决方案业务研发能力未受影响 [6] - 持续聚焦主业 通过推进核心业务发展 拓展新应用领域业务 提高经营管理质量等多项举措提升盈利能力 [7] 产品与技术发展 - 智能驾驶相关软硬件产品布局完善 完成产品功能安全D等级能力建设 满足高级别智能驾驶量产项目要求 [3] - 惯性导航产品成为自动驾驶高精度定位核心部件 IMU性能和算法 智能化定位天线设计和质量获客户高度认可 [3] - 2025年新产品包括V6激光RTK 全能移动测量系统L3 Pro MS100北斗监测站 多频走航式ADCP iFlow RP9等 [4] - 比逊电子核心研发团队已并入公司中央研究院管理 [7] 市场与销售表现 - 农业机械控制领域国内销售渠道持续壮大 海外销售渠道新增超20家 完成亚洲欧洲等10余个农业重点国家销售网络布局 [6] - 机器人相关定点IMU产品已小批量交付 具体量产规划视机器人企业经营发展规划而定 2025年业绩影响较小 [4] 财务与风险管理 - 时空数据及信息化业务应收账款余额有所下降 成立专项小组加强催收 2023年度已较为充分计提坏账准备 [4] - 目前未触及深交所创业板股票上市规则规定的应被实施退市风险警示或其他风险警示的情形 [2] 其他事项 - 暂无申请卫星通信运营牌照计划 [5] - 暂无股票回购 员工持股计划 [7] - 产品定点信息属于客户要求保密的商业秘密 暂不能公开 [7]

公司产品应用领域 - 具身智能机器人线缆对线材的线径和弯扭性能要求较高 [1] - 公司动力线、编码线、USB线和同轴线可用于具身智能机器人的动力、通信和视觉信号传输 [1] - 公司电子材料产品热缩管可广泛应用于机器人领域 [1]

机器人新产品发布 - 公司正式发布机器人AI头部总成 集成柔性显示屏 麦克风阵列 深度相机和转动控制等多种功能 搭载多模态AI交互系统 具备主动语音交互 人脸识别跟随 精准意图识别和实时图像生成能力 采用一体化结构设计 造型流畅美观且轻便稳固 [1] - 公司推出基于英伟达Jetson Thor芯片的全域控制器 AI算力达2070 TOPS 是上一代Orin的7.5倍 CPU性能提升3.1倍 整体能效比提升3.5倍 支持机器人端侧百亿级参数大模型实时推理 支持车规级接口与协议 提升数据传输可靠性与设备时钟同步精度 [2] - 公司发布嵌入式高能量密度电池包与新一代无线充电解决方案 电池包能量密度大于280Wh/kg 支持最大36A持续放电 从0充至80%仅需10分钟 循环寿命超过1000次 提供嵌入式与背包式两种形态 分别适用于机器狗 轮式人形机器人和双足人形机器人 [3] 战略合作与业务拓展 - 公司与瑞士具身智能机器人公司RIVR Technologies AG达成战略合作 将为RIVR提供定制化机器人域控制器解决方案和机器人能源管理系统解决方案 依托全球供应链和生产制造能力赋能RIVR在北美 欧洲及亚太地区的业务拓展 [2] - 2025年以来公司机器人能源管理相关产品已向智元机器人 北京银河通用机器人有限公司等合作伙伴送样 [4] 产品体系与战略规划 - 公司机器人关键部件解决方案已基本搭建完毕 新发布产品与此前的胸腔及底盘总成 传感器套件等形成完善的产品矩阵体系 具备系统化支持机器人公司产品研发与制造能力 [4] - 公司将利用全球工厂的丰富工业场景 以机器人核心部件和工业场景为双轮驱动 与全球机器人合作伙伴构建"部件－本体－场景－模型"的闭环迭代 推动具身智能机器人在真实工业场景的广泛应用落地 [4]

机器人ETF表现 - 机器人ETF(159770)上涨3.34% 冲击4连涨 盘中换手5.23% 成交4.54亿元 位居深市同类产品第一 [3] - 最新规模达84.93亿元 创成立以来新高 近3月份额增长11.13亿份 [3] - 近23个交易日合计资金流入2.60亿元 近1年净值上涨100.92% 居可比基金第一 [3] 指数成分股表现 - 跟踪指数成分股均普智能(688306)上涨12.60% 巨轮智能(002031)上涨10.06% 博杰股份(002975)上涨9.99% [3] - 大华股份(002236) 双环传动(002472)等个股跟涨 [3] - ETF紧密跟踪中证机器人指数 重仓股含汇川技术 科大讯飞 石头科技等 [3] 行业动态与公司进展 - 蓝思科技为多家人形机器人客户批量交付头部模组 关节模组 灵巧手及躯干壳体结构件等核心产品 并提供整机组装服务 [4] - 蓝思科技配合北美大客户开发相关模组 与智元 灵宝CASBOT等头部企业建立深度合作 [4] - 智平方获近5亿元具身智能机器人订单 为行业迄今最大规模单一订单 [4] - 未来三年将在惠科全球生产基地部署逾1000台AlphaBot系列机器人 覆盖半导体显示产线全流程 [4] - 傅利叶GR-3人形机器人定档10月上市 身高165cm 配备55个自由度 采用柔肤软包设计与全感交互系统 [4] 行业产量数据 - 2025年7月工业机器人产量达6.37万台 同比增长24% 服务机器人产量148.99万台 同比增长12.8% [5] - 1-7月累计产量分别达44.71万台 1037.83万台 同比增幅超20% [5] 机构观点 - 美联储降息将带来Q4流动性边际宽松 利好机器人板块行情 [6] - 美联储9月份降息概率超过90% 预计Q4宏观流动性有望进一步放松 [6] - 叠加特斯拉第三代机器人发布和国产链新品发布 机器人板块有望迎来板块级行情 [6]

行业技术变革 - 无人环卫机器人实现大规模应用 在深圳大运中心体育场区域 原本需要4名环卫工人耗时半天的清洁任务 现仅需两个半小时即可完成 效率显著提升[1] - 技术融合激光雷达 视觉识别 自动驾驶和智能调度等核心技术 支持24小时连续作业 极端天气稳定运行和危险区域无接触清洁[3] - 机器人产业2023年中国市场规模突破1300亿元 五年行业复合增速达19.46% 其中服务机器人占比45% 成为增长引擎[3][5] 城市应用推广 - 广州计划2026年将无人清扫设备投用数量提升至1000台 杭州等城市在新招标环卫项目中明确要求配备无人设备[3] - 全国多地以"机器换人"模式破解环卫行业人力短缺与效率瓶颈 推动城市服务模式升级[3][7] - 无人设备普及使环卫工人转向设备维护 质量监督等高价值岗位 实现职业转型[7] 技术发展挑战 - 行业高度依赖专业技术人员进行场景适配与调试 导致部署成本高 周期长[7] - 需提升通用易用性 包括拟人型通用性 算法通用性以及行业应用易用性[7] - 需整合专业工具知识形成解决方案 实现技术落地应用与行业发展推动[7]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入3712.81亿元 同比增长23.3% [2] - 归母净利润达155.11亿元 同比增长13.79% [2] - 汽车及相关业务收入3025.06亿元 同比增长32.49% [2] - 上半年研发投入309亿元 同比增长53% 累计研发投入超2100亿元 [7] 市场地位 - 上半年市场占有率达13.7% 同比增长2.2个百分点 [2] - 营业收入规模首次在同期超越特斯拉 [2] - 按照目前发展速度有望冲击万亿俱乐部 [2] 海外业务 - 1至8月海外乘用车及皮卡累计销售超63万辆 [2] - 上半年境外收入1354亿元 同比增长50.49% 占总收入36% [2] - 海外业务成为新的核心增长极 [4] - 泰国、巴西等地新能源汽车工厂陆续投产 [2] 全球化战略 - 加速乘用车业务全球化战略 纯电动与插电式混动共同发力 [4] - 下半年将扩展产品线 完善海外产能与销售网络 [5] - 构建全球化供应链 搭建自有运力 [5] - 腾势、仰望等高端品牌逐步面向海外市场发布上市 [5] 技术布局 - 发布天神之眼智能化战略、灵鸢车载无人机和超级e平台技术 [7] - 积极关注具身智能机器人领域 凭借新能源产业链布局进行未来产业布局 [7] - 通过与业内头部企业达成股权和业务等多维度合作实现资源协同 [7] 供应链管理 - 持续加深与产业链上下游协同 推动多部门多环节高效协同 [7] - 优化账期管理及渠道管理 营造与供应商经销商互利共赢局面 [7] - 应付账款及应付票据周转天数处于行业较低水平且同比进一步下降 [7]

指数表现 - 国证机器人产业指数上涨3.09%至2025年9月17日14:18 [1] - 成分股奥普光电上涨10.01% 丰立智能上涨9.12% 双环传动上涨8.80% 科沃斯和石头科技跟涨 [1] - 机器人ETF鹏华上涨2.62%报1.22元 盘中净申购9100万份 [1] 政策支持 - 北京亦庄集聚机器人生态企业300余家 产业链规模超百亿元 [1] - 上海计划到2027年推动人形机器人核心产业规模突破500亿元 [1] - 粤港澳大湾区占全球具身智能机器人供应链24%份额 [1] - 深圳新增45亿元专项投资 聚焦人形机器人、核心零部件和智能算力芯片 [1] 行业动态 - 宇树科技开源UnifoLM-WMA-0跨多类机器人本体架构 [2] - 特斯拉擎天柱机器人取得重大进展 [2] - OpenAI加速机器人领域布局 全球科技界掀起人形机器人竞赛 [2] 产业前景 - 人形机器人进入工业场景成为国内外确定性应用趋势 [2] - 商业化落地可期 活跃资金明显进入产业链公司 [2] - 建议关注国内零部件厂商和人形机器人产业链投资机会 [2] 指数构成 - 国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业上市公司表现 [2] - 前十大权重股包括石头科技、科沃斯、机器人等 合计占比41.12% [3]