战略合作概述 - 曹操出行与胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 围绕现实世界资产代币化 稳定币支付应用及合规数字货币发行三大方向展开深度合作 [1] - 合作是国内出行行业首次系统性探索RWA与稳定币等前沿数字金融工具的融合 旨在盘活核心资产 加速Robotaxi战略布局及释放绿色出行资产价值 [1] 业务发展现状 - 2024年平台完成5.98亿笔网约车订单 2025年第一季度订单量同比增长51.8% [5] - 换电站网络已扩张至435座 服务自有车队及社会车辆 形成持续性运营收入 [5] - 所有定制车均为新能源汽车 累计减少超过310万吨碳排放量 [5] Robotaxi战略布局 - 稳步扩大Robotaxi车队规模 已于今年2月在苏州 杭州两地试点开启Robotaxi服务 [4] - 计划推出专为自动驾驶设计的L4级Robotaxi定制车型 构建覆盖车辆维保 能源补给等全场景的自动化运营系统 [4] - Robotaxi业务具备稳定 长时间 可预测的运营特性 是极具潜力的前沿RWA标的物 [4] 数字金融价值创造 - 通过RWA将实体资产连接数字金融 优化资本效率 提升流动性 为自动化出行服务网络构建创新支付和价值流通基础设施 [4] - RWA化有望开创性地将环境效益转化为可量化且可交易的数字金融价值 [5] - 依托胜利证券在香港的合规牌照 基金管理及虚拟资产托管经验 有望在香港监管框架下合规发行RWA基金或资产支持型代币 [5] 合作战略意义 - 拥抱数字经济 为未来Robotaxi规模化运营筑基 并释放绿色出行资产价值的重要举措 [4] - 通过区块链技术及Web3.0创新模式 加速推动Robotaxi产业的资产代币化进程 为行业注入新的发展动力 [4] - 为企业开辟创新融资路径 借助区块链透明性优势 向全球投资者展现稳健运营基础 高质量绿色资产及未来出行前瞻布局 [5]

战略合作内容 - 公司与香港持牌金融机构胜利证券签署虚拟资产战略合作备忘录 围绕现实世界资产代币化 稳定币支付应用及合规数字货币发行三大方向展开深度合作 [1] - 合作是国内出行行业首次系统性探索RWA与稳定币等前沿数字金融工具的融合 [1] - 合作旨在以金融科技创新盘活核心资产 加速Robotaxi战略布局及释放绿色出行资产价值 [1] 公司战略与业务发展 - 科技创新是驱动公司发展的核心引擎 此次合作是为未来Robotaxi规模化运营筑基并释放绿色出行资产价值的重要举措 [4] - 通过RWA将实体资产连接数字金融 能优化资本效率 提升流动性 为未来自动化出行服务网络构建创新的支付和价值流通基础设施 [4] - 公司正稳步扩大Robotaxi车队规模 已于今年2月在苏州 杭州两地试点开启Robotaxi服务 [4] - 计划推出专为自动驾驶设计的L4级Robotaxi定制车型 同时构建覆盖车辆维保 能源补给等全场景的自动化运营系统 [4] 业务数据与资产特性 - 2024年平台完成5.98亿笔网约车订单 2025年第一季度订单量同比增长51.8% [5] - 换电站已扩张至435座 服务自有车队及社会车辆 形成持续性运营收入 [5] - 所有定制车均为新能源汽车 累计减少超过310万吨碳排放量 是符合全球绿色金融发展趋势的独特资产 [5] - Robotaxi业务具备稳定 长时间 可预测的运营特性 是极具潜力的前沿RWA标的物 [4] 合作预期与价值创造 - 通过区块链技术及Web3.0创新模式 加速推动Robotaxi产业的资产代币化进程 [4] - RWA化有望开创性地将环境效益转化为可量化且可交易的数字金融价值 [5] - 依托胜利证券在香港的合规牌照 基金管理及虚拟资产托管经验 公司有望在香港监管框架下合规发行基于优质出行资产的RWA基金或资产支持型代币 [5] - 为企业开辟创新融资路径 借助区块链透明性优势 向全球投资者展现稳健运营基础 高质量绿色资产及未来出行前瞻布局 [5]

行业与公司 - 行业：游戏、AI技术、潮玩、虚拟资产 - 公司：恺英网络 核心观点与论据 游戏业务 - 恺英网络凭借《斗罗大陆》、《诛仙传说》等大IP改编游戏进入新产品周期，预计驱动业绩增长[2] - 《龙珠世界》2025年2月上线，首月流水达2亿，预计六七月份月流水仍可达8,000万[2] - 传奇类游戏业务通过解决版权问题和拓展小程序游戏巩固基本盘，"传奇盒子"作为社区平台贡献增量[2] - 正版化推进有望扩大在300亿规模传奇IP市场份额，并拓展变现渠道[2] - 2025年四季度到2026年初，储备的新产品将陆续上线，包括《盗墓笔记启程》、《三国天下归心》等[3] AI技术布局 - 与比高集团合作设立吉亿公司，分拆AI模型及引擎独立运营[2] - 行一大模型是国内首个AI工业化管线模型，提升游戏开发效率，并可商业化服务中小团队[2][5] - 投资开发Eve AI智能排班应用，具有高度拟人性和高情商特性，预计2025年四季度推出[2][5] - Eve AI陪伴应用基于虚拟角色，通过聊天、视频通话与用户互动，面向女性用户，计划扩展至海外市场[6] 潮玩业务 - 布局潮玩业务，推出晚安羊和布优鸟两款IP AI玩具，通过线上APP社区打通线上线下[2] - 预计2025年第四季度正式推出，提高用户复购率和粘性[2][7] 虚拟资产与牌照 - 获得香港证监会第四类和第九类牌照，为探索游戏类虚拟资产和虚拟代币业务奠定基础[4][8] - 支持未来在海外推进相关业务发展，提升用户粘性和扩大变现[4][8] 其他重要内容 - 恺英网络在AI、潮玩及游戏虚拟资产等多元化业务布局，与传统游戏业务形成协同，有望驱动业绩增长并提升估值[4][9] - 2025年下半年到2026年期间，新一轮新品周期将带来显著业绩释放[9]

公司战略合作 - 公司与上海树图区块链研究院签订战略合作协议，共同推进基于Web3 0的稳定币跨境支付合作及离岸人民币发行应用场景在"一带一路"共建国家落地 [2] - 公司主营业务为智能卡和数字身份安全业务，属于国有企业，最终控制人为中国电子科技集团有限公司 [2] 行业政策动态 - 香港《稳定币条例》已于8月起生效，金管局开放牌照申请，中银香港、渣打等发钞行有望首批获牌 [2] - 44家券商已升级虚拟资产交易牌照，布局稳定币交易及资产代币化业务 [2] - 首批牌照或仅2-3张，申请窗口9月30日关闭 [2] 技术趋势与市场机会 - 苹果iPhone17系列将全面转向eSIM技术，取消物理SIM卡槽，东信和平、澄天伟业、恒宝股份、新恒汇等受益 [2]

香港稳定币监管框架 - 香港金管局宣布《稳定币条例》将于8月1日生效，首批牌照预计2026年初发放，申请机构需在8月31日前预沟通，9月30日前提交完整申请 [1][2] - 监管采用"本土牌照+国际互认"双轨制，本土牌照要求2500万港元实缴资本，储备资产需为高流动性现金或短期债券 [2] - 国际互认机制通过"Project Ensemble"沙盒推进与巴西、泰国等央行的跨境结算研究，为主权国家稳定币开辟绿色通道 [2] 瓦努阿图USDV稳定币案例 - USDV由瓦努阿图财政部发起，港股上市公司加幂科技（08198HK）成为其股东与技术合作伙伴，7月25日在香港国际会展中心全球首发 [3][4] - USDV设计采用链上国债储备证明，通过加幂科技ChainStream平台实现实时验证，规避私营稳定币合规争议 [4] - USDV年内将覆盖12个亚太经济体，重点切入南太平洋渔业大宗交易和东南亚旅游支付场景 [5] 香港技术标准与生态建设 - 加幂科技ChainStream平台将香港金管局合规要求编码为链上规则，形成反洗钱与风控技术的"香港标准" [6][7] - USDV在房地产、供应链金融等RWA赛道与加幂科技合作，确保底层资产真实性与价值稳定 [7] - Hashkey、OSL等香港本土合规交易所及加幂科技参股的澳洲Rhino交易所将成为香港Web30生态重要组成部分 [7] 香港战略定位与全球影响 - 香港通过延迟牌照发放争取时间完成法律、技术和生态基建，稳定币条例重点解决跨境司法管辖冲突 [7] - 香港目标是通过国际互认引入百亿美元级稳定币规模，用制度兼容性化解金融壁垒 [8] - 香港从监管者转变为规则输出者，推动稳定币成为地缘博弈的软实力载体 [8]

公司动态 - 富册金科(FTFTUS)正式成立"真实世界资产代币化事业部"(RWA事业部) 专责探索稳定币发行及核心资产代币化的技术路径与合规可行性 并启动相关监管申请流程 [1] - RWA事业部将推进与美国监管部门沟通申请RWA及稳定币的监管许可 探索公司旗下核心资产或拟收购资产的代币化可行性 协调公司储备加密资产和数字资产交易业务 [1] - 原区块链事业部总裁许铠被任命为RWA事业部总裁 全面统筹战略规划与日常管理工作 [1] - 原富册证券副总裁陈佳担任RWA事业部副总裁 负责香港地区监管沟通与牌照申请工作 [1] 业务规划 - 公司下一步主要工作是搭建稳定币发行与管理的技术框架 评估黄金、比特币等作为稳定币和RWA发行的底层资产 并与美国国债进行挂钩 [2] - RWA事业部将设计并实现现实世界资产的上链流程 建立完善的资产估值、风险管理和交易机制 [2] - 区块链首席顾问熊榆教授将协助公司与监管机构、合作伙伴沟通合作 推动稳定币与RWA业务合规发展 [2] 牌照申请 - 在香港地区 公司将在原有第1号与第4号牌照基础上 申请额外虚拟资产相关牌照 [1] - 计划申请虚拟资产交易平台牌照(VATP)及第9号资产管理牌照 涵盖传统及虚拟资产管理业务 [1]

公司动态 - Future FinTech Group Inc (NASDAQ: FTFT) 宣布成立现实世界资产代币化部门(RWA Division)，旨在探索稳定币发行和核心资产代币化的技术路径及合规可行性 [1] - 新部门将向监管机构申请与稳定币发行和流通相关的合规牌照及监管备案，并根据RWA资产性质申请所有必要的合规许可 [1] - 此举标志着公司正式进入Web3架构下RWA与稳定币业务整合发展的新阶段 [1] 管理层任命 - 区块链部门总裁Kai Xu被任命为RWA部门总裁，全面负责该部门的战略规划和日常管理 [2] - 现任FTFT证券副总裁Jia Chen被任命为RWA部门副总裁，主要负责与香港监管机构的沟通协调 [3] - 首席区块链顾问Yu Xiong教授将运用其行业经验协助公司与监管机构和战略合作伙伴的对接 [4] 业务规划 - 公司将构建稳定币发行和管理的技术架构，评估潜在储备资产如黄金、比特币和美国国债 [4] - 新部门将主导设计现实资产上链流程，建立完善的资产估值、风险管理和交易机制 [4] - 在原有香港1类和4类牌照基础上，公司将申请虚拟资产交易平台牌照(VATP)和9类资产管理牌照 [3] 公司背景 - Future FinTech Group Inc是一家综合性金融和数字技术服务提供商 [5] - 通过子公司在香港开展经纪和投资银行业务，在中国从事供应链贸易和金融业务 [5] - 公司还提供高效的数字金融服务 [5]

核心观点 - 中国儒意以2.4亿元收购快钱金融30%股权 成为其最大单一股东 交易需分三期支付并待央行审批 快钱支付估值较2014年缩水约60% [3][6][7] - 收购旨在实现支付业务与公司现有流媒体、游戏及万达电影线下影城业务的协同效应 快钱支付拥有全支付牌照和跨境资质 但近年交易量暴跌且合规问题频发 [3][4][5][7] - 支付行业监管趋严 牌照并购需具备真实支付场景 行业套现业务收缩 盈利依赖场景深耕与合规改造 [3][7][9] 交易细节 - 交易金额为2.4亿元 对应快钱金融总估值约8亿元 较2014年万达收购时20亿元估值缩水60% [3][6] - 交易完成后中国儒意成为最大单一股东但不会并表 快钱金融股权分散 现有8名股东 最大股东原为上海万达网络金融持股30% [3][6] - 快钱金融存在股权质押 2024年12月2.09亿股出质给儒意星辰 2025年3月1.45亿元股权出质给深圳常盛私募 [6] 快钱支付经营状况 - 快钱支付为持牌支付机构 拥有储值账户运营Ⅰ类牌照、支付交易处理Ⅰ类牌照及跨境支付资质 年交易额巅峰期超2万亿元 位列行业前四 [4] - 2024年上半年月交易量不足10亿元 跌出行业前二十 较巅峰期大幅下滑 [4] - 2022年因多项违规被罚1004万元 2025年内已受两次处罚 4月被罚2万元 6月被罚625万元 涉及清算管理、支付结算及收单业务 [5] 协同效应与业务布局 - 中国儒意主营影视制作、流媒体平台"南瓜电影"、游戏子品牌"景秀"及万达电影投资 2024年营收36.71亿元 毛利率52% 经调整净利润12.51亿元同比增120% [8][9] - 快钱支付已布局海外数字人民币、跨境收付款及全球收单业务 收购后可借助香港Web3.0机遇 [9] - 游戏支付存在资金流向监控、洗钱风险及用户数据安全隐忧 需投入合规改造 长期盈利依赖场景协同 [9] 行业监管与并购案例 - 支付牌照并购需央行审批 且要求收购方具备真实支付场景及业务量支撑 境外上市公司收购支付牌照有携程2020年收购东方汇融先例 [3][7] - 《非银行支付机构监督管理条例》落地后 支付牌照获取及运营门槛提高 行业严监管持续 [7]

交易概述 - 中国儒意间接全资附属公司上海儒意星辰以2 4亿元收购快钱金融30%股权 交易分三期支付 完成后将成为快钱金融最大单一股东 [2] - 快钱金融估值约8亿元 相比2014年万达收购时20亿元估值缩水60% [5] - 交易需获中国人民银行审批 境外上市公司收购内地支付牌照此前有携程案例 [5] 快钱支付现状 - 拥有全支付牌照资质 包括储值账户运营Ⅰ类牌照 支付交易处理Ⅰ类牌照及跨境支付业务资质 [3] - 巅峰时期年交易额破2万亿元 位列行业前四 2024年上半年月交易量不足10亿元 跌出行业前二十 [3] - 2022年因违规被罚1004万元 2025年已两次被罚 合计罚款627万元 [4] 股东与股权结构 - 快钱金融共有8名股东 股权分散 上海万达网络金融持股30% 其余股东持股比例在6 1857%-16 0322%之间 [4][5] - 2024年12月快钱金融2 09亿股被质押给儒意星辰 2025年3月1 45亿元股权被质押给深圳常盛私募 [5] 业务协同与战略 - 快钱支付可与公司在线流媒体 在线游戏及万达电影线下影城业务产生协同效应 [2] - 公司拥有南瓜电影流媒体平台 游戏子品牌景秀JINGXIU 2025年收购音游企业北京永航科技30%股权 [7][8] - 快钱支付正布局海外市场 发展数字人民币及跨境支付产品 [8] 行业监管与趋势 - 支付行业严监管持续 《非银行支付机构监督管理条例》提高获牌和运营门槛 [5] - 行业套现业务收缩 核心价值转向全牌照资质和重点行业商户资源沉淀 [6] - 游戏支付面临资金监控 隐性收费 用户数据安全等合规风险 [8] 财务表现 - 中国儒意2024年营收36 71亿元 同比增长1 2% 毛利率52% 净亏损2 07亿元 经调整净利润12 51亿元同比上升120% [7] - 2023-2024年公司通过多轮收购获得万达投资100%股权 后者持有万达电影20 64%股份 [7]

RWA注册登记平台上线 - 全球首个RWA注册登记平台将于8月7日上线 [1] - 该平台由香港Web3 0标准化协会发起 [1] - 平台将打通RWA资产代币化的数据化、资产化和金融化全过程服务体系 [1]