中国算盘的历史渊源与文物收藏 - 文章核心观点：中国算盘是凝结了数千年中华文明智慧的计算工具与文化遗产，其历史源远流长，设计充满巧思，并在古今科技发展与社会生活中持续发挥重要价值[2][4] - 南通中国珠算博物馆收藏了算盘及相关文物总计1.1万件/套，其中包括长7.8米、重3吨的紫檀大算盘，以及长仅0.6厘米的清代骨质微雕算盘等珍贵藏品[4] 算盘的历史演变与设计原理 - 东汉徐岳所著《数术记遗》中首次出现“珠算”一词的文献记载[4] - 有梁穿档的算盘在宋代已经出现，证据包括南宋刘胜年的画作及元代王振鹏的《乾坤一担图》[6][9] - 明代珠算发展成熟，1524年王文素所著《算学宝鉴》显示珠算已能完成四则运算、乘方、开方乃至求解一元高次方程等复杂问题[9] - 传统算盘结构为上二珠下五珠，现代算盘多改良为上一下四珠以契合十进制，其运算基于档位定位，逢十进一[9] 算盘的文化影响与国际传播 - 明代程大位的《算法统宗》集珠算大成，书中595个数学问题全用珠算解答，该书传入日本、朝鲜、越南等地，促进了东亚区域的数学文化发展[12] - 美国一家知名杂志曾将算盘列为“自车轮问世以来50项最伟大的技术突破”之一[14] - 中国珠算已传播至全球五大洲超过130个国家和地区[14] - 2013年，中国珠算被联合国教科文组织列入人类非物质文化遗产代表作名录[16] 算盘在近现代中国的应用与传承 - 新中国成立初期，算盘在黎湛铁路、武汉长江大桥、红旗渠等重大工程建设中发挥了重要作用[15] - 在上世纪五六十年代中国研制原子弹的过程中，科研人员在计算机极度匮乏的情况下，大量依靠算盘进行数据计算[15] - 珠算文化已融入社会生活，形成了丰富的文化内涵，在民间文学、戏曲、习俗、谜语等多个领域均有体现，许多常用语如“三下五除二”源自珠算口诀[15] - 中国珠算心算协会及相关机构正通过建设教学实验区、举办讲座、编校书籍、培养人才及推进博物馆数字化（如建设“智慧博物馆”与线上虚拟展厅）等方式积极保护与传承珠算文化[16][17] 从传统珠算到现代计算科学的延续 - 珠算与计算机运算模型有相通之处，其程序与方法技巧可以共享[17] - 中国在计算领域取得重大突破，例如2020年成功构建76个光子的量子计算原型机“九章”，其命名旨在纪念中国古代数学著作《九章算术》，中国现已位于全球量子计算赛道第一梯队[17] - 从古代珠算到现代超算与量子计算，“中国计算”的辉煌在延续，算盘承载的数学智慧持续闪耀[18]

公司股价表现 - 公司股价在11月经历大幅波动，月初创下历史新高后急转直下，全月累计下跌16%，创下自2023年8月以来最差单月表现 [1] - 股价下跌的主要原因是投资者因估值担忧而抛售AI概念股 [1] - 公司股票的远期市盈率高达233倍，远高于英伟达的约38倍和Alphabet的约30倍，估值疑问挥之不去 [6] 公司经营业绩 - 公司在第三季度的盈利和营收均大幅超出华尔街预期 [3] - 公司连续第二个季度实现营收超过10亿美元 [3] - 本月公司获得新交易，包括与PwC在英国签署的多年期合同以加速当地AI采用，以及与飞机发动机维护公司FTAI达成的合作协议 [3] 行业与市场动态 - 11月投资者猛烈抛售高估值AI概念股，理由是估值过高及潜在泡沫 [1][6] - 同月，英伟达股价回撤逾12%，甲骨文暴跌超23%，微软和亚马逊分别下跌约5% [1][6] - 量子计算相关公司如Rigetti Computing和D-Wave Quantum的股价蒸发了三分之一以上 [6] - 苹果和谷歌母公司Alphabet是美股科技七巨头中唯一在11月录得上涨的股票 [7] 市场观点与争议 - 多家投行分析师表达担忧，Jefferies认为公司估值极端，投资者在微软和Snowflake等AI股票中能获得更好风险回报 [4] - RBC Capital Markets的分析师担忧公司日益集中的增长结构 [4] - 德意志银行称公司估值很难理解 [4] - 知名投资者Burry被曝正在押注公司和英伟达股价下跌，并指责超大规模云计算厂商通过会计处理人为抬高盈利 [4] - 公司CEO Alex Karp公开指责Burry构成市场操纵，并称其行为极其恶劣 [4] - CEO在财报电话会上表示公司正在让普通投资者获得过去只属于最成功风险投资人的回报率，并批评当初没有投资公司的人 [6]

美银“三重动能”分析揭示的领跑主题与个股 - 美国银行的“三重动能”分析显示，黄金、国防、核能及稀土等细分板块的表现超越所有全球主要行业板块[1] - 该分析综合了盈利、价格和新闻动能，旨在判断每个行业“已经计入了多少预期”，以帮助投资者在表现强劲的主题中寻找机会[1] - 主动型多头基金在这些板块中保持着接近基准权重的持仓头寸[1] 各投资主题下的领跑个股 - 人工智能主题下“三重动能”排名最高的股票包括：Celestica(CLS.US)、希捷科技(STX.US)、西部数据(WDC.US)、Lumentum Holdings(LITE.US)和艾马克技术(AMKR.US)[3] - 国防主题中排名最高的股票是：IonQ(IONQ.US)、V2X(VVX.US)、General Dynamics(GD.US)、BWX Technologies(BWXT.US)和Leidos(LDOS.US)[3] - 黄金主题中排名最高的股票是：New Gold(NGD.US)、Equinox Gold(EQX.US)、IAMGOLD Corp.(IAG.US)、Barrick Mining(B.US)以及Dundee Precious(DPMLF.US)[3] - 核能主题中排名最高的股票是：Talen Energy(TLN.US)和BWX Technologies(BWXT.US)[4] - 量子计算主题中排名最高的股票是：Quantum Computing(QUBT.US)、IonQ和英伟达(NVDA.US)[5] - 稀土主题中排名最高的股票是：MP Materials(MP.US)[6] 投资者持仓与板块估值特征 - 尽管量子和AI板块动能强劲，投资者在这两个板块仍然显著低配，部分原因是“很难超配权重极大的成分股”[7] - 基金在所有主题中都在积极买入，其中量子计算主题ETF(QTUM)在过去一年中的增持幅度最为显著[7] - 各板块间的估值指标存在显著差异：稀土板块的预期市盈率最高，而黄金板块的预期市盈率最低[7] - 量子计算板块的市净率最高，而核能板块的市净率最低，表明这些投资主题呈现出不同的风险回报特征[7]

图片从上到下依次为： 《算法统宗》书影。 | 印度 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 能 | 木二萬三千五百 | 信 | 二宣国 | 松五十四 | 4 | 江街三 | 12 | 作人 | 作 | 四 | 同意出 | | 1 | m | H- | 本部 | | | | | | | | | | 二千四百五十七石井 | | | | | | | | | | | | | 干因百一十 | | | | | | | | | | | | | 1 | 20 | 商六千四百二十 | ക്ഷ | | 日报 参考文 | 上海 | 1 | | | | | | 法律版 | 五八十 | 二倍作四 | | | | | | | | | | | A11 | - 7 | ■十 | | | | | | | | | | | 0000 | | | | | | | | | | | | | 元根据 一般 - 澳門 | | | | | | | | | | | | | THE FI | 臨時期 | ...

文章核心观点 - 量子计算正迎来关键拐点，其发展可能展现出类似摩尔定律的趋势，行业对连接硬件与应用的操作系统需求日益凸显 [1] - 中国移动发布了国内首款支持多制式量子计算机的开源操作系统“五岳纪元”，并捐赠给开放原子开源基金会，旨在推动量子计算产业生态建设 [1] 量子计算行业现状与挑战 - 量子计算软件生态面临挑战，超导、离子阱、中性原子等不同技术路线的软件栈独立开发、互不兼容，形成“烟囱式”发展格局，限制了生态的整体效率与协同 [3] - 量子计算机在硬件性能、技术路线和应用生态上，与经典计算机的成熟度存在很大差距 [3] - 中国量子计算产业生态的突出短板之一是硬件与软件之间的协同设计和联合优化能力薄弱，难以形成“软硬一体”的整体解决方案，同时缺乏开放共享的产业级软件生态与标准化建设 [4] “五岳纪元”量子计算操作系统的技术创新 - 该系统创新性地采用统一硬件抽象设计，并打造专属驱动适配模块，实现了不同厂商、多种技术路线的量子计算机适配 [3] - 通过构建硬件无关的量子指令集与编译优化机制，确保量子计算算法和应用能够在不同硬件平台上高效运行，为多技术路线并行发展的量子计算领域提供了统一的软件运行基础 [3] - 项目团队采取“演进式、模块化、与硬件协同”的发展策略，在把握产业机遇的同时有效控制风险 [3] - 目前系统兼容的量子硬件种类仍有拓展空间，在技术稳定性、兼容性和扩展性方面仍需持续优化 [4] 开源生态建设与基金会角色 - 开放原子开源基金会作为中立、开放且具有生态影响力的开源组织，成为“五岳纪元”的捐赠接收方，旨在推动量子计算生态共建共享 [7] - 该基金会致力于打造以开发者为本的开源生态，截至目前已有50个孵化期项目和2个毕业项目，涵盖操作系统、数据库、人工智能等技术领域，近期新增了包括“五岳纪元”在内的11个项目的捐赠签约 [7] - 围绕该操作系统的开源社区建设已全面启动，目前已有十多个生态系统伙伴完成签约，形成了以操作系统为核心、多技术路线全覆盖的生态体系 [8] 社区运营与未来发展策略 - 社区将采用多方协作模式，个人用户或企业可通过申请建立SIG组，开展覆盖操作系统、量子人工智能等多个领域的项目孵化 [8] - 技术委员会将评定技术路线，结合区域SIG组参与，鼓励各SIG组及个人参与技术路线讨论、立项与代码贡献，实现主线版本的协同共创 [8] - 社区遵循开放原子开源基金会的治理模式，要求贡献者签署《社区贡献者许可协议》，确保所有贡献成果可被全球开发者复用，通过SIG机制对技术项目进行分类管理 [8] - 未来将进一步参考开放原子开源基金会模式，加快捐赠者拓展步伐，构建完善的贡献者激励机制和推广策略，扩大开源联盟的行业影响力 [9] - 将加强与国内外相关量子计算联盟及单位的联动，打造更大规模的联盟体系，并积极推动量子计算相关标准的制定 [9]

近期全球资产价格波动的核心驱动因素 - 近期全球大类资产剧烈波动是"流动性变化+估值泡沫+宏观环境承压"三重因素叠加的结果 [1] - 加密货币作为边际流动性的先行指标和最敏感的风险资产，成为波动的引领者 [1] - 美股市场高位下极度扭曲的期权买卖结构，通过VANNA Crush与负GAMMA挤压机制放大了波动 [1] 流动性边际收紧的影响 - 市场对美联储12月降息预期的修正是资产价格波动的直接因素，降息概率从80%以上降至40%以下 [2] - 美联储累计加息后联邦基金利率升至高位，缩表规模达2.3万亿美元，但货币内生供给支撑了资产价格，期间美国私人信贷多增22万亿元 [1] - 预期差导致资金风险偏好快速下降，加密货币、科技股等依赖流动性的资产出现大幅回调 [2] 估值泡沫积累的状况 - 美股估值处于历史极端水平，以纳斯达克指数为代表的科技股市盈率达95%以上历史分位 [3] - 英伟达等AI龙头企业营收与EPS增长预期高达50%以上，存在信心缺口形成的估值泡沫 [3] - 比特币等加密货币价格上涨脱离应用场景实际发展速度，更多依赖投机情绪与资金推动 [3] 宏观环境与政策不确定性的作用 - 中美关系进入"停滞期"，科技、金融等领域竞争持续，市场对地缘政治风险担忧存在 [4] - 日本右翼势力抬头带来区域不稳定因素，加剧市场对地缘冲突的担忧 [5] - 中国国内房地产政策、货币政策未明显发力，私人部门借贷持续疲软，影响资产价格走势 [5] 加密货币市场波动特征 - 比特币单周跌幅超过20%，呈现"跌幅大、反应快"的特征，因其边际流动性敏感属性 [5] - 长期看，Web3.0经济的爆发式增长将为加密货币提供持续价值支撑，大跌后比特币将重返配置选项 [5] - 加密货币投机属性强，短期大幅波动将成为常态，普通投资者需满足高风险偏好且远离杠杆 [6] 美股市场波动特征与前景 - 美股波动呈现"科技股领跌、估值消化"特征，纳斯达克回调幅度显著大于道指和标普500 [6] - 美股面临估值过高、私人杠杆水平接近极限、美联储政策不确定性三大压力 [6] - 美股发生"次贷危机"级别崩溃概率低，因美联储有充足政策工具，未来更可能呈现"中期调整+结构性机会"格局 [7] 港股与A股市场表现 - 恒生科技指数大幅下跌受基本面低于预期与外部流动性收紧双重冲击 [8] - A股波动相对温和，核心支撑在于国家队稳定作用及国内稳市政策提供的底部支撑 [8] - A股与港股短期难现系统性上涨机会，受美元指数上升、国内经济复苏缓慢、部分板块估值高位制约 [8] 短期市场趋势判断 - 全球市场短期仍处"高波动期"，美联储政策不确定性、通胀粘性、地缘风险等因素持续扰动 [9] - 部分资产估值回归合理区间后有望技术性反弹，英伟达等业绩超预期可能成为催化剂 [9] - 反弹空间有限，因估值泡沫未完全消化、流动性环境难回宽松、市场分歧大多空博弈激烈 [9] 中长期市场趋势与投资机会 - Web3.0经济将进入爆发式增长，资产上链、链上与链下经济融合成为主流，数字人民币、稳定币等领域具长期投资价值 [10] - AI、量子计算、高端制造等科技革命持续推进，技术进步成为资产价值增长核心驱动力 [10] - 全球货币体系竞争向"链上延伸"，央行数字货币与稳定币布局将重塑国际金融格局 [10] 差异化投资策略建议 - 风险偏好极高者可关注主流加密货币及Web3.0生态项目，采用长期持有策略，并配置AI、量子计算相关科技股 [11] - 风险偏好适中者建议采取"哑铃"配置，核心部分配低波动传统红利资产，部分配少量科技股，关注数字人民币产业链 [11] - 风险偏好较低者应远离高风险资产，重点配置现金、国债、高股息蓝筹股等低波动资产，通过指数基金参与科技投资 [11]

政策与宏观 - 中国六部门联合印发促进消费方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[2] - 方案提出到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长贡献率稳步提升[2] - 政策部署5方面19项重点任务，强调以新技术新模式拓展消费增量，后续或有细分领域配套政策[2] 地缘政治与全球市场 - 美国总统特朗普称不再为乌克兰和平计划设最后期限，俄乌冲突初见和平曙光但落地仍存变数[3] - 谷歌市值逼近4万亿美元，年内涨幅超71%，其AI全栈布局及量子计算战略引发市场关注[3] 中国股市表现 - 当日上证指数收于3864.18点，跌幅0.15%，深证成指收于12907.83点，涨幅1.02%[4] - 两市成交金额合计17833.46亿元，较前一交易日缩量288亿元[4] - 创业板指收涨2.14%，科创50涨幅0.99%，通信、综合、电子行业领涨[4] 利率与汇率 - 中证10年期国债到期收益率最新为1.8588%，上升3个基点[5] - 美元指数收于99.5885，跌幅0.22%，离岸人民币兑美元汇率升值238个基点至7.0691[5] 风险提示 - 报告提示政策力度不及预期、房地产市场调整超预期及中美紧张关系升温为主要风险[30]

量子计算 - 中国首个规模化专用光量子计算机制造工厂在深圳南山智城正式启幕，标志着量子计算从实验室走向生产线的关键一步 [2] - 该工厂旨在建立一套可复制、可扩展的量子硬件制造标准 [2] 电力市场 - 今年1-10月全国电力市场交易电量达54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [3] - 其中跨省跨区交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5%，绿电交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4% [3] 航天与医疗科技 - 神舟二十二号飞船于11月25日成功与空间站天和核心舱完成对接 [4] - 北京市发布措施支持医疗器械企业联合大模型企业开发部署行业大模型，对达到领先水平者按算力成本给予最高不超过3000万元资金支持 [4] 人工智能与区块链 - 上海区块链创新基金在2025全球数商大会上正式揭牌 [6] - 腾讯混元推出参数为1B的开源OCR模型HunyuanOCR，获得多项业界应用榜单SOTA成绩 [7] - 韩国将于12月在首尔试点基于AI的交通摄像头系统，计划2027年推广至全国883个易拥堵路口 [11] - 美国前总统特朗普签署行政令启动AI“创世纪计划”，旨在利用AI变革科学研究方式 [9] 消费电子与汽车 - 华为正式发布Mate 80系列手机，起售价为4699元 [6] - 供应链消息称苹果折叠屏iPhone已实现无折痕设计，鸿海已建立专属生产线 [12] - 特斯拉10月在欧盟的新车注册量同比下降48%，而比亚迪同期在欧盟的注册量同比增长195% [13] 机器人与半导体 - 优必选获2.64亿元人形机器人订单，产品以Walker S2为主，预计12月交付 [8] - 日本将在未来两个财年向芯片企业Rapidus追加70亿美元资金支持 [10] 资本市场与融资 - “灵心巧手”完成数亿元人民币A+轮融资 [13] - 亚马逊支持的核反应堆开发商X-energy完成近7亿美元D轮融资 [14] - 福瑞泰克智能科技和明宇制药有限公司向港交所更新或提交上市申请书 [15] 全球股指 - A股三大指数集体收涨，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77% [16] - 恒生指数涨0.69%，科技指数涨1.20% [16] - 美股三大指数集体上涨，纳斯达克综合指数涨2.69% [16]

展会概况 - 2025中国国际教育展在北京举办，来自38个国家和地区的近400所海内外院校与机构参展 [1] STEM学科趋势 - STEM学科是全场关注亮点，计算机相关专业非常热门 [2] - 新加坡南洋理工大学已与多所中国高校共建“3+1”项目，交换合作正不断延伸到课程、科研、人才培养等更多领域 [2] - 德国展区咨询者大多想了解工业类专业，德国高校看重教育的延续性，许多学生在原有专业基础上继续深造 [2] - 中国学生在STEM领域数量持续增长，新西兰政府拟加大STEM和AI教育投入，计划建立研究技术研究院并布局AI、量子计算等前沿领域 [2][4] 中小学留学规划 - 现场有家长考虑让孩子中学出国读书，希望多方了解不同国家的教育体系、课程设置等信息以进行比较 [4] - 选择英国中小学的原因包括其课程除学术外还有艺术、体育等课外活动，有助于全面发展，且A-Level课程全球认可 [4] - 前往新西兰就读中小学人数增多，新西兰官方发布行业规则以保障留学生安全，并在留学过程中加强与学生、学校的联系 [4] - 新西兰高中教育针对9至13年级学生，提供丰富课程选择和支持个性化发展的特色学习路径 [5] 留学性价比关注 - 俄罗斯院校数量有所增加，工程和技术类专业是咨询最多的方向 [6] - 留学俄罗斯相对于欧美花费较小，是中俄两国在经贸、能源、航空航天等领域的大量合作为留学生提供了就业机会 [6] - 东南亚留学凭借较高性价比受到关注，例如泰国高校有多个领域获得国际认证的优质课程，14个泰国工程项目在2025年获得了ABET认证 [6] 展会成果 - 此次展会是第26届中国国际教育年会的重要组成部分，年会期间集中发布了25项重磅成果，包括多项权威报告，并签署27项合作协议 [7]

技术突破核心 - 美国普渡大学研究团队实现单光子层面精准控制光束，研发出可在单光子强度下工作的“光子晶体管”[1] - 该突破使一个仅包含单个光子的微弱控制光束能够调制或开关一束强大的探测光，解决了传统光学非线性效应微弱、需极高功率激光的难题[1] - 团队利用商业单光子探测器的“雪崩倍增”原理，将单个光子信号放大成可产生多达100万个电子的宏观电流，从而实现光束间的巨大非线性效应[1] 技术优势与性能 - 光子晶体管能在室温下稳定工作，无需极低温环境，且与现有互补金属氧化物半导体工艺兼容，可无缝集成至当前芯片制造流程[2] - 器件运行速度极快，可达吉赫兹级别，并有望进一步提升至数百吉赫兹，远超现有方法[2] - 团队计划通过设计专门优化的器件，以进一步提升性能[2] 应用潜力与行业影响 - 该技术是实现光基技术全部潜力、为光子芯片研发与量子计算研究铺平道路的关键一步[1] - 技术有望推动量子计算发展，并在经典计算领域引发变革，例如用于构建超高速、低功耗的光子计算机[2] - 未来或可在数据中心和光通信系统中取代更慢、更耗电的电子设备，超低功耗的光子处理器有望重塑数据中心架构，开启光速计算时代[2][3] 研发背景与意义 - 从构思到实现历时四年，该研究为光子学开辟了新的发展方向[3] - 随着对更快、更高效计算和通信系统需求增长，单光子层面精准控光是迈向光子时代的至关重要一步[1] - 人类单光子控制能力从实验室推向工程应用，其意义将远超器件本身[3]