处罚与风险警示 - 公司因连续多年财务造假收到辽宁证监局《行政处罚事先告知书》，股票自12月2日起被实施其他风险警示，证券简称由“远大智能”变更为“ST远智” [1] - 股票被实施风险警示将对上市公司的资本运作和企业声誉等多方面带来负面影响 [1] - 监管部门拟对公司及相关七名责任人合计处以2100万元罚款，其中对公司罚款600万元 [4] 财务造假具体行为 - 公司主要存在两项违法行为：一是利用伪造的《验收证明》提前确认电梯销售收入，二是利用未实际履行的租赁协议确认租赁业务收入 [2] - 2019年至2022年半年度期间，通过伪造《验收证明》导致2019年、2020年、2021年分别虚增营业收入1.23亿元、6622.57万元、1.38亿元，分别占当期报告记载营业收入的15.22%、7.24%、14.26% [2] - 上述行为导致2019年、2020年、2021年分别虚增利润总额3258.21万元、2175.44万元、3044.55万元，分别占当期报告记载利润总额绝对值的31.48%、300.55%、224.23% [2] - 2022年半年度虚减营业收入1611.26万元，占当期营业收入的4.85%，虚减利润总额2345.01万元，占当期利润总额绝对值的42.96% [2] - 通过非法确认租赁业务收入导致2021年虚增营业收入914.85万元，占当期营业收入的0.94%，虚增利润总额848.17万元，占当期利润总额绝对值的62.47% [3] 造假影响与市场观点 - 前述两项违法行为致使公司2019年、2020年、2021年年度报告和2022年半年度报告存在虚假记载 [3] - 上市公司财务报表失真可能误导投资者决策，侵蚀市场信任，扰乱市场秩序，破坏价格发现机制 [3] - 财务造假破坏资本市场诚信基础，严重侵害投资者合法权益 [4] - 公司工作人员表示目前生产经营管理及业务活动一切正常 [4]

财务造假与监管处罚 - 公司2021年至2023年连续三年财务造假，累计虚增营业收入6.38亿元，其中2021年虚增2.8亿元（占当期营收50.09%），2022年虚增3.12亿元（占当期营收51.67%），2023年虚增0.46亿元[3][4] - 造假手法涉及通过代理业务、融资性贸易及无商业实质的虚假贸易虚增营收和成本，相关业务采用总额法核算并构成资金流转闭环[3][4] - 安徽证监局对公司及相关责任人合计罚款4000万元，其中公司被罚1000万元，10名责任人被处以100万元至500万元不等罚款，董事长汪逸等3人被采取10年证券市场禁入措施[2][4] 会计处理与审计问题 - 公司去年至今两度更正前期会计差错，对2021年至2023年部分硬件贸易业务收入核算方法由总额法更正为净额法，累计调减营业收入超过5000万元[6] - 年审机构中兴财光华会计师事务所对公司2024年年报出具非标意见，并对内控报告出具否定意见，指出销售业务控制失效影响收入成本核算准确性[5] 退市风险警示 - 公司因年报被出具非标意见于今年4月30日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST立方”[2][5] - 因财务造假处罚，公司将于12月1日停牌，12月2日起股票简称变更为“*ST立方”，若后续正式处罚认定触及重大违法强制退市情形，公司将被终止上市[2][5] 经营业绩表现 - 公司扣除非经常性损益的净利润连续五年亏损，2020年至2024年分别亏损6.23亿元、0.09亿元、1.55亿元、1.24亿元和1.25亿元，累计亏损超10亿元[7] - 2025年前三季度营收7918.21万元，同比微降0.44%，归母净利润亏损6220.9万元，扣非净利润亏损6224.7万元，同比均下降超过20%[8] 股东状况与股权变动 - 控股股东合肥岭岑科技咨询合伙企业（持股23.19%）的破产重整申请已获法院受理，其持有的大部分股份处于冻结状态，其中3200万股被质押[9] - 第三大股东樊立所持675.57万股公司股份（占总股本10.53%）因债务纠纷被司法拍卖但遭遇流拍，该部分股份将于12月11日至12日进行二次拍卖[10]

公司核心事件与处罚 - 公司于2025年11月28日收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》[1] - 公司因2021年、2022年、2023年年度报告存在虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形[1] - 公司股票自2025年12月1日起停牌，12月2日复牌后被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST立方”[1] 财务造假细节 - 2021年至2023年通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易三种方式系统性虚增营业收入和营业成本[1] - 2021年与2022年虚假记载的营业收入金额合计高达5.92亿元，占该两年披露的年度营业收入合计金额的50.91%[2] - 虚假营业收入占比超过50%，直接触发《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中关于重大违法强制退市的量化标准[2] 行业监管趋势与影响 - 2025年以来已有多家上市公司如龙宇股份、普利制药、江苏吴中因财务造假触及重大违法强制退市[2] - A股市场退市后被严惩的案例增多，向市场传递明确监管信号，立体追责将紧步跟上[2] - 公司审计机构中兴财光华因涉财务造假案被证监会正式立案调查，在后续索赔中将被列为被告[2] 投资者索赔信息 - 符合于2022年4月25日至2025年4月28日期间买入，并在2025年4月29日之后卖出或仍持有而亏损的投资者可参与索赔[1] - 预处罚的送达为后续投资者诉讼案件提供有力证据支持[1]

财务造假详情 - 2021年至2023年期间通过代理业务、融资性贸易和虚假贸易等手段累计虚增收入6.38亿元，虚增成本6.28亿元 [1] - 2021年虚增收入2.80亿元、成本2.77亿元，2022年虚增收入3.12亿元、成本3.05亿元，2023年虚增收入0.46亿元、成本0.45亿元 [2] - 2021年和2022年虚假记载的营业收入合计5.92亿元，占该两年披露的年度营业收入合计金额的50.91%，触发重大违法强制退市红线 [2] 监管处罚与后果 - 证监会拟对公司处以1000万元罚款，对汪逸等10名责任人合计罚款3000万元 [1][6] - 对三名主要责任人汪逸、俞珂白和项良宝采取10年证券市场禁入措施 [1][6] - 深交所将依法启动退市程序，公司股票自12月2日起被实施退市风险警示，股票简称变更为"*ST立方"，可能被终止上市 [1][6] 相关方责任 - 时任董事长汪逸和时任董事、总经理俞珂白被指放任公司人员开展违规业务 [4] - 时任常务副总经理、董秘、财务总监项良宝未审慎核查业务性质并决定使用总额法核算，导致年报存在虚假记载 [4] - 审计机构中兴财光华会计师事务所连续三年为公司年报出具标准无保留意见审计报告，证监会已决定对其执业行为正式立案调查 [6][7]

虚拟货币监管 - 央行召开会议协调打击虚拟货币交易炒作行为 [1] 科技金融政策 - 央行与科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制首次会议 [1] 资本市场监管 - 证监会强化财务造假监管 对发行人和中介机构实行同步追责 [1] 电池产业治理 - 工信部表示将依法依规治理动力和储能电池产业的"内卷式"竞争 [1] 制造业景气度 - 11月份中国制造业采购经理指数（PMI）升至49.2% [1] 商业航天发展 - 国家航天局设立商业航天司 旨在持续推动商业航天高质量发展 [1] 直播电商监管 - 针对直播电商领域的监管新规拟出台 [1] 金融便利化措施 - 个人或单位取款超过5万元人民币不再需要登记 [1] 能源市场动态 - 主要产油国宣布维持明年第一季度暂停增产的计划 [1]

公司业绩概览 - 2025年第三季度公司实现营业收入152.9亿元，同比增长50.2% [3] - 同期GMV（商品交易总额）为173.20亿元 [3] - 归母净利润为12.8亿元，同比下降1.9%，呈现增收不增利的情况 [3] 成本与费用分析 - 第三季度配送费用大幅上涨至28.9亿元，同比增长211.4% [4] - 配送费用占营业收入的比例从去年同期的9.1%上升至18.9% [4] - 公司管理层指出，尽管配送总费用大幅增长，但单笔订单的配送费用同比有所下降，反映了规模化运营效率的提升 [4] 管理层背景 - 公司首席财务官安静拥有中国人民大学经济学学士学位和斯坦福商学院管理学硕士学位 [3] - 其职业履历包括在普华永道、蓝汛通信技术及58到家等公司担任财务管理职务，于2022年加入公司 [3] - 丰富的财务管理经验被视为对一家曾经历财务造假事件并寻求重新获得资本市场信任的公司至关重要 [3] 资本市场动态 - 公司表示始终致力于美国资本市场，但目前尚无明确的在美主板重新上市时间表 [6] - 有观点认为，公司能否成功在美国重新上市，取决于美国投资者能否重新信任其财务报告 [6] - 5年前的财务造假事件对公司至今仍有影响 [6]

财务造假与监管处罚 - 公司连续三年财务造假，2021年至2023年累计虚增营业收入超过6.38亿元 [3][5] - 造假手法包括通过代理业务、融资性贸易和虚假贸易虚增营收和成本，其中2021年和2022年虚增营收分别占当期总营收的50.09%和51.67% [5] - 安徽证监局对公司及相关责任人合计罚款4000万元，并对包括时任董事长在内的3人采取10年证券市场禁入措施 [3][5] 会计差错与退市风险 - 公司在2024年1月下旬和4月初两度更正前期会计差错，累计调减2021年至2023年营业收入超过5000万元 [9] - 2024年年报被出具非标准审计意见，公司股票于2024年4月30日起被实施其他风险警示 [3][7] - 因财务造假问题，公司股票将于12月1日停牌，并于12月2日起被实施退市风险警示，若后续被正式认定触及重大违法强制退市情形，将被终止上市 [3][7][8] 持续亏损的经营状况 - 公司扣除非经常性损益的净利润连续五年亏损，2020年至2024年累计亏损超过10亿元 [3][11] - 2025年前三季度，公司营业收入为7918.21万元，同比微降0.44%，归母净利润亏损6220.9万元，扣非净利润亏损6224.7万元，同比均下降超过20% [12] 股东层面重大变动 - 控股股东合肥岭岑科技咨询合伙企业持有的公司23.19%股权多数被冻结，其破产重整申请已于2025年7月获法院受理 [13] - 持股5%以上股东樊立因债务纠纷，其持有的占公司总股本10.53%的股份曾进行司法拍卖但流拍，并将于2025年12月进行二次拍卖 [14]

案件概况 - 沈阳化工股份有限公司因信息披露违法收到辽宁证监局《行政处罚决定书》[1] - 公司及四名责任人被警告并合计罚款1570万元[1] - 时任董事长孙泽胜和总会计师李忠被采取证券市场禁入措施[1] 违法事实 - 公司原全资子公司沈阳石蜡化工有限公司通过调整成本核算虚减营业成本虚增利润[1] - 违法行为导致2018年至2021年连续四年年度报告存在虚假记载[1] - 2018年报虚增利润总额1.30亿元占当期披露利润总额80.44%虚减存货5.09亿元[2] - 2019年报虚增利润总额2.04亿元占当期利润总额绝对值29.4%虚减存货9520.06万元[2] - 2020年报虚增利润总额1.04亿元占当期利润总额19.14%虚减存货5.97亿元[2] - 2021年报虚减利润总额1.48亿元占当期利润总额70.11%虚增存货2.91亿元[2] 处罚细节 - 公司被罚款700万元时任董事长孙泽胜罚款350万元总会计师李忠罚款300万元[3] - 孙泽胜被采取8年证券市场禁入措施李忠被采取4年市场禁入措施[3] - 另有24名时任董事监事高级管理人员被采取出具警示函的行政监管措施[3] 投资者索赔 - 自2024年下半年起不断有投资者就证券虚假陈述责任向公司提起民事诉讼[4] - 符合索赔条件的投资者为2019年3月21日至2023年4月28日期间买入并在之后卖出或持有而亏损者[5] - 证券虚假陈述侵权民事赔偿案件诉讼时效一般为三年以揭露日或更正日起算[5]

财务造假与监管处罚 - 公司2021年至2023年连续三年财务造假，累计虚增营业收入6.38亿元，其中2021年虚增2.8亿元、2022年虚增3.12亿元、2023年虚增0.46亿元 [2] - 2021年及2022年虚增营收金额巨大，分别占当期营收总额的50.09%和51.67% [2] - 安徽证监局对公司及10名相关责任人合计罚款4000万元，其中公司被罚1000万元，时任董事长汪逸等3人被采取10年证券市场禁入措施 [1][2] 会计差错与审计问题 - 公司在2024年1月下旬和4月初两度因会计差错被安徽证监局出具监管关注函，要求开展自查 [5] - 公司对前期会计差错进行更正，将部分硬件贸易业务收入的会计核算方法由总额法更正为净额法，累计调减2021年至2023年营业收入超过5000万元 [5] - 年审机构中兴财光华会计师事务所对公司2023年年报出具否定意见，指出销售业务控制未能有效执行，影响收入和成本核算准确性 [4] 退市风险警示 - 公司股票因年报被出具“非标”意见，于2024年4月30日起被实施其他风险警示，简称由“立方数科”变更为“ST立方” [1][4] - 因财务造假处罚，公司股票将于12月1日停牌，次日复牌后简称变更为“*ST立方”，若后续正式处罚认定触及重大违法强制退市情形，股票将被终止上市 [1][4] 经营业绩表现 - 公司扣除非经常性损益的净利润连续五年亏损，2020年至2024年分别亏损6.23亿元、0.09亿元、1.55亿元、1.24亿元和1.25亿元，累计亏损超10亿元 [6] - 2025年前三季度，公司营收7918.21万元，同比微降0.44%，归母净利润亏损6220.9万元，扣非净利润亏损6224.7万元，同比均下降超过20% [6] 股东状况与股权变动 - 控股股东合肥岭岑科技咨询合伙企业（持股23.19%）的破产重整申请已于2024年7月获法院受理，其持有的大部分股份处于冻结状态 [7] - 持股5%以上股东樊立所持有的675.57万股公司股份（占总股本10.53%）因债务纠纷被司法拍卖，但首次拍卖流拍，计划于12月11日至12日进行二次拍卖 [7]

文章核心观点 - A股晚间公告密集呈现公司命运的极端分化，包括因重大违法强制退市、业绩爆发式增长及被立案调查等多种情形 [1] - 2025年监管政策显著加码，退市新规降低财务造假认定标准，导致强制退市案例激增，市场生态加速净化 [2][7] - 投资者需具备辨别公告信息的能力，聚焦优质赛道和真实业绩，规避存在财务造假、信披违规等问题的高风险公司 [8][9][10] 退市监管态势 - ST苏吴因2018年至2023年年度报告存在虚假记载、未披露实际控制人及资金占用等问题，被处以公司罚款1000万元，实际控制人罚款1500万元并禁入市场10年，股票于11月26日起停牌并启动强制退市程序 [2] - ST东通因2019年至2022年财报造假及欺诈发行，被处以2.29亿元罚款，同样面临终止上市 [2] - 截至11月26日，年内已有29家公司退市，其中24家为强制退市，重大违法强制退市达13家，创历年新高 [2] - 退市新规明确“连续三年及以上造假即坚决出清”，并降低造假金额和比例的认定标准 [2][7] 业绩高增长案例 - 寒武纪2025年前三季度营收达46.07亿元，同比暴增2386.38%，净利润16.05亿元，实现扭亏为盈并连续四个季度盈利 [4] - 第三季度单季营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元，同比增长391.47% [4] - 业绩增长主因AI芯片赛道高景气度，市场拓展及人工智能应用落地推动营收规模提升，公司股价报1247.68元/股，市值突破5220亿元，2024年9月以来累计涨幅超480% [4] 立案调查情况 - 11月21日晚，聚石化学与豪尔赛因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，其中豪尔赛曾有未及时披露实际控制人被逮捕等前科 [5] - 11月28日晚，海德股份及实际控制人因信披违规及历史非经营性资金占用问题被查，天风证券因涉嫌信披违法违规及违法提供融资被立案 [5] - 2025年以来已有29家A股公司被证监会立案调查，信披违规为主要触发因素 [6] 政策环境变化 - 2025年4月沪深交易所修订《股票上市规则》，将强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类四类，重大违法类直接针对欺诈发行及重大信披违法 [7] - 财务造假退市标准具体化为：1年造假2亿元以上且占比超30%、连续2年造假3亿元以上且超20%，或连续3年及以上造假 [7] - 监管层年内已下发行政处罚决定书超120份，罚款总额超15亿元，形成“造假必查、查案必严”的高压态势 [7]