黄金周三（9月24日）早盘在3772附近受阻下跌，在跌至3750附近后企稳上涨。欧盘初最高上涨至3779/3780附近，随后受阻开始震荡下跌。美盘初小幅反弹 3773附近受阻延续下跌，到凌晨最低跌至3717附近，收盘前反弹至3735附近，日线收出一根带有上下影线的阴线。 2、地缘政治缓和的降温效应与潜在风险 缓和信号： 一、基本面 1、美联储政策信号的谨慎转向与内部分歧 核心影响：美联储政策动向是黄金价格的关键晴雨表，当前政策不确定性持续影响金价。 最新表态：美联储主席鲍威尔强调需平衡通胀与就业风险，未释放利率走向新线索，被解读为对宽松政策持保守态度。 内部分歧： 芝加哥联储主席古尔斯比持偏鹰派立场，警告反对激进降息，担忧通胀未受控，或不支持进一步降息。 旧金山联储主席戴利持鸽派立场，支持上周降息决定，认为可能需进一步降息以应对经济与就业放缓。 市场预期：CMEFedWatch工具显示，市场预计今年再降息25个基点，10月降息可能性94%，12月为77%，但分歧使该预期存在变数。 中东局势：特朗普提出加沙和平大纲，涵盖人质释放、停火、撤军等内容，阿拉伯官员评价积极，美国中东特使称有望几日內宣布突破。 乌克兰危 ...

市场表现 - 美股三大股指连续第二个交易日下跌 道指跌171.50点或0.37%至46121.28点 纳指跌0.34%至22497.86点 标普500指数跌0.28%至6637.97点[2] - 纳斯达克中国金龙指数逆势上涨2.8% 阿里巴巴涨8.2% 京东和百度涨超5% 拼多多涨1.9% 网易跌1.8%[3] - 中长期美债收益率上扬 10年期国债收益率涨3.1个基点至4.14% 2年期国债收益率涨3.2个基点至3.60%[2][4] 大宗商品 - 国际油价升至七周新高 WTI原油近月合约涨2.49%至64.99美元/桶 布伦特原油近月合约涨2.48%至69.31美元/桶[6] - 国际金价从纪录高位回落 COMEX黄金期货跌1.28%至3732.10美元/盎司[1][6] 个股动态 - 英特尔尾盘拉升涨6.4% 市场传闻公司正寻求苹果公司进行投资[2][6] - 美光科技跌2.8% 美银证券提示其在高带宽内存领域可能面临三星电子的竞争压力[6] - 自由港麦克莫兰暴跌17% 公司宣布印尼格拉斯伯格矿遭遇不可抗力 预计第三季度铜和黄金综合销量将下降[6] - 明星科技股表现分化 特斯拉涨4.0% 微软涨0.2% 亚马逊跌0.2% 苹果和英伟达跌0.8% 谷歌跌1.8%[2] 经济数据 - 8月美国新屋销售年化总量从7月的66.4万套增至80万套 增幅达20.5% 超出市场预期[4] - 抵押贷款申请量较前一周增长0.6% 主要因30年期固定抵押贷款平均利率下降[4] 政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示资产价格处于"相当高的估值水平" 强调未来利率决策需平衡通胀风险与劳动力市场疲软迹象[4] - 旧金山联储主席戴利认为有必要进一步降息 指出经济增长、消费者支出及劳动力市场均已放缓 通胀涨幅低于预期[4] - 芝加哥联储主席古尔斯比保持谨慎 认为若因假定通胀是暂时的而过度提前降息会令人不安[4]

南方财经 21世纪经济报道记者 杨雨莱 李依农 美联储主席鲍威尔自上周降息以来的首次公开讲话再度引发市场关注。 据央视新闻报道，当地时间9月23日，鲍威尔就政策动向及经济形势表态。他指出，就业市场下行风险 增大，是促使美联储上周降息的关键原因。 鲍威尔强调，此次降息标志着政策立场转向"中性"，未来政策没有预设方向。同时，他承认当前通胀仍 略高于目标——8月核心PCE通胀率预计为2.3%，其中商品价格上涨主要反映关税影响，而非广泛通胀 压力。 市场普遍预期，美联储年内或将再降息两次，但内部意见分歧仍存。如何解读鲍威尔的表态？美联储接 下来政策将如何演变？ 本期《全球财经连线》，邀请上海交通大学上海高级金融学院教授、美联储前高级经济学家胡捷，方德 证券高级分析师廖偲琴，中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室主任、研究员杨盼盼共同探 讨美联储政策路径与美股后续走向。 【本节目内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议！】 0:00 记者：杨雨莱 李依农 制作：蔡于恬 拍摄：胡凯文 设计：吴怀宽 新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅 海外运营监制: 黄燕淑 海外运营内容统筹: 黄子豪 海外运营编辑：庄欢 吴婉婕 ...

黄金价格走势 - 9月23日现货黄金开盘3745.77美元，最高3791.08美元，最低3736.46美元，收盘3763.66美元，全天波幅54.62美元，上涨17.82美元，涨幅0.48% [1] - 日K线呈现有上影线的小阳线形态，继续保持强势格局，逼近3800美元整数关口 [1] - 今年以来黄金价格累计上涨约42%，超过去年最大上涨幅度，且金价40余天刷新历史新高也多于去年的天数 [2] 基本面因素 - 美联储主席鲍威尔讲话表示当前利率立场"仍然略微偏紧"，但市场对美联储的宽松预期未受影响 [1] - 美联储在实现通胀稳定和促进劳动力市场健康两大目标方面面临挑战，双向风险意味着没有无风险的路径 [1] - 今年以来黄金受央行购金、美联储政策变化预期和避险需求推动 [2] 技术分析 - 金价从3311美元低点开启新一轮涨势后累计涨幅接近500美元 [2] - 短期技术目标区域为3780美元及3800美元，连续三天上涨后金价接近上升通道顶轨 [2] - 下方5日均线和10日均线分别位于3720美元和3690美元，与当前金价有较大距离 [2] - 短期金价下方支撑位于3750美元与3735美元附近，若破位则需防下探3700美元关口 [2] 市场风险 - 黄金迄今累计涨幅较大，市场随时处于获利回吐的调整边缘 [1] - 持续上涨后调整风险同步增加，3800美元关口附近需警惕调整风险 [2][3] - 短期已累积较大涨幅，市场随时可能出现获利回吐带来的调整 [2]

美元市场表现 - 9月24日亚洲交易时段美元指数围绕97.35水平窄幅波动，美元多头动能明显不足 [1] - 周一美元曾获短暂支撑，但整体趋势仍显疲软 [3] 美联储官员政策观点 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克指出通胀压力短期内难以消退，通胀仍远高于目标水平，任何政策放松都需高度谨慎 [3] - 里士满联储主席托马斯·巴尔金提到关税政策推高消费价格，企业更关注贸易政策不确定性 [3] - 新任理事斯蒂芬·米兰警告美联储可能已过度收紧政策，不及时转向宽松恐对劳动力市场造成损害 [3] - 美联储主席鲍威尔将当前形势描述为"具有挑战性的局面"，强调政策制定者面临降息过快可能重新点燃通胀与行动过慢可能牺牲就业增长的两难抉择 [3] - 鲍威尔讲话后，FXStreet美联储情绪指数微升至94.07，较此前触及的去年11月以来低点有所回升，但仍稳定处于鸽派区间 [3] 美元避险地位变化 - 加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆指出对美联储独立性的担忧正在削弱美元作为避险资产的吸引力 [4] - 麦克勒姆预计美元仍将在未来一段时间内保持全球储备货币地位，但强调特朗普总统对美联储的频繁批评令人不安，可能对全球金融市场产生广泛外溢效应 [4] - 麦克勒姆提到美国贸易政策显著转变期间美元下跌约10%，同期黄金价格大幅上涨40% [4] - 麦克勒姆表示美元的避险价值可能已经减弱，或至少不再像过去那样可靠，外国投资者正积极对冲美元头寸风险，进一步对美元构成压力 [4] 政治与美联储关系 - 近年来美联储主席鲍威尔及其他官员因降息步伐缓慢屡遭特朗普及政府官员指责 [5] - 特朗普曾以理事丽莎·库克财务信息不实为由试图将其免职，目前两家联邦法院已允许库克在诉讼期间留任 [5]

黄金市场动态 - 现货黄金价格在亚市早盘一度触及纪录高位3791美元/盎司，随后回落至3765.99美元/盎司，当日涨幅0.06%，最高上探3769.79美元/盎司，最低触及3758.49美元/盎司 [1] - 金价短期走势将紧密围绕美联储主席鲍威尔讲话和PCE数据展开，市场波动性可能加剧 [1] - 黄金市场已捕捉到鲍威尔讲话中缺乏重大利空因素的信号，其讲话坦言通胀攀升速度超出预期的风险犹存，就业增长态势疲软 [3] - 地缘政治紧张局势为金价提供支撑，北约严正警告俄罗斯侵犯爱沙尼亚领空的行为，德国商业银行指出市场对降息的预期、围绕美联储政策独立性的担忧、地缘政治动态以及ETF投资者的购买兴趣是推动金价走高的多重因素 [3] - 黄金价格上升趋势保持不变，但短期买家不愿将价格推向3800美元/盎司，若日收盘价低于3760美元/盎司，可能挑战3750美元/盎司并跌向3700美元/盎司 [4] - 相对强弱指数表明多头仍占主导但动力减弱，若买家推动金价突破3775美元/盎司，将为测试纪录高点3791美元/盎司扫清道路，下一目标为3800美元/盎司 [4] 原油市场动态 - 地缘紧张局势持续，包括中东冲突升级、乌克兰加大对俄罗斯能源设施的打击，以及欧盟计划提前禁止进口俄液化天然气 [6] - 全球燃料需求受贸易关税担忧压制，叠加沙特和伊拉克出口变动，油价处于窄幅震荡格局 [6] - 技术层面均线维持空头结构，但下方箱体支撑有限，小时图显示短期支撑在61.5-61区域，4小时图显示短期阻力在64-64.5区域 [6] 外汇市场动态 - 美元指数周二上涨在97.50之下遇阻，下跌在97.20之上受到支持，短线上涨后可能保持下跌走势，若今天上涨在97.45之下遇阻，下跌目标指向97.15-97.05之间 [7] - 欧元兑美元周二下跌在1.1775之上受到支持，上涨在1.1820之下遇阻，短线下跌后可能保持上涨走势，若今天下跌在1.1785之上企稳，上涨目标指向1.1830-1.1845之间 [7]

美联储政策立场与风险权衡 - 美联储主席鲍威尔表示，在通胀和就业风险之间面临艰难权衡，没有无风险的路径，过度宽松可能导致通胀反弹，而维持高利率太久则可能使劳动力市场不必要地走弱 [1] - 美联储上周决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%，这一调整反映了风险平衡的变化，特别是就业市场下行风险的增加 [2] - 未来政策路径并非预设，美联储致力于支持最大就业并将通胀可持续地带回2%的目标，但未透露下一次降息的时间安排 [3] 美国经济与劳动力市场状况 - 美国经济增速正在放缓，今年上半年GDP增幅约为1.5%，低于去年的2.5% [3] - 劳动力市场正在降温，失业率在8月升至4.3%，非农就业增长放缓至过去三个月平均每月仅增加2.9万个岗位，供需双方同时放缓是一种不寻常且具有挑战性的情况 [3] 通胀现状与驱动因素 - 价格水平仍高于美联储2%的目标，截至8月的12个月内，总PCE价格上涨2.7%，核心PCE上涨2.9%，均高于去年同期水平 [3] - 近期价格上涨主要来自关税推动，而非更广泛的通胀压力，关税相关的通胀影响可能是相对短暂的，是在几个季度内分散的一次性价格水平变化 [3] 市场反应与解读 - 市场解读鲍威尔讲话为偏鸽但谨慎，为再次降息留下空间，但未暗示下一次降息的时间和幅度 [4] - 鲍威尔提到美国股市的估值水平相当高，暗示市场可能对宽松预期反应过度 [4] - 美股周二承压，科技股领跌，纳斯达克指数下跌0.9%，英伟达收跌2.9%，甲骨文大跌5.4%，标普500指数下挫0.5% [4]

货币政策立场 - 美联储政策立场仍有适度的限制性 [1] - 降息是朝着更中性政策立场迈出的又一步 [1] 通胀前景 - 长期通胀预期符合2%的目标 [1] - 未来几个季度可能出现"一次性"价格上涨 [1] - 商品价格上涨在很大程度上反映的是关税因素，而非更广泛的价格压力 [1]

货币政策立场 - 美联储通胀目标仍维持在2%水平，必须回归该目标 [1] - 美联储当前政策具有温和的限制性 [1] - 中性利率水平比当前利率低100至125个基点 [1]

全球主要股指表现 - 美国市场主要股指在科技股和小盘股领涨下延续创新高势头，标普500指数上涨0.44%至6,693.75点，罗素2000指数上涨0.60%至2,463.34点，道琼斯指数小幅上涨0.14%至46,381.54点 [1][3][4] - 欧洲市场表现疲软，德国DAX指数下跌0.48%至23,527.05点，法国CAC 40指数下跌0.30%至7,830.11点，英国富时100指数微涨0.11%至9,226.68点 [1][3][4] - 纳斯达克100指数上涨0.55%至22,788.98点，欧洲斯托克50指数下跌0.30%至5,442.05点 [3][4] 大宗商品市场动态 - 黄金价格显著上扬，黄金期货上涨1.00%至3,743.40美元/盎司，创下历史新高 [1][3][4] - WTI原油价格承压，微涨0.42%至62.66美元/桶，伊拉克与库尔德地区政府达成协议重新开放一条日产量约23万桶的主要管道加剧了供应担忧 [1][4] 市场情绪与驱动因素 - 美国市场情绪受到企业稳健盈利及人工智能领域积极发展的支撑 [1][3] - 欧洲市场疲软反映了该地区对经济增长和政策不确定性的担忧 [1][3] - 波动性指数VIX下降至约15.70，美国10年期收益率上升至4.15% [3][4] 重点个股表现 - INOVIO股价上涨8.30%，受强劲的金价和对矿业产出的乐观情绪支撑 [4] - BARRICKGOLD股价上涨7.43%，受投资者对重磅内容搭配的热情和情绪改善提振 [4] - NEKTAR股价上涨7.05%，尽管生物技术公司波动，但重新燃起的购买兴趣和势头提振了该股 [4] 今日市场关注焦点 - 美国期货小幅下跌，投资者关注美联储讲话和PCE通胀数据以寻找线索 [4] - 亚洲市场涨跌互现，中国蓝筹股走弱，香港恒生指数和上证综合指数双双出现亏损，日本因假期休市 [4] - 交易员重点关注美联储主席鲍威尔讲话和即将公布的美国通胀数据 [2][4]