核心业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入20.73亿元，同比增长223.44% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4016.65万元，同比扭亏为盈 [1] - 毛利率攀升至8.21%，同比改善显著 [2] - 销售费用率和管理费用率分别为0.26%和2.79%，同比降低0.5和3.25个百分点 [4] 风电业务进展 - 风电板块业务回暖，大兆瓦风电法兰与轴承等新产品产能释放与量产爬坡 [2] - 全资子公司恒润环锻、恒润传动产能利用率显著提升，有效降低单位生产成本 [2] - 公司实现从"静态"锻件向"动态"深加工转型，主轴轴承已通过台架试验并实现批量生产 [4] - 为金风科技、远景能源等国内龙头主机厂家配套 [4] 算力业务发展 - 控股子公司上海润六尺2025年上半年实现营业收入10.39亿元，净利润2245.73万元 [2] - 算力业务自2024年下半年恢复运营以来逐步回归正轨 [2] - 上海润六尺与国内主流算力服务器厂商开展深度合作，助力国家算力网络布局 [4] - 润六尺科技与天顿数据签署战略合作框架协议，推进智能算力大生态建设 [4] 研发投入与技术创新 - 2025年上半年研发投入4189.65万元，同比增长62.51% [4] - 公司重视研发体系建设，充分利用内外部资源提升研发实力 [4] 行业前景展望 - 全球风能理事会预测2025年全球风电新增装机容量将达到138GW，2025-2030年复合增长率达8.8% [5] - 国家"十四五"规划将算力纳入新型基础设施核心领域，"东数西算"工程全面推进 [5] - 各地"算力券"补贴机制陆续出台，人工智能与算力融合应用进入"深度落地"阶段 [5] - 风电板块处于行业性盈利反转前夕，市场有望对板块进行重估 [2] - AI推理能力要求提升推动算力需求持续增加，芯片性能提升促进AI产业突破 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入20.73亿元 同比增长223.44% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4016.65万元 实现同比扭亏 [1] - AI算力服务营收10.39亿元 占总营收比重首次突破50% [1] 风电业务 - 全球风电装机回暖带动风电板块订单饱满 [1] - 公司为国内最早量产12MW海上风电塔筒法兰的企业 产品直径覆盖DN15至11.5米全系列 [1] - 通过维斯塔斯等国际风电设备商认证 [1] - 全资子公司启动年产2000套风电齿轮箱零部件项目 [1] AI算力业务 - 控股子公司上海润六尺AI算力服务实现爆发式增长 [1] - 依托东数西算国家战略建成华东地区领先的智算中心集群 [1] - 公司计划未来三年将算力业务占比提升至60% [1] 研发投入 - 报告期内研发投入4189.65万元 同比增长62.5% [1] - 重点攻关风电齿轮箱精密零部件及AI服务器液冷技术等前沿领域 [1] 战略规划 - 未来三年坚持高端制造立本、数字算力破局双轮驱动战略 [1] - 目标实现风电零部件国产化率突破80% [1]

项目突破 - 全国首个数据中心源网荷储一体化绿电直供项目在乌兰察布投运 通过风光发电、智能输电、并网直供和储能调峰系统实现清洁能源与数据中心直接供能对接 [1] - 该项目是内蒙古构建"东数西算"绿色算力枢纽的重要突破 体现算力与电力相互支撑、协同发展的新态势 [1] 政策支持 - 2023年底五部门联合印发《关于深入实施"东数西算"工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》 提出统筹推动算力与绿色电力一体化融合 [2] - 2024年《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》要求建立算力与电力双向协同机制 将可再生能源利用方案纳入节能审查 [2] 区域发展 - 西部地区凭借绿电成本优势吸引算力产业西移 青海省绿色算力规模从2024年初370P增长至今年6月1.5万P 增长约40倍 [3] - 宁夏、内蒙古等地智算规模跃升带动信息传输服务业投资增长 形成"绿电引算力、算力促经济"新格局 [3] 技术革新 - 青海投运全国首个清洁能源和绿色算力调度中心 通过区块链实现绿电全生命周期溯源 [3] - 虚拟电厂开始整合分布式算力资源参与电力现货市场 推动"能源算力化"新业态发展 [3] 基础设施挑战 - 特高压输电线路建设周期长、协调成本高 难以适应人工智能用电需求快速增长 [4] - 西部地区在电力调度、网络传输、数据安全等方面存在短板 跨区域能源调度能力不足 [4] 经济性挑战 - 新能源出力波动性与算力需求稳定性存在冲突 需配置储能设备或火电备用电源导致边际成本大幅上升 [5] - 跨省绿电交易存在输电费、政府基金等附加成本 使绿电实际到网价格高于本地火电 [5] 机制创新需求 - 新能源发电的绿色价值未通过价格信号充分体现 碳市场机制对高耗能行业覆盖不完善 [6] - 电力与算力网络在技术标准和协议上存在割裂 需额外网关设备进行协议转换增加时延和故障点 [6] 发展建议 - 统筹推进西部绿色算力基地与特高压输电通道建设 提升跨省区绿电传输能力与调度灵活性 [7] - 通过差异化电价与碳交易返还机制鼓励企业使用绿电 推动碳市场覆盖人工智能算力中心等新主体 [7] - 部署智能预测模型与能效管理系统 实现电网负荷、可再生能源出力和算力需求的闭环反馈 [8]

算力政策与规划 - 工信部将持续优化全国算力布局 有序引导智能算力基础设施适度超前和动态平衡[1] - 建议加强算力 存力 运力协同发展 强化存储与计算 网络的融合设计[1] - 山西正打造京津冀外溢算力需求最佳承载地 构建通算+智算+超算多元协同供给体系[2] 算力规模与结构 - 中国算力总规模全球第二 截至3月底在用算力标准机架达1043万架[1] - 智能算力规模达748EFLOPS 智算比例持续提升[1] - 山西省在用算力中心机架规模51.4万标准架 智算规模32EFLOPS[2] 存力发展现状 - 2024年全国数据年产量41.06ZB 但存储总量仅2.09ZB 存在应存未存现象[1] - 数据生产量增速与存储资源扩充速度不匹配[1] - 需构建存算协同新模式释放数据要素价值[1] 运力技术挑战 - 当前存在算力资源调度低效和GPU效能发挥不足等核心挑战[2] - 具身智能和大模型等新业务形态对网络提出超低损伤 超低时延和高吞吐新需求[2] - 需通过策源技术创新实现算力网络极致性能和效率[2] 能效与基础设施 - 山西省算力中心平均PUE仅1.2 多项指标居全国前列[2] - 山西正从输煤炭 输电力向输算力 输服务转变经济增长方式[2] - 抓住东数西算战略机遇以算力产业为核心引擎[2]

A股市场表现 - 8月22日A股主要指数集体上涨，沪指涨1.45%站上3800点，深证成指涨超2%，创业板指涨超3%，科创50指数大涨超8% [1] - 半导体、券商、AI、算力等板块领涨，数据中心概念股近20只涨停或涨超10% [1][2] - 寒武纪涨停后总市值突破5000亿元创历史新高，浙大网新尾盘10分钟内拉升至涨停 [1] 数据中心概念股涨幅详情 - 寒武纪-U涨20%现价1243.20元，顺网科技涨20%现价27.24元，胜蓝股份涨16%现价56.62元 [3] - 深信服涨15.17%现价119.85元，安博通涨14.04%现价88.95元，盤科通信-U涨12.82%现价130.00元 [3] - 中兴通讯涨9.38%现价46.55元，首都在线涨9.00%现价23.98元，澜起科技涨8.70%现价99.11元 [3] 行业利好事件 - 谷歌与Meta签署六年云计算协议总金额超100亿美元，Meta将使用谷歌云服务 [5] - 数据中心开发商Crusoe估值从去年12月28亿美元猛增至100亿美元，计划融资至少10亿美元 [1][5] - Crusoe预计营收从2023年2.5亿美元增至2024年5亿美元，2025年跃升至22亿美元 [6] 算力基础设施发展 - 贵州在建和投运49个重点数据中心，算力规模达92.60Eflops，其中智算89.76Eflops [3] - 长三角正建设一体化示范区数据中心集群，与芜湖集群共同组成国家算力枢纽 [4] - 全球数据中心资本支出预计以21%年复合增长率增长，2029年超大规模云厂商将占1.2万亿美元支出的50% [4] 云计算厂商资本开支 - 亚马逊、谷歌、微软、Meta第二季度合计资本开支958.4亿美元，同比增长66%环比增长24% [4] - 谷歌云第二季度营收136亿美元同比增长32%，Meta上调资本支出指引至660-720亿美元 [5] - Crusoe云租赁销售额预计从2023年1亿美元增至2025年13亿美元，2030年达180亿美元 [6]

本周，A股继续强势上攻，科技股全线爆发。A股已连续8个交易日成交突破2万亿元，本周合计成交12.94万亿元，创历史新高。 具体来看，科创50指数周五飙升8.59%，全周合计大涨13.31%，不论日涨幅还是周涨幅均创年内新高。北证50全周同样大涨逾8%，创历史新高，创业板指 一周亦涨近6%，上证指数则突破3800点，深证成指突破12000点。 行情大涨带动了期权市场，科创板50购8月1400周五上涨超30倍，科创板50购8月1350上涨超27倍，科创板50购8月1300上涨超26倍，科创板50购8月1250等 多个品种单日也上涨超10倍，数十个品种单日亦涨超1倍。 这其中又以人工智能概念表现最佳，吉视传媒15日8涨停，华胜天成12日6涨停，淳中科技17日6涨停，伟隆股份7日4涨停，南方精工、天融信、中科金 财、领益智造等也均走出连续涨停的行情。 消息面上，DeepSeek官方公众号披露，DeepSeek-V3.1正式发布。据DeepSeek介绍，新升级版本的变化主要体现在三个方面：混合推理架构、更高的思考 效率、更强的Agent（智能体）能力。 东吴证券称，人工智能产业目前正处于快速发展阶段，全球人工智能产业2 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 2025H1业绩符合预期 营业收入34.94亿元(同比增长15.01%) 归母净利润0.54亿元(同比增长9.85%) 扣非归母净利润0.48亿元(同比增长705.74%) [1] - FPC业务单季度扭亏为盈 2025Q2单季度营业收入19.07亿元(同比增长39.39%) 归母净利润0.47亿元(同比增长124.18%) [2] - 算力业务高速扩张 2025H1算力及相关业务收入14.82亿元(同比增长33.85%) 占营业收入比重达42.41% [3] - 毛利率稳健增长 整体毛利率12.07%(同比提升1.46个百分点) [4] - 构建"算力底座+大模型+AI应用"全栈生态 "All in AI"战略成效初显 [4] 财务表现 - 2025Q2单季度现金流量净额2.43亿元(同比增长231.75%) [2] - 电子行业毛利率8.38%(同比提升5.82个百分点) 印制电路板业务毛利率7.82%(同比提升6.31个百分点) 背光模组毛利率11.8%(同比提升4.48个百分点) [4] - 算力及相关业务毛利率15.5%(同比下降6.93个百分点) [4] - 预计2025-2027年营业收入84.86亿元/111.30亿元/137.07亿元 归母净利润3.23亿元/5.12亿元/7.09亿元 [4] 业务进展 - FPC业务收入16.94亿元(同比增长11.57%) 市场份额提升 人均产出创历史新高 [2] - 与燧原科技深度战略绑定 积极拓展国产算力芯片合作 [3] - 控股子公司燧弘绿色建设庆阳绿色智能数字基础设施项目 总规划用地500亩 总投资128亿元 [3] 行业地位 - 内资FPC头部企业 FPC业务在连续亏损四个年度后首次实现单季度扭亏为盈 [2] - "东数西算"国家战略核心践行者 [3] - AI算力产业初步形成完整商业闭环 具备关键资源与软硬件能力 [3]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中上涨2.02%至7.58元/股 成交3807.06万元 换手率0.49% 总市值78.23亿元 [1] - 主力资金净流出103.48万元 特大单买入300.65万元(占比7.90%) 大单卖出351.22万元(占比9.23%) [1] - 年内股价累计上涨60.29% 近5日/20日/60日分别上涨14.16%/39.08%/56.00% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.23万户 较上期减少10.07% 人均流通股31907股 较上期增加11.19% [2] - 香港中央结算有限公司持股696.91万股 较上期增加270.13万股 位列第五大流通股东 [2] - 南方中证房地产ETF发起联接A现身十大流通股东 [2] 财务业绩与分红 - 2025年第一季度营业收入6.15亿元 同比增长33.54% [2] - A股上市后累计派现27.20亿元 近三年累计派现3.91亿元 [2] 公司基本情况 - 成立于1993年5月28日 2002年6月18日上市 总部位于江苏省常州市 [1] - 主营业务涵盖城镇化建设 纺织服装 产业投资三大领域 [1] - 申万行业分类为房地产-房地产开发-住宅开发 [1] - 概念板块包括小盘 东数西算 超级电容 创投 融资融券等 [1]

中国经济网庆阳8月22日讯（记者 朱晓航）整齐排列的数据机柜高速运转，闪烁的指示灯背后，是海量 数据的实时流动，源自庆阳的算力被源源不断输送到全国各地。在陇东黄土高原上，一座数字产业新城 正悄然崛起。 正在运行 作为国家"东数西算"工程八大算力枢纽节点之一，甘肃省庆阳市依托独特的区位优势、资源禀赋和完备 的法治保障，深入推进算力基础设施建设，来自全国各地的数字资源纷纷涌入。 算力澎湃，打造西部数字新高地 从无到有，由有到优。截至2025年8月，全国一体化算力网络国家枢纽（甘肃）节点庆阳数据中心集群 已建成机架数量超过3万架，智算规模达到6.6万Pflops，算力100%消纳，成为全国八大枢纽节点中增速 最快、增量最大、智算占比最高的数据中心集群，并朝着2025年"双十万"目标（10万Pflops算力、10万 架标准机架）全速迈进。 中的中国移动（甘肃.庆阳）数据中心N01新型工业化数据中心配电室。庆阳融媒供图 引来一个、带来一串、聚成一片。目前，园区已落户企业433家，聚集了一大批大数据存储、云服务、 人工智能研发等企业。中国电信庆阳算力中心上线的"息壤"算力调度平台，实现跨区域算力资源秒级调 用，算力利用率 ...

行业概述 - 数据仓库是面向主题、不可更新、随时间变化的数据集合，用于支持决策分析处理，并基于特定模式存储在关系型数据库中[2] - 数据仓库软件用于构建和管理数据仓库，整合、清洗、转换多源数据并支持复杂分析与报告，主要分为商业、开源和云数据仓库软件[4] - 与数据库(OLTP)支撑日常业务不同，数据仓库(OLAP)优化读取以支持分析与决策，数据湖则存储任意类型原始数据并按需处理[3] 市场规模 - 2024年中国数据仓库软件行业市场规模达77.84亿元，同比增长13.83%[1][10] - 公有云数据仓库软件规模首次超过本地部署，反映企业加速采用云解决方案应对数据增长和弹性需求[1][10] - 数字经济发展推动需求，2024年中国数字经济规模达63.2万亿元，同比增长17.25%[8] 产业链结构 - 产业链上游包括芯片、服务器、存储设备等硬件，操作系统、数据库等基础软件，以及数据采集与存储服务提供商[6] - 产业链中游为数据仓库软件研发及服务提供环节[6] - 产业链下游应用于金融、电信、互联网、零售、制造、医疗、政府等领域，支持业务决策与运营管理[6] 竞争格局 - 公有云数据仓库市场集中度高，2024年下半年前五大厂商份额合计达90.2%，主要厂商包括阿里云、华为云、腾讯云等[12] - 本地部署市场中前五大厂商2024年下半年总计占比57.7%，金融、政府、能源等行业出于安全与合规考虑更倾向本地部署[12] - 代表性厂商华为推出GaussDB(DWS)，阿里推出AnalyticDB，腾讯推出TCHouse-P和TDSQL，达梦数据提供DM数据库，星环科技推出Transwarp Data Hub(TDH)[14] 重点企业 - 星环科技2024年营业收入3.71亿元，同比下降34.31%，研发投入2.62亿元，同比增长7.21%[14] - 达梦数据2024年营业收入10.44亿元，同比增长31.49%，研发投入2.07亿元，同比增长25.16%[16] - 达梦数据库为国内唯一100%自主研发，通过国家安全四级EAL4+认证，安全等级国内最高[16] 技术趋势 - AI与数据仓库深度融合，自然语言交互查询、智能调优、向量引擎等功能提升使用效率与运维水平[18] - 分布式架构与实时处理成为标配，如OceanBase双引擎支撑金融交易，TiDB以HTAP实现事务与分析融合[18] - 湖仓一体技术整合数据湖与数据仓库，避免数据移动，提升处理效率，如星环科技湖仓一体架构应用于央企数据平台[18] 部署模式 - 2024年下半年公有云部署模式占比50.3%，首次超过本地部署[19] - 信创替代加速，金融行业非核心系统替换率约40%，党政领域向地市区县下沉，医疗、交通等行业国产化率超80%[19][20] - 达梦数据库在医疗行业销量连续多年居中国厂商首位，支撑多家三甲医院全院系统信创升级[20] 政策与生态 - 国家政策鼓励软件产业发展并加速国产化，安全可靠测评引导产业资源优化配置[21] - 竞争格局多元化，云厂商、传统厂商及开源分布式数据库在不同领域渗透，生态共建成为行业共识[21] - 行业标准建设加速，《国家数据标准体系建设指南》推动数据资源开发利用与安全治理[21]