美联储可能会发现，（价格+就业这）两大职责之间关系紧张。 当前，美联储准备就绪，等待获得确定性。 鲍威尔：（美国总统特朗普）政策对通胀的影响可能是暂时性的。 美联储在维持通胀预期被锚定方面恪守承诺。 ...

智通财经5月8日电，美联储主席鲍威尔表示，调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。关税的 影响到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将会出现更高的通胀和 更低的就业。 鲍威尔：关税的影响到目前为止比预期的要大得多 ...

美联储主席鲍威尔：关税到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将 会出现更高的通胀和更低的就业。 ...

美国财长贝森特：通胀和就业"密不可分"。 ...

美国财长贝森特关于通胀与就业的评论 - 美国财长贝森特指出通胀与就业之间存在不可避免的关联性 [1] - 美联储需要同时关注价格稳定和就业两大政策目标 [1]

纪要涉及的行业和公司 行业：中美债市、中美宏观经济 纪要提到的核心观点和论据 - **中美货币政策差异** - 目标不同：美国旨在降低高通胀（2023年核心CPI高达6%），中国意在提升需求摆脱CPI负增长，2025年3月两国核心CPI差值缩小至2.3%但仍处高位，凸显需求分化[1][2] - 管理思路不同：美国关注通胀率和就业，强调相机抉择；中国央行追求多目标（稳增长、稳汇率、防风险等），强调跨周期调节，降准降息需择时适度[1][4] - 操作方式不同：美国经济有衰退预期时降息快，通胀升温时加息快；中国央行需平衡长期与短期关系，考虑政策底线和长期需求[4] - **美联储未来行动预测** - 市场预期与官方预测差异：市场预期美联储7月起合计三次共75BP降息，官方预测仅为两次共50BP，市场预期可能过于乐观[1][5] - 关税影响：美国对华关税已生效，将很快体现在CPI数据上，对经济衰退效应或下半年显现，当前美联储更关注通胀[1][5] - 美债利率：未来几个月美债利率预计维持在4%以上，中美经贸谈判进度影响关税削弱程度及美联储操作[1][7] - **市场预期与实际情况差异** - 市场更乐观：去年9月市场最高预期125 - 150BP降息，最终仅实现100BP；今年市场预计三次75BP降息，官方仅预测两次50BP[8] - 关税影响体现：美国加征关税带来短期通胀效应，拖累投资消费的GDP下滑效应未完全体现，未来三个月内或先交易控制通胀[1][8] - **中美经济政策面临问题** - 美国：面临供给不足，核心芯片成本高致制造业外流，希望通过制造业回流提升本土生产[3][9] - 中国：面临需求不足，通过稳预期、稳信心、提高居民收入等提振消费[3][9] - **中国债市情况** - 现状：处于低波动趋势阶段，短期内利率波动空间有限，4月政治局会议定调，短期内政策变量少[3][10] - 未来走势：美国加征关税对中国出口影响显现，预计经济数据层面下半年或三季度后情况可能变化；中债利率窄幅波动，不会大调整[10][13] - **流动性环境对债市影响** - 目前流动性环境相对不宽松，五一假期后资金面大概率量宽价高，大行负债缓解有限，不太可能出现顺畅下行行情[11] - **中美货币政策协调降息可能性** - 2024年9月中美同步降息，2025年5月中国央行降息概率不大，美国最快7月或之后降息，当前不太可能有新降息动作[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年9月美联储加息周期后首次降息50BP，中国同月降准50BP并降息20BP，这是两国最近一次宽松货币政策时点[2] - 2025年以来中美货币当局均按兵不动，但出发点不同[2] - 4月份官方PMI为9%，新出口订单指数环比跌幅较大，美国加征关税对中国实际影响开始显现，但PMI是主观问卷不会特别差[10] - 2022年处于广义和狭义都非常宽松的流动性环境，当前流动性紧张[11] - 中债国债发行定价并非完全市场定价，即便中美谈判顺利，中债也不会回到4月2日之前点位[13]

纪要涉及的行业 采矿和伐木业、建筑业、制造业、汽车行业、能源行业、制药行业、批发业、零售业、航空业、二手车行业、机动车保险行业、房地产行业、工业 纪要提到的核心观点和论据 - **就业方面**：特朗普上任后创造大量就业岗位，就业结构改善且特定人群就业情况好转 - 自1月就职创造34.5万个就业岗位，18.8万个（54%）来自非政府及政府相关领域，与拜登政府过去两年情况相比显著改善[1] - 新增2000个采矿和伐木业岗位、27000个建筑业岗位、9000个制造业岗位（2023年1月至2024年12月每月流失6000个）[1] - 私营部门就业大幅增长同时，联邦政府削减15000个工作岗位[1] - 未获得高中文凭人群劳动参与率上升0.7%，退伍军人失业率从1月的4.2%降至3月的3.8%[2] - 3月新增22.8万个就业岗位，是过去两年私营部门薪资增长表现第四佳月份[2] - 联邦雇员远程办公比例自去年3月至今年3月下降超16个百分点，与私营部门趋于一致[2] - **通胀方面**：特朗普上任后物价下降，通胀缓解，与拜登时期形成鲜明对比 - 处方药价格下降超2%，上月跌幅创记录[3][16] - 汽油价格下降7%，能源价格下降2%，鸡蛋批发价格下降约50%[4][16] - 2月核心通胀年增率为四年多来最小，最近两次CPI通胀数据低于预期，3月通胀下降是过去两年半内仅有的第二次月度下降[4] - 上月批发商品价格下跌近1%，批发服务价格下降0.2%，零售鸡蛋价格涨幅持续放缓[5][17] - 3月机票、二手车和机动车保险价格下降[17] - 拜登任期内食品杂货价格上涨23%，能源价格上涨34%，实际工资下降约2.4%[4][17] - **经济数据方面**：中低收入和制造业工人薪资上涨，抵押贷款利率下降，吸引大量投资 - 中低收入工人实际平均时薪上涨0.4%，制造业工人上涨1%[6] - 抵押贷款利率下降约0.4个百分点，新购房者30年期贷款节省约32400美元[7] - 外国政府及私营企业承诺对美新投资至少达5万亿美元[8][19] - **经济政策方面**：特朗普叫停拜登法规并实施去监管计划，预计带来显著成本节约 - 叫停未最终敲定的拜登时代法规，未来十年为民众节省超1800亿美元[9][10] - 撤销轻型和中型车辆尾气排放规定及出台企业平均燃油经济性标准，未来十年共节省7550亿美元[9][10] - 所有行动综合节约额超9350亿美元，未来十年每个四⼝之家节省近1.1万美元[10] - 实施激进的10比1去监管计划，已发布超20项重大放松监管总统行动[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 3月汽车销量实现超一年来最大单月增长，汽车行业正在增长[18] - 3月工业产值达到有记录以来第七高的月度水平[19]

湖北省一季度经济数据 总体经济表现 - 一季度全省实现生产总值13543.49亿元，同比增长6.3% [1] - 第一产业增加值828.69亿元，增长3.2% [1] - 第二产业增加值5344.85亿元，增长6.4% [1] - 第三产业增加值7369.95亿元，增长6.5% [1] 农业生产 - 农林牧渔业增加值876.42亿元，同比增长3.4% [1] - 猪牛羊禽肉产量121.72万吨，增长3.1%，其中猪肉产量96.84万吨，增长6.2% [1] - 生猪存栏2434.76万头，增长5.5%；出栏1229.49万头，增长5.2% [1] - 蔬菜产量1007.60万吨，增长3.8%；水果产量28.45万吨，增长10.1% [1] 工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长8.1%，比上年全年加快0.4个百分点 [1] - 高技术制造业增加值增长21.4%，对规上工业增长贡献率达36.4% [1] - 电子计算机整机、电子元件、光纤、锂离子电池产量分别增长35.4%、43.0%、40.1%、1.1倍 [1] - 1-2月规模以上工业企业实现利润344.46亿元，同比增长13.7% [2] 服务业 - 服务业增加值同比增长6.5% [3] - 1-2月规模以上服务业实现营业收入2129.54亿元，同比增长13.8% [3] - 多式联运和运输代理业、租赁和商务服务业、装卸搬运和仓储业营业收入分别增长33.3%、23.8%、36.3% [3] 固定资产投资 - 固定资产投资同比增长6.6%，比上年全年加快0.1个百分点 [4] - 制造业投资增长12.1%，房地产开发投资下降5.5% [4] - 高技术产业投资增长12.8%，其中航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长76.0%、64.0% [4] 消费市场 - 社会消费品零售总额6887.19亿元，同比增长7.3% [5] - 限额以上家用电器和音像器材类、家具类商品零售额分别增长21.1%、26.3% [5] - 限额以上网络商品零售额增长24.3% [6] 对外贸易 - 进出口总额1743.1亿元，同比增长16.6% [7] - 出口1246.2亿元，增长22.4%；进口496.9亿元，增长4.2% [7] - 机电产品出口增长19.2%，占出口额的比重为54.7% [7] 价格指数 - 居民消费价格同比下降0.1% [7] - 工业生产者出厂价格下降2.6%；工业生产者购进价格下降5.2% [8] 就业与收入 - 城镇新增就业22.30万人 [9] - 全体居民人均可支配收入11075元，同比增长5.4% [10] - 城镇居民人均可支配收入14077元，增长4.8%；农村居民人均可支配收入6826元，增长5.9% [10]

人工智能对就业市场的冲击 - 人工智能提升经济效率和质量，但加剧中低技能群体就业压力，特别是高度重复性岗位[1] - 中国面临庞大中低技能劳动力群体易受自动化冲击、区域发展不平衡、现有技能培训与社保体系覆盖不足三大挑战[1] 美国应对措施：教育与技能培训 - 联邦与州政府通过社区大学、高校、企业合作构建多层级技能培训体系，政府以财政补贴或税收减免鼓励学习，2021年以来投入2.65亿美元加强社区学院培训项目[2] - 中小学阶段推广STEM教育，美国国家科学基金会2023年投入约13.77亿美元专项拨款用于K-12阶段STEM教育，高校加强AI学科师资与科研投入[3] - 在线AI课程需求激增，Udemy平台与ChatGPT相关课程过去一年增长4400%[2] 美国应对措施：社会保障与用工管理 - 失业保险与再培训挂钩，约60%失业人员6个月内重返工作岗位，通过短期培训进入AI辅助新岗位如数据标注[4] - 平台用工监管采取渐进策略，加州2019年通过AB5法案尝试将零工经济从业者归类为“雇员”以纳入社保覆盖[4] - 鼓励弹性工时同时确保最低工资、医疗、养老金等核心权益[4] 美国应对措施：促进创新与产业转型 - 联邦与地方政府通过税收激励、研发扶持推动AI技术投入，加州研发抵税政策带动算法工程师、数据科学家需求，2024年4月全美AI职位空缺14117个，同比增长32%[5] - 推动AI赋能制造、金融、零售、医疗等传统行业，创造工业机器人维护、智能客服管理等新岗位，估计占企业技术岗位新招聘10%—15%，到2030年约25%—30%岗位可实现人机互补[5] - 在硅谷、波士顿等高科技园区形成技术—资本—产业联动生态，监管部门对创新保持开放[5] 美国应对措施：立法与监管创新 - 部分州出台招聘用AI软件管理条例，要求企业定期审核算法防范歧视，提供可追溯申诉渠道[6] - 通过试点—评估—修订方式推进AI监管，在自动驾驶、无人机等领域先测试再完善法律[6] - 学术界与行业协会推动算法原理、数据安全透明化规范[6] 中国政策建议：技能培训与教育 - 政府、企业、高校协同为中低技能劳动者提供工业机器人操作、数据标注等针对性课程，对高技能群体提供持续进修[7] - 职业培训应突出培养创造力、沟通力等软技能，提升人机协作水平[7] - 在农村或欠发达地区推广在线平台并辅以线下学习中心，降低区域壁垒[7] - 完善多部门统一技能等级评价体系，推动学分或证书互认[8] 中国政策建议：基础教育改革 - 中小学引入编程、机器人、数据思维等STEM教育，提升师资水平，鼓励校企合作开发课程[8] - 鼓励AI企业与高等院校、职业院校共建实验室或实训基地，结合理论课程与实践项目[9] 中国政策建议：社会保障体系 - 修订法规为灵活用工、平台从业者提供参保渠道或商业保险补贴，形成多层次社保模式[9] - 推动跨区域、跨行业社保便利化转移，确保基本养老、医疗保障[9] - 失业保险与职业培训联动，对受AI冲击严重行业失业者给予差异化技能培训补贴[9] 中国政策建议：产业协同与区域均衡 - 在劳动密集型产业推动智能生产线、数据管理系统使用，创造机器人维护、智能调度等新岗位[10] - 鼓励龙头企业搭建共享平台，为中小企业提供可负担AI技术服务，激活就业机会[10] - 对中西部地区加大财政、金融与培训资源倾斜，加强人工智能基础设施建设[10] - 在重点城市或产业园区试点AI应用与制度创新，带动区域就业生态提升[10] 中国政策建议：法律监管与行业自律 - 建立独立检测机构对企业招聘、绩效管理使用算法进行检查，防止数据偏见导致歧视[11] - 为求职者提供明确投诉和救济途径，追究不公待遇责任[11] - 立法规范AI场景下劳动者数据保护，要求企业明示数据收集、存储与用途[11] - 督促AI从业企业建立自律公约，提高用工管理透明度与合规性[11] 中国政策建议：多部门协调与政策联动 - 国家层面设立由工信、人社、教育等多部门参与的AI就业协调小组，评估技术变革影响并调整政策[12] - 建立试点—评估—迭代闭环机制，实时监测各地区、各行业岗位变动，识别技能缺口[12] - 发现因AI应用导致失业率急速上升时启动应急预案，避免结构性失业蔓延[13] - 鼓励行业协会、智库等社会力量参与研究，加强与国际经验丰富国家对话合作[13]

宏观经济与就业形势 - 一季度GDP同比增长5.4% 国民经济开局良好[1] - 全国城镇调查失业率平均值5.3% 3月份降至5.2%环比下降0.2个百分点[1] 新兴技术领域就业需求 - 工业自动化领域机械工程师招聘需求同比增长40% 自动化工程师增长10%[1] - 算法工程师岗位需求同比增长44% 机器学习岗位增长18%[1] - 广东机器人科技企业急需算法工程师 决策感知工程师 机械动力与电气工程师等高端人才[3] 生活服务消费带动就业 - 在线生活服务行业招聘需求同比增长43% 交通物流行业增长35%[3] - 养老看护行业需求增长17% 居民服务业增长10%[3] - 养老护理行业存在较大缺口 65周岁以上老年人口超2.2亿占总人口15.6%[5] - 全国首批长期照护师认定考试启动 首批100名考生参加[5] 企业人才战略与国际化布局 - 华工科技计划5年内引进500名博士和2000名硕士[2] - 企业出海业务岗位招聘数量同比增长14% 主要集中在东亚和东南亚国家[8] - 越南语专业人才需求旺盛 广西大学半数应届生已确定去向[10][11] - 用人单位地域分布从珠三角扩展至长三角和山东地区[13] - 跨境电商运营和主播成为重要就业方向 企业关注自媒体运营经验[13] 文创产业与新兴业态 - 文创行业从业人员超百万人 虚拟人物与IP培育成为新业务板块[8] - 物业管理行业跨境需求增长 越南市场成为重要目标[11][13]