日本自民党总裁高市早苗政策立场 - 日本自民党总裁高市早苗表示无意引发日元过度贬值 [1] - 日本自民党总裁高市早苗表示目前不便就加息发表评论 [1]

薪资数据表现 - 8月名义薪资同比增长1.5%，较前一个月3.4%的增速大幅放缓，且低于经济学家预期的2.7% [1][4] - 8月实际现金收入同比下降1.4%，为连续第八个月下滑 [1] - 8月奖金同比下降10.5%，因发放额外奖金的企业数量减少 [4] - 衡量薪资水平的更稳定指标（不含奖金与加班费）显示，8月普通劳动者收入同比增长2.4%，与7月增速持平 [4] 政策制定者观点与预期 - 新任执政党领袖高市早苗承诺解决生活成本上涨问题，并预计将出台新一轮经济措施，包括下调汽油和柴油税以及提高免税收入额度 [1][5] - 高市早苗是宽松货币政策的坚定支持者，其当选令市场对日本央行本月加息的预期从约68%降至约25% [4][6] - 日本央行行长植田和男重申，若对经济前景有信心将启动加息，并强调需关注美国关税对企业利润及薪资增长前景的影响 [6] 经济学家解读与市场影响 - 经济学家认为8月薪资数据意外疲软，但细节显示基准薪资增长势头稳健，对核心通胀具有支撑作用 [5] - 薪资温和增长的整体趋势表明日本央行仍有望按计划逐步加息，但高市早苗的当选可能促使央行采取更谨慎的政策立场 [4] - 有观点指出，若薪资保持当前增速，实际薪资可能难以明显上涨，年底前能否由负转正仍难下定论 [4] - 另有分析认为，当前经济状况并非十分强劲，仍需宽松货币环境，但需警惕过度强调可能导致日元进一步贬值 [6]

华尔街对美国经济过热的警告 - 高盛、瑞银、花旗三大投行集体警告美国经济已进入"过热"状态 [1] - 华尔街预测GDP增长高达2.6%，与此前预测经济放缓形成剧烈反转 [1] - 经济过热根源在于市场杠杆率高于两年前，芝加哥联储宽松指数显示利率处于低位 [1] 经济过热的具体表现 - 低利率刺激了投机者、炒房者、期货玩家纷纷入场 [1] - 财政刺激政策层出不穷，AI行业资本支出巨大 [4] - 科技公司的资本支出占GDP的比重翻了一番，令人想起2000年互联网泡沫 [4] - 消费数据坚挺，劳动力市场虽有疲软但工资未降，监管放松刺激企业扩大生产 [4] - 标普500公司的人均销售额一路飙升 [4] 市场预期与资产价格变动 - 市场此前普遍预期美联储10月降息概率高达90%，但当前加息呼声抬头 [6] - 美元持续贬值，风险资产价格飞涨 [2] - 高盛指出新任美联储主席的动向对加息决策至关重要 [6] 金融机构的投资策略调整 - 投资经理因市场可能突然掉头而担忧，资产配置面临全面洗牌 [2] - 瑞银看好小盘股，认为其在当前环境下更可能跑赢大盘且估值较低 [6] - 花旗建议关注铜期权，并预测美国原油消耗量增加将带动全球石油需求上涨2-3% [6] - 墨西哥比索被点名，因可赚取利息并分享美国经济发展红利 [6] 科技行业与资本开支 - AI行业烧钱如流水，科技公司资本支出占GDP比重翻倍 [4] - 科技公司员工信心满满，表现出不怕亏钱只怕花钱不够快的态度 [4]

日本央行经济评估 - 日本央行在区域经济季度报告中维持对经济前景的谨慎乐观看法，但警告美国关税对企业利润的影响存在不确定性，暗示倾向于在加息前等待更多数据 [1] - 日本央行对8个地区的评估仍为“经济正在温和复苏或回升”，但下调了1个地区的评估 [1] - 日本央行大阪分行行长正木和宏表示，受结构性劳动力短缺影响，工资上涨趋势可能持续，但美国关税对企业利润的实际影响目前才开始显现，明年工资谈判结果难以预测 [1] 企业层面影响 - 部分地区企业反馈称，若美国关税导致利润显著下滑，可能需抑制工资增长，但其他地区企业则认为劳动力短缺、最低工资上调及食品成本上涨等因素仍要求继续提高工资水平 [2] - 尽管美国关税对出口及产出构成压力，但部分地区人工智能相关订单需求旺盛，形成一定支撑 [2] - 许多企业计划继续增加资本支出以优化运营并满足信息技术需求，但也有部分企业因关税不确定性选择推迟或审查支出计划 [2] 货币政策展望 - 日本央行将于10月29日至30日召开下次政策会议，本次区域经济评估将成为决定是否加息或维持0.5%利率的关键参考因素之一 [1] - 日本央行去年结束长达十年的大规模刺激政策，并于今年1月将利率上调至0.5%，主要依据是日本即将实现2%通胀目标 [2] - 行长植田和男表示，若日本经济在持续工资增长与内需推动下稳定通胀可能性增强，央行将准备继续推进加息进程 [2] 政治事件影响 - 日本执政党自民党总裁选举结果揭晓，高市早苗当选自民党新一任总裁，她呼吁保持宽松货币政策，认为日本央行不应加息 [2] - 策略师指出，高市早苗对刺激计划的支持立场有望提振股市，但同时可能会给日元带来压力 [3] - 对日本央行政策的预期可能支撑短期政府债券，而较长期债券则可能因财政支出增加的担忧而受挫 [3]

日本央行货币政策动向 - 日本央行行长植田和男警告价格上涨持续时间可能比预期更长，长期通胀可能对消费者支出造成压力 [2] - 植田和男指出如果经济表现符合预期，日本央行将提高基准利率 [2] - 日本当前基准利率水平仍处于低位，考虑到通货膨胀率，实际利率仍为负利率水平 [2] 市场预期与影响 - 行长讲话提高了市场对于日本央行在不久的将来加息的预期 [2] - 若日本央行采取加息措施，将进一步提振日元，并加强日元的避险功能 [2] - 日本央行的货币政策在相当大的程度上是在配合美联储的货币政策 [2] 潜在经济影响 - 随着日本央行逐步调升基准利率，未来的利率水平可能会对日本经济产生负面影响 [2] - 日本的高利率可能会给日本经济雪上加霜 [2]

日本央行政策立场 - 日本央行在9月货币政策会议上决定将基准利率维持在0.5%不变 [1] - 会议意见摘要为近期加息保留了充分空间，但未明确暗示将在10月采取行动 [1] - 九位委员中的一位表示或许已到了考虑再次上调政策利率的时机 [1] - 认为在某个阶段有必要再次加息的委员比例正逐步扩大，核心依据是日本通胀水平仍处于高位 [1] 内部意见分歧与政策考量 - 有两位委员对维持当前政策的决议投出反对票，曾引发市场对日本央行10月加息的预期升温 [1] - 一位委员指出鉴于美国经济放缓程度仍存在不确定性，央行目前暂宜维持现有政策立场 [1] - 一位委员表示在政策利率正常化进程中，即便央行在评估更多硬数据后再做决策也并不算晚 [1] - 一位委员提出9月不应选择加息，原因是市场普遍预期央行将维持政策不变，此时加息可能令市场参与者感到意外 [2] 政策正常化进程与市场影响 - 日本央行公布了减持交易所交易基金的计划，这些ETF是过去十多年大规模刺激政策期间购入的资产 [1] - 此举凸显出行长植田和男任内，日本央行推进政策正常化的决心仍在延续 [2] - 隔夜掉期指数显示，交易员认为日本央行在10月30日会议上加息的概率约为70% [2] - 会议纪要公布后，日元对美元汇率小幅走低，表明投资者未找到指向10月加息的明确信号 [2] 经济数据与未来展望 - 即将发布的央行季度短观企业调查将提供日本企业经营状况的最新图景 [3] - 市场预计报告将显示大型制造业企业信心出现改善，7月末美日贸易协定达成后该部门正逐步受益 [3] - 若信心指数回升得到确认，可能会进一步推升市场对加息的预期 [3] - 一位委员表示当前日本央行对经济前景的评估中，对美国关税政策及海外风险的担忧已有所缓解 [3]

外汇市场行情 - 美元兑日元周二亚盘早盘交投于148附近 截至北京时间11:44报价148 58 较上一交易日收盘价148 58上涨0 00% [1] - 美元兑日元在148 40一线的200日均线获得支撑 日线振荡指标动能减弱但维持在正区间 显示多头依旧掌控节奏 [2] - 上行方面 若突破149 00 将面临149 40—149 45阻力区 进一步有望挑战150 00心理关口 [2] - 下行方面 若跌破148 40支撑 可能引发加速回落 目标依次指向148 00 147 50及147 20—147 15区域 若147 00失守则短期走势将转向空头主导 [2] 通胀数据分析 - 凯投宏观表示东京弱于预期的CPI数据夸大了日本全国通胀放缓的速度 [1] - 东京9月份通胀放缓主要是由于该市推出了免费托儿措施 这是为缓解物价压力而采取的一系列举措中的最新一项 [1] - 凯投宏观估计这些举措将日本的总体通胀率拉低了约0 7个百分点 [1] - 凯投宏观预计当月全国不含生鲜食品和能源类目的通胀率将仅从3 3%放缓至3 1% [1] 货币政策展望 - 东京CPI数据让市场再次认为10月份加息的可能性不大 [1] - 凯投宏观坚持其看法 即日本央行将在10月份的会议上恢复紧缩政策 [1]

欧元区通胀 - 潘森宏观预计欧元区9月通胀率可能达到2.4%，高于经济学家预期的2.2%，主要受法国和西班牙的低基数效应影响 [1] - 高于预期的通胀数据可能给欧洲央行在年底前降息的希望带来压力 [1] 澳大利亚利率政策 - 渣打银行预计澳储行在9月30日会议上将现金利率维持在3.60% [1] - 该行基本观点是澳储行将在第四季度再降息25个基点，终端现金利率为3.35% [1] - 8月CPI意外上行及经济复苏稳固增加了第四季度暂停降息的风险，10月29日发布的第三季度CPI数据将影响未来利率决策 [1] 美元兑日元汇率 - 野村证券认为美元兑日元波动性可能因日本短观调查和美国国会避免政府关门的持续决议而上升 [1] - 预计美元兑日元本周在146.50-151.50区间波动 [1] 日本通胀与央行政策 - 凯投宏观指出东京9月CPI走软主要由于免费托儿措施，预计这将使日本总体通胀率降低约0.7个百分点 [2] - 不包括新鲜食品和能源的全国通胀率预计从本月3.3%降至3.1% [2] - 凯投宏观坚持认为日本央行将在10月会议上恢复紧缩政策 [2] 亚洲货币与市场 - 北欧斯安银行认为若美国政府关门推迟就业报告发布并加剧不确定性，亚洲货币的涨势可能是短暂的 [2] 新加坡制造业 - 银河证券指出由于美国贸易不确定性，新加坡近期制造业前景脆弱 [2] - 8月工厂总产出同比下降7.8%，受电子产品（以半导体为首）和生物医药制造业拖累，反映出全球芯片需求走软 [2] 印度债券市场 - 分析师认为只有印度央行本周发出温和信号才可能重燃印度债券的看涨情绪 [3] - 印度联合银行称降息25个基点加上明确指导可能使10年期国债收益率下降最多30个基点 [3] - PGIM印度资产管理公司认为收益率可能因温和指引下跌10个基点，但按兵不动可能引发抛售 [3] - 一些投资者押注近期消费税下调将有助于降低通胀，并为央行今年提供更大宽松空间，全球不确定性上升也加强了政策支持理由 [3]

野口旭指出，美国的关税政策存在"显著"的不利影响。但他表示倾向于与另外两名委员会成员保持一 致，这两人在本月早些时候的日本央行最新政策会议上提议提高利率。这是在植田和男任内首次出现有 两人反对维持利率不变的情况，这增强了市场对于在 10 月底采取行动的预期。 野口旭说："如果只关注国内经济形势，我认为日本在不远的将来将会需要一种新的政策视角，以应对 潜在的风险。另一方面，由于日本经济正面临来自美国关税政策带来的重大下行风险，目前有必要让银 行尽可能谨慎地评估潜在的通货膨胀情况。" 在他发表讲话后不久，日元兑美元汇率便有所上涨，同时日本10年期政府债券的收益率也有所上升。因 为交易员们将野口旭的言论视为央行即将加息的一个信号。 Aozora Bank首席市场策略师Akira Moroga表示："野口通常被认为持温和立场，但市场却将他的言论解 读为倾向于强硬立场。在两名董事会成员在 9 月会议上提议加息之后，野口的讲话似乎增加了 10 月加 息的可能性。" 市场参与者正在仔细研究日本央行的最新表态，并同时对国内外的经济数据进行分析，以判断趋势并预 测日本央行行长植田和男领导下的央行是否会进行第四次加息。在本月的政 ...

货币政策转向信号 - 日本央行审议委员野口旭指出调整政策利率的必要性比以往任何时候都更大，发出明确鹰派信号[1] - 野口旭的立场常被视为鸽派，其转向表明日本央行正进一步接近加息，讲话后日元兑美元汇率应声走强，日内涨幅一度扩大至0.6%[1] - 掉期市场定价显示交易员押注日本央行在10月29日至30日会议上加息的可能性约为60%，这一概率是本月早些时候的两倍多[4] 央行内部支持阵营扩大 - 野口旭的转向加上本月早些时候已有两名委员投票支持加息，表明日本央行内部支持采取紧缩行动的阵营正在扩大[4] - 这一变化增加了10月底政策会议采取行动的可能性[4] 加息的经济基本面支撑 - 日本企业的利润整体上一直在增长，同时企业将增加的成本转嫁至最终价格也变得越来越容易[5] - 各种通胀预期指标正逐渐向日本央行2%的目标靠拢，人们正基于经济不会回到零通胀的假设采取行动[6] - 日本核心通胀指标已经连续三年多保持在2%或以上水平，二季度经济增长也超出了经济学家的普遍预期[6] 未来经济数据与事件关注 - 市场正密切关注将于本周三公布的日本央行季度短观商业调查，预计该数据将显示商业信心有所改善[6] - 日本央行行长植田和男将于本周五访问大阪并举行新闻发布会，可能通过评论短观调查结果展示经济评估的任何转变[9] - 执政的自民党将于本周六举行总裁选举，如果被视为货币宽松倡导者的高市早苗获胜，可能会推迟央行的加息时机[9] 资产负债表与政策正常化 - 野口旭认为资产负债表规模过大的央行应在考虑市场稳定的前提下减少其持有的资产，让市场尽可能自由地决定资产价格[9] - 对过去长期的量化宽松政策提出警示，指出过度实施量化宽松并在后续大幅缩减储备供应可能导致央行无法有效控制货币市场利率[9]