货币政策转向信号 - 日本央行审议委员野口旭指出调整政策利率的必要性比以往任何时候都更大，发出明确鹰派信号[1] - 野口旭的立场常被视为鸽派，其转向表明日本央行正进一步接近加息，讲话后日元兑美元汇率应声走强，日内涨幅一度扩大至0.6%[1] - 掉期市场定价显示交易员押注日本央行在10月29日至30日会议上加息的可能性约为60%，这一概率是本月早些时候的两倍多[4] 央行内部支持阵营扩大 - 野口旭的转向加上本月早些时候已有两名委员投票支持加息，表明日本央行内部支持采取紧缩行动的阵营正在扩大[4] - 这一变化增加了10月底政策会议采取行动的可能性[4] 加息的经济基本面支撑 - 日本企业的利润整体上一直在增长，同时企业将增加的成本转嫁至最终价格也变得越来越容易[5] - 各种通胀预期指标正逐渐向日本央行2%的目标靠拢，人们正基于经济不会回到零通胀的假设采取行动[6] - 日本核心通胀指标已经连续三年多保持在2%或以上水平，二季度经济增长也超出了经济学家的普遍预期[6] 未来经济数据与事件关注 - 市场正密切关注将于本周三公布的日本央行季度短观商业调查，预计该数据将显示商业信心有所改善[6] - 日本央行行长植田和男将于本周五访问大阪并举行新闻发布会，可能通过评论短观调查结果展示经济评估的任何转变[9] - 执政的自民党将于本周六举行总裁选举，如果被视为货币宽松倡导者的高市早苗获胜，可能会推迟央行的加息时机[9] 资产负债表与政策正常化 - 野口旭认为资产负债表规模过大的央行应在考虑市场稳定的前提下减少其持有的资产，让市场尽可能自由地决定资产价格[9] - 对过去长期的量化宽松政策提出警示，指出过度实施量化宽松并在后续大幅缩减储备供应可能导致央行无法有效控制货币市场利率[9]