向公伟介绍，"2010年底至2011年初，经北大同学牵线，我前往内蒙古兴安盟考察项目，一家看似普通 却独具价值的蒙药厂引起我的注意"。该厂拥有97个蒙成药批准文号，其中包含86个蒙成药通用名产 品，14个独家产品。而蒙药领域总共才有128个蒙成药通用名，该厂资源占到约70%。"尽管当时该厂的 市场拓展近乎为零，但经过充分调研后，我仍果断决定收购。" ● 本报记者傅苏颖 "立足差异化发展战略定位，公司构建'五位一体'全产业链体系，通过道地药材直采从源头上把控药品 品质，依托科技创新实现研发突破与市场扩容。十年内，公司销售规模实现40倍增长，跻身蒙药行业第 一梯队。未来，公司将持续深耕全产业链发展与创新研发，着力打造多个蒙药大单品，实现蒙药市场规 模指数级增长；并加速推进AI技术应用与智能化升级，持续引领蒙药产业高质量发展。"日前，内蒙古 奥特奇蒙药股份有限公司董事长向公伟在接受中国证券报记者专访时表示。 十年增长40倍 内蒙古奥特奇蒙药股份有限公司是一家集药材种植、蒙药研发、生产、销售及现代化医药物流"五位一 体"全产业链发展的集团公司。公司依托蒙药天然药物资源优势，致力于蒙药现代化研究，构建了中蒙 西医协同发 ...

财务表现 - 24全年营收12.22亿元，同比增长20.98%，归母净利润1.09亿元，同比减少45.46%，扣非净利润-0.57亿元，毛利率93.31%，较2023年下降0.47个百分点 [1] - 24年利润下滑主因股份支付费用大幅增加，计提1.79亿元，占归母净利润的163.05% [1] - 25Q1营收2.34亿元，同比增长9.77%，归母净利润0.10亿元，同比增长26.72% [2] 行业前景 - EDA国产化叠加正版化趋势明显，预计25-27年EDA占半导体比重逐年提升至1.1%、1.2%、1.4% [2] - 预计24-27年中国EDA市场规模从140亿元增至354亿元，CAGR达36% [2] - 2024年底中国电子集团成为公司实控人，强化"国家队"地位，有望获得资金支持、产业资源整合等赋能 [2] 产品与技术进展 - 全定制设计平台推出PyAether生态系统，运用AI提升设计效率 [3] - 数字电路设计推出基于GPU的单元库特征化提取工具Liberal-GT，效率大幅提升 [3] - 晶圆制造EDA推出工艺诊断分析平台Vision，物理验证工具Argus新增多重掩膜版拆分功能 [3] - 先进封装与3DIC领域推出Storm升级版、Argus-PKG、Aether 3DIC、Argus 3DStack等工具，ALPS支持跨工艺节点联合仿真 [3] - 并购芯和半导体补强核心EDA工具，数字电路覆盖度有望2026年前超90%，其他品类基本实现全流程覆盖 [3] 盈利预测 - 预计25-27年营收CAGR达41.4%，分别为17.56、25.05、35.10亿元 [4] - 预计25-27年归母净利润CAGR达45.0%，分别为2.25、3.49、4.74亿元 [4] - 当前PS倍数37/26/18倍，对比全球巨头市值仍有较大成长空间 [4]

公司子公司情况 - 浙江美地车载医疗技术有限公司成立于2023年7月13日，注册资本1000万元人民币，经营范围包括医疗器械生产、汽车零部件制造及技术服务等，为浙江美迪凯光学半导体有限公司的全资子公司 [1] - 浙江美鑫半导体有限公司成立于2023年10月27日，注册资本3000万元人民币，经营范围涵盖半导体分立器件制造、集成电路设计等，公司持股96.67% [3][4] - 捷姆富（浙江）光电有限公司成立于2019年4月25日，注册资本725万美元，主营光电子器件制造，浙江美迪凯光学半导体有限公司持股51%，外资股东合计持股49% [6] - 美迪凯（浙江）智能光电科技有限公司成立于2021年9月27日，注册资本1200万美元，业务涉及光电子器件、半导体分立器件制造等，公司持股70.55% [9][10] 财务与经营数据 - 浙江美地车载医疗技术有限公司2024年度财务数据经审计，2025年1季度数据未经审计 [2] - 浙江美鑫半导体有限公司2024年度财务数据经审计，2025年1季度数据未经审计 [5] - 捷姆富（浙江）光电有限公司2024年度财务数据经审计，2025年1季度数据未经审计 [7] - 美迪凯（浙江）智能光电科技有限公司2024年度财务数据经审计，2025年1季度数据未经审计 [11] 担保事项 - 公司拟为7家子公司提供总额不超过15亿元人民币的授信担保，以满足其生产经营需求 [13][14] - 担保方式包括连带责任保证、抵押及质押，子公司少数股东可能需提供同比例担保或反担保 [12] - 截至公告日，公司对外担保总额为93,247.28万元，占最近一期经审计净资产的68.57% [19] 董事会与监事会决议 - 董事会审议通过授信及担保议案，认为担保对象经营稳定、风险可控 [15] - 监事会审议通过2024年度不分配利润的预案，因公司业绩亏损且需投入新项目 [28][29] - 监事会同意开展不超过5000万美元的外汇套期保值业务以稳定境外收益 [34] 行业与公司发展 - 消费电子行业受国际贸易环境及周期性波动影响，2024年市场呈现回暖趋势，本土品牌高端化需求推动复苏 [44] - 公司处于技术攻关与产能扩张期，2024年营收同比增长51.38%，但净利润尚未转正因产能爬坡及折旧费用增加 [45] - 半导体声光学产品已量产应用于OPPO、小米等手机，射频芯片及封测业务订单量逐步攀升 [46] - 2024年公司归母净利润为-1.02亿元，经营活动现金流净额7672.71万元，投资活动现金净流出8.30亿元 [47]

美国市场供应链转移 - 目前美国的东南亚发货占比约40%，87%的产品订单已落地东南亚，到25年Q3，东南亚将成为美国主发货基地，25年Q2、Q3切换有空档问题 [2] - 东南亚大体家具类采购成本比国内高10%左右，物流成本高5%左右，综合额外成本10 - 15%，加上10%关税，综合有25%额外成本，与国内25%关税时发货成本持平 [2] - 将SKU分为未转移、已转移、过渡期三类，采取不同终端定价策略 [4] - 2025年美国市场原设定40%增长目标，现设定不增长，真空期影响接近10亿销额，2025年Q3发货受负向影响，Q4基本恢复正常 [4] 平台影响与应对 - 2025年Q1亚马逊欧美线对TEMU专项比价，致公司Q1销售额受损，公司与亚马逊沟通，在TEMU切换低价品牌，完成后仍大力发展TEMU [4] 海运长约安排 - 欧线3月与船司锁定年约，价格2000美金以内，红海恢复通行可重新议价 [4] - 美线与货代签50%货量长约，剩余50%观察2 - 3周贸易局势后决定是否与船司签年约 [4] 市场策略调整 - 调整欧美增长策略，强化欧线优势，25年欧线目标增长40%，加大38个市占低但市容大的品类新品开发 [5] - 公司在欧线仓储、尾程账号和亚马逊VC账号有优势，美线竞卖在欧洲有三方仓、运营环境差异、市场碎片化等壁垒 [5] 仓储履约优化 - 欧洲在法意西增设当地主体，深耕账号和仓配能力，持续小幅迭代优化尾程能力；美国派驻物流骨干本地化运营，与三方物流沟通改进尾程账号，美线尾程有较大幅度改善空间 [5] 美线发货比例 - 逐步实现30%货量由FBA发货，70%货量切换至自发 [5] 新品推广与费用控制 - 欧线聚焦38个大品类上新，约束排名前30之外新品，增加新品销额、减少新品个数，改善上新效率、降低推新成本 [6] 市场份额与竞卖 - 公司在欧洲五国亚马逊平台大体市占15%，2025年38个重点品类市占要到20%左右，目前竞卖未大规模进入欧洲 [6] 欧线物流服务 - 计划利用欧线物流能力帮助中国卖家进入欧洲，业务刚起步，明年初步预估有2 - 3亿体量，提供端到端服务和代运营服务 [6] 渠道策略 - 致欧增长有运营效率、全渠道增长、品类增长三个核心维度，重点抓TEMU、SHEIN等平台，专设欧美三方业务组，高层协同，针对比价进行品牌区隔 [7][8] 新兴市场进展 - 设立新兴市场组，亚马逊沙特、阿联酋、韩国站已开站，4月沙特、阿联酋站开始实现营收 [9] 大件品类拓展 - 公司具备做大件基础，床、柜子、沙发等品类有明确增长，有VC能力优化销售成本，东南亚供应链在大件上有优势，规模效应下利润空间大 [10] 供应商赋能 - 2024年推进二级物料统一集采，帮助供应商降低采购成本10%左右，升级信息化水平，3家核心供应商接入排产系统，2025年20家，2026年全部完成部署 [10] AI技术应用 - 2024年运营端人工智能客服7×24小时多语言响应，邮件自动回复率19%，AI文案工具、生图技术、办公助手有应用，降低成本、提升效率，2025年AI是发展重点 [12]

纪要涉及的公司 九号公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务数据表现**：2025年第一季度，公司营业收入51.12亿元，同比增长99.52%；归母净利润4.56亿元，同比增长236.2%；剔除股份支付费用后归母净利润5.1亿元，同比增长123.05%；电动两轮车销量100.38万台，收入28.62亿元；自主品牌零售滑板车销量20.67万台，收入3.95亿元；全地形车销量4,822台，收入2.15亿元；ToB产品直营收入8.10亿元；配件和其他收入8.30亿元[2][4] 2. **业务盈利能力与趋势** - **电动两轮车业务**：一季度占集团营收和利润约60%，销售和管理费用同比下降；预计二三季度销量攀升，盈利能力提升1 - 2个百分点，四季度受新国标影响转淡，全年业绩重心在前三季度[2][5][6] - **滑板车业务**：一季度利润贡献显著，二三季度难以超越；ToC端受益于欧洲市场大盘增长，ToB端受益于欧洲消费支出恢复和换机周期，预计全年小双位数增长[2][3][11] - **割草机业务**：2025年上半年优于下半年，EBIT margin略降因增加投放优化竞争力；公司在欧洲渠道布局扩大，有先发优势，计划找美国代工厂拓展业务，关税稳定机会增加[2][3][7] 3. **利润率相关情况** - 公司不追求过高利润率，2025年实际经营性净利润接近10%，符合均衡发展目标[2][9] - 电动两轮车和割草机器人等新业务成熟后预计产生规模效应，提升整体净利率；利润率中枢有望提升2个百分点，进一步提升取决于是否追求高利润释放[2][10] 4. **各业务具体情况** - **电动两轮车门店与销量**：2025年一季度成熟门店月均销量约410台，同比提升；全年销量指引预计上调至20 - 30万台，待二季度结束评估[2][11] - **割草机器人子公司**：近年来增长迅速，2025 - 2026年加大研发和销售费用投放，不关注短期盈利，通过技术迭代和售后服务提升长期潜力[8] - **SaaS服务**：2024年收入约2000多万元，2025年预计翻倍增长，续费率约65%且持续提升[17] - **两轮车均价**：2025年一季度回到2024年约2850元水平，前两季度下降因季节性和产品结构调整，预计二三季度提升，公司希望保持在2700 - 2800元[15] 5. **市场与合作进展** - **东南亚市场**：团队精力集中在国内，预计2026年推出相关产品[23] - **与宝马合作**：进展顺利，2026年发布联合研发产品，提升品牌知名度，利用宝马海外渠道互补[23] - **易贝科项目**：欧洲是重要战略据点，目标在电动滑板车领域占20% - 30%市场份额，年底推欧洲新产品[23][24] 6. **全球化布局与产能规划** - **海外销售与盈利**：主要集中在欧洲和美国，东南亚占比小；电动滑板车ToC业务美国营收毛利不到10%，欧洲达12% - 13%；全地形车美国刚开拓市场亏损；割草机99%营收来自欧洲；未来割草机和滑板车在欧洲稳定增长，全地形车有望超10%净利润率，割草机达15%以上[25] - **产能布局**：滑板车产能在越南工厂，除非关税显著提升否则不改变布局；割草机、全地形车和Ebike目前国内生产，未来计划海外代工[26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **两轮车产品规划**：5月发布三款女性款电动车和M3升级版，6 - 7月或三季度旺季可能推两三款新产品，因行业抄袭不过早推新国标产品[29] 2. **所得税费用增加原因**：2025年一季度所得税费用显著增加，因额外从境内转移约5亿到境外产生约5000万预提所得税，预计未来二三季度占比降低[22][23] 3. **蔚蓝大陆增资**：2025年4月增资并绑定激励对象，目的是鼓励团队应对割草机器人市场竞争[18][19] 4. **AI技术应用影响**：2025年推出AI技术应用，预计提高两轮车付费率和续费率，续费率已达65%以上且持续提升[20] 5. **两轮车渠道门店**：长期目标1万家门店，月底确认大店样板间，下半年可能比预期差，长远门店绩效有望提升[21] 6. **一季报利润增长差异**：2025年一季度营业利润增长迅猛，归母净利润增长相对缓慢，可能与营业成本控制、补贴政策等财务因素有关[22]

AI技术赋能与版权保护闭门交流活动 - 活动由《证券日报》社主办，主题为"AI技术赋能与版权保护：共建数字内容新生态"，30余位财经媒体、AI企业及法律界专业人士参与[1] - 证券日报党总支委员彭春来回顾了2020年四大财经媒体联合发布《版权声明》的行业影响[1] - 证券日报资讯部主任赵子强介绍公司已建立完整的AI资讯生产链条，包含四层审核环节，制定多维审校标准，AI快讯日均发布量超500条[1] AI在金融领域的应用实践 - 东方财富推出金融垂直大模型"妙想"，整合超百亿级金融数据，提供财报解析、研报总结及多模态数据分析服务[2] - 中科紫东太初提出AIGC版权核心问题：提示词版权认定、生成内容版权确立方式、大模型公司保护用户版权机制[2] AI版权法律问题探讨 - 律师指出版权法仅保护具体"表达"而非思想，单纯AI提示词通常不受保护，但符合独创性要件的生成内容著作权可归属操作者[2] - 建议大模型公司从三方面保护版权：算法优化降低同质化、协议明确版权归属、推动行业技术伦理规范标准化[2] 媒体行业AI应用现状 - 中国经济网指出AI工具存在素材来源难追溯、字体音乐版权纠纷等风险，强调媒体需结合人工创作与审核[3] - 财经媒体计划构建"技术赋能保护、规则明晰可溯、行业协同共治"的版权保护新范式[3]

公司业绩表现 - 2025Q1营业收入133 75亿元 同比+5 31% 归母净利润5 54亿元 同比+18 61% [1] - 2025Q1毛利率15 9% 同比略有提升 归母净利润率4 7% 同比小幅提升0 2pct [2] - 经营活动净现金流12 14亿元 回款好于利润 货币资金+交易性金融资产159亿元 约为公司市值的50% [2] 内销市场情况 - 2024Q4营业收入同比+24 3% 受益于以旧换新补贴 2025Q1需求弹性减弱 收入增速放缓 [1] - 2025Q1中国彩电市场销量691万台 同比-2 2% 零售额264亿元 同比+3 4% MiniLED产品零售量渗透率24 4% [1] - 小米彩电品牌定位上移 内销市场竞争格局改善 [1] 技术布局与产品创新 - 2025年春季后海信电视迅速接入DeepSeek 针对AI眼镜市场 与XREAL合作 将于2025年下半年推出AI眼镜 [1] 美国市场与关税风险 - 美国市场是海信重要市场之一 2024年海信电视在美国零售量排名第三 [2] - 公司全球供应链布局完成 美国市场主要由墨西哥 越南工厂供货 墨西哥工厂出口美国享有零关税 越南工厂关税10% [2] - 墨西哥工厂产能约800万台/年 足以满足美国市场需求 [2] 行业趋势与竞争格局 - 2016年以来 海信 TCL为代表的中国彩电品牌全球份额持续提升 2024年海信系出货量市占率13 95% 同比提升0 99pct 连续三年排名第二 [3] - 韩国三星 LG缺乏大尺寸面板产业链优势 将更多资源用于推广OLED彩电 给中国品牌更多市场机会 [3] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年营业总收入639 68/696 74/759 44亿元 归母净利润25 76/29 90/34 24亿元 [3] - 2025-2027年EPS分别为1 97/2 29/2 62元每股 对应PE分别为12 5/10 8/9 4倍 [3]

活动核心概览 - 活动聚焦于轻型动力电池技术及两轮车换电市场 旨在探讨技术迭代与新兴应用市场拓展 [2] - 起点研究院将发布覆盖多个细分领域的TOP排行榜 为行业树立标杆并为投资采购决策提供参考 [2] - 论坛将深度探讨高倍率、超快充、新材料、新工艺等前沿技术 是全行业首届聚集轻型动力及中小储能电池的技术高峰论坛 [2] 市场增长驱动力 - 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长 低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人等热门应用场景进入高速发展期 [2] - 全球两轮车换电市场在政策支持、即时配送需求及技术升级等主要驱动力影响下高速增长 中国企业将迎来新一轮布局风口 [2] 技术发展趋势 - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命、低成本、高低温等细分性能优势电池产品 [2] - AI技术加速驱动固态、钠电、全极耳等新电池技术与工艺体系的研发优化 推动研发效率大幅度提升 [2] 高倍率及快充电池技术专场 (7月10日上午) - 议题包括高倍率电池技术发展趋势、高功率电池在AGV/人形机器人中的解决方案、无人机/EVTOL用电池技术发展路径分析 [3] - 探讨下一代超快充电池技术、高倍率电池极片制造及电池封装工艺革新 并以圆桌讨论形式探讨下一代高倍率电池技术发展路径 [3] 轻型电动车电池技术专场 (7月10日下午) - 议题涵盖轻型电动车电池技术路线图、出海新风向、电摩电池技术发展与应用、全极耳大圆柱电池在轻型电动车的应用 [3] - 探讨智能化工厂与数字孪生技术在电池生产中的应用 圆桌讨论将聚焦如何平衡能量密度、成本与安全性 [3] 轻型及中小型储能电池技术专场 (7月10日下午) - 议题包括便携式储能电池产品的开发及应用、半固态/固态电池技术赋能中小储能安全发展、绿色家储电池解决方案 [3] - 探讨钠电池在轻型储能的产品开发与竞争优势、储能电池安全性与全生命周期管理 圆桌讨论未来3年关键技术突破方向 [3] 电动两轮车技术专场 (7月11日上午) - 议题包括电动两轮车出海前景、追溯平台与质量分级体系构建、安全解决思路、智能化与网联化的应用 [3][4] - 探讨绿色、科技、时尚如何助力电动两轮车高质量发展 圆桌讨论企业出海的机遇与挑战 [3][4] 电动两轮换电技术专场 (7月11日下午) - 聚焦C端换电发展前景分析、高安全C端换电解决方案、两轮车换电的充电器升级思路、行业发展趋势分析 [4] - 分析新国标对两轮车换电的影响 圆桌讨论C端换电行业发展机遇与挑战 [4] 两轮车及换电电池技术专场 (7月11日下午) - 议题涵盖磷酸锰铁锂在两轮车领域的应用、高安全宽温域钠离子电池新方向、锂电池消防安全解决方案 [4] - 分析新国标对两轮车电池影响、大圆柱锂电池的技术创新与应用 圆桌讨论多种电池技术在两轮车领域的发展前景 [4] 产业链参与企业 - 拟邀参会企业覆盖电动两轮车及换电企业、电池企业、设备领域企业、材料领域企业等全产业链核心参与者 [4] - 包括雅迪、新日、爱玛、亿纬锂能、宁德时代、贝特瑞、容百科技、先导智能等众多行业龙头企业 [4]

宝马集团在中国市场战略 - 中国是宝马集团全球最大单一市场 也是最具活力的汽车市场 在中国表现出色意味着全球竞争力提升 [1] - 2025上海车展首次亮相BMW新世代驾趣概念车 搭载智能集成硬件BMW驾控超级大脑 展示定制中国版操作系统X [1] - 新世代车型是宝马技术突破的集大成者 首款中国专属车型BMW iX3L已在沈阳工厂下线测试 [1] 产品与技术布局 - 新世代项目是宝马集团史上最大投资 涵盖全新架构 设计语言 第六代电驱技术和大圆柱电芯 [2] - 2024年计划在中国推出10余款新车 2026-2027年将推出20余款BMW新车 包括新世代车型 [2] - 电芯由宁德时代 亿纬锂能等长期合作伙伴生产 [2] 安全与技术理念 - 坚持安全第一原则 不参与参数竞争 注重系统整合而非技术堆砌 [2] - 全球部署600余项AI应用 中国市场占200余项 涵盖语音识别 质量控制等领域 [3] - 启动360度全链AI战略 与阿里巴巴 字节跳动合作 计划接入DeepSeek功能 [3] 智能驾驶与本土化创新 - 德国自动驾驶研究成果将安全引入中国 强调创新必须可靠安全 [3] - 中国研发团队主导定制版操作系统X 优化5大用户场景10个本地化交互体验 [4] - 首次整合驾驶辅助信息与车道级导航 提升路况显示和决策执行 [4] 研发全球化与市场展望 - 中国创新成果反哺全球解决方案 德国外最大研发团队在中国 [5] - 中国定制设计如长轴距版BMW X1已推广至印度 日本等市场 [5] - 预计未来12-18个月中国汽车行业将更关注真实需求和安全 走向健康可持续发展 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入51.18亿元，同比增长19.16%，归母净利润16.28亿元，同比增长11.41% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入13.53亿元，同比增长3.46%，归母净利润5.18亿元，同比增长21.57% [1] - 近三年公司累计分红超6亿元，2025年2月完成回购注销1607.44万股 [4] 业务发展 - 公司坚持"研发、发行、投资+IP"三驾马车发展战略，通过精细化运营打造《原始传奇》《热血合击》《天使之战》等长周期精品游戏 [2] - 2024年海外营收达3.75亿元，同比大幅增长221.48%，《仙剑奇侠传》《天使之战》等游戏在港澳台及东南亚市场表现优异 [2] - 公司开发的"形意"大模型应用是国内首个AI工业化管线模型应用，涵盖游戏动画、地图设计等多个环节 [3] - 织梦大模型采用Transformer架构，能处理复杂文本、生成故事脚本，已完成备案 [3] - 公司完成"形意"大模型应用及AI游戏引擎业务分拆，成为上市游戏企业中首个完成独立分拆融资的AI应用工具 [3] AI战略布局 - 公司投资企业推出3D AI数字伴侣产品"EVE"，填补市场空白 [4] - 研发AI硬件潮玩及情感IP周边产品，投资企业乐相科技即将推出AI眼镜 [4] - 通过与地方政府文旅合作实现AI场景沉浸式呈现，筹建数字经济研发中心 [4] - 构建涵盖大数据存储、云计算、人工智能、区块链等的"大数据+"产业生态集群 [4] 投资者关系 - 2019年至今董事长金锋累计增持13次，金额超16亿 [4] - 2024年吸引40余家机构发布逾120篇研报推荐 [4]