数据要素市场化挑战 - 数据权属界定模糊且交易规则不完善 [1] 数据要素流通关键 - 需同时从供给侧和需求侧发力 供给侧已提供创新数据产品和服务但需求侧的社会市场政府需求仍需释放 [3] - 供给侧与需求侧充分匹配才能促进数据交易市场有效运行并带来数据经济繁荣 [3] 数据要素价值维度 - 数据作为第五大生产要素正快速融入生产生活环节推动经济社会高质量发展 [3] - 数据在社会治理方面发挥重要作用 [3] 数字政府建设现状 - 核心建设逻辑是通过数字和智能技术应用提升政府履职智能化能力 国内已有广泛实践创新如"一网通办"模式 [3] - 存在数据孤岛现象 政府内部跨层级跨部门跨系统导致数据融合难利用难且价值释放不充分 [3] 技术驱动治理建议 - 从三个维度推进技术驱动的制度建设以提升政府治理能力 [4] - 数字技术可帮助建设"无缝隙政府" 核心是通过数据共享交换基础底座促进各部门各层级有效协同 [4] 数据壁垒突破策略 - 关键是通过场景建设驱动数据流通 激发政府部门数据共享交换和开放利用积极性 [5] - 建议由政府主导推动数字生态伙伴关系建设 整合科技企业高等院校科技社群和社会组织力量打造数字治理生态 [5] 数据智能应用案例 - 政府与科技企业积极探索数据驱动的智能社会治理应用 如北京"接诉即办"改革通过挖掘12345平台数据识别社情民意和风险 [5] - 数据利用助力政府理解社会运行特征与趋势 优化决策研判和资源配置 [5] 国际实践与创新空间 - 新加坡英国等多国积极探索基于数据的社会服务和国家治理模式 [5] - 中国在数智化治理中发挥引领作用 通过释放数据价值提供更好公共服务并防范社会风险 [5] - 数智技术加快迭代背景下数据的社会价值和治理价值挖掘仍有很大创新空间 [5]

核心业务与战略发展 - 公司以数据为核心构建"数据工厂"技术体系 融合人工智能 区块链 云计算 大数据和物联网五大核心技术 形成六大核心能力 聚焦生态环境双碳领域[4] - 2025年上半年营业收入为109.429百万元 同比下降38.91% 利润总额-42.7989百万元 亏损同比扩大47.60% 归母净利润-40.8817百万元 亏损同比扩大38.55%[5] - 公司深度参与国家级碳管理平台建设 包括全国碳市场管理平台(覆盖6800多家企业 月处理6万份碳排放报告) 全国非二氧化碳温室气体排放数据统计平台和全国CCER联网监测平台[7] 产品与技术创新 - 研发投入23.9579百万元 占营收比例21.07% 同比提升5.75个百分点 新增5项发明专利 6项软件著作权和3项商标 累计拥有1039项知识产权[11] - 推出AI环保智能体"环保智云" 其核心算法通过中央网信办备案(网信算备110112399571501240015号) 提供全链条环境管理解决方案[6] - 开发集团碳账本及企业数字碳表产品 实现碳排放"电算化" 并推出CCER监测网关等硬件产品 支持减排项目实时监测[8] 市场拓展与行业地位 - 在联合国COP30大会前 中国将宣布2035年国家自主贡献目标 公司已中标建设国家级非二氧化碳温室气体排放数据统计平台[7] - 2025年2月发布绿色低碳管理平台 整合20年数据积累 面向区县级及以上管理单位和企业 申报数字经济中央预算内投资专项[9][10] - 根据国家碳市场建设目标 到2027年碳市场基本覆盖工业领域主要排放行业 到2030年建成与国际接轨的碳交易市场 公司承建的三大平台将支撑这一体系建设[7] 财务管理与运营优化 - 加强应收账款管理 从信用风险防控 合同全流程管控 催收机制优化和销售回款绑定四个维度提升资金运营效能[11][12] - 深化资金统筹与资本运作 通过精细化预算管理优化资金结构 运用股权融资等多元化金融工具拓宽资金渠道[13] - 聚焦产品交付质量和客户满意度提升 建立快速响应机制 从业务源头改善回款基础[12] 公司治理与投资者关系 - 2025年6月28日完成新一届董事会和高级管理人员换届选举 构建完善法人治理结构[16] - 通过业绩说明会(2025年10月10日) 投资者接待活动和多元沟通渠道(上证E互动 专线电话等)加强投资者沟通[17][26][28] - 严格履行信息披露义务 通过官网发布深度文章展示智慧环保 智慧双碳等领域最新动态 提升信息透明度[17]

数据要素行业核心特征 - 数据作为第五生产要素具有非竞争、可复制、无限增长与供给的特性[1] - 数据价值挖掘流程复杂度高于传统生产要素，涉及合法性、权属划分、价值评估与增值管理[1] - 价值提升高度依赖政策制度框架与实施路径，市场化体系健全推动地方性数据交易机构和数商成为产业核心[1] - "政产联动"模式促进供数、用数生态建设，实现"供得出、流得动、用得好、保安全"目标[1] 市场发展阶段与政策支持 - 数据要素市场历经起步、发展到要素化阶段，2023年国家数据局成立开启全国一体化数据大市场布局[19] - 《数据要素×三年行动计划》《关于加快公共数据资源开发利用的意见》等政策出台标志战略高度提升[19][20] - 国家数据流通基础设施系列标准发布，各地国家级大数据集团成立孵化数据运营独立主体[19][20] - 2025年市场规模预计突破2000亿元，年复合增长率保持25%以上[23] 技术体系与基础设施 - 形成"连接-存证-管控-服务"完整技术体系：数联网实现跨域数据高效互联，区块链与智能合约保障权属存证和规则执行，数据空间实现低敏感数据管控，隐私计算确保高敏感数据安全流通[24] - 可信数据空间构建"三统一"服务模式：分布式场景身份统一、数据产品确权登记统一、数据流通交换标准统一[27] - 未来五年将建设全国一体化统一数据流通体系，实现行业间业务转换并赋能实体经济[27] 行业挑战与解决路径 - 数据流通存在定价体系未完善、企业合规壁垒问题，合规投入产出比不确定性阻碍数据自由流通[31] - 需通过标准筑基（完善国家数据治理、安全、交易标准体系）和案例引路（挖掘跨领域标杆应用）疏通堵点[31] - 数商普遍面临运营能力成熟度不高问题，多属项目型而非运营服务型，缺乏数据生态建设理解[28] - 需解决数据开放、主体关系、收益分配问题，区域发展应依托特色禀赋避免同质化[19][20] 应用场景与典型案例 - 高质量数据集和专业化智能体将成为主流，生态共建与场景构建能力是核心竞争力[19][20] - 东软城市数据价值赋能平台聚焦智慧康养、医疗健康、人才就业领域，构建五大服务场景[11][12] - 数字福建项目采用"1+3+N"生态链：1个数据价值要素生产空间，3个民生服务平台（康养、人力资源、医疗），带动N个产业创新协同[14][15] - 福建康养平台覆盖"一老一小"全生命周期服务，人力资源平台实现G2P2B2C全链条服务，医疗平台搭建九大系统提供泛在健康服务[15] 发展趋势与战略方向 - 聚焦"数据要素×"和"人工智能+"良性循环，通过多源异构数据可信融合提升AI模型准确性和泛化能力[24] - 推动公共数据与产业应用深度融合，释放数据要素乘数效应[23] - 通过数据产品登记互联互通实现区域协同，避免同质化发展[19][20] - 构建"技术-制度-场景"协同发展体系：技术突破跨域流通壁垒，制度建立权责明确规则框架，场景推动数据与产业融合[23]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6926.3万元，同比增长4.6% [1] - 归母净利润-6057.69万元，同比改善12.08% [1] - 第二季度营业总收入4807.8万元，同比增长4.65%，归母净利润-3093.23万元，同比改善19.9% [1] - 毛利率29.35%，同比提升15.2%，净利率-88.08%，同比改善16.44% [1] - 三费占营收比62.25%，同比下降13.74%，费用总额4311.53万元 [1] - 每股收益-0.78元，同比改善12.36%，每股经营性现金流-0.87元，同比改善35.65% [1] - 货币资金1.43亿元，同比下降52.39%，应收账款2.09亿元，同比下降1.35% [1] - 有息负债1008.37万元，同比下降15.47%，每股净资产7.73元，同比下降23.33% [1] 业务模式与行业定位 - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力背后的实际情况 [3] - 作为数据资产管理领域老牌技术型和应用型服务商，聚焦数据要素和RDA布局 [4] - 是全国首部《数据确权授权的流程与技术规范》核心研制单位，获首批数据确权授权标准符合性DRCA证书 [4] - 主营产品"数据资产管理平台DAM V13"深度融合DeepSeek、Kimi、通义千问等大模型，集成元数据智能填充和区块链专利技术 [4] 战略布局与发展方向 - 推出"数据要素交易运营管理平台"，面向数据局、交易机构及服务企业，聚焦数据确权与可信流通 [4] - 作为沪京两地数交所认证的数据产品开发服务商，提供RDA资产封装、生成、存证等基础设施服务 [4] - 参与QH大学计算社会科学与国家治理可信数据空间建设，形成公共数据应用示范场景 [4] - 未来将积极参与RDA示范项目、标准制定，探索RDA与实物资产结合的应用场景，参与资产上链及金融标的物发行业务 [4] 行业趋势与政策环境 - RDA（真实数据资产）范式强调数据对实体资产的真实性校验和价值提升，通过区块链+物联网+隐私计算技术形成新型资产单元 [4] - 国家数据局推动数据要素流通和可信数据空间试点，RDA作为核心范式受政策驱动 [4] - 数据要素市场化进程加速，促进数据要素与其他要素联动发展，提升实体资产与资本对接效率 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6926.3万元，同比增长4.6% [1] - 归母净利润-6057.69万元，同比改善12.08% [1] - 第二季度营业总收入4807.8万元，同比增长4.65%，归母净利润-3093.23万元，同比改善19.9% [1] - 毛利率29.35%，同比提升15.2个百分点，净利率-88.08%，同比改善16.44个百分点 [1] - 三费总额4311.53万元，占营收比重62.25%，同比下降13.74% [1] - 每股收益-0.78元，同比改善12.36%，每股经营性现金流-0.87元，同比改善35.65% [1] - 货币资金1.43亿元，同比下降52.39%，有息负债1008.37万元，同比下降15.47% [1] 业务布局 - 公司深度参与数据要素领域，是全国首部《数据确权授权的流程与技术规范》核心研制单位 [4] - 2024年推出"数据要素交易运营管理平台"，聚焦数据确权、安全开发与可信流通 [4] - 主营产品"数据资产管理平台DAM V13"集成DeepSeek、Kimi等大模型及区块链技术 [4] - 作为沪京数交所认证服务商，提供RDA资产封装、生成、存证等基础设施服务 [4] - 参与QH大学计算社会科学与国家治理可信数据空间建设，形成公共数据应用示范场景 [4] 行业机遇 - RDA（真实数据资产）新范式强调数据对实体资产的真实性校验和价值提升作用 [3][4] - 通过区块链+物联网+隐私计算技术实现实体资产与运营数据的可信封装 [3][4] - 国家数据局推动数据要素流通及可信数据空间试点，RDA作为核心范式受政策驱动 [4] - 公司积极参与数据交易所主导的资产上链、金融标的物发行等业务 [4]

核心战略布局 - 中国移动数据标注基地落地山东 是公司在数据要素领域的前瞻性战略布局 依托中移齐鲁创新院开展建设[1] - 基地聚焦数据处理 平台建设与服务支撑三大方向 推动数据要素价值释放与转化[1] - 该布局为山东数据要素产业集群发展提供强劲动能 并在人工智能产业发展中发挥重要作用[1] 基地核心功能 - 承担保障行业高质量数据集供给和完善数据标注生态基础设施两大核心使命[3] - 打造采集 清洗 标注 质检 数据集全链条标准化生产体系 为AI模型训练提供源头保障[3] - 自主研发多模态数据标注与全流程质量管理工具 形成成熟完善的数据标注与审核机制[3] 运营成果与增长 - 已为20余个重点大模型项目提供核心数据支撑 包括"九天"大模型 创造价值超1000万元[4] - 标注订单量同比增长210% 为大模型研发和自动驾驶等前沿产业注入持续动力[4] - 服务范围从AI企业拓展至科研院所 政府机构及产业链合作伙伴[6] 团队与能力建设 - 组建近200人核心团队 含专业标注员 质检员 技术工程师及算法研究人员[6] - 具备快速响应行业订单 精准匹配需求 全程保障服务质量的能力[6] - 通过技术培训和流程规范输出 助力地方培育数据标注专业人才[6] 平台生态模式 - 创新构建"平台+产品+生态"可持续发展模式 以平台链接省内数据资源与产业需求[4] - 形成协同联动的城市级数据标注基地网络架构 为标注生态平台筑牢运营基础[3] - 城市级服务网络既是高质量数据集供给的配送链路 也是标注生态平台的服务触角[6] 未来发展方向 - 加大平台工具创新力度 提升多模态数据处理精度与评测能力[7] - 推动城市级数据标注平台向技术更先进 服务更全面 生态更开放升级[7] - 通过高质量数据供给为AI产业提供核心驱动力 探索绿色安全高效发展新路径[7]

财务表现 - 上半年营业总收入2.02亿元，同比增长14.79% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-3202.51万元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润为-3437.63万元 [1] - 人均创收同比增加29.97% [1] 战略推进 - 持续推进"ALL IN AI"战略，加速DATA与AI融合 [1] - 深耕数据采集、数据分析、数据挖掘、数据运营及AI相关业务 [1][2] - 持续积累大量优质商业领域客户、业务场景资源及数据资源 [1][2] - 形成数据、算法、算力的解决方案能力，赋能应用场景落地 [1][2] AI业务发展 - 客户AI相关需求逐步明确且持续攀升 [2] - AI技术驱动的产品服务收入占比逐步提高 [2] - AI相关产品应用已产生多个订单，创新业务成长态势凸显 [2] - 预计未来相关订单需求旺盛 [2] 技术平台建设 - 研发面向企业AIGC应用场景的Agent应用平台——"慧AI智能应用平台" [3] - 底层大模型支持自研行业大模型与数字人模型，并接入DeepSeek、智谱AI等主流公开服务模型 [3] - 自主研发"融合算力管理平台"，实现英伟达、昇腾等异构设备混合调度 [3] - 平台通过百款预置模型与全流程工具链提供"开箱即用"研发环境 [3] - 已签署某"AI公共算力平台软件"项目 [3] 数据要素布局 - 具备数据采集、存储、治理、分析、流通、应用等关键环节能力 [2] - 数据是人工智能发展的重要原材料，其价值在AI技术推动下不断提升 [2] - 公司将持续在数据资源方面进行投入 [2] 运营优化 - 持续优化业务及人员结构 [1] - 探索AI技术对业务运营和产品服务的支撑效益 [1] - 通过提升客户单额、拓展AI相关业务及开拓新领域实现业务开源 [1]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价上涨2.03%至415.48元/股 成交额29.68亿元 换手率2.64% 总市值2233.62亿元 [1] - 主力资金净流入2.20亿元 特大单买入5.38亿元(占比18.11%) 卖出4.37亿元(占比14.71%) 大单买入9.89亿元(占比33.33%) 卖出8.70亿元(占比29.30%) [1] - 年内股价累计上涨46.04% 近5日/20日/60日分别上涨3.66%/42.83%/66.53% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入17.79亿元 同比增长28.07% [2] - 2025年上半年归母净利润5.02亿元 同比增长38.29% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数8.68万户 较上期减少2.77% 人均流通股3175股 较上期增加2.84% [2] - 香港中央结算有限公司持股1229.71万股(第三大股东) 较上期减少186.11万股 [3] - 易方达创业板ETF持股508.40万股(第七大股东) 较上期减少4721股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股393.61万股(第九大股东) 较上期增加30.08万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股275.51万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 公司基本信息 - 主营业务包括机构软件产品与系统维护、金融数据服务、智能推广服务 以及个人金融资讯、投资工具与交易服务 [1] - 收入构成：增值电信业务48.33% 广告及互联网推广服务36.01% 基金销售及其他业务9.43% 软件销售及维护6.22% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 概念板块涵盖彩票、互联金融、数据要素、金融科技、大数据等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现79.38亿元 近三年累计派现41.40亿元 [3]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入1.46亿元，同比增长63.24% [2] - 归属母公司净利润605.91万元，实现扭亏为盈 [2] - 新签国有大中型企业软件开发项目收入4345.21万元，同比增长126.37% [2] 业务转型成效 - 算力服务与数据要素新业务成为营收增长新动能 [2] - 深圳算力集群服务项目实现收入3007.53万元，毛利率达46.48% [2] - 8月签署国产算力项目，合同期3年，金额5781.6万元 [2] 资本运作进展 - 筹划收购星云开物100%股权并配套募资 [3] - 标的公司为国家级专精特新"小巨人"企业，提供IoT智能硬件与SaaS云平台一体化解决方案 [3] - 并购有助于增强智能自助设备数字化服务研发能力，完善产业链布局 [3]

城市高质量发展政策 - 中国公布城市高质量发展路线图 目标2035年基本建成现代化人民城市 发展首发经济 银发经济 冰雪经济 低空经济 培育消费新场景 加快构建房地产发展新模式 加快城市地下管线管网建设改造 实施城市生态修复工程 [1] 中央汇金投资动向与白酒行业 - 中央汇金上半年加仓白酒和化工等ETF 其中加仓鹏华酒ETF 1.21亿份 [2] - 机构认为白酒行业底部特征明显 因酒企报表压力逐步释放 渠道库存持续去化 [2] 银行存款利率调整 - 多家中小银行宣布下调人民币存款利率 降幅达10到20个基点 存款利率仍面临下行压力 [3] 中美贸易磋商 - 中国贸易谈判代表将赴美会见美方相关官员 中方愿与美方继续发挥中美经贸磋商机制作用 [4] 机构市场观点 - 长江证券认为货币和财政支持政策或仍在路上 预计股市走牛 [6] - 华安证券认为市场惯性强劲 韧性十足 聚焦成长科技和业绩支撑主线 [7] - 东方证券认为短期股指仍有潜力走高 高低切或是近期主要投资思路 [8] 数据要素产业政策 - 国家数据局局长称今年将推出数据产权等十几项产业政策 民生证券认为数据要素领域政策持续落地 产业进入快速发展期 [9] 核聚变技术投资 - 核聚变初创公司CFS获8.63亿美元融资 由英伟达和谷歌领投 中银证券认为可控核聚变商业化渐行渐近 超导磁体作为核心部件有望受益 [10] 光伏玻璃价格与行业反转 - 传9月光伏玻璃新单报价拟上调 福莱特称正与客户商议报价 民生证券认为光伏底部反转节点来临 各环节价格开始上行 盈利修复在即 [11] 上市公司业绩公告 - 中信证券上半年净利润137.19亿元 同比增长29.80% [14] - 国联民生上半年净利润11.27亿元 同比增长1185.19% [14] - 华虹公司上半年净利润7431.54万元 同比下降71.95% [14] - 天普股份上半年净利润1129.8万元 同比下降16.08% [14] 股东减持动态 - 翱捷科技股东阿里网络拟减持不超过3%公司股份 [14]