关税政策概述 - 美国宣布自10月1日起对多国商品大幅加征关税 具体包括厨房橱柜50% 浴室洗手台50% 家具30% 专利药品100% 重型卡车25%等[1] - 此次加税涉及领域广泛 从民生用品到工业核心 被视为全面的贸易保护措施[1] - 美国平均关税税率将升至17.3% 为二战以来的最高水平 远高于原先2.4%的平均税率[9][11] 行业影响分析 - 重型卡车行业面临25%的关税 美方宣称旨在保护Peterbilt Kenworth等本土制造商及国家安全[7] - 建材和家具行业受到显著冲击 厨房橱柜 浴室洗手台加征50%关税 家具加征30%关税[7] - 专利药品加征100%关税 预计将导致药价翻倍 对医疗行业和患者产生直接影响[7] - 加税政策可能导致美国制造业增产 但建筑业预计萎缩3.5% 农业萎缩0.9%[7] 经济效应分析 - 耶鲁大学预算实验室数据显示 关税将使美国GDP在2025年和2026年每年萎缩0.5% 长期下滑0.4%[7] - 美国就业岗位预计到2025年底减少49.7万个 7月非农新增岗位仅7.3万 远低于预期的11.5万 失业率升至4.2%[7] - 2025年第二季度美国GDP年化季环比为3.8% 个人消费支出物价指数为2.6% 通胀压力顽固[9] - 加税成本将转嫁给消费者 例如越南进口鞋价可能从50美元涨至60美元 中国橱柜价格翻倍[9] 全球贸易格局 - 美国加税政策违反WTO最惠国原则 对自贸协定国也从接近零税率大幅提升[11] - 政策主要冲击美国盟友 如欧盟和G7国家 加剧了因俄乌问题已存在的分歧[7][11] - 欧盟对俄罗斯能源存在依赖 约20%的天然气来自俄罗斯 法国 比利时2024年进口的俄液化气占欧盟总量的97%[5]

财务表现 - 2025财政年度收益约为6.89亿港元，同比减少21.7% [1] - 2025财政年度公司拥有人应占亏损约为1750万港元，而2024财政年度为溢利约3360万港元 [1] - 2025财政年度每股基本亏损为0.9港仙，2024财政年度为每股基本盈利1.6港仙 [1] - 2025财政年度建议派付特别股息每股1.0港仙 [1] 收益变动原因 - 集团收益减少主要由于销售天王手表所得收益下降 [1] - 美国新一届政府对大部分进口商品征收高额关税，从中国进口商品的关税率高于平均水平 [1] - 国际贸易摩擦与关税战引发全球关税战 [1] 行业与市场影响 - 持续的国际贸易摩擦与关税战对中国经济及就业增长造成负面影响 [1] - 国际贸易摩擦进一步削弱了年度中国零售市场的消费信心 [1]

美国经济与股市前景 - 美国股市与经济持续增长，但面临潜在衰退风险，天下没有只涨不跌的股市[1][2] - 美国财长贝森特要求美联储在年底前大幅降息150–175个基点，以应对经济不确定性[2][3][4] - 特朗普政府的经济战略依赖传统产业回流与AI产业推动，但增长动能面临饱和挑战[5][6] AI产业动态 - AI产业存在泡沫但仍在持续扩大，相关公司股价近期出现大幅波动[7][9][28] - AI芯片龙头英伟达股价先跌后涨再跌，核能技术公司OKLO股价几乎翻倍后下跌10.13%，数据中心公司CoreWeave股价上涨30%后下跌5.05%[10][13][14][27] - 供应链服务公司CLS因应用AI技术股价大幅上涨，甲骨文因接获OpenAI为期五年、价值3000亿美元的云计算合约股价上涨[17][20] - 英伟达总裁预测到2030年全球AI基础设施投资将达到3至4万亿美元[45][46] 制造业回流战略 - 特朗普政府推动钢铁、铝、汽车及半导体制造业回流美国，但面临生产成本高和通货膨胀压力[34][35][51] - 半导体制造业回流的成败关键取决于中国在成熟制程和先进制程芯片领域的竞争[38][39] - 关税战预计为美国政府带来额外5000~6000亿美元收入，有助于缓解37.5万亿美元的国家债务压力[40] 资金流入与投资 - 日本、欧盟、韩国和台湾计划向美国投资总计1.8万亿美元（日本5500亿、欧盟6000亿、韩国3500亿、台湾3000亿），以缓解资产市场压力[40] - 但资金流入效果可能因投资环境、技术工人短缺及中国竞争而打折扣[53] 竞争与外部因素 - 中国对稀土元素和稀有金属的出口管制压制美国军工产业增长，并制约美国经济[6][41][49] - 非美市场在中国领导下逐渐壮大，去美元化、贸易和基础建设取得进展[54] - 中国拒绝采用英伟达AI芯片，中芯国际测试浸没式DUV光刻机加大成熟制程竞争，若中国在两年内推出EUV光刻机将给美国带来巨大压力[58][59] 短期展望 - AI投资计划预计可支撑美国经济约半年，但股市作为领先指标可能提前反应[52][55] - 美联储降息和各国资金流入被视为短期内支撑经济的关键，特朗普政府有望在前两年避免经济衰退[56][57][58]

特朗普政府潜在关税政策 - 美国政府正考虑根据进口产品所含芯片的估值按比例征收新关税，旨在促使制造业回流美国 [1][3] - 该关税计划将打击从电动牙刷到笔记本电脑等广泛消费品，可能加速美国通胀并增加消费者购买电子产品的成本 [3] - 白宫表示此举是为减少对外国半导体依赖，并将通过关税、减税、放松监管等组合措施推动关键制造业回流 [3] 政策潜在影响与行业反应 - 经济学家指出该计划可能给已远超美联储2%目标的通胀“添柴”，最终成本将由消费者承担 [3] - 美国政府近期已将关税战扩大至多行业，包括对厨房橱柜等建材征50%、家具征30%、专利药加征100%、重型卡车加征25% [3] - 芯片渗透现代经济各领域，该政策被指不顾全球产业链复杂性，可能导致全球贸易秩序混乱 [4] 行业活动信息 - 2025年10月15日至17日将于深圳举办湾区半导体产业生态博览会，展览面积60000平方米，预计有600多家企业参展和60000多名专业观众 [5]

墨西哥对华贸易行动 - 墨西哥对中国有色浮法玻璃展开反倾销调查 [1] - 墨西哥上调关税重点针对中国，但将美国和加拿大排除在外 [1] - 墨西哥的行动被视为向美国前总统特朗普示好 [1][4] 中国的回应与战略 - 中国商务部对碧根果发起反倾销调查，作为对墨西哥的警告信号 [5] - 中国的反制被视为运用规则捍卫利益的战略手段 [5] - 中国表明不会主动挑事但绝不会任人宰割的立场 [16] 美国加征关税政策 - 美国从10月1日起对多类进口产品加征新关税，包括厨房橱柜和浴室柜50%、家具30%、重型卡车25%、专利药品100% [8] - 加税政策旨在保护美国制造业并迫使企业回美建厂 [8][10] - 专利药品100%关税促使礼来、阿斯利康、罗氏、葛兰素史克等全球制药公司计划在美投巨资建厂 [11] 关税政策的经济影响 - 美国钢铁和铝关税已导致美国制造成本飙升 [10] - 美国家具价格在过去一年上涨接近10% [13] - 加征关税长期可能推高美国通胀，增加消费者负担，并导致经济增长放缓 [10][13] 全球贸易格局变动 - 全球贸易格局正在重塑，产业链和供应链面临重新洗牌 [17][19] - 各国在利益和压力中权衡，全球不确定性飙升 [14] - 中美墨三角关系紧张可能影响全球制造业和药品价格 [19]

特朗普关税政策与全球战略 - 美国总统特朗普于7月31日再次启动全球性关税战 对所有经济体加征关税 并声称此举让美国经济“起死回生” [1] - 特朗普关税政策表面追求“对等” 实则将贸易逆差国及无贸易纠纷国均列为加税对象 其核心目标被解读为通过“收割”全球来解决美国超过36万亿美元的巨额债务 [1] 美国战略重心转向欧盟 - 分析认为 特朗普的全球“收割”计划当前主要聚焦于欧盟 旨在通过推动欧洲陷入“战争泥潭”后对其进行经济收割 为美国霸权续命 [3] - 特朗普政府推翻了前任对俄乌冲突的部署 声称“这是欧洲人的战争 与美国无关” 意图从冲突中抽身 而欧盟因需维护对东欧成员国的安全承诺及应对俄罗斯而无法退出 [3] 中美关系进入战略稳定期 - 美国对华态度出现缓和迹象 特朗普多次表达访华意愿 [5] - 美国国务卿鲁比奥表示 中美虽存在分歧和日常争执 但已进入“某种战略稳定期” 并警告若进行“全面贸易冲突”将重创美国经济及全球 [5] - 分析指出 美国已“去工业化”成为金融国 与全球最大工业国中国有极强互补性 中美博弈不同于美苏“死斗” 存在合作空间 [5] 中国拓展北美合作以应对不确定性 - 中国副外长马朝旭于7月30日率团访问加拿大 向加方承诺中加共同利益规模庞大 可成为共同发展伙伴 [7] - 此举被视为在美国后院进行经贸布局 加拿大卡尼政府上任后实施多项反制美国措施 但因欧盟自身难保而将中国视为重要合作选项 [7] - 中方行动意在为应对特朗普政府对华政策可能反复无常做好万全准备 [7]

美国新关税政策概述 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，包括对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税 [2] 对中国家居建材产业的影响 - 新一轮关税举措可能对东南亚及中国卫生陶瓷、成品家具、厨房橱柜等家居建材产业产生一定影响 [3] - 今年4-5月受关税因素影响，中国成品家具出口额持续下降，同比分别下降7%、9%，但6月关税摩擦缓和后出口增速由负转正，同比上升1.25% [3] - 美国是中国卫生陶瓷行业第一大出口目的地，2024年全年出口量达2849.5万件，占中国卫生陶瓷出口总额156.4亿美元的重要部分 [4] - 2025上半年美国家具进口总额271.4亿美元，美国仍是中国成品家具第一大出口目的国，上半年对美累计出口家具商品80.4亿美元，占中国家具出口比重23% [4] 美国市场依赖性与竞争格局 - 美国是全球最大的家具进口市场之一，在美国家具进口领域，越南市场份额居首，随后是中国和加拿大等主要来源国 [5] - 中国是陶瓷卫浴产品的全球第一大出口国，美国是此类产品主要进口国中排名第一 [5] - 美国成品家具高度依赖进口，越南与中国是最主要来源国，陶瓷卫浴洁具方面美国同样明显依赖进口，中端产品大量来自中国、越南、墨西哥等国 [5] 企业应对策略与市场预期 - 代工厂需密切关注关税政策走向，部分跨境电商在关税缓和期已做海外仓囤货准备，还有一些企业将重心转向欧洲、中东、东南亚市场 [3] - 行业人士预期关税增加后税负主要由美国消费者分摊，对美销量未受显著影响，但价格受东南亚工厂崛起影响一度承压 [3] - 企业通过选择更低价的运输渠道和与供应商谈判降低成本价，对未来美国市场售价预期是上涨但不会涨太多 [3] - 即便中国卫浴商品被征收高额关税，其售价可能仍低于美国制造，例如一款中国制造花洒售价129美元，而美国制造成本翻三倍后售价高达239美元，多数美国消费者因价格原因仍愿选择中国制造 [4]

美国新一轮关税政策 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，包括对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税 [1] - 相关举措若落地，可能对东南亚及中国卫生陶瓷、成品家具、厨房橱柜等家居建材产业产生影响 [1] - 行业人士预期关税成本将主要由双方分摊，但最终美国消费者可能承担更多 [1] 中国家居产品对美出口情况 - 2024年中国卫生陶瓷出口总量达1.1亿件，出口总额达156.4亿美元，美国为第一大出口目的地，去年出口量达2849.5万件 [3] - 2025上半年中国家具行业累计出口额349.2亿美元，美国为第一大出口目的国，上半年对美出口家具商品80.4亿美元，占出口比重23% [3] - 今年4-5月受关税因素影响，中国成品家具出口额持续下降，同比分别下降7%、9%，但6月关税摩擦缓和后出口增速由负转正，同比上升1.25% [1] 美国家具及卫浴进口市场格局 - 2023-2024财年美国家具进口总额为271.4亿美元，越南市场份额居首，其次是中国和加拿大等主要来源国 [3] - 美国是全球最大的家具进口市场之一，成品家具高度依赖进口，越南与中国是最主要来源国 [3][4] - 在陶瓷卫浴洁具方面，美国明显依赖进口，中国是陶瓷卫浴产品全球第一大出口国，美国是此类产品主要进口国中排名第一 [3][4] 行业企业应对策略与市场反应 - 代工厂需密切关注关税政策走向，部分跨境电商在关税缓和期已进行海外仓囤货准备，一些企业将重心转向欧洲、中东、东南亚市场 [2] - 企业通过选择更低价的运输渠道和与供应商谈判更低成本价来应对，预计对美国市场售价上涨但幅度不大 [2] - 即便中国卫浴商品被征收高额关税，其售价可能仍低于美国制造，例如一款中国制造花洒售价129美元，而美国制造成本翻三倍后售价高达239美元，多数美国消费者仍因价格原因选择中国制造 [2]

特朗普新关税政策 - 美国宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，具体措施包括对进口重型卡车加征25%关税，对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，对专利及品牌药品加征100%关税 [1] - 此次关税政策不分亲疏，中国、墨西哥、加拿大、日本、德国等国均成为目标，在重型卡车领域，25%关税将直接影响来自墨西哥、中国及欧盟的进口产品，2024年美国重卡进口量已占总销量的38% [1] - 对专利及品牌药品征收100%关税最具冲击力，这一决定直接影响很多国家，可能影响全球出口的药品产业链 [1] 加密货币市场行情 - 比特币最低至108620美元，日间反弹力度不大，下方重点关注105000美元支撑位，上方关注110000美元能否突破并站稳，站稳后重点关注115000美元强压位 [3] - 以太坊跌幅相对更大，最低至3812美元，日间最高反弹至3976美元，4000美元关口压力较高，下方重点关注3850美元、3800美元及3750美元支撑，上方关注4000关口能否突破并站稳，站稳后看4150美元压力位 [3] - 山寨币跌幅惨重，资金从以太坊及山寨币回流至比特币，建议选择有前景的币种进行布局，而非随机选择多个币种，10月份被认为是较好的行情时机，当前洗盘导致散户恐慌，但庄家也在抢时间 [3]

中国外交部回应中美贸易谈判相关问题 - 在9月23日例行记者会上 外交部发言人郭嘉昆回应了关于中国是否计划从美国增加购买大豆的问题 该问题被置于中美关税谈判的背景下提出 [1] - 发言人未提供具体细节 建议向中方主管部门了解 但强调了关税战和贸易战不符合任何一方利益 [1] - 发言人指出 双方应在平等 尊重和互惠的基础上通过协商解决问题 [1] 文章来源与媒体信息 - 该内容来源于环球网 由责编汪云鹏和校对彭其华处理 [2] - 文章提及“券商中国”是证券市场权威媒体《证券时报》旗下的新媒体平台 对该平台原创内容享有著作权 [3] - 平台声明未经授权禁止转载 否则将追究相应法律责任 [4]