公司服务与产品 - 公司于2025年10月发布了最新的顶级投资精选标的 [1] - 公司每年在研究上投入数千小时和超过10万美元以寻找最具盈利性的投资机会 [1] - 公司提供远低于其研究成本的房地产投资策略 [1] 市场反馈与声誉 - 公司已获得超过500条五星级好评 [2] - 现有会员已从公司服务中获益 [2]

一级市场概况 - 截至2025年9月30日，中国公募REITs产品数量达75只，合计发行规模为1966.2亿元（不含扩募）[4] - 交通基础设施类REITs发行规模最大，达687.71亿元，园区基础设施类次之，发行规模为318.35亿元[4] - 共有17只REITs处于待上市状态，其中11只为首次发行，6只为待扩募产品[4] 二级市场价格走势 - 2025年9月期间，公募REITs二级市场价格整体呈现波动下行趋势，其回报率在所有统计的主流大类资产中排名末位[5] - 产权类REITs价格本月有所上涨，而特许经营权类REITs价格有所下跌，两者走势出现分化[5] - 能源类REITs本月涨幅最大，回报率表现较好的底层资产类别还包括新型基础设施类和生态环保类[5] - 全市场75只REITs中，本月有15只上涨，60只下跌，涨幅排名前三的分别是中金联东科创REIT、红土创新盐田港REIT和广发成都高投产业园REIT[5] 二级市场交易活跃度 - 本月已上市75只REITs总成交额为109.5亿元，成交规模较上月有所下降，区间日均换手率均值为0.58%[6] - 新型基础设施类REITs的区间日均换手率领先于其他资产类型[6] - 月内成交量排名前三的REITs是中金唯品会奥莱REIT、博时蛇口产园REIT和华夏凯德商业REIT[6] - 月内成交额排名前三的REITs是中金唯品会奥莱REIT、华夏凯德商业REIT和南方润泽科技数据中心REIT[6] 资金流向与大宗交易 - 本月主力资金净流入总额达8751万元，市场交易热情较上月有所提升[7] - 消费基础设施类、新型基础设施类和园区基础设施类REITs的主力净流入额排名前三[7] - 单只REITs中，主力净流入额排名前三的是南方润泽科技数据中心REIT、中金唯品会奥莱REIT和华夏首创奥莱REIT[7] - 本月大宗交易总额为13.1亿元，环比下降，共有20个交易日发生大宗交易[7] - 2025年9月8日大宗交易成交额为月内单日最高，达23335万元[7] - 单只REITs大宗交易成交额排名前三的是华夏深国际REIT、华夏首创奥莱REIT和中金印力消费REIT[7]

二级市场表现 - 公募REITs二级市场价格整体小幅下跌 加权REITs指数收于184.79 本周回报率为-0.77% 在主流大类资产中表现排名末位 [4] - 从项目属性看 产权类和特许经营权类REITs价格均下跌 从底层资产看 仅能源类REITs上涨 回报率前三的资产类型为能源类 生态环保类和仓储物流类 [5] - 单只REITs层面 74只已上市REITs中10只上涨 1只持平 63只下跌 涨幅前三为博时津开产园REIT 中信建投国家电投新能源REIT和中金联东科创REIT [5] 二级市场交易情况 - 本周公募REITs总成交规模为18.6亿元 区间日均换手率均值为0.45% 新型基础设施类REITs换手率领先 [5] - 成交量前三的REITs为南方润泽科技数据中心REIT 国金中国铁建REIT和中金厦门安居REIT 成交额前三为国金中国铁建REIT 南方润泽科技数据中心REIT和中金安徽交控REIT [5] - 本周主力资金净流入总额为2688万元 市场交投热情下降 主力净流入额前三的底层资产类型为园区基础设施类 新型基础设施类和消费基础设施类 [6] - 单只REITs主力净流入额前三为创金合信首农REIT 南方润泽科技数据中心REIT和华夏华润商业REIT [6][7] 大宗交易 - 本周大宗交易总额达4211万元 较上周有所下降 共有4个交易日发生大宗交易 [7] - 9月25日大宗交易成交额最高 为1434万元 [7] - 单只REITs大宗交易成交额前三为南方润泽科技数据中心REIT 招商高速公路REIT和中信建投明阳智能新能源REIT [7] 一级市场动态 - 本周无新增REITs产品上市 [8] - 本周有3只REITs项目的状态得到更新 [9]

历史表现与投资信号 - 历史经验对投资者而言是积极信号 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 二级市场价量表现 - 报告展示了多只公募基础设施REITs的成交量、回报、收盘价走势等数据 ，如博时蛇口产园REIT上市以来成交量为54.00亿份 ，本周成交量0.28亿份 ，本周回报1.30%等 [11] 二级市场估值情况 - 报告呈现了各REITs的P/FFO、P/NAV、IRR、PV系数和2025预期现金分派率等指标 ，如红土创新盐田港REIT动态P/FFO为18.95 ，P/NAV当前值1.04 ，当前分位数49.50% ，IRR为6.01% ，2025预期现金分派率4.31% [15] 市场相关性统计 - 报告给出了REITs与股票资产、转债、纯债、大宗商品等的相关系数 ，如REITs与上证指数相关系数为0.21 ，与沪深300相关系数为0.19等 [22] 一级市场跟踪 - 报告列出了多只处于不同阶段的公募REITs项目信息 ，包括项目性质、类型、所处阶段、受理日期、原始权益人、底层项目和项目估值等 ，如中金唯品会奥特莱斯REIT为产权类消费基础设施项目 ，已受理 ，受理日期2025/5/9 ，原始权益人为杉杉商业集团有限公司 ，底层项目为宁波杉井奥特莱斯 ，项目估值29.72亿元 [26]

投资评级 - 行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 - 债券市场利率中枢下行压力下，"资产荒"逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会[3] - 2025年第31周，中证REITs（收盘）指数为870.82，同比上涨6.76%，环比上涨1.25%；中证REITs全收益指数1100.9，同比上涨16.53%，环比上涨1.25%[3][5] - 本周REITs市场交易规模成交量达8.06亿份，同比增长46.81%；成交额达36.14亿元，同比增长68.64%；区间换手率3.84%，同比下降3.52%[3][5] 市场表现 - 2024年年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨15.12%，同期沪深300指数累计上涨18.18%，累计超额收益-3.06%[14] - 2024年年初至今，REITs全收益指数累计上涨27.75%，同期沪深300指数累计上涨18.18%，累计超额收益+9.57%[19] - 近30日REITs市场交易规模成交总量达39.81亿份，同比增长11.98%；成交总额达181.4548亿元，同比增长12.81%；近30日平均区间换手率0.66%，同比增长7.77%[31] 板块表现 - 本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+3.87%、+0.65%、+0.14%、-0.02%、+1.45%、+1.62%、+3.98%[3][5][36] - 一月涨跌幅分别为-2.37%、-1.19%、-2.47%、-1.71%、+0.65%、-3.76%、+1.88%[3][5][36] - 本周华夏华润商业REIT、红土创新深圳安居REIT、华夏越秀高速REIT涨幅靠前，涨幅分别为5.77%、4.04%、4.01%[53] 一级市场动态 - 中银中外运仓储物流REIT正式在上交所鸣锣上市，央企通过公募REITs推动盘活存量资产、扩大有效投资迈上新台阶[4][12] - 首单央企天然气发电公募REITs——华夏华电清洁能源REIT在上海证券交易所成功上市，8月1日该REIT收盘价为4.83元，较发行价格上涨27.74%[4][12] - 2025年第31周，共有13只REITs基金等待上市，本周中金唯品会奥特莱斯首发申请已通过，中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金已受理，发行市场保持活跃[6][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月28日 - 8月1日我国已上市公募REITs二级市场价格整体上涨 与其他主流大类资产相比表现较好 本周有2只REITs产品新上市 2只首发项目状态更新 [1][11][4] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 价格走势 - 大类资产层面：我国已上市公募REITs二级市场价格整体上涨 中证REITs（收盘）和全收益指数本周回报率均为1.25% 加权REITs指数回报率为2.2% 与其他主流大类资产相比表现较好 回报率排序为原油>REITs>黄金>纯债>可转债>A 股>美股 [11] - 底层资产层面：产权类和特许经营权类REITs价格均波动上涨 产权类涨幅更大 消费类REITs涨幅最大 回报率前三的底层资产类型为消费类、市政设施类和水利设施类 [16][18] - 单只REIT层面：本周公募REITs涨跌互现 排除新上市的2只后 57只上涨 12只下跌 涨幅前三为华夏首创奥莱REIT、工银蒙能清洁能源REIT和华夏华润商业REIT [22] 成交规模及换手率 - 底层资产层面：本周公募REITs成交规模36.1亿元 仓储物流类区间日均换手率领先 成交额前三为园区基础设施类、仓储物流类、交通基础设施类 换手率前三为仓储物流类、园区基础设施类、能源基础设施类 [26] - 单只REIT层面：本周单只REIT成交规模和换手率表现分化 成交量前三为中银中外运仓储物流REIT、创金合信首农REIT、华夏华电清洁能源REIT 成交额前三为创金合信首农REIT、中银中外运仓储物流REIT、华夏华电清洁能源REIT 换手率前三为中银中外运仓储物流REIT、华夏华电清洁能源REIT、创金合信首农REIT [27] 主力净流入及大宗交易情况 - 主力净流入情况：本周主力净流入总额3086万元 市场交投热情下降 能源基础设施类和仓储物流类主力净流入额为正 单只REIT中主力净流入额前三为华夏华电清洁能源REIT、中银中外运仓储物流REIT、鹏华深圳能源REIT [31] - 大宗交易情况：本周大宗交易总额20555万元 较上周增加 周五成交额最高 为7073万元 单只REIT大宗交易成交额前三为创金合信首农REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、工银河北高速REIT [32] 一级市场 已上市项目 - 截至2025年8月1日 我国公募REITs产品达71只 合计发行规模1839.52亿元 交通基础设施类发行规模最大 园区基础设施类次之 [36] - 本周中银中外运仓储物流REIT于7月29日上市 发行规模13.11亿元 华夏华电清洁能源REIT于8月1日上市 发行规模18.95亿元 [36] 待上市项目 - 共有24只REITs待上市 13只为首发 11只为待扩募 [40] - 本周“中金唯品会奥特莱斯封闭式基础设施证券投资基金”首发项目状态更新至“通过” “中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金”首发项目状态更新至“已受理” [41]

核心业绩表现 - 31只REITs三大核心指标平均达成率分别为收入94.1%、EBITDA 101.5%、可供分配金额91.5% [1] - 66只存量REITs三大指标同比增速分别为收入-3.5%、EBITDA-4.7%、可供分配金额-7.0% [1] 行业板块分化 - 消费与保租房业态总体运营稳健 [1] - 仓储、产业园区、交通及能源等业态内部出现明显分化 [1] 市场动态与展望 - 近期市场回撤主因市场风险偏好走低及解禁等因素影响 [1] - REITs作为红利配置资产的中期核心逻辑不变 [1] - 二级市场调整后有望迎来更好配置机会 [1] 投资策略建议 - 建议聚焦优质内需赛道和景气度修复两条主线 [1]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级 [5][64] 根据相关目录分别进行总结 天虹消费REIT首发申报，创金合信首农REIT上交所上市 - 天虹消费REIT已申报到深交所，原始权益人为天虹数科商业股份有限公司，基金管理人为中航基金，拟以苏州相城天虹购物中心为底层资产，原始权益人将认购34%基金份额 [6][14] - 创金合信首农REIT在上海证券交易所成功上市，首发份额10亿份，发售价格3.685元/份，募集规模36.85亿元，首日收盘价4.734元，较发行价上涨28.47% [6][14] 市场回顾 中证REITs（收盘）指数环比下跌1.79% - 2025年第30周，中证REITs（收盘）指数为860.11，同比上涨8.11%，环比下跌1.79%；2024年年初至今累计上涨13.71%，同期沪深300指数累计上涨20.29%，累计超额收益 -6.58% [16] 中证REITs全收益指数环比下跌1.56% - 2025年第30周，中证REITs全收益指数1087.36，同比上涨16.32%，环比下跌1.56%；2024年年初至今累计上涨26.18%，同期沪深300指数累计上涨20.29%，累计超额收益 +5.89% [21] 周度跟踪：REITs市场成交量同比增长14% - 2025年第30周，REITs市场交易规模成交量达7.41亿份，同比增长12.1%；成交额达33.48亿元，同比增长29.17%；区间换手率3.62%，同比下降24.74% [28] 30日数据：REITs市场成交量同比增长0.15% - 过去30日REITs市场交易规模成交总量达38.32亿份，同比增长9.43%；成交总额达176.42亿元，同比增长13.32%；近30日平均区间换手率0.64%，同比增长5.66% [33] 分板块表现 - 2025年第30周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为 -3.09%、 -2.02%、 -1.32%、 -0.87%、 -0.69%、 -3.75%、 -0.82%；一月涨跌幅分别为 -5.88%、 +0.04%、 -1.64%、 -1.22%、 +0.15%、 -4.85%、 -0.90% [5][38] - 本周华泰江苏交控REIT、华夏金茂商业REIT、红土创新盐田港REIT涨幅靠前，涨幅分别为2.20%、1.23%、0.36%；中信建投明阳智能新能源REIT、华夏特变电工新能源REIT、中航京能光伏REIT跌幅靠前，跌幅为8.49%、5.37%、4.70% [55] 一级跟踪 - 2025年第30周，共有12只REITs基金等待上市，本周中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，发行市场保持活跃 [8][59] 投资建议 - 维持行业“看好”评级 [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 二级市场价量表现 - 报告展示了众多公募基础设施REITs的二级市场价量数据，涵盖产业园区、仓储物流、保障性租赁住房、消费基础设施、高速公路、生态环保、能源类、市政设施等行业类型，包含基金代码、基金简称、上市日期、发行价、上市以来成交、上周回报、今年以来回报、本周收盘价走势、上周换手率、本周回报等信息，如博时蛇口产园REIT上市日期为2021/6/21，发行价2.31元，上市以来成交53.58亿元，上周回报 -0.579亿元，今年以来回报4.45%等 [11] 二级市场估值情况 未提及 市场相关性统计 - 报告给出REITs与股票资产、转债、纯债、大宗商品等的相关性统计数据，其中REITs与上证指数相关性为0.21，与沪深300相关性为0.20等；不同类型REITs如产权类、特许经营权类、产业园区类等与各资产的相关性也有体现，如产业园区类REITs与上证指数相关性为0.22 [21] 一级市场跟踪 - 报告呈现多个REITs项目的一级市场情况，包括中银中外运仓储物流REIT、南方润泽科技数据中心REIT等，涉及项目性质、项目类型、所处阶段、受理日期、原始权益人、底层项目、项目估值等信息，如中银中外运仓储物流REIT项目性质为产权类，项目类型是仓储物流，已通过，受理日期为2024/12/30，原始权益人为中国外运股份有限公司，底层项目包括无锡物流项目等，项目估值11.56亿元 [24]