创新中药领域进展 - 芪防鼻通片获国家药监局批准上市并成功斩获澳门中成药创新药注册证书，成为澳门首个获批的同类药品 [1] - 公司2024年研发投入达9.08亿元，占营收比重13.94%，研发强度持续领跑行业 [1] - 柴黄利胆胶囊新药注册、连花御屏颗粒临床申请相继获受理，芪防鼻通片在2025年初实现境内外双获批 [1] - 目前有6个中药新药品种处于临床阶段，形成梯次分明的产品矩阵 [1] - 半夏白术天麻汤颗粒获国家药监局受理，成为公司首个注册申报的经典名方品种 [1] 化药板块发展 - 全资子公司以岭万洲作为化生药板块运作平台，持续加大一类创新药研发力度 [2] - 目前有4个品种处于临床及申报上市阶段，苯胺洛芬注射液NDA申请已获受理 [2] - 用于治疗急性髓性白血病的XY0206片处于Ⅲ期临床阶段 [2] 财务表现 - 2025年1-3月公司实现营收23.58亿元，归母净利润3.26亿元，同比增长7.25% [2] - 扣非归母净利润3.25亿元，同比增长11.23%，毛利率与净利率端同步改善 [2] 行业地位与评价 - 公司在呼吸和心脑血管领域优势显著，形成具有竞争力的研发体系和产品储备 [2] - 通过"理论创新-临床验证-产业转化"闭环体系，将中医药理论与现代循证医学深度融合 [3] - 公司有望在政策支持与市场需求共振下开启高质量发展新篇章 [3]

公司国际化发展 - 公司创新药已覆盖全球50多个国家和地区，包括东南亚、北美、中东、非洲、东欧、南美等市场 [3] - 公司从本土药企成长为全球品牌，入围"中国品牌价值100强""中国医药上市公司20强""中国中药企业10强" [3] - 公司采用"理论-临床-科研-产业-教学"五位一体的运营模式，打通从基础研究到产业化的全链条 [5] 产品质量与科研合作 - 公司在全国20余个省市建立60多个道地药材种植基地，确保原料品质 [5] - 生产车间通过美国、欧盟等国际药品生产标准认证，建立与国际接轨的质量管理体系 [5] - 科研团队与英国卡迪夫大学、荷兰莱顿大学、哈佛大学等机构合作，完成40多项循证医学研究，发表300多篇SCI论文 [7] 中医药理论与创新 - 公司系统构建络病理论体系，创建络病证治、脉络学说、气络学说三大框架，相关成果获6项国家级科技奖项 [8][9] - 在美国、加拿大、欧洲、泰国等地成立络病学会，连续举办21届国际络病学大会 [9][11] - 基于络病理论研发17个创新中药，覆盖心脑血管、呼吸系统、内分泌、肿瘤等领域 [11] 国际化市场策略 - 采用"双线并行"策略，通过学术推广（络病学会、国际会议）与市场布局结合 [13][14] - 连花清瘟胶囊在东南亚以药品身份注册，在东欧部分国家归类为保健品，体现差异化策略 [13] - 将产品铺进海外连锁药房和超市柜台，直接触达高流量人群，如泰国市场 [15] 行业定位与未来目标 - 公司目标是在全球特定中医药领域成为具有影响力的创新品牌 [16] - 国际化被视为新起点，旨在让更多中国创新药物惠及全球患者 [15][16]

新指南发布 - 2025年6月14日《经皮冠状动脉介入治疗指南（2025）》在沈阳发布 明确推荐通心络用于治疗急性冠脉综合征患者 具有抗心肌缺血 改善无复流和再灌注损伤的作用（IIa B-R） 推荐芪苈强心用于冠心病合并心衰且血压偏低患者（IIa B-R）[1] - 指南由中华医学会心血管病学分会及中华心血管病杂志编辑委员会发起 韩雅玲院士和杨跃进教授牵头 全国60余位心血管专家参与制定 为PCI手术提供规范指导[3] - 指南新增抗心肌缺血 无复流和再灌注损伤章节 注重中西医结合 新增具有中国特色的治疗方案[1] 通心络临床价值 - 通心络是在络病理论指导下研发的创新中药 具有血液保护 血管保护 基于微血管保护的缺血组织保护三重作用 可降脂 抗凝 抗炎 保护血管内皮 稳定易损斑块 解除血管痉挛 保护微小血管[4] - 通心络防治急性心梗介入治疗后心肌无复流循证医学临床试验表明 通心络能够促进心肌再灌注 降低心肌无复流的发生率36.6% 缩小无复流和梗死面积 改善左心室收缩功能[5] - 通心络治疗急性心肌梗死心肌保护研究结果显示 在标化西药与血运重建基础上 通心络可进一步降低30天心脑血管不良事件率36% 降低1年心源性死亡率27% 降低1年再次心梗风险74% 且未增加出血风险 该成果发表于JAMA[5] 芪苈强心临床价值 - 芪苈强心是在络病理论指导下研发的创新中药 可显著改善慢性心衰患者的心脏和运动功能 同时可显著改善心衰患者临床预后 且对血压没有影响[6] - 芪苈强心胶囊治疗慢性心衰复合终点事件的评估研究显示 在心衰标准治疗基础上加用芪苈强心 能显著降低心衰患者的复合心血管事件发生风险22% 包括降低心衰恶化再住院风险24%和心血管死亡风险17% 该成果发表于《自然医学》[6] 行业意义 - 指南更新标志中医药在冠脉介入治疗领域取得重要突破 首次将通络药物通心络和芪苈强心纳入推荐 体现中医药在现代医学中的重要地位[8] - 通络药物相关研究赢得国际医学界认可和肯定 为中西医结合治疗树立典范 中药治疗体现中国特色[8]

中华通络养生八字经 - 核心观点为"通络、养精、动形、静神"八个字，融合中医四大养生流派精华与通络治未病理念，形成系统化健康管理方案 [2] - 通络强调通过饮食调节、艾灸泡脚等方式保持络脉畅通，预防中风、糖尿病等络病 [2] - 养精侧重补肾精以抗衰老，推荐黑芝麻、枸杞子等食材及鹿茸等药材 [3] - 动形提倡中华通络操、太极拳等舒缓运动改善气血循环 [3] - 静神主张通过冥想、阅读调节情志以改善睡眠质量 [4] 健康产品系列 - 通络系列包含津力旺饮料和怡梦饮料，采用药食同源成分调节血糖血脂及睡眠 [5] - 养精系列含人参女贞子灵芝胶囊等产品，通过道地药材提升免疫力 [7] - 动形系列研发护关节、抗疲劳产品支持科学运动 [7] - 静神系列推出晚必安酸枣仁油软胶囊等改善睡眠问题 [7] 商业化应用 - 以岭健康将养生理论转化为可食用产品，形成"理论+产品"的健康解决方案 [5][7] - 产品设计遵循中药配伍原则，平衡功效与口感 [5] - 定位父亲节场景，通过礼品化包装推广养生理念 [1][7]

行业动态 - "慢病（络病）防治中国行"学术会议在京举行，聚焦络病理论在前列腺疾病诊疗中的创新应用 [1] - 前列腺增生在60岁男性中发病率超过50%，80岁时高达83%，且发病率随年龄增长显著上升 [3] - 中医将前列腺增生归为"癃闭"范畴，病机为"肾虚瘀结，膀胱气化失司"，符合现代医学从功能性到器质性病变的转变理论 [3] 产品研发 - 夏荔芪胶囊是基于络病理论-气络学说研发的具有自主知识产权的创新中药 [4] - 该药采用"通、补、化"三位一体的治疗体系，通过黄芪、女贞子、夏枯草等成分实现补消兼施、标本兼治 [4] - 临床研究证实该药可显著降低IPSS评分，改善排尿症状，缩小前列腺体积，减少残余尿量，提高最大尿流率 [4] 作用机制 - 夏荔芪胶囊可能通过作用于Alpha1、S5AR、AR等靶点，调控PI3K-Akt、p53、MAPK等信号通路 [4] - 实现抑制前列腺生长、舒张尿道平滑肌和促进前列腺细胞凋亡的"多成分-多靶点-多环节"网络调控 [4] 临床应用 - 夏荔芪胶囊已列入多项权威指南和共识，包括《泌尿生殖疾病中西医结合诊疗共识》等 [5] - 入选西学中《中医泌尿男科学》教材，成为中西医结合治疗前列腺疾病的优选药物 [5] - 当前前列腺增生治疗面临对症治疗困境，中重度症状人群偏高，西药治疗较为单一 [5]

公司发展规划 - 坚持科技创新为核心竞争力，加大研发投入，提高研发产出率，丰富产品阵列 [1][2][9] - 以市场为导向，提升核心科技创新能力，打造核心产品，通过多种降本增效方式稳定产品毛利率 [1][9] - 利用权益管理、投资者关系管理等手段，增强公司透明度，实现公司价值，建立优质投资者基础 [1][2][9] - 建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制 [2] 络病理论与产品研发 - 首次系统构建络病理论体系，出版三部著作，被称为“中医络病研究史上的第四个里程碑” [3] - 拥有17个创新专利中药，覆盖七大疾病领域，承担60余项科研项目，完成40余项循证医学研究，获6项国家重大科技成果奖 [3] - 心脑血管病领域研发三个创新专利中药，完成五项循证医学研究，4项成果发表在国际顶刊 [4] - 抗衰老领域推出八子补肾胶囊，将围绕疗效持续开展研究 [4] 业绩情况 - 2025年第一季度，公司实现营业收入23.58亿元，同比下滑6.52%；归母净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非归母净利润3.25亿元，同比增长11.23%；经营性净现金流3.4亿元，同比增长190.67% [5] 连花清瘟市场拓展与研发 - 国内拓展新应用场景，实施品牌营销战略，从产品经营向品牌经营转变 [6] - 海外已取得30多个国家和地区批文，将提升品牌力和影响力 [6] - 此前2个产品获批上市，近期2个产品申报新药获受理，6个品种处于临床阶段，未来围绕多领域布局 [6] 行业政策与前景 - 国家出台多项政策支持中医药发展，包括注册分类改革、医保覆盖扩大、发展规划制定等 [7][8] - 政策红利助力中医药产业发展，传承创新并举促进高质量发展 [8] 技术研发投入 - 过去四年研发上市5个创新中药，获批数量居前，未来将继续加大研发投入 [10]

品牌活动与战略 - 公司以"中国品牌·世界共享"为指引，联合全国百家知名连锁药店启动"5▪10以岭品牌月"系列活动，主题为"科技赋能健康，品牌引领未来" [3] - 活动通过公益科普、慢病管理、数智化服务等多维度创新，深化工商协同，助力全民健康素养提升 [3] - 活动联合全国近百座城市数万家连锁药店，整合优质医疗资源，采用"线上科普+线下服务"立体化形式 [4] 慢病管理与健康服务 - 活动重点聚焦慢性病防治，通过专家线上直播科普和线下心脑血管慢病筛查、慢病义诊等活动，倡导"早筛查、早诊断、早干预"理念 [4] - 公司与连锁药店深度合作，开展"关爱百姓健康·助力健康中国"公益健康科普路演活动 [4] - 活动旨在普及科学用药知识，为消费者提供更精准的健康管理服务 [4] 科技创新与产品研发 - 公司系统构建络病理论体系，成为其独有的科技核心竞争力 [5] - 围绕络病理论创新研究，公司承担完成多项重大科技创新项目，荣获6项国家科技大奖 [5][6] - 公司专利新药涵盖心脑血管病、呼吸系统疾病、糖尿病、肿瘤等重大疾病领域 [6] - 连花清瘟胶囊、通心络胶囊等专利产品在加拿大、新加坡等50多个国家和地区获批上市 [6] 社会责任实践 - 公司通过全流程减排、资源循环利用实现生产洁净化与能源低碳化，水资源回用率达97% [7] - 公司打造60余个高标准中药材基地，覆盖全国20余省，提供数十万就业岗位 [7] - 公司持续推进普惠医疗，保障医疗资源供应，积极开展与民众健康相关的公益活动 [7]

公司业务与行业地位 - 主营业务为专利创新中药的研发、生产和销售，同时布局化生药和健康产业，形成专利中药、化生药、健康产业协同发展的格局 [4] - 专利中药板块拥有17个专利中药，覆盖8大临床疾病系统，其中心脑血管和感冒呼吸系统用药处于行业领先地位 [5] - 化生药板块持有13个美国ANDA产品批文，并在53个国家递交注册申请，国际化生产平台通过多国GMP认证 [6] - 健康产业板块以"通络-养精-动形-静神"为理念，研发上市了心脑健康、抗衰老、呼吸健康等系列产品 [7] - 2023年中国中药企业TOP100排名第7，中国医药工业百强榜排名第30 [17] 核心产品与市场表现 - 心脑血管领域：通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊三大专利中药市场份额从2015年13.64%提升至2024年上半年17.69% [19] - 感冒呼吸领域：连花清瘟胶囊/颗粒为国家医保甲类品种，连花清咳片2024年纳入国家医保目录 [9] - 糖尿病领域：津力达颗粒市场份额从2015年4.42%提升至2024年上半年16.20% [20] - 零售药店端：2024年感冒用药/清热类市场规模约367亿元，同比下滑11.9%；心脑血管中成药市场规模195亿元，同比下降5.90% [20] 财务数据与经营情况 - 2024年营业收入65.13亿元，归属于上市公司股东的净利润-7.25亿元 [33] - 2024年计提资产减值准备2.59亿元，其中存货跌价准备2.42亿元（含呼吸系统产品报废损失1.99亿元） [90][93] - 2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [3][87] 研发与创新成果 - 承担多项国家级科研项目，荣获国家科技进步一等奖1项、二等奖4项，国家技术发明二等奖1项 [5][16] - 神经系统领域：益肾养心安神片和解郁除烦胶囊分别于2021年获批上市，2024年成功续约国家医保 [12] - 抗衰老领域：八子补肾胶囊为OTC甲类药品，通过填补肾精实现抗衰老 [14] 国际化与产能布局 - 化药生产基地通过中国、美国、英国等GMP认证，产品出口至欧美多国 [6] - 衡水中间体及原料药生产基地提供CDMO服务，支持中美、中欧双报业务 [7] - 终止"连花清瘟胶囊国际注册项目"，将节余募集资金永久补充流动资金 [85]

研发布局 - 每年申报1 - 2个品种，近期申报治疗慢性胆囊炎的柴黄利胆胶囊和治疗类风湿性关节炎的芪桂络痹通片 [2] - 6个品种处于临床阶段，小儿连花清感颗粒处于临床Ⅲ期，5个品种处于临床II期，明年计划申报新药 [2] - 2个品种申报临床 [3] - 未来布局涉及大呼吸、内分泌、消化、妇科和儿科领域 [3] 大健康产业布局 - 以“通络 - 养精 - 动形 - 静神”为统领，建立“医、药、健、养”一体化产业体系 [4] - 已研发上市系列健康产品，重点推广蓝帽子保健食品等 [4] - 2024年功能性饮料系列产品收入有较大突破 [4] - 业务模式考虑经销、加盟、合作等并行 [4] 配方颗粒规划及集采 - 截至2025年3月，完成上市备案品种536个，19个省份完成400个以上跨省备案 [5] - 已在14个省开展挂网工作，各省已备案品规平均挂网率90%以上 [5] - 在山东牵头的15省联盟集采中标品规452个、品种199个，在天津牵头的3 + N联盟集采中标品规451个、品种198个 [5] 八子产品销售 - 2025年一季度销售同比快速增长 [6] - 在零售、电商多渠道推广，零售端与连锁药店共建场景，特渠与知名公司合作，电商以短视频宣传 [6] - 下一步加强品牌建设，提高客户依从性 [7] 精神双品销售 - 解郁除烦和益肾养心通过国谈进医保，近两年打基础，稳步推进入院工作 [8] - 今年有望随学术证据和覆盖率提升实现增长 [8] 心脑血管销售 - 2025年一季度深化专业化推广，拓展通参芪应用科室及场景 [9] - 后续有望实现正常发展趋势 [10] 海外市场拓展 - 推动中医络病理论出海，创立新学科，在国内外开课，建立专业委员会 [11] - 以科技创新为动力，创立实验室，获6项国家重大科技成果奖，研发15 + 2个创新中药 [12] - 加强国际交流合作，召开国际络病学大会，专利中药获50多个国家和地区批文 [12] 连花清咳推广 - 2023年11月转OTC，临床定位有痰咳嗽，借助品牌及渠道打开市场 [13] - 转OTC后零售终端机会增加，推广策略更灵活，将丰富临床证据带动销售 [13]