市场指数与行业表现 - 上证指数收盘3878点，单日下跌0.51%，近5日下跌2.48%，近1月上涨0.36% [1] - 深证综指收盘2441点，单日下跌0.86%，近5日下跌3.16%，近1月上涨0.32% [1] - 大盘指数单日下跌0.65%，近6个月上涨17.98%；中盘指数单日下跌0.39%，近6个月上涨24.84%；小盘指数单日下跌0.86%，近6个月上涨20.55% [1] - 小家电Ⅱ行业单日涨幅2.46%，焦炭Ⅱ单日涨幅1.86%，渔业单日涨幅1.76%，酒店餐饮单日涨幅1.6%，工业金属单日涨幅1.57% [1] - 广告营销行业单日跌幅3.49%，游戏Ⅱ单日跌幅3.18%，数字媒体单日跌幅2.92%，IT服务Ⅱ单日跌幅2.81%，航天装备Ⅱ单日跌幅2.29% [1] 计算机行业核心观点 - 计算机板块2025年呈现Q1冲高回落、后续稳健增长态势，机构持仓占比仅2.4%处于历史低位 [3][9] - 行业基本面业绩拐点已现，利润弹性大，AI应用催化逐渐形成 [3][9] - 2026年三大重点方向为大模型、算力、应用，竞争收敛，迭代加快 [3][9] 大模型发展趋势 - 2025年中美大模型差距迅速缩小，2026年将进一步缩小差距乃至在部分领域超越 [3][9] - 未来重点关注突破长上下文瓶颈、多模态与世界模型、Mid-training与Interleaved Thinking等技术演绎 [3][9] - 中国AI范式将走向人机共驾，模型难以取代具备定制化特点的软件 [3][9] 算力基础设施发展 - 中国算力-模型-应用飞轮正在闭环，芯片从可用到好用，超节点通过工程能力创新提升系统效率 [3][9] - AI Infra作为推理时代不可或缺的卖铲人，正处在渗透初期，应用+算力呈现多元化趋势 [3][9] AI软件应用前景 - 模型迭代为更深度的应用做好准备，大量公司AI收入占比突破10% [4][9] - 软件行业迎来技术革新带来的最佳布局窗口，看好Deep Research、AI编程、多模态、行业Agent等方向 [4][9] - 具体应用领域包括机器人大小脑、营销/办公/金融AI等细分赛道 [4][9]

市场与政策动态 - 2025年11月A股新开户238.14万户，环比10月增长3.1%，但同比去年11月下降11.75% [2] - 2025年前11个月累计新开A股账户2484.02万户，同比增长7.95% [2] - 六大国有大行已全面停售5年期大额存单产品，部分股份制银行及城商行也收缩长期存款业务 [2] - 多部委联合发布意见，推动数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设，鼓励地方使用算力券、模型券、数据券等方式提供支持 [2] - 工信部组织召开座谈会，加快推动中国人工智能终端行业协会的筹备工作 [3] - 国家发展改革委党组书记强调建设现代化产业体系，培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等集群发展 [4] - 福建省计划到2027年底使全省公共算力规模达到12EFLOPS以上，并推进相关光缆项目建设 [5] - 经合组织预计今明两年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与9月预测一致 [5] 上市公司公告与动态 - 睿能科技澄清公司不从事机器人整机制造业务 [7] - 梦天家居提示如股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [8] - 平潭发展提示股价短期内连续上涨存在非理性炒作风险 [9] - 宁德时代已耗资约43.86亿元回购A股股份1599.08万股 [10] - 福蓉科技高强度铝制结构件材料已用于MR、VR眼镜，但营收占比极其有限 [11] - 天普股份停牌核查工作完成并于12月3日复牌 [12] - 传音控股已向香港联交所递交H股发行上市申请 [13] - 爱克股份拟22亿元购买东莞硅翔100%股权 [14] - 龙蟠科技控股孙公司与Sunwoda签署磷酸铁锂正极材料长期采购协议，销售金额45亿至55亿元 [15] - 君亭酒店实控人拟变更为湖北省国资委，股票于12月3日起复牌 [16] - 道明光学澄清公司目前不存在AI手机相关业务 [17] - 辰安科技拟定增募资不超14.19亿元，控股股东将变更为合肥国投 [18]

算力发展目标 - 到2027年底全省公共算力规模达到12EFLOPS以上 [1] - 新建及改扩建数据中心电能利用效率(PUE)降至1.25以内 [1] - 数据中心整体上架率不低于65% [1] - 打造不少于20个算力应用案例 [1] 空间与项目布局 - 构建"一核两区多点"全省一体化算力网络协同发展布局 [1] - 以数字福建(长乐、安溪)产业园为核心建设高性能数据中心 [1] - 围绕福州都市圈和厦漳泉都市圈建设城市级数据中心 [1] - 谋划建设一批中型算力基础设施项目 [1] 算力网络与服务体系 - 建成全省一体化算力资源公共服务平台统筹资源分配和共享 [2] - 打造市域1ms、省域5ms、到粤港澳及长三角枢纽10ms、全国20ms四级时延圈 [2] - 加快融入全国一体化算力网推进与国家枢纽节点互联互通 [2] - 鼓励规划建设城市算力网升级扩容海底光缆探索算力出海专网服务 [1][2] 技术协同与绿色发展 - 促进云计算边缘计算协同发展打造多层次算力调度架构体系 [2] - 推进算力与绿色电力融合鼓励申报国家绿色数据中心 [2] - 推动智算中心提升国产化率 [1] - 推广支持节能降温新技术应用探索算电协同绿电直连新模式 [2]

福建省算力基础设施发展政策核心 - 福建省多部门联合印发《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》，旨在有序推进算力基础设施发展 [1] 发展目标与量化指标 - 到2027年底，全省公共算力规模达到12 EFLOPS以上 [1] - 新建及改扩建数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内 [1] - 数据中心整体上架率不低于65% [1] - 打造不少于20个算力应用案例 [1] 空间与网络布局规划 - 构建“一核两区多点”的全省一体化算力网络协同发展布局，以数字福建（长乐、安溪）产业园为核心，围绕福州和厦漳泉两大都市圈建设城市级数据中心 [1] - 鼓励规划建设城市算力网，升级扩容海底光缆，探索算力出海专网服务 [1][2] - 打造市域1ms、省域5ms、到粤港澳及长三角枢纽10ms、全国20ms的四级时延圈 [2] 算力资源统筹与协同 - 建成全省一体化算力资源公共服务平台，统筹省内算力资源分配和共享 [2] - 加快融入全国一体化算力网，推进与国家枢纽节点互联互通，深化闽宁算力联动，加强与长三角、粤港澳大湾区的算力资源对接 [2] - 探索面向港澳台、东南亚的算力出海模式 [2] - 促进云计算、边缘计算协同发展，打造“中心云+边缘云+端设备”的多层次算力调度架构体系 [2] 绿色与技术创新方向 - 稳步提升数据中心绿色能源使用比例 [1] - 推进算力与绿色电力融合，鼓励数据中心申报国家绿色数据中心，推广节能降温新技术 [2] - 探索算电协同、绿电直连和数电联营新模式 [2] - 谋划建设一批中型算力基础设施项目，推动智算中心提升国产化率 [1]

股市午间表现 - 三大指数早盘集体下跌，上证指数跌0.55%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88% [1] - 沪深京三市半日成交额10560亿元，较上日缩量1807亿元，全市场超3900只个股下跌 [1] - 医药商业、福建、海南自贸区、旅游及酒店、AI手机、房地产、煤炭开采加工板块涨幅居前 [1] - AI手机概念股延续活跃，道明光学4连板，福蓉科技2连板 [1] - 医药商业板块盘中拉升，海王生物5连板，人民同泰涨停 [1] - 福建本地股震荡走高，嘉戎技术、招标股份、平潭发展、榕基软件等股封板 [1] - 能源金属、游戏、教育、电池、稀土永磁、影视院线板块跌幅居前 [1] - 电池材料方向多数调整，石大胜华、天际股份、海科新源、华盛锂电、天赐材料纷纷下跌 [1] 福建板块及政策动态 - 午后福建本地股持续走高，东百集团直线涨停，招标股份、平潭发展、海欣食品、太阳电缆、榕基软件等十余股涨停 [2] - 福建发布第五批共12条惠台利民政策措施，包括支持台企台商发展、优化办税服务、推进对台商贸文旅交流合作等 [7] - 政策措施中单列1200亩用地基础指标用于保障全省6个台商投资区项目建设 [7] - 福建省印发措施提升算力网络，推进"福州—深圳短路径光缆"项目建设，升级扩容"福淡""厦金"海底光缆 [10] - 目标到2027年，重点应用场所OTN覆盖率达到90% [10] 医药行业动态 - 中国药品价格登记系统于2025年12月2日上线，国内外医药企业可自主申报登记药品价格 [3] - 该系统独立于各省级医药采购平台，旨在构建全球化价格体系 [3] - 特朗普政府与英国达成协议，允许英国药品免关税进入美国 [5] - 英国将把其支付的新药净价提高25%，药品销售返款率从目前约23%降至最高15% [5] - 特朗普签署法案，拨款数十亿美元用于打击药物成瘾、扩大治疗及心理健康服务 [8] 国际关系与地缘政治 - 日本两个团体请求访华，背景是日本首相高市早苗的涉台错误言论导致中日关系急速恶化 [2] - 中国外交部敦促日方反思纠错，撤回错误言论，为中日正常交流创造必要条件 [2] - 中国海警依法驱离非法进入钓鱼岛领海的日方渔船，并敦促日方停止侵权挑衅活动 [4] 其他特朗普政府要闻 - 美国大型连锁超市开市客对特朗普政府提起诉讼，要求裁定其"对等关税"非法 [8] - 特朗普政府同意向半导体初创公司xLight注资至多1.5亿美元 [8] - 特朗普就委内瑞拉、俄乌冲突、以色列、移民等问题采取一系列行动 [8]

市场表现 - 12月2日市场整体震荡调整，深成指与创业板指一度跌幅超过1% [2] - 福建板块逆势走强，多只个股涨停，其中嘉戎技术与招标股份实现20CM涨停，海欣食品实现5连板，睿能科技实现4连板，平潭发展实现3天2板 [2] - 中仑新材、东百集团、实达集团、路桥信息等福建板块个股跟涨 [2] 政策驱动 - 福建省数据管理局、工业和信息化厅、通信管理局联合印发《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》 [2] - 政策目标为到2027年底，全省公共算力规模达到12 EFLOPS以上 [2] - 政策计划谋划建设一批中型算力基础设施项目，并合理扩大算力建设规模 [2] 基础设施规划 - 政策提及将提升算力网络传输效率，推进“福州—深圳短路径光缆”项目建设 [2] - 计划升级扩容“福淡”与“厦金”海底光缆 [2] - 将依托区域性国际关口局探索算力出海专网服务 [2]

医药商业板块表现 - 医药商业板块今日表现强势，尾盘再次拉升，冲上同花顺板块涨幅榜第一名 [2] - 海王生物（000078）收获“五连板”，截至收盘涨停板上仍有超29万手封单，封单占成交12.59%，最高封单额3.15亿 [2][3] - 开开实业（600272）、合富中国（603122）尾盘涨停 [2] - 海王生物最新股价4.11元，涨幅9.89%，市值108.14亿 [3] - 全国门急诊流感样病例流感阳性率接近45%，整体处于中流行水平，部分省份达高流行水平，呈快速上升趋势 [8] - 海王生物子公司有疫苗冷链运输业务，在产治疗感冒药品包括氨酚黄敏片、吗肌片等 [8] - 光大证券研报认为第四季度感冒药需求有望超市场预期，相关药企业绩将得到强劲支撑 [8] 福建板块表现 - 福建板块今日逆势走强，福建自贸区板块涨幅达到1.87% [9][10] - 嘉戎技术（301148）、招标股份（301136）“20CM”涨停，海欣食品（002702）涨停收获“五连板” [9][10] - 航天发展（000547）涨停收获“三连板”，平潭发展（000592）收获“3天2板” [9] - 福建自贸区板块年初至今涨幅达到51% [9] - 嘉戎技术最新股价47.57元，涨幅20.01%，5日涨幅48.75% [10] - 招标股份最新股价19.92元，涨幅20.00%，5日涨幅16.70% [10] 政策与行业前景 - 福建省印发《有序推进算力基础设施发展若干措施》，目标到2027年底全省公共算力规模达到12EFLOPS以上 [12] - 措施提出新建及改扩建数据中心电能利用效率（PUE）降至1.25以内，数据中心整体上架率不低于65% [12] - 福建省规划打造5个万亿级产业集群，包括电子信息、现代化工、先进装备制造、现代纺织鞋服、新能源产业 [13] - 规划做强做优5个五千亿级产业集群，发展壮大5个千亿级产业集群，包括人工智能与机器人、生物医药等 [13] - 中国银河证券研报认为12月市场或以结构性行情为主，科技创新、扩内需等方面或有重点部署 [4]

市场整体表现 - A股主要股指回落走低，沪指跌0.55%失守3900点，创业板指跌0.88%，科创50指数跌超1% [1] - 场内近4000股下跌，有色、医药、券商、半导体等板块走低，保险、煤炭板块逆市拉升 [1] - 港股早盘冲高后震荡下探，恒生科技指数翻绿 [1] 药店零售板块 - 药店零售股强势拉升，人民同泰、海王生物涨停，合富中国涨超8%，药易购涨逾5% [3] - 机构表示流感样病例占比快速爬坡，催生抗病毒药物、退烧药、止咳化痰药等用药刚需，并推高口罩、消毒液等消杀产品复购率 [4] 福建本地板块 - 福建本地股集体飙升，嘉戎技术、招标股份、太阳电缆、平潭发展等多股涨停 [6] - 消息面上，《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》印发，提出提升算力网络传输效率，鼓励福州、泉州、厦门等地规划建设城市算力网 [7] 消费电子及强势股 - 消费电子概念延续强势，通宇通讯、道明光学斩获4连板，瑞玛精密连续3日涨停 [1] - 多只强势股受资金追捧连续封板，金富科技斩获7连板，海王生物、海欣食品收获5连板 [1][9] - 通宇通讯在接受调研时表示，公司积极拓展卫星通信业务，形成覆盖“星—地—端”全链条产品布局，并加速6G预研与低轨卫星互联网布局 [10]

市场整体表现 - A股主要股指回落走低，市场整体疲弱，港股早盘冲高后震荡下探，恒生科技指数翻绿 [1] - 三大股指盘中震荡下探，沪指跌0.55%失守3900点，创业板指跌0.88%，科创50指数跌超1%，场内近4000股下跌 [2] - 有色、医药、券商、半导体等板块走低，保险、煤炭板块逆市拉升 [2] 药店零售板块表现 - 药店零售股盘中强势拉升，人民同泰、海王生物涨停，合富中国涨超8%，药易购涨逾5% [4] - 机构表示近期流感样病例占比快速爬坡，零售药店板块有望受益，流感病毒高传染性催生抗病毒药物（如奥司他韦等）需求提升，退烧药、止咳化痰药等对症品类需求激增 [6] - 公众对防护的重视推高口罩、消毒液、免洗凝胶等消杀产品的复购率 [6] 福建本地股表现 - 福建本地股盘中集体飙升，嘉戎技术、招标股份、太阳电缆、平潭发展等多股涨停 [7] - 消息面上，《福建省有序推进算力基础设施发展若干措施》印发，提出提升算力网络传输效率，鼓励福州（含平潭）、泉州、厦门等地规划建设城市算力网 [9] - 计划到2027年实现重点应用场所OTN覆盖率达到90%，打造市域1ms、省域5ms、到粤港澳及长三角枢纽10ms、全国20ms四级时延圈 [9] 消费电子及强势股表现 - 消费电子概念延续强势，通宇通讯、道明光学斩获4连板，瑞玛精密连续3日涨停 [2] - 多只强势股受资金追捧连续封板，金富科技斩获7连板，海王生物、海欣食品双双收获5连板 [2] - 通宇通讯连续4个交易日涨停，公司积极拓展卫星通信业务，形成覆盖“星—地—端”全链条产品布局，拥有授权专利700多项，深化“通信天线+卫星通信”双轮驱动战略 [12]

全球主要云服务提供商资本支出预测 - 研究机构TrendForce将2025年全球八大主要云服务提供商资本支出总额同比增速预测从61%上修至65% [1] - 预期2026年资本支出将进一步推升至6000亿美元以上，同比增速达到40% [1] - 英伟达的亮眼业绩以及北美云服务提供商的坚定投入，从供需两侧验证了算力基础设施高景气度的延续 [1] 光模块市场前景 - 在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度 [1] 通信ETF产品概况 - 通信ETF规模为117.77亿元，在同类15只产品中排名第一 [2] - 截至2025年10月28日，该ETF中光模块占比达52%，服务器占比达22% [1] - 叠加光纤、铜连接等环节，合计占比超81%，代表了海外算力的基本面底气 [1]