券商私募股权投资业务概览 - 开展私募股权投资是券商支持科技创新与产业升级、践行金融服务实体经济使命的重要形式[1] - 券商主要通过私募子公司和另类子公司展开业务，另类子公司主要担任LP角色出资，私募子公司主要担任GP角色管理基金[1] 市场活跃度与出资数据 - 截至12月19日，年内券商系子公司作为私募股权基金LP合计出资金额达91.9亿元，同比增长52.1%[1] - 招商资管、长江创新、中信证券投资年内累计出资金额位居前三，分别为40亿元、14.75亿元、10.59亿元[2] - 国信资本、国泰君安证裕均已对5支基金出资，累计出资金额分别为3.6亿元、3.51亿元[2] - 国元创新已对4支基金出资，出资金额为1亿元[2] - 华福成长投资、东吴创新资本均对3支基金出资，出资金额分别为1.25亿元、0.47亿元[2] 投资方向与战略重点 - 以金融支持“硬科技”发展成为券商开展私募股权投资业务的鲜明趋势[2] - 长江创新出资14.75亿元投向“湖北省人形机器人产业投资基金合伙企业”[2] - 渤海证券子公司博正资本参与设立基金，重点投向智能制造与智慧物流领域[2] - 多家券商明确表示将把科创领域、新兴产业作为投资业务的深耕重点[3] - 东吴证券将持续围绕科创培育、绿色发展等重点领域，布局“AI+制造”、半导体、生命科学、具身智能、新能源等新兴产业[4] - 长江证券将以国家政策为导向，专注新材料、碳中和、数字智能等领域开展股权投资业务[4] 业务布局与公司动态 - 券商持续加码对私募子公司和另类子公司的布局以更好地开展业务[3] - 7月份，申港证券获批设立私募子公司[3] - 8月份，中银证券宣布拟出资14亿元向子公司中银国际投资增资，支持私募股权投资基金业务发展[3] - 10月份，国海证券宣布拟向另类子公司国海投资增资5亿元，进一步打造股权投资业务特色[3] 业务价值与行业观点 - 券商加码私募股权投资业务能够拓宽科创企业直接融资渠道，为成长期的中小科创企业提供长期、稳定的发展资金，助力新质生产力培育和产业升级[3] - 开展私募股权投资业务有利于券商拓展管理费、退出收益等利润来源，优化收入结构[3] - 券商可以借此进一步发挥“投研+投资+投行”的协同效应，更早发现并培育优质企业，沉淀项目资源，通过全生命周期服务分享企业成长红利[3] - 作为具备投研优势的专业机构，券商可依托自身深度研究、价值发现的能力，深耕战略性新兴产业，加大对科创企业支持力度，并在投后环节提升管理效能，为投资人与被投企业提供多元化增值赋能服务[4]

转自：扬子晚报 丹阳，千年凤飞地、齐梁帝王乡，一座产业发达、推崇科技、民生殷实、美丽宜居的"运河明珠"。 近年来，丹阳始终锚定"镇江一流、全省进位"目标，坚定不移推动高质量发展，改革动能、创新势能、 开放活力不断释放，宜居宜业、民生幸福成为高质量发展生动注脚，中国式现代化丹阳新实践迈出了坚 实步伐。 丹阳眼镜城 科技赋能产业升级。作为全国创新型县（市）建设试点，丹阳创新特色鲜明，拥有北京人才工作站、上 海飞地孵化器，以及各类创新平台超100家。丹阳把众多高层次平台优势与眼镜、汽车零部件、大健 康、新材料、高端装备制造等产业优势充分融合，全方位助力产业转型升级。要素赋能企业壮大。丹阳 竭尽所能为企业创新做好支撑保障，根据企业现实需要，制定紧缺人才支持计划，精准引进产业创新发 展急需的高层次人才。积极探索人工智能大模型更好服务产业转型发展，深化专精特新中小企业培育工 程。截至目前，丹阳高新技术企业突破437家，专精特新中小企业达170家。 尊商重企 谱写民营经济新篇章 丹阳是一座产业发达、特色鲜明的工贸名城，民营企业超4.5万户，民营企业数量占经营主体比重达 99%。近年来，丹阳坚持让企业家站"C位"，用心用情服 ...

扬中 建设"智造岛城" 提升产业能级 "十四五"时期，扬中产业根基愈发扎实，形成了智能电气、新能源、汽车零部件、临港装备制造四大产 业集群，中低压智能电气产业集群去年成功入选国家级中小企业特色产业集群。 转自：扬子晚报 规上工业企业数量和总产值均较"十三五"末翻了一番；农村人居环境整治提升工作连续4年列全省第一 等次；获评第七届全国文明城市……"十四五"时期，扬中牢牢把握高质量发展这一首要任务，经济总量 持续攀升，发展活力显著增强，社会大局和谐稳定，交出了一份过硬的发展答卷。 发力"生态岛城" 共绘绿美画卷 扬中是远近闻名的工程电器岛，系列化的工程电器产品都需要经过表面处理的环节，因此从事表面处理 的企业有其生存的"土壤"，但其污染风险相对较高。如何实现两者的平衡？扬中通过持续集中整治和建 设"绿岛"喷涂中心，既满足产业发展之需，又履行生态环境保护之责。 近年来，扬中聚焦重点领域，深入打好污染防治攻坚战，积极引领广大企业走"绿色"发展之路，推动更 多企业向绿色化、智能化转型，共同构建绿色、低碳、循环的现代产业体系，已创成国家级绿色工厂3 家、省级绿色工厂28家。 迈向"十五五"，扬中将以"生态"为底色，全面优 ...

丹阳，千年凤飞地、齐梁帝王乡，一座产业发达、推崇科技、民生殷实、美丽宜居的"运河明珠"。 近年来，丹阳始终锚定"镇江一流、全省进位"目标，坚定不移推动高质量发展，改革动能、创新势能、 开放活力不断释放，宜居宜业、民生幸福成为高质量发展生动注脚，中国式现代化丹阳新实践迈出了坚 实步伐。 丹阳眼镜城 科技创新是丹阳发展的一大特色，也是核心动力。在加快打造现代化"智造名城、运河明珠"的高质量发 展之路上，丹阳提出推动科技创新和产业创新深度融合。 科技赋能产业升级。作为全国创新型县(市)建设试点，丹阳创新特色鲜明，拥有北京人才工作站、上海 飞地孵化器，以及各类创新平台超100家。丹阳把众多高层次平台优势与眼镜、汽车零部件、大健康、 新材料、高端装备制造等产业优势充分融合，全方位助力产业转型升级。要素赋能企业壮大。丹阳竭尽 所能为企业创新做好支撑保障，根据企业现实需要，制定紧缺人才支持计划，精准引进产业创新发展急 需的高层次人才。积极探索人工智能大模型更好服务产业转型发展，深化专精特新中小企业培育工程。 截至目前，丹阳高新技术企业突破437家，专精特新中小企业达170家。 尊商重企谱写民营经济新篇章 丹阳是一座产业发达 ...

对此，马建堂提出四方面建议：一是从募投管退四环节稳住创投资本市场，尤其要打通创投基金的退出 通道。 中共二十届四中全会对科技创新引领发展新质生产力作出明确部署，并提出提高资本市场制度包容性、 适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。 马建堂表示，资本市场一头连着科技创新，一头连着产业创新，要推动科技创新和产业创新的深度融 合，离不开资本市场。 "世间万物都有生命周期，科技企业也不例外。"马建堂说，科技企业的生命周期主要包括种子期、初创 期、壮大期、成熟期等。 马建堂指出，现代金融是市场经济高度发展的产物，人类社会创造了不同金融工具来满足生命周期不同 阶段企业融资和风险管理的需求。 "比如，种子基金主要是帮助种子期企业开展基础研发、团队搭建、产品设计及商业模式验证。"马建堂 举例称。 马建堂认为，资本市场助力新质生产力发展，要运用各具特点的金融工具，满足不同生产周期阶段的企 业融资需求，尤其要助推科技企业落地生根、开花结果、发展壮大，同时为民众提供财富管理工具，助 力收入提升。 中新社北京12月21日电 (记者陈康亮)针对如何更好发挥资本市场作用助力新质生产力发展这一关键问 题，中国国务院发展研究中心原党组 ...

据中关村发展集团相关负责人介绍，自去年12月发布以来，"星火行动计划"共计12项重点合作项目获得 扎实进展。与北京电控合作布局集成电路产线，共同设立集成电路产业并购基金，投资人工智能算力基 础设施运营；与京城机电合作，成功推动西安交大金属材料强度全国重点实验室成果转化项目的中试基 地落地；与北京银行、京东方、北控集团、一轻控股等企业，依托中关村论坛平台，量身定制专场活 动，助力其链接全球资源、提升品牌影响力…… 今年以来，中关村发展集团还组织40家市管企业的90余名一线科技人员开展技术经理人培训，持续夯 实"懂技术、懂产业、懂资本、懂转化"的专业队伍。 此外，持续"投早投小投长期投硬科技"，中关村发展集团先后领投了诺诚健华、微芯感知、芯智达、银 河通用、齐碳科技等科学家创业项目、新型研发机构项目及高校院所科技成果转化项目，强化"耐心资 本"供给，构建市场化专业化母子基金体系，目前管理基金规模近600亿元。 转自：北京日报客户端 在科技创新浪潮奔涌、产业变革加速演进的当下，如何打通从科技强到产业强、经济强的通道，是摆在 北京面前的重要课题。12月20日，一项旨在深度连接首都产业资源与丰富科创资源的"星火倡议"在 ...

日，北京市举办2025年北京市国有企业应用场景发布会。受访者供图 北京市国资委党委书记、主任吴礼顺表示，北京市累计发布高质量应用场景项目500余项，与百余家行 业领军企业、高校院所实现供需精准对接，希望与社会各界携手，共挖场景价值、共育新质生产力，为 首都科技创新和产业升级注入源源不断的动力。 发布会上，"AI+新材料"专项攻关行动也正式启动，9家市管企业，将形成"产业资源、研发能力、应用 场景"三位一体的协同合力，以人工智能引领科研范式变革，加速推动科技创新与产业创新深度融合， 构筑新材料产业竞争新优势。同时，10家单位也发起北京市管企业与首都科创资源融通创新"星火倡 议"，共同呼吁强化创新策源，聚力孵化赋能，强化创新协同，共建示范场景，深化合作。 来源：中国青年报客户端 中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 张敏）12月20日，在2025年北京市国有企业应用场景发布会 上，《2025年国有企业应用场景白皮书》《2025年市管企业前沿技术能力集》《2025年前沿技术解决方 案集》正式发布，集中展示了一批国内领先、国际先进的创新场景、技术产品与重大成果，为场景建设 与产业对接持续注入"创新动力"。 北京市政 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 基于基金持仓将科技创新行业基金分为5类，多数基金经理采用“细分赛道”与“科技 + 卫星”策略 [3] - 科技创新行业基金整体表现略弱于板块指数，选股能力在不同行业有差异，且基金经理具备更强科技股选股能力 [3] - 从7大维度对比不同风格特征的科技创新行业基金，发现高换手并非指向高回报等结论 [3] - 筛选科技创新行业基金观察名单可参考超额业绩动量等定量指标，轮动型和科技 + 卫星风格产品需额外考虑细分赛道轮动效果 [3] 各部分内容总结 科技创新行业基金的分类 - 分类方法：基于持仓特征提炼出AIAIAIAIAI分类结果将科技创新行业基金分为6类，将科技创新行业基金分为五类，包括科技 + 卫星、板块轮动、细分赛道、科技轮动、科技均衡 [12] - 分类结果：可分为科技 + 卫星、细分赛道、科技轮动、科技均衡、板块轮动五类，细分赛道集中在AI相关和其他申万行业对应分类 [12] - 科技ETF情况：近一年规模显示科技ETF与科技创新行业主题基金规模长期接近，2025年Q2开始科技ETF规模上升更突出，规模靠前的科技ETF多跟踪港股通互联网 / 恒生科技指数，聚焦A股且规模较高的有上证科创板、国证半导体芯片类ETF [17][21] - 科技ETF跟踪指数：列出跟踪规模超过20亿元的指数情况，涉及恒生科技、港股通互联网等多个指数 [22] - 科技ETF跟踪指数权重股与集中度：展示了各指数的集中度及权重股情况 [23] 持股特征：科技创新行业基金能否创造正超额 - 整体超额情况：科技创新行业基金整体表现不如被动指数，与科技集中度有关，样本中含较多科技仓位低或有轮动特征的样本 [29] - 行业维度超额：科技创新行业基金相对擅长电子、通信、传媒行业，相对不擅长计算机行业 [30] - 选股能力：科技创新行业基金经理在科技股选股能力更突出，基金业绩弱于指数表现更多源于科技仓位不足 [33] - 持股特征对比：与均衡型基金对子赛道倾向一致，仅持有比例有差异，科技创新行业基金更注重AI算力相关股票投资 [38] - 聚类分析：将科技行业基金分为五类，黄一 - 黄三多聚焦AI相关个股投资，绿一、绿二风格有所不同 [41] 不同风格特征的科技创新基金对比 - 换手交易维度：近一年适度换手基金表现更优，近两期平均换手率3 - 10倍区间内有业绩出色产品，极高换手无绩优表现 [44][47] - 持股风格维度：科技主题基金持股成长与质量正相关，绩优产品兼顾成长性与质量，持股市值风格整体均衡，近两年绩优产品多为中大市值或市值轮动风格 [51][53] - 持股热门度维度：市场偏好股中科技板块比例近几期提升且结构变化，各类型产品均有绩优产品，偏好股为主的选手近两年表现略优 [59] - 左右侧维度：科技基金整体左右侧在市场中位数偏右水平，细分赛道有差异，左右侧均有近两年绩优选手，多为AI相关赛道产品 [63] - 选股能力维度：挑选适度右偏、适度有峰度且均值 / 标准差高的产品，AI设备与AI算力产品居多，多数近两年回报超130% [66] - 顺逆境维度：能有效区分不同赛道产品顺逆境环境并定量衡量，不同类型产品市场环境适应性不同，逆境及顺逆境均衡产品多为AI设备、科技均衡产品，顺境较强产品AI算力产品较多 [70] - 细分赛道轮动维度：科技主题基金细分赛道轮动表现分布散，有积极轮动、淡化轮动或适时轮动产品 [76] - 近一年绩优产品：均主要布局AI主题赛道股 [81] - QDII主动科技基金：投资方式差异大，部分兼顾大中华地区与美股，部分聚焦美股，还有分散配置或配置海外指数基金的产品 [85] 科技创新主题基金观察名单 - 筛选指标：参考超额业绩动量、顺逆环境表现、选股能力、左右侧投资能力等定量指标，轮动型和科技 + 卫星风格产品额外考虑细分赛道轮动效果，还需考虑基金经理任职时间和规模 [89] - 观察名单：列出各类型基金的观察名单及相关数据，包括近2年表现、超额业绩动量与顺逆境表现、选股超额分布系数、左侧系数、轮动能力等 [91]

今日摘要 习近平总书记指出，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵 引，不断增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。党的 十八大以来，上海积极发挥科创龙头引领作用，带动长三角区域创新策源能力不断提升，锻造出高质量 发展的强劲增长极。 今年以来，新质生产力持续激活经济新蓝海。 今年1至11月份，国家铁路货物发送量稳定增长。 冬修水利进入黄金期，各地推进重点水利基础设施建设。 眼下，冬修水利进入黄金期，各地抢时间、抓进度，全力推进重点水利基础设施建设。 日本和平团体举办展览，揭露日本侵略历史，反对所谓"拥核"主张。国际人士表示，日本不能重蹈军国 主义覆辙。 俄罗斯称，俄美会谈具有建设性。乌克兰称，领土等关键问题仍未解决。 内容速览 【新思想引领新征程】长三角科技创新谱写新篇章 习近平总书记指出，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，以服务国家战略为牵 引，不断增强科技创新策源功能和高端产业引领功能，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。党的 十八大以来，上海积极发挥科创龙头引领作用，带动长三角区域创新策源能力不断提升，科技创新 ...

展望中国钢铁行业"十五五"发展，姜维认为，要以高质量发展的确定性对冲外部环境的不确定性。对 此，他提出了坚持科技创新、推进数字化、网络化、智能化、调整产品结构、加快绿色低碳转型、打造 中国钢铁绿色认证体系、布局短流程炼钢、重视废钢资源和积极参与国际市场等九大应对路径。协会未 来将继续推进"三定三不要"、"232"等行业重点工作，并指出中国钢铁行业迫切需要从"竞争"向"竞 合"转变。 上海钢联董事长朱军红在本次论坛发表致辞时表示，回望过去，中国的重化行业取得了举世瞩目的成 就。如今，我国在全球大宗商品生产中已占据举足轻重的地位。传统"高能耗、高物耗"的发展模式已接 近增长极限，行业转型势在必行。在此背景下，能源转型成为行业破局的历史性机遇。 据国家能源局预测，到2035年我国风电和光伏总装机容量预计将达36亿千瓦，未来十年新增潜力达19亿 千瓦。随着这一进程的不断推进，电力将逐步成为一种供应充裕、边际成本极低的基础生产要素。通过 电力多元转换技术，丰富的绿色电力可进一步转化为氢、氨等能源载体或工业原材料，为突破资源与环 境约束、实现可持续发展开辟广阔前景。 12月19日至21日，"我的钢铁"年会于上海召开。 中 ...