券商私募股权投资业务概览 - 开展私募股权投资是券商支持科技创新与产业升级、践行金融服务实体经济使命的重要形式[1] - 券商主要通过私募子公司和另类子公司展开业务，另类子公司主要担任LP角色出资，私募子公司主要担任GP角色管理基金[1] 市场活跃度与出资数据 - 截至12月19日，年内券商系子公司作为私募股权基金LP合计出资金额达91.9亿元，同比增长52.1%[1] - 招商资管、长江创新、中信证券投资年内累计出资金额位居前三，分别为40亿元、14.75亿元、10.59亿元[2] - 国信资本、国泰君安证裕均已对5支基金出资，累计出资金额分别为3.6亿元、3.51亿元[2] - 国元创新已对4支基金出资，出资金额为1亿元[2] - 华福成长投资、东吴创新资本均对3支基金出资，出资金额分别为1.25亿元、0.47亿元[2] 投资方向与战略重点 - 以金融支持“硬科技”发展成为券商开展私募股权投资业务的鲜明趋势[2] - 长江创新出资14.75亿元投向“湖北省人形机器人产业投资基金合伙企业”[2] - 渤海证券子公司博正资本参与设立基金，重点投向智能制造与智慧物流领域[2] - 多家券商明确表示将把科创领域、新兴产业作为投资业务的深耕重点[3] - 东吴证券将持续围绕科创培育、绿色发展等重点领域，布局“AI+制造”、半导体、生命科学、具身智能、新能源等新兴产业[4] - 长江证券将以国家政策为导向，专注新材料、碳中和、数字智能等领域开展股权投资业务[4] 业务布局与公司动态 - 券商持续加码对私募子公司和另类子公司的布局以更好地开展业务[3] - 7月份，申港证券获批设立私募子公司[3] - 8月份，中银证券宣布拟出资14亿元向子公司中银国际投资增资，支持私募股权投资基金业务发展[3] - 10月份，国海证券宣布拟向另类子公司国海投资增资5亿元，进一步打造股权投资业务特色[3] 业务价值与行业观点 - 券商加码私募股权投资业务能够拓宽科创企业直接融资渠道，为成长期的中小科创企业提供长期、稳定的发展资金，助力新质生产力培育和产业升级[3] - 开展私募股权投资业务有利于券商拓展管理费、退出收益等利润来源，优化收入结构[3] - 券商可以借此进一步发挥“投研+投资+投行”的协同效应，更早发现并培育优质企业，沉淀项目资源，通过全生命周期服务分享企业成长红利[3] - 作为具备投研优势的专业机构，券商可依托自身深度研究、价值发现的能力，深耕战略性新兴产业，加大对科创企业支持力度，并在投后环节提升管理效能，为投资人与被投企业提供多元化增值赋能服务[4]

股价与资金流向表现 - 截至2025年11月4日收盘，公司股价报收于13.82元，下跌0.36%，换手率为1.11%，成交量为30.74万手，成交额为4.23亿元 [1] - 11月4日主力资金净流出2794.6万元，占总成交额6.6%，游资资金净流入486.27万元，占总成交额1.15%，散户资金净流入2308.33万元，占总成交额5.45% [1] - 近五个交易日中，主力资金在四个交易日呈净流出状态，其中10月31日净流出额最大，为1.69亿元，占比27.39%，仅在10月29日净流入1.21亿元，占比8.67% [2] 公司财务与运营指标 - 2025年前三季度公司实现主营收入24.38亿元，同比增长26.95%，归母净利润8.54亿元，同比增长29.28%，扣非净利润8.18亿元，同比增长35.05% [3] - 2025年第三季度单季主营收入9.33亿元，同比增长38.33%，单季归母净利润2.89亿元，同比增长22.37%，单季扣非净利润2.89亿元，同比增长57.23% [3] - 公司总市值为383.92亿元，低于证券行业均值757.43亿元，在49家同业公司中排名第31位，净资产为187.08亿元，行业排名第36位 [3] - 公司净利率为35.03%，略低于行业均值43.22%，净资产收益率（ROE）为4.64%，低于行业均值5.4%，负债率为79.44% [3] - 公司业务划分为投资银行、证券经纪、资产管理、证券自营、私募股权投资、期货业务和其他业务 [3]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价上涨2.02%至14.67元/股，成交金额5.19亿元，换手率1.29%，总市值407.53亿元 [1] - 当日主力资金净流入4133.99万元，特大单净买入3469.14万元（买入6489.93万元，卖出3020.79万元），大单净买入600万元（买入1.38亿元，卖出1.32亿元） [1] - 今年以来股价累计上涨31.66%，近5日上涨2.88%，近20日上涨2.37%，但近60日下跌17.96% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月30日，当日龙虎榜净卖出3.89亿元（买入3.37亿元，卖出7.26亿元） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2002年2月28日，于2020年2月26日上市，主营业务包括投资银行、证券经纪、资产管理、证券自营等 [2] - 证券经纪业务是主要收入来源，占比64.12%，其次为资产管理业务（16.46%）和投资银行业务（6.48%） [2] - 公司所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，概念板块包括中盘、融资融券、期货概念等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1-6月实现归母净利润5.65亿元，同比增长33.13% [2] - A股上市后累计派现7.25亿元，近三年累计派现2.75亿元 [3] - 截至2025年6月30日，股东户数为9.66万户，较上期减少3.47%，人均流通股28,758股，较上期增加3.60% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股8095.91万股，较上期增加2114.00万股 [3] - 国泰中证全指证券公司ETF（512880）为第七大股东，持股2571.71万股，较上期减少265.08万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第八大股东，持股2475.14万股，较上期增加318.90万股，华宝中证全指证券公司ETF（512000）退出十大股东之列 [3]

股价及交易表现 - 截至2025年10月14日收盘，公司股价报收于14.13元，下跌0.77% [1] - 当日换手率为1.57%，成交量为43.7万手，成交额为6.26亿元 [1] 单日资金流向 - 2025年10月14日主力资金净流入2823.36万元，占总成交额4.51% [1] - 当日游资资金净流出628.7万元，占总成交额1.0% [1] - 当日散户资金净流出2194.66万元，占总成交额3.51% [1] 近五日资金流向 - 近五个交易日中，主力资金在10月13日、10月9日和9月30日出现大幅净流出，分别为5420.69万元、5312.64万元和8663.49万元 [2] - 近五个交易日中，主力资金仅在10月14日和10月10日实现净流入，分别为2823.36万元和291.92万元 [2] - 近五个交易日中，散户资金在10月13日、10月9日和9月30日出现大幅净流入，分别为4216.44万元、7722.02万元和7245.96万元 [2] 主要财务指标与行业对比 - 公司总市值为392.53亿元，低于证券行业均值766.11亿元，在行业内排名第67位 [3] - 公司净资产为185.35亿元，低于行业均值596.98亿元，净利润为5.65亿元，低于行业均值21.81亿元 [3] - 公司动态市盈率为34.73，低于行业均值49.09，市净率为2.12，高于行业均值1.81 [3] - 公司净利率为37.54%，略低于行业均值39.76%，ROE为3.1%，略低于行业均值3.32% [3] 2025年中报业绩 - 2025年中报公司主营收入15.05亿元，同比上升20.79% [3] - 2025年中报归母净利润5.65亿元，同比上升33.13%，扣非净利润5.29亿元，同比上升25.39% [3] - 2025年第二季度单季度主营收入7.53亿元，同比上升19.49%，单季度归母净利润2.85亿元，同比上升28.15% [3] - 公司负债率为74.45%，投资收益为1.93亿元 [3] 业务构成 - 公司业务划分为投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资业务、期货业务和其他业务 [3] - 期货业务通过全资子公司中银国际期货开展，私募投资基金业务通过全资子公司中银国际投资开展 [3]

中银证券增资私募子公司 - 中银证券拟以货币方式出资14亿元向全资子公司中银国际投资增资 将后者注册资本从6亿元增至20亿元 [1] - 中银国际投资2024年实现营业收入2300 91万元 净利润935 53万元 2024年一季度营业收入621 22万元 净利润137 85万元 [1] - 截至2024年一季度末 中银国际投资资产总额为9 15亿元 [1] - 增资旨在增强子公司资本实力 优化业务布局 提升综合竞争力 [1] 券商私募子公司行业动态 - 券商加速布局私募子公司 通过增资等方式提升服务实体经济能力 如南京证券拟投入不超过10亿元增加对私募子公司和另类子公司的投入 [1] - 2024年上半年券商私募子公司担任GP的私募股权基金募资额合计超640亿元 [2] - 申港证券于7月15日获证监会核准设立私募子公司 [2] 券商私募子公司业务特点 - 中银国际投资重点布局医疗健康 先进制造 新能源 新材料等战略性新兴产业 [3] - 国联通宝资本以系统性研究为基础进行中长期价值投资 支持产业结构升级与技术创新 [3] - 券商私募子公司积极践行"投早 投小 投硬科技"理念 为新兴产业发展注入动力 [2] 行业专家观点 - 券商布局私募子公司有助于实现向"投资+投行"综合金融服务商转型 拓宽利润增长空间 [2] - 券商私募子公司能为战略性新兴产业提供关键资金支持 引导社会资本流向优质企业和重点行业 [2] - 未来券商应提升投研能力 推动资本与产业良性互动 并加强与地方国资 产业资本合作设立各类基金 [3]