贵州茅台股价与酒价走势 - 贵州茅台股价近期持续下跌，6月16日盘中最低报1401.18元/股，接近1400元关口，收盘报1422.29元/股 [1] - 1个月内股价跌幅超10%，市值蒸发超2500亿元，1个月前股价超1600元 [2] - 飞天茅台酒价同步下跌，25年飞天茅台散瓶价从2080元跌至1930元（跌幅7.21%），原箱价从2170元跌至1960元（跌幅10.71%） [4][5][6] - 生肖蛇茅台（蛇茅）价格创上市新低，原箱价较历史高位跌幅超39% [7] 经销商稳价措施 - 茅台经销商联谊会达成稳价协议，限制向电商、批发市场等渠道供货，加强市场巡查，违规者将面临停货或取消合同等处罚 [8] 酒价下跌原因分析 - 白酒消费淡季叠加电商平台促销（如"6·18"）冲击终端价格，但电商补贴非常态 [10] - 消费年龄结构变化导致价格回归，新生代对高度白酒需求偏低，倒逼产业端调整 [11] 券商观点与历史表现 - 今年以来贵州茅台获92次券商评级，目标价最高达2600元（华创证券），较现价潜在涨幅超85% [12] - 2023年9月股价跌至1200元时公司推出回购计划，随后股价反弹至1886.12元 [13] 未来观察指标 - 需关注飞天茅台价格企稳信号及公司稳股价措施（如回购）等利好因素 [14]

股价表现 - 贵州茅台股价从1个月前超1600元跌至1401.18元 跌幅超10% 市值蒸发超2500亿元[1] - 股价即将跌破1400元关口 上次触及该价位为今年2月6日[1] 产品价格变动 - 25年飞天茅台散瓶价从5月16日2080元跌至6月16日1930元 月跌幅7.21%[2][3] - 25年飞天茅台原箱价从5月16日2170元跌至6月16日1960元 月跌幅10.71%[2][3] - 生肖蛇茅原箱价从年初3800元跌至2300元 较高位跌幅超39% 创上市新低[4] 行业动态与市场反应 - 经销商联谊会达成稳市稳价一致意见 包括限制向电商/批发市场/省外渠道供货 加强市场巡查[4] - 白酒消费淡季叠加电商平台"6·18"大促补贴 冲击终端成交价格[5] - 消费年龄结构变化导致价格回归 新生代对高度白酒刚需度偏低[5] 机构观点 - 今年以来获得92次评级 包括买入/强推/增持三大类 多数维持不变[6] - 招商证券(香港)给予2100元目标价 华创证券给予2600元目标价 较现价潜在涨幅超85%[6][7] - 去年9月股价跌至1200元时公司推出回购计划稳股价 随后股价一度涨至1886.12元[7] 市场观察指标 - 股价见底信号需观察飞天茅台价格企稳情况及公司稳股价措施[8]

京东618家居促销活动 - 京东家居馆联合水星、富安娜、罗莱、亚朵星球、禧天龙、野兽派、ZIPPO等品牌推出多品类爆款商品，覆盖床品、收纳、香薰、地毯、摆件、文创等[1] - 提供家纺真5折、日用类商品国家补贴立减15%享折上折等多重优惠[1] - 活动通过京东APP搜索"家居馆"参与，旨在满足消费者夏日居家焕新需求[8] 家纺产品促销 - 水星家纺JDear京东定制款大豆夏被采用100%优质针织棉面料，5折到手价185元[1] - 富安娜JDear京东定制款双面凉感被采用双面凉感科技面料，5折到手价179元[1] - 太湖雪蚕丝夏凉被采用100%天然有机蚕丝填充，无印良品棉花夏被采用A类安全全棉面料，均参与5折活动[1] - 罗莱家纺100支长绒棉贡缎套件原价998元，5折后499元[2] - 亚朵星球第2代深睡枕pro配合动态跟踪护颈系统，提升夏日睡眠体验[2] 家居收纳与装饰 - 禧天龙收纳箱55升三个装限时秒杀69元[4] - 野兽派野桃木槿花香氛礼盒提供多层次嗅觉体验[4] - 若奈新西兰羊毛地毯采用5A级细羊毛材质，Soca饰家新中式仿真花束《贝叶兰花》增添空间生机[4] - 张小画的店《云朵》梳妆镜采用中古风设计[4] 日用品促销 - 网易严选多功能移动置物架原价389元，折后194元[5] - ZIPPO打火机Teddybear联名款原价329元，优惠后243元[5] - JDear京东定制长绒棉毛巾粉色限定款原价59元，活动价29.5元[5] - 新新精艺生日场景布置装饰原价39元，活动价19.9元[5] - BKT护腰坐垫故宫宫廷文化联名款原价198元，折后168.3元[5] - 洁丽雅自在熊猫联名洗脸巾4提装原价79.9元，活动价57.9元[5] 文创产品促销 - 上新了文创・千里江山小夜灯融入《千里江山图》意境，到手价136元[6] - 若来毛绒小熊盲盒单个到手价71.5元[6]

高考后消费高峰 - 高考结束后手机、电脑、平板等电子三件套销量爆发 [1] - 天猫618联合70多家头部3C数码品牌推出准大学生和在校大学生专属福利 [1] - 6月9日至20日消费者可通过淘宝搜索「数码教育优惠」直达专区 [1] 教育优惠活动 - 专区包含2025届高考生和在校大学生两种教育优惠认证 [1] - 覆盖MacBook、AirPods、iPad等Apple教育优惠商品和非Apple商品 [1] - 叠加立减85折、国补、大额券、学生专享价等优惠后至高立减4000元 [1] 具体产品优惠案例 - ROG枪神9游戏电脑原价14999元起叠加多重优惠后到手价10049元便宜4950元 [3] - 优惠包括店铺满减2000元、学生专享50元、限时补贴400元、88VIP消费券500元、国家补贴2000元 [3] 销量增长数据 - 高考后平板电脑、手机、相机等产品在天猫618销量大涨 [3] - 笔记本电脑销量同比增长200%数码相机销量同比增长190% [3] - 联想拯救者系列、华硕天选6pro、荣耀笔记本X14、华为nova14等爆款单品受学生欢迎 [3] 天猫618促销策略 - 今年天猫618主打"最便宜、最简单"玩法简化为"官方立减15%"无需凑单一件打85折 [3] - 品牌立减85折基础上天猫再发品类券、9折无门槛88VIP消费券叠加至高20%国家补贴 [3] - 多重折扣后3C数码品牌优惠力度刷新全网新低 [3]

飞天茅台批价走势 - 53度飞天茅台（散瓶）批价达2020元/瓶，原箱批价达2080元/瓶，逼近2000元心理关口 [2] - 当前批价较2023年、2024年同期降幅均超10% [2] - 终端市场售价约2100-2300元/瓶，电商平台（如饿了么）售价集中在2000-2100元/瓶 [2] - 河南经销商反馈散瓶回收价跌破2000元至1970元/瓶，端午节前回收价约2100元/瓶 [6] 价格下跌驱动因素 外部因素 - 端午节后白酒消费进入淡季，需求减弱 [6] - "6·18"电商促销冲击渠道价格，美团投放上万瓶1499元飞天茅台，拼多多部分售价低于2000元/瓶 [7] 内部因素 - 2025年Q1传统渠道分配量达全年13%（历史同期约7%），叠加1-2月25%分配量，Q1总投放量占全年近40% [7] - 山姆在广深珠投放2.4万瓶1499元飞天茅台 [7] - 公司增加非标品（如节气酒、100ml/375ml巽风酒、散花飞天）发货量，分流飞天茅台需求 [8] 公司稳价措施 - 直营体系停供500ml飞天茅台，部分已付款客户被强制退款 [8] - 春节期间冻结约20%渠道库存以稳定供给 [8] - 2025年经销商联谊会提出调整专卖店、商超、电商合同产品结构，提升子公司经营能力 [9] 行业与消费趋势 - 高端白酒消费人群缩量，需拓展新商务场景及娱乐化饮酒场景 [9] - 代理商拿货价1169元/瓶，若批价跌破2000元将影响其推广茅台家族产品（如茅台1935、生肖酒）的积极性 [6]

Switch2发售情况 - 任天堂新一代主机Switch2于6月5日正式发售 京东全球购提供官方授权货源和质保 [1] - 京东全球购在发售当天凌晨为北京 上海 广州 深圳 杭州 成都 厦门等多地用户完成配送 乌鲁木齐 呼和浩特 拉萨 三亚等地也有玩家当天收货 [1][2] - 北京朝阳区一位玩家在6月5日凌晨00:01收到国内首批官方授权Switch2主机 成为全国最早拿到新机的用户之一 [1] 京东全球购的销售策略 - 国内首批官方授权Switch2货源于5月底送达京东物流保税仓 6月5日前支付的订单均于发售日当天发货 [1] - 截至6月5日零时 Switch2在京东的累计预约量突破40万 [2] - 用户可通过京东APP搜索"switch2全球购"或关注"京东香港自营旗舰店"抢购 享受专属价格优惠 官方质保和极速发货服务 [2] 京东618促销活动 - 京东全球购在618期间推出"全球好物一元抢"和"国际大牌真五折"等优惠活动 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国化妆品618期间淘系和抖音双平台总体GMV略超预期均呈双位数增长 美妆品类增速高于平均 国际品牌和国内二线新锐品牌表现亮眼 中客单价品牌表现平淡 美妆白牌降速 双平台基础折扣力度稳定 [1][2][3] 各部分总结 平台GMV情况 - 抖音平台5月13日起至6月初GMV同比增速近30% 美妆等品牌表现高于平台增速 淘系平台5月13日至5月底同比增长10%+以上 天猫增速超淘宝 [1] 美妆品牌表现 - 国际品牌：抖音平台高客单价国际美妆品牌如海蓝之谜等表现强劲 天猫平台高客单价国际品牌GMV优异 客单价1075元以上品牌增速25 - 30% 中高客单价品牌如兰蔻等增速超20% [2] - 国内二线新锐品牌：抖音平台毛戈平/彩棠/丸美等延续高增 618以来高双位数或翻倍增长 淘系平台也加大线上运营和广告投入持续放量 [3] - 中客单价品牌：双平台中客单价的国内/国际品牌表现平淡 淘系平台618前半段增速个位数至低双位数 抖音平台表现普通 预期后半段获更多流量支持 [3] - 美妆白牌：在多个平台表现不足预期 因年轻人更看重质价比 [3] 平台折扣及价格策略 - 抖音平台化妆品品牌折扣稳定在25 - 27% 高客单价国际品牌折扣大 淘系平台折扣约20% 国际品牌价格策略保守 国产品牌投放积极且多降价 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对淘系和抖音平台调研显示双平台总体GMV略超预期均呈双位数增长 抖音平台5月13日起至6月初GMV同比增速近30% 淘系平台5月13日至5月底同比增长10%+以上 美妆品类增速均高于平均 国际品牌和国内二线新锐品牌表现亮眼 中客单价品牌表现平淡 美妆白牌降速 [1][7] 各部分总结 平台GMV情况 - 抖音平台从5月13日起至6月初GMV同比增速近30% 美妆等品牌表现高于平台增速 淘系平台从5月13日至5月底同比增长10%+以上 天猫增速超淘宝 美妆等板块增速超平台增速 [1][7] 品牌表现情况 - 国际品牌：抖音平台高客单价国际美妆品牌如海蓝之谜等表现强劲 天猫平台高客单价国际品牌GMV优异 客单价1075元以上品牌增速25 - 30% 中高客单价品牌如兰蔻等有20%以上增速 [2][8] - 国内二线新锐品牌：抖音平台毛戈平/彩棠/丸美等新锐品牌延续高增 618以来高双位数或翻倍增长 淘系平台这些新锐品牌加大线上运营和广告投入持续放量 [3][9] - 中客单价品牌：双平台中客单价的国内/国际品牌表现平淡 淘系平台618前半段增速个位数至低双位数 抖音平台表现普通 预期618后半段获更多流量支持 [3][10] - 美妆白牌：在多个平台表现不足预期 因消费趋势下年轻人更看重质价比 [3][10] 折扣力度情况 - 抖音平台化妆品品牌折扣力度稳定在25 - 27% 中客单价品牌基础价格环比4 - 5月无变化 高客单价国际品牌折扣大 淘系平台折扣力度20%左右 国际品牌价格策略保守 国产品牌投放积极且多降价 [4][11]

空调价格大幅下降 - 天猫618期间推出"空调补贴"专场 品牌立减+平台补贴+国家补贴叠加后空调价格低至5折 [1] - 覆盖美的 海尔 格力 奥克斯 小米 海信 TCL等主流品牌 [1] - 国家补贴范围从去年1件提升至今年3件 最高补贴6000元 [1] - 品牌官方直降85折 空调首次纳入88VIP消费券使用范围 消费者可再领9折空调品类券 [1] - 海尔1.5匹挂机空调原价2799元现价1486元(53折) 美的酷金空调原价2499元现价1559元 TCL1.5匹空调原价2499元现价1199元(46折) [1] 平台补贴与服务升级 - 淘宝天猫成为消费者领用国补频次最高的平台 日均超1.5亿人次浏览国补 [2] - 平台覆盖国补品类超1600个 包括家电12大类 手机数码 智能穿戴 智能家居 家装等 [2] - 承接全国29个省市国补线上发放 成为覆盖补贴范围最广平台之一 [2] - 全国1800个区县支持大件商品上门"送新取旧"一站式服务 包括新疆 西藏等偏远地区 [2] - 提供免费上门拆取无残值废品服务 如二手马桶 晾衣架 沙发等 [2]

天猫618宠物消费表现 - 天猫618首小时653个宠物品牌成交同比翻倍 [1] - 鲜朗品牌成交大涨超过220% [1] - 大宠爱品牌成交增长近200% [1] - 弗列加特品牌成交增长近200% [1] - 9个宠物品牌成交破千万 [1] - 5个宠物主粮单品成交破千万 [1] 天猫618促销策略 - 今年天猫618立减85折 [1] - 可叠加大额消费券和品类券 [1] - 折扣力度较往年更大门槛更低 [1] - 多重优惠促宠物品类消费力集中爆发 [1]