IPO进程 - 公司正式启动IPO进程，计划于2025年9月24日进行初步询价，9月29日启动申购 [1] - 公司证券简称为"道生天合"，证券代码为"601026" [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家专注新材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业，总部位于中国(上海)自由贸易试验区临港新片区 [1] - 核心产品涵盖环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料 [1] - 产品应用于风电叶片、新能源汽车、储能、氢能以及航空、电力等多个工业领域 [1] - 公司"风电叶片用环氧树脂系列"产品销量连续三年（2022年至2024年）稳居全球第一 [1] - 公司"风电叶片用结构胶"销量位居国内第二、全球第三 [1] - 公司是目前唯一一家向国际风电巨头维斯塔斯风力技术集团同时供应环氧树脂与结构胶的中资企业 [1] - 公司与德国恩德公司、中材科技股份有限公司等国内外知名企业保持长期合作 [1] 财务表现与业绩预测 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元和17.85亿元 [2] - 2022年至2025年上半年，公司净利润分别为1.08亿元、1.52亿元、1.55亿元和0.85亿元 [2] - 公司预计2025年1—9月归属于母公司股东的净利润将在1.45亿元至1.55亿元之间，同比增长48.21%至58.43% [2]

公司上市进程 - 公司于9月22日在上海证监局完成上市辅导备案，辅导机构为国投证券 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家为橡胶行业提供产品和服务的高科技创新型企业，专注于新材料的研发、生产和销售 [1] - 公司拥有八大类核心产品，包括低滚阻硅烷、耐高温交联剂、胎面树脂、粘合促进剂、特种补强填料、环保橡胶油、纳米二氧化硅和改性生物基材料 [1] 产能扩张与投资项目 - 子公司麒祥新材料(山东)有限公司计划投资12亿元，占地约500亩，产线产能42万吨 [1] - 山东项目采用高新技术和自动化、智能化设备，目前处于建设期，计划2025年正式投产 [1] - 山东项目主要产品包括改性天然胶、纳米无机填料、改性纳米无机填料、环保橡胶油、功能树脂、小苏打等 [1] 研发与技术实力 - 子公司江苏麒祥高新材料有限公司被评为国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业和国家知识产权优势企业 [1] - 公司建有省工程技术研究中心、省企业技术中心、省工程研究中心等平台 [1] - 公司已申请专利80件，其中PCT申请6件、授权发明专利37件、授权实用新型专利22件 [1] - 公司与南京大学、南京工业大学、华南理工大学、青岛科技大学、南京邮电大学等多所高校保持技术交流与合作 [2] 公司战略布局 - 公司在江苏淮安、江苏苏州建有专业化研发中心，在江苏淮安、山东临沂建有现代化生产基地 [2] - 公司在上海建有全球化营销中心，在青岛、重庆、天津、中国香港成立分公司与办事处，贯通研产销一体化发展战略 [2] 股权结构 - 公司控股股东为姚翔，直接持股比例为62.45% [3]

财务表现 - 2025上半年度建筑施工业务毛利率9.15% 同比增长1.04% [1] - 公路养护业务毛利率同比下降 主要因日常养护标准提高推高成本 [1] - 经营性现金流量净额与上年同期基本持平 [1] - 应收账款账面余额81.11亿元 同比上年末规模下降 [1] - 2024年度现金分红3.34亿元 占归母净利润25.48% [5] 业务发展 - 2025年1-6月新承接订单567个 金额321.57亿元 同比有所下降 [2] - 中标G2531杭淳开高速公路、义龙庆高速公路等重大项目标段 [2] - 养护业务涵盖传统建养、数字化研究、基材供应链及特色养护四大板块 [2] - 养护业务上半年营业收入及新签订单增长态势良好 [2] - 新装备产业设计年产能约8万吨 拥有钢结构工程专业承包壹级资质 [3] - 新材料业务覆盖减水剂、UHPC、波纹梁钢护栏板等产品 [3] 战略规划 - 未来投资并购聚焦资质扩容、区域市场拓展和强链补链三大方向 [4] - "十五五"规划围绕五大业务板块：交通基建、城市建设、综合养护、交通制造、关联产业 [6] - 制造业务向高端化、智能化、绿色化转型升级 [3] - 延伸投建养一体化业务 拓展省外及国外养护市场 [2] - 以打造新基建链主企业为目标 发展新城市、新产业 [6] 项目管理 - 在建投资类项目采用股权合作、PPP、基金购买等多种模式 [2] - 加强投资类项目风险控制 谨慎承接投资带动类业务 [2] - 开展应收款催收及"两金"压降专项行动 [1] - 项目回款集中在第四季度 预计四季度现金流将改善 [1] 国资考核 - 考核体系关注营业收入、利润总额、新签订单等业绩指标 [2] - 同时评估战略布局、科技创新、安全生产等重点工作 [2] - 设置资产负债率等约束性指标 [2]

行业应用与价值体现 - AI正深度融入新材料产业全链条 实现从炒菜式试错到按图索骥的研发模式转变 [1] - 华为AI应用中石油锦州石化单装置年省700万元 云天化煤气化炉能耗降低1.5% [1] - AI让材料研发从大海捞针变成精准匹配 正从单点应用向全流程优化延伸 [1] 发展瓶颈与挑战 - 数据采集与清洗占据大量研发时间 底层数据不可靠导致AI模型失效 [2] - 钢铁水泥等传统材料数据丰富 但生物材料高强材料等新型材料数据匮乏 [2] - 行业存在数据不共享不开源现象 导致AI模型训练缺乏高质量数据支撑 [2] - 过度依赖AI模型可能削弱科研人员格物致知精神 降低行业整体研发能力 [2] - 算法提供方与材料研发方贡献界定模糊 存在知识所有权争议等伦理隐患 [2] - 产业急需三类复合型人才：AI工具开发人才 验证成果行业专家 一线应用人才 [2] - 目前三类人才均存在缺口 制约产学研协同推进 [2] 解决方案与发展路径 - 加强国家级实验室建设 以稳定资助推动AI+材料设计机理研究 [3] - 打破数据壁垒建立全国性数据共享机制 [3] - 参考苏州大学AI高通量研发中心模式 打造云上实验室整合超算与云计算资源 [3] - 为中小企业提供低成本模拟服务 [3]

公司产能与扩张计划 - 今年以来已在如东沿海工业区两大工厂产出超高分子量聚乙烯纤维约2万吨，新扩2万吨项目释放1.2万吨核心产能，建成16栋厂房并投产32条生产线[2] - 计划明年年底前将洋口港厂区产能提升至2万吨，并配套建设7栋厂房，初步规划实现4万吨产能，未来展望拓展至8万吨规模[2] - 公司现有超高分子量聚乙烯纤维年产能30000吨，UD布年产能6000吨，位居全球第一[2] 产品与技术优势 - 超高分子量聚乙烯纤维细如发丝、轻若鸿毛，强度是钢丝的15倍，具备耐切割、耐腐蚀、抗冲击等特性，广泛应用于国防科技工业、航空航天等领域[2] - 产品于2021年11月被工信部认定为“制造业单项冠军产品”，产品规格从最初400D拓展至10D、50D、200D等数百个规格，开发出超高强、防弹专用等差异化系列[3] - 公司建有市级企业技术中心，与东华大学、华南理工大学等多所高校保持深度合作，并与行业协会合作共建研发生产基地和联合研究中心[3] 行业应用与相关材料 - 超高分子量聚乙烯纤维被广泛应用于国防科技工业、航空航天等领域[2] - 碳材料行业涵盖石墨烯、碳纳米管、多孔碳、碳纤维、碳化硅、金刚石等多种材料，应用场景包括新能源碳材料、先进电池、超精密加工、航空航天、汽车工业等[7] - 产业链涉及设备端如三维编织设备、CVD炉、长晶炉、光刻机、纺丝设备等多种专用设备[5]

公司投资设立 - 统联精密全资设立广东统联精密制造有限公司 注册资本2000万元 法定代表人杨虎[1][2] - 新公司经营范围包括金属零部件研发 电子元器件制造 电子专用材料研发等[1][2] - 公司由统联精密全资控股[2] 战略方向与业务布局 - 新公司业务重点落在电子专用材料和关键零部件研发制造 与统联精密战略方向高度契合[4] - 统联精密加码新材料与多样化工艺布局 包括钛合金 镁铝合金等轻质金属材料及碳纤维等非金属轻质材料[4] - 公司已具备小批量3D打印能力 在自由度 快速迭代和缩短研发周期方面具有显著优势[4] 产品应用与客户覆盖 - 公司精密零部件产品覆盖消费电子 汽车 医疗和无人机等领域[5] - 客户包括苹果 荣耀 亚马逊 安克创新等国内外知名企业[5] - 在折叠屏铰链件 智能穿戴设备结构件及无人机转轴支架等方面已有出货[5] 行业背景与发展前景 - 电子专用材料是半导体和高端制造产业链关键环节 受益于下游需求增长和国家政策扶持 市场规模持续扩大[5] - 新设立制造公司有助于统联精密深耕现有消费电子业务 并为拓展汽车 医疗等高端精密零部件和智能制造市场奠定基础[5] - 新公司将成为推动新材料研发 加快产业链延伸和增强市场竞争力的重要平台[5]

公司活动参与情况 - 恒工精密于9月15日下午参加2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2025年半年报集体业绩说明会活动 [1] ADI材料研发进展 - ADI是公司重点攻克项目 已投入专业研发队伍和相应资源 [1] - 采用内外部联合研发方式 但新材料研发过程艰辛且周期较长 [1] - 具体研发进展需关注公司后续公告 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入15.15亿元，同比增长23.95% [4] - 归母净利润1.12亿元，同比增长5.83% [4] - 经营活动现金流量净额0.99亿元，同比由负转正 [4] 业务板块表现 - 节能换热装备收入5.43亿元，同比增长11.90%，毛利率22.06%，同比下降2.06个百分点 [5] - 水处理业务收入2.28亿元，同比增长41.56%，毛利率15.33%，同比下降6.36个百分点 [5] - 靶材及超高温特种材料收入4.08亿元，同比增长49.44%，毛利率22.22%，同比下降5.69个百分点 [5] 电子新材料业务突破 - 两款靶材产品通过韩国三星品质稽核和产品验证，进入供应商名录并开始批量供货 [5] - 光伏领域新型低铟、无铟高效靶材持续开发并取得重大突破 [5] 军工业务发展 - 子公司兆恒科技上半年收入0.62亿元，净利润0.30亿元，净利率达48.39% [6] - 实施"一体两翼"战略：以PMI泡沫材料为主体，隐身材料和碳纤维复合材料为两翼 [6] - EPMI吸波泡沫获评"国际先进"水平，已应用于某重点型号关键部件 [6]

股价表现 - 2025年8月25日早盘股价快速反弹 5分钟内涨幅超过2% [1] - 截至9点43分股价报184.93元 成交额达2.77亿元 换手率为3.15% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入5690.75万元 占流通市值的0.63% [1] - 近五个交易日累计主力资金净流入7049.30万元 占流通市值的0.78% [1] 公司业务 - 专注于新材料研发与生产 主营业务包括功能性高分子材料的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于消费电子、新能源等领域 [1]

公司战略布局 - 公司投资设立全资子公司河北微纳新材料有限公司 注册资本2000万元 持有100%股权[1] - 通过子公司正式进军高性能材料领域 开启第二增长曲线[1] - 推动公司从汽车组件供应商向高附加值新材料平台转型[1] 研发投入与技术突破 - 2025年上半年研发投入1646.05万元 同比增长28.73%[2] - 聚焦纳米涂装系列材料的研发与制备 包括低VOC消光材料和纳米超防腐涂装材料[2][3] - 低VOC消光材料成功解决汽车辅助驾驶摄像头VOC污染问题 技术指标行业领先[3] - 纳米超防腐涂装材料为环保限铬禁铬趋势下的全新解决方案[4] 技术应用与市场拓展 - 低VOC消光技术已应用于新能源汽车辅助驾驶摄像头支架 获小米汽车定点采用[3] - 新材料技术可扩展至照相机摄像头、望远镜等光学领域[3] - 纳米超防腐材料具备环保、高效、耐腐蚀特性 可替代传统水电镀铬应用[4] 行业背景与市场空间 - 新能源汽车趋向消费电子化 新材料国产化成为产业核心竞争力关键[1] - 2023年中国汽车复合材料市场规模达80.5亿美元 预计2029年增长至140.1亿美元[5] - 欧洲化学品管理局2025年提出扩大六价铬限制提案 中国国标委同步发布六价铬限值强制标准[4] 发展前景与估值影响 - 公司业务将拓展至新能源、低空经济、光学及消费电子等多维赛道[5] - 新材料业务占比提升将使估值锚点从汽车零部件切换至高附加值新材料平台[6] - 新材料产业布局有助于提升国家产业安全使命[5]