近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，落实反 垄断合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、消费者等相关主体合法 权益，推动平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。 来源丨央视新闻 编辑丨曾静娇 金珊 创业板翻红，半导体拉升、银行股逆势走强，金饰克价冲上1100元 新"新三样"领跑，接力中国资产重估 火腿第一股跨界造芯片，市值飙升近10亿元 SFC 21君荐读 ...

近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，落实反垄 断合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、消费者等相关主体合法权 益，推动平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。 ...

央视新闻9月23日消息，近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断 法》等法律规定，落实反垄断合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、 消费者等相关主体合法权益，推动平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。 ...

（文章来源：央视新闻客户端） 近日，市场监管总局约谈货拉拉，要求其严格遵守《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，落实反垄 断合规主体责任，及时规范经营行为，公平参与市场竞争，维护货车司机、消费者等相关主体合法权 益，推动平台规则和算法公平公正、公开透明，促进行业规范健康发展。 ...

美国司法部正推动法院强制谷歌出售其广告交易平台AdX。尽管谷歌此前曾考虑剥离广告技术业务以应 对欧美反垄断压力，但司法部提出的剥离方案具有破坏性。 对此，谷歌监管事务副总裁李-安妮·穆赫兰回应称，司法部的诉讼误解了数字广告运作机制，并忽视了 近年来行业竞争加剧、新进入者涌现带来的市场格局变化。她表示，在当前市场环境下，需制定既能解 决问题又不破坏现有机制的补救措施，谷歌将在法庭上积极辩护以维护自身立场。 智通财经APP获悉，美国地区法官莱奥妮·布林克玛将于未来两周内，在弗吉尼亚州亚历山大市主持谷 歌(GOOGL.US)在线广告垄断案(补救阶段)的听证会。届时，谷歌员工、外部广告商、出版商及行业专 家将提供证词，协助法院评估针对谷歌反竞争行为的补救措施。 此前，布林克玛法官于今年4月裁定，谷歌在广告发布商市场和广告交易市场这两个在线广告技术领域 存在垄断行为。法院认定，谷歌凭借在这两个市场的非法强势地位主导了在线广告领域，违反了反垄断 法规。 目前，谷歌运营的广告业务涵盖营销人员广告购买服务、出版商广告销售服务，以及双方通过拍卖完成 交易的广告交易平台。 ...

由于部分企业投诉软件供应商的条款与许可条件过于复杂、应用捆绑销售导致成本上升及难以转向竞争 对手等问题，欧盟委员会已关注SAP数年之久。 智通财经APP获悉，欧洲市值最高的科技企业SAP SE(SAP.US)已提交承诺方案，以化解欧盟对其商业 行为可能违反反垄断规则的担忧。知情人士透露，该公司正试图避免面临正式调查与潜在罚款。 这家德国企业是全球企业资源规划(ERP)软件领域的领导者，该类软件被企业用于管理财务、人力资 源、供应链、销售与采购业务。 若SAP能说服担任欧盟竞争执法机构的欧盟委员会，该公司可避免面临调查以及最高达其全球年销售额 10%的罚款风险。 2022年向企业发送的问卷显示，欧盟监管机构曾询问关于SAP与美国科技公司甲骨文的ERP售后支持服 务，以及受访企业转向竞争对手的难易程度。 知情人士称，SAP已就因其ERP软件相关问题引发的监管担忧提出解决方案。 问卷询问受访企业能否自由选择与原供应商续签支持服务合同或转向竞争对手，能否自由挑选所需支持 服务以及可能面临的障碍。欧盟委员会希望了解企业从本地部署服务迁移至云端解决方案的难易度，以 及SAP和甲骨文是否贬低竞争对手。 解决此类问题的典型补 ...

据媒体周一报道，谷歌正面临美国反垄断执法部门的最新挑战，美国司法部寻求其出售核心在线广告业 务。周一在弗吉尼亚州亚历山德里亚开庭的审判，将决定这家科技巨头是否需要剥离其广告交易平台 AdX。 美国司法部和多个州组成的联盟要求谷歌出售其广告交易平台AdX，该平台向在线出版商收取20%的费 用，用于在用户加载网站时进行的广告拍卖。政府还寻求谷歌将广告竞价胜出机制源代码开源。 值得一提的是，主审法官Leonie Brinkema已于4月裁定，谷歌在网络广告技术领域持有非法垄断地位。 本周审判结束后，她将决定对该公司实施何种补救措施。 此案是美国对大型科技公司两党合作打击行动的一部分，该行动始于特朗普第一个总统任期，目前仍有 针对Meta、亚马逊和苹果的案件待审。对谷歌的诉讼是政府在此前迫使该公司出售Chrome浏览器的努 力失败后，遏制其垄断力量的下一个最佳机会。 政府寻求拆分核心广告业务 美国司法部的核心诉求是强制谷歌出售AdX广告交易平台，该平台是谷歌广告业务的重要组成部分，在 用户访问网站时实时进行广告拍卖，向出版商收取20%的服务费。 政府还要求谷歌将其拍卖算法开源，以增加透明度并促进竞争。这些要求源于法官 ...

人民财讯9月22日电，中共国家市场监督管理总局党组发布关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的 通报，下一步，持续健全新业态新模式常态化监管制度，着力提升穿透式监管能力。加快编制《健全国 家标准体系实施方案》。持续推动《食品安全法》修订工作，坚决守牢食品安全底线。强化产品质量全 周期监管，保障人民群众生命财产安全。加快推进构建全国统一大市场，健全反垄断法律规则体系，完 善公平竞争审查制度。开展市场监管系统执法干部能力提升三年行动，制定《关于加强市场监管所所长 能力建设的意见》，按计划完成市场监管信息化工程，持续开展现有信息系统整合共享，全面提升市场 综合监管能力和水平。 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价20.9港元[1][4][7] 核心财务表现 - 2025年上半年营收9.38亿美元 同比增长47%[1][2] - 2025年上半年净利润0.32亿美元 同比增长3.4倍[1][2] - 广告技术业务收入9.29亿美元 同比增长47.6% 其中程序化广告平台Mintegral收入8.97亿美元 同比增长48.6%[2] - 营销技术业务收入879.4万美元 同比增长1.1%[2] - 毛利率从2023年20.6%提升至2025年预计21.5%[5][12] - 经调整净利率从2023年1.8%提升至2025年预计4.8%[5] 业务驱动因素 - 智能出价产品体系贡献流水超过Mintegral总流水的80%[3] - 游戏品类收入6.62亿美元 同比增长51.7% 占Mintegral收入73.8%[3] - 非游戏品类收入2.36亿美元 同比增长40.6% 占Mintegral收入26.2%[3] - 反垄断政策为行业参与者创造更多发展机遇[2] - 全球隐私保护政策推动公司AI和机器学习技术发展[2] 财务预测 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为20.93亿/27.05亿/32.87亿美元[5][11] - 预计2025/2026/2027年增长率分别为38.8%/29.3%/21.5%[5][11] - 预计2025/2026/2027年经调整净利润分别为0.999亿/1.291亿/1.565亿美元[5][11] - 预计2025/2026/2027年每股盈利分别为0.06/0.08/0.10美元[1][4][5] - 预计2025年市销率2倍[1][4] 股东结构与市场表现 - 主要股东Mobvista Co., Ltd持股39.19% GIC Private Limited持股5.12% 先锋领航持股2.02%[8] - 十二个月绝对收益1,266.41% 相对收益1,221.03%[9] - 总市值281.77亿港元 流通市值281.77亿港元[7]

罚款与整改方案 - 公司因广告技术业务问题被欧盟处以近30亿欧元罚款 约合251.6亿元人民币 [1] - 罚款金额比最初草案提高60% 主要原因是公司屡次违规 [1] - 公司将在11月初前向欧盟提交广告技术业务整改方案 [1] 业务调整范围 - 整改方案不包含欧盟及行业对手要求的全面业务拆分 [1] - 方案不会涉及出售广告管理工具Ad Manager 包含AdX交易平台和DoubleClick for Publishers [1] - 欧盟反垄断负责人表态较前任温和 认为确保公平竞争可能只需剥离部分业务而非强制出售 [1] 公司立场与历史处罚 - 公司一直反对任何要求资产剥离的呼吁 [1] - 公司表示将对罚款决定提起上诉 [1] - 过去十年间公司被欧盟处以的反垄断罚款总额接近100亿欧元 约合838.68亿元人民币 [1]