北交所上市流程 - 上市流程分为前期准备、股改与规范、申报与审核、注册与发行、上市与持续监管五大阶段，整体周期通常为6-12个月（含辅导期）[3] - 前期准备阶段（1-3个月）包括中介机构选聘、初步尽调与问题诊断、确定上市板块定位[4] - 股改与规范阶段（3-6个月）包括股份制改造、规范运作整改，并可能涉及进入新三板基础层/创新层[5][6] 上市条件与标准 - 北交所设置四套差异化上市标准，标准一：市值≥2亿元，最近两年净利润≥1500万元且加权平均ROE≥8%，或最近一年净利润≥2500万元[14] - 标准二：市值≥4亿元，最近两年营业收入平均≥1亿元，且最近一年营业收入增长率≥30%，最近一年经营活动现金流净额为正[14] - 标准三：市值≥8亿元，最近一年营业收入≥2亿元，研发投入占比≥8%；标准四：市值≥15亿元，最近两年研发投入累计≥5000万元[14] 审核重点与特色机制 - 审核重点关注持续经营能力、财务规范性、创新属性、公司治理及风险揭示充分性[17][19] - 北交所特色机制包括与新三板递进衔接、转板机制、审核效率较高（自受理至注册平均约2个月）、精准支持创新型中小企业[20] - 企业需满足规范性要求，包括股权清晰、治理健全、合法经营，且需为新三板挂牌满12个月的创新层公司[16]

公司上市概况 - 泰凯英（920020）于2025年10月28日在北京证券交易所上市，开盘价为19.05元，较发行价7.50元上涨154.00% [1] - 公司上市申请于2024年12月6日获北交所受理，从受理到上市累计用时326天 [1] - 公司主营业务为矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 [1] 本次发行细节 - 本次公开发行数量为4425.00万股，发行价格为7.50元，发行市盈率为11.02倍 [1] - 本次发行战略配售股份合计442.50万股，占初始发行规模的10.00% [1] - 网上发行有效申购数量为10300491.94万股，有效申购倍数为2586.44倍，有效申购户数为49.72万户，网上获配比例为0.04% [1] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元，呈现持续增长态势 [2] 近期北交所新股表现 - 近期北交所上市新股首日开盘涨幅显著，例如长江能科上涨294.00%，奥美森上涨337.70%，世昌股份上涨342.39% [2] - 部分新股涨幅极高，如三协电机首日开盘上涨681.43%，铜冠矿建上涨670.44% [2][3] - 泰凯英154.00%的开盘涨幅在近期上市新股中处于相对较低水平 [2]

北交所市场整体概况 - 截至2025年10月26日，北交所共有挂牌公司279家，总股本388.77亿股，其中流通股本248.54亿股 [2] - 上周（10月20日-10月26日）北交所周成交量为39.32亿股，环比减少0.71%，周成交金额为901.62亿元，环比减少2.64% [3] - 上周北证50指数上涨2.74%至1472.08点，成分股中43只上涨，1只平盘，6只下跌 [3] - 同惠电子以15.56%的涨幅领涨，国子软件上涨7.94%居次；鼎智科技下跌13.66%，骏创科技下跌12.96% [3] - 年内累计成交数量达2513.70亿股，累计成交金额达55297.66亿元，累计成交均价为22.00元 [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所新增1家公司申购，1家公司通过上市委会议，2家申请获受理，无公司挂牌、获注册批复或提交注册 [6] - 截至10月26日，有85家公司处于待审状态（已受理4家、已问询74家、上市委会议通过2家、提交注册5家），另有86家企业处于中止状态 [6] - 江苏爱舍伦医疗科技集团于10月24日通过上市委会议，委员会关注其与第一大客户合作的稳定性、境外销售风险及募投项目产能消化问题 [17] - 爱舍伦医疗拟募集3.00亿元，2024年营业收入6.92亿元，归母净利润8061.07万元；2025年上半年营收同比增长44.81%至4.38亿元 [19][20][21] 新受理上市申请公司 - 上周有2家公司上市申请获北交所受理 [22] - 定西高强度紧固件股份有限公司申请于10月20日获受理，拟募集3.85亿元，2024年营业收入7.99亿元，归属净利润6103.20万元；2025年上半年营收同比大幅增长91.41%至5.62亿元 [23][24] - 安徽泓毅汽车技术股份有限公司申请于10月23日获受理，拟募集8.18亿元，2024年营业收入高达28.88亿元，归母净利润2.43亿元；2025年上半年营收为15.49亿元，同比增长46.11% [25][26][27][28] 上市辅导阶段动态 - 上周有1家公司辅导备案获受理，进入辅导期 [30] - 安徽国电电缆股份有限公司于10月20日进入辅导期，2023年及2024年归属净利润分别为8620.18万元和7581.27万元 [32] - 上周有1家公司终止辅导备案 [34] - 广东羚光新材料股份有限公司于2025年10月22日确认终止辅导，原因为综合考虑公司发展战略及资本市场环境等因素 [35][37] 重点个股案例：丹娜生物 - 丹娜（天津）生物科技股份有限公司网上发行获配户数为7.2万户，网上获配比例约0.02%，获配金额1.23亿元 [10] - 公司拟募集1.37亿元，2024年营业收入2.40亿元，归属净利润8718.96万元；2025年上半年营收1.16亿元，归属净利润同比增长29.55%至4996.49万元 [10][11][12]

公司资本运作 - 子公司顶立科技北交所上市进程已进入第二轮反馈回复阶段 [1] 新材料产业化进展 - 公司同步推进连续式石墨提纯及氮氧化铝粉末等新材料的产业化 [1] 产能与生产布局 - 公司位于浏阳的新工厂已经投产 [1] 市场拓展与业绩增长 - 公司积极开拓海外市场，重点布局俄罗斯、日本及东南亚等地区 [1] - 公司外贸收入占比大幅提升，已成为业绩重要增长点 [1]

培训活动概况 - 山东证监局指导开展新三板创新层公司合规与发展暨新挂牌公司监管第一课培训会 参会人员包括辖区创新层公司和新挂牌公司的董事长及高级管理人员等240余人 [1] - 培训旨在强化企业规范运作意识并助力把握北京证券交易所上市形势 [1] - 今年以来山东证监局已针对公众公司组织7次现场培训 内容涵盖信息披露、规范运作、上市规则、风险防控、企业文化及廉洁从业 培训对象包括北交所上市公司以及创新层和基础层挂牌公司的关键人员 [2] 监管要求与公司发展方向 - 要求创新层公司和新挂牌公司夯实规范运作基础 完善公司治理并强化制度执行 推动关键少数归位尽责 [1] - 要求公司扎实做好信息披露工作 保证信息披露真实、准确、完整、及时 [1] - 鼓励公司深耕主业、做精专业、创新突破 积极借助发行上市和并购重组提升核心竞争力 [1] - 要求公司积极履行社会责任 及时回应市场关切并提升投资者回报水平 [1] 培训内容与成效 - 会议邀请北交所及相关中介机构讲解企业上市形势、新《公司法》及公司战略规划编制 [1] - 山东证监局通报挂牌公司常见违法违规行为 引导公司规范运作并守住底线 [1] - 参训人员通过培训强化合规运作理念 对资本市场功能、北交所上市形势及自身发展规划有更清晰认识 [1] - 山东证监局下一步将继续紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线 推动辖区公众公司完善公司治理并提高信息披露质量 [2]

新三板企业集体挂牌 - 2024年10月22日新三板迎来中欣晶圆、海明润、森泰英格、德同兴、中星联华、潍坊精华等6家企业集体挂牌[1] - 挂牌企业涵盖高端制造、新材料、半导体等多个关键领域[1] - 2024年以来总共有242家企业登陆新三板[2] 中欣晶圆业务与客户 - 公司主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售，产品涵盖4英寸至12英寸的抛光片及外延片[1] - 抛光片是生产存储芯片、模拟芯片、射频前端芯片等半导体产品的关键基础材料，外延片主要用于制作逻辑芯片和分立器件[1] - 公司拥有完整的半导体硅片制备工艺和多尺寸硅片生产线，实现从晶体生长到外延的全链条生产[1] - 客户包括台积电、GlobalFoundries、英飞凌等国际巨头，以及士兰微、沪硅产业、长江存储、华虹半导体等国内龙头厂商[1] 中星联华业务领域 - 公司专注于电子测量领域高端研发类仪器供应，致力于高速率、大带宽、宽频带测试测量技术的突破与创新[1] - 产品广泛应用于卫星通信、雷达、复杂电磁环境等传统场景，并拓展至5G移动通信、量子技术及高速互连等新兴领域[1] - 依托高性能的软硬件一体化测试解决方案为行业客户提供技术支持[1] 森泰英格业务概况 - 公司是一家数控刀具及精密夹具研发商，专注于高端数控刀具和精密夹具的研发、生产和销售[2] - 产品广泛应用于汽车、航空航天、工程机械、能源装备、通用机械等众多领域[2] - 经过二十多年发展已构建起适用于高端装备制造的金属切削工艺体系，是国内少数可提供完整金属切削解决方案的企业之一[2] 潍坊精华与海明润业务 - 潍坊精华是专业粉体工程技术研发商，专注于超细超纯粉碎、超微粉碎及粒径分段控制等核心技术[2] - 其粉体表面改性与系统集成解决方案已成功应用于锂电池材料、新材料、化工环保及食品工业等多个领域[2] - 海明润是金刚石复合片专业生产商，主导产品涵盖石油天然气钻探用金刚石复合片、聚晶金刚石及聚晶金刚石喷砂喷嘴等超硬材料[2] - 技术广泛应用于能源勘探与工业加工领域[2] 北交所IPO动态 - 中欣晶圆在冲刺科创板未果后转道启动北交所IPO，浙江证监局已于2024年10月13日受理其辅导备案材料[3] - 辅导备案日期为2024年10月10日，辅导机构为中信证券和财通证券[3] - 朱炳仁铜于2024年10月15日在新三板挂牌，次日公告其北交所上市申请已提交辅导备案材料，辅导机构为浙商证券[3] - 朱炳仁铜主要从事铜工艺相关产品的研发、生产、销售，主要产品包括铜工艺品和铜装饰产品[3]

公司上市历程 - 公司于2023年10月11日首次向北交所递交上市申请，但在2024年4月8日主动撤回材料终止审核 [4] - 经过休整后，公司于2025年9月24日与西部证券签署上市辅导协议，再次启动北交所上市进程 [2] - 前次上市终止的原因，据内部投资者透露，是卷入了涉案金额超过20亿元的“新三板杀猪盘”案件 [2][6] 公司基本面与业绩表现 - 公司成立于2007年，主要从事分子筛催化剂产品的研发、生产、销售和技术服务 [3] - 2020年至2022年，公司营业收入分别为2.05亿元、2.06亿元和2.63亿元，扣非净利润分别为3115.3万元、3167.8万元和3943.3万元，呈现稳定增长 [4] - 2023年营业收入同比下滑6.56%，但净利润逆势增长13.05%，扣非净利润突破4000万元 [5] - 2024年营业收入同比增长0.17%，扣非净利润突破5000万元大关，同比增长24.25% [24] - 2025年上半年营业收入同比增长40.22%至1.4亿元，扣非净利润达3318.5万元，同比增长52.83% [25] “新三板杀猪盘”事件影响 - 2023年6月19日至9月28日，刘洪涛、娄阁通过控制的6个证券账户对公司股票实施操纵，累计盈利8367.49万元 [13][14][17] - 操纵过程分为建仓、拉升和出货三个阶段：建仓阶段通过大宗交易买入500万股，占流通股本11.75%；拉升阶段股价从11.97元拉抬至25.8元，涨幅115.54%；出货阶段累计卖出金额1.2亿元 [15][16][17] - 操纵期间，公司普通股东数量从17名暴增至205名，近200名新进投资者可能成为受害者，其股权合规性问题成为上市审核关注重点 [21][22] 前次上市审核关注问题 - 北交所曾重点关注2023年1月的一次定增，其中自然人牛秀宇以6元/股认购83万股，其近500万元资金来源于“亲属赠与”，且入股时未满25岁，被质疑是否存在股权代持 [26][27][28] - 公司历史存在多笔无息借款，出借方放弃利息合计超过280万元，被追问是否涉及资金体外循环或利益安排 [29] - 报告期内公司存在实际控制人占用资金、票据使用不规范、财务凭证瑕疵等问题 [30] 行业与市场环境 - 新三板企业进入创新层是申报北交所上市的关键步骤，公司于2023年5月18日进入创新层 [18][19] - 新三板因个人投资者开户门槛高，部分受害者通过中介垫资开户，增加了股权确权和投资者维权的复杂性 [10]

上市进程与基本信息 - 北交所拟上市公司中诚咨询于10月14日更新注册稿，有望在10月下旬启动股票发行 [1] - 公司计划向不特定合格投资者公开发行股票不超过1400万股（未考虑超额配售选择权）并在北交所上市，保荐人为东吴证券 [3] - 公司专注于工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM服务等专业技术服务及全过程咨询服务 [3] - 公司于2016年12月登陆新三板，2023年5月披露北交所上市计划，从披露计划到获得批文历时约两年半，远超常规的12-18个月流程 [3] - 上市进程延误的主要原因是公司先后经历了北交所三轮审核问询，并于今年8月回复了上市委员会审议会议意见函 [3] 历史财务表现与行业对比 - 2022年至2024年，公司营收从3.03亿元增长至3.96亿元，复合增长率为14.19%，在可比同行中处中下水平 [5] - 同期，公司归母净利润从0.64亿元增长至1.05亿元，复合增长率达到27.97%，在可比同行中仅次于青矩技术 [5] - 2025年上半年公司营收1.91亿元，同比下降4.08%，归母净利润0.53亿元，同比下降2.66% [6] - 公司预计2025年前三季度营收同比下降2.56%至6.17%，归母净利润同比下降1.14%至3.89% [7][8] - 公司预计2025年全年营收3.84亿元，归母净利润1.01亿元，同比分别下降3.04%和4.14%，这将是公司自2016年新三板挂牌以来首次年度收入下滑 [10][11] 业务运营与市场风险 - 公司工程造价收入占比稳定在53%以上，但招标代理业务在2024年同比下降34.67% [13] - 公司96%以上收入源自江苏省，其中苏州一地占比超81%，业务区域集中度风险突出 [13] - 2022年至2024年，公司来自江苏省内的收入比重分别为98.36%、96.85%、96.88% [13] - 2025年1-9月，公司新增订单（合同金额超过10万元）1.96亿元，同比减少13.85% [9] - 截至2025年8月底，公司在手订单（合同金额超过10万元，尚未确认收入的合同金额）近6亿元 [9] 关联交易与公司治理 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司前五大客户销售额占比分别为16.13%、20.41%、18.20%及23.47% [14] - 公司实控人之一陆俊曾在苏高新集团旗下公司担任高管，另一实控人许学雷于2022年12月将公司7.04%的股份转让给苏高新集团旗下公司，形成“既是股东又是客户”的关系 [16] - 公司供应商诚来智由许学雷持股90%，2022年至2024年连续三年超60%的主营收入来自中诚咨询 [17][19] - 诚来智向中诚咨询收取的物业费为每月每平方米20元，较其他租户收取的10-15元溢价30%至100% [19] - 北交所审核问询重点提及关联方认定完整性及关联交易公允性等问题 [17] 资产质量与应收账款风险 - 2022年至2024年，公司来自房地产客户的收入占比分别为25.86%、19.50%、19.64%，有降低趋势但仍高于其他类客户 [21] - 公司应收账款周转率从2022年的1.94恶化至2024年的1.39，回款速度放缓 [21] - 公司对房地产客户的应收账款余额从2022年的0.47亿元增至2024年的0.60亿元 [21] - 截至2024年底，公司对房地产客户的坏账准备达到0.15亿元，对比2022年底和2023年底的671.50万元、984.90万元激增 [21] - 2024年底，公司对国有房企和民营房企的应收账款余额分别为0.35亿元和0.25亿元，期内分别计提单项坏账准备62.97万元和753.26万元 [21] 募资计划与监管审核 - 公司初始拟募集资金接近3.30亿元，后经调整，募集资金由2.7亿元降至2亿元，较初始计划缩水40% [23][25] - 募资计划调整包括取消补充流动资金项目以及取消EPC业务拓展项目 [23][25] - 北交所审核问询对公司在报告期内存在较大金额投资理财和现金分红的情况下仍募资补充流动性的合理性提出疑问 [23] - 公司2022年至2023年合计分红约5542万元，同时持有理财产品余额从2022年末的0.79亿元增至2024年末的1.72亿元 [23][24] - 北交所指出公司尚无成功的工程总包项目经验，对募资用于EPC业务拓展项目的合理性存疑 [25]

IPO进展 - 公司已完成北交所IPO辅导工作 [1] - 公司于2022年10月28日启动IPO 辅导机构为中泰证券股份有限公司 [3] - 公司于2024年4月将上市辅导备案板块由深交所主板变更为北交所 [5] 公司业务 - 公司是高新技术企业 专注于研发、生产和销售应用于空调、冷链物流等领域的制冷系统定制化管件、阀门及其他配件 [3] - 主要产品包括铜管件、铝管件及截止阀等 [3] 财务表现 - 2025上半年公司实现营业收入6.74亿元 同比增长37.94% [3][4] - 2025上半年公司归母净利润为7029.88万元 同比增长9.47% [3][4] - 2025上半年公司毛利率为21.14% 上年同期为24.75% [4] - 2025上半年公司扣除非经常性损益后的归母净利润为6904.94万元 同比增长9.47% [4] - 2025上半年公司加权平均净资产收益率为9.63% 上年同期为10.56% [4]

上市进程 - 公司已完成在北京证券交易所上市辅导备案，辅导备案日期为2025年10月10日，辅导机构为西部证券 [1] - 此次是公司第二次冲刺北交所IPO，此前于2023年10月获北交所受理申请，后于2024年3月主动撤回，当时保荐机构为中德证券 [1] - 公司有望成为山西省第42家上市企业 [1] 财务表现 - 公司2023年度经审计净利润为4070.79万元，2024年度经审计净利润为5058.04万元 [1] - 公司2023年度加权平均净资产收益率为16.74%，2024年度加权平均净资产收益率为17.58%，符合北交所上市财务条件 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2007年，是高新技术企业，位于山西河津，占地面积10万平方米 [1][3] - 公司具备4万吨/年催化剂的生产能力 [1][3] 研发与技术实力 - 公司技术研发中心为省级技术中心，拥有10余项自主专利 [1][3] - 公司开发了大孔高活性TMJ基质等技术，形成了TMC系列催化剂和TMZ系列助剂等产品体系 [1][3]