美东时间 7 月 23 日周三，美股市场表现活跃，三大指数集体收涨。其中，道指上涨 1.14% ，纳 指上涨0.61% ，标普 500 指数上涨 0.78% ，市场整体呈现积极态势。 从板块和个股表现来看，热门科技股多数实现上涨。超微电脑涨幅超 3% ，英伟达、 AMD 涨幅均 超 2% ， Meta 、博通涨幅也超 1% 。 纳斯达克金龙中国指数同样收涨，涨幅为0.75% ，报 7896.94 点。热门中概股呈现分化走势，小 马智行初步收涨 7.7% ，文远知行涨5.2% ，腾讯涨4% ，拼多多涨 3% ，台积电涨2.3% ，阿里 涨 1.5% ，网易、百度、京东涨幅不到1% ；而小米则下跌 0.7% ，理想跌 1.4% ，蔚来跌 2.1% 。 更为引人关注的是，美国总统特朗普当日释放重磅信号："将对世界其他大部分国家征收 15% 至 50% 的简单关税。" 01 欧美关税协议传闻搅动市场 特朗普称将对多数国家征税 当天，有媒体援引知情人士消息称，美国和欧盟已接近达成一项贸易协议。根据该协议，美方将对 欧盟征收15% 的关税，这与美国本周同日本达成的贸易协议类似。欧盟方面可能同意这种对等关税 安排，以此避免 ...

金十数据7月23日讯，据外媒报道，若谈判破裂且美国总统特朗普在8月1日后兑现对欧盟大部分出口商 品征收30%关税的威胁，欧盟计划迅速对价值约1000亿欧元（约合1170亿美元）的美国产品征收30%关 税。欧盟委员会发言人周三表示，作为第一波反制措施的一部分，欧盟将把已经批准的针对210亿欧元 美国商品的关税清单和此前提议的针对另外720亿欧元美国产品的关税清单合并为一个一揽子计划。据 知情人士透露，美国的出口产品，包括波音公司的飞机、美国制造的汽车和波旁威士忌等工业产品，将 面临与特朗普威胁的30%相匹配的关税。这些人士表示，关税将准备于下月生效，但前提是谈判破裂且 美国在8月最后期限后落实其征税措施。一位不愿具名的政府官员表示，在无协议的情况下，柏林甚至 愿意支持启动欧盟的"反胁迫工具"（ACI）。这一工具只有在协议无法达成时才会被启用。 跟踪全球贸易动向 +订阅 欧盟准备千亿欧元"无协议"计划，以应对美国30%的关税 ...

潮新闻客户端 记者 吴恩慧 调整了三个月的黄金，又有卷土重来的迹象？ 如何看待黄金重返3400美元/盎司？接下去，黄金是否会冲击新高？ 吴恩慧摄 黄金创一个多月新高 有大妈说一个月才赚400元 近段时间，黄金一直处于3100美元-3500美元之间的震荡。杭州多家黄金珠宝公司向记者透露，这两个月本来就是淡季，加上黄金处于区间震荡，因此交易 并不热闹，客户无论是买入还是卖出，都没有上半年活跃。 7月22日，现货黄金价格强势突破3400美元/盎司关口，盘中最高触及3433.49美元/盎司，创下6月16日以来新高，收盘上涨1.02%至3431.2美元/盎司。 7月23日，现货黄金继续保持高位震荡，截至当天15点发稿时，交投于3420美元/盎司上方。 今天，国内品牌金店黄金零售价格普遍上调，周大福、曼卡龙等金店零售价格站上1023元/克。 多重因素助力金价冲高 上金所再次提醒风险 如何看待这两天黄金重返3400美元/盎司？ 不过，黄金在这两天突破3400美元/盎司，也让一部分投资者萌生卖出变现的计划。 受访者供图 "没想到投资黄金还挺煎熬啊，拿了一个月，终于回本了。我还以为要成为站上山顶的大妈了。"今天一早，杭州70后 ...

【导读】A股冲击3600点，日股大涨 中国基金报记者泰勒 兄弟姐妹们啊，今天的市场，大起大落，A股盘中突破了3600点，然而到了下午，高歌猛进的气势遭到打击，三大指数冲高回落！ 与此同时，日本股市大涨超过1400点，市场迎来贸易利好以及政坛震荡的消息。 一起看看发生了什么事情。 日股暴涨1400点 7月23日，日本股市大幅上涨。随着美国总统特朗普宣布与日本达成关税协议，买盘集中涌向汽车等出口相关板块。加上石破茂首相传出将辞职的 消息，市场对新政府的期待升温，东京证券交易所股价指数（TOPIX）收盘创下历史新高，日经225指数暴涨近1400点。 日本汽车制造商的股价大幅上涨。 本田股价上涨超过11%，丰田大涨近15%。日产上涨逾9%，马自达飙升超过17%，三菱汽车也上涨逾13%。 特朗普总统于22日宣布，美日已在贸易谈判中达成协议，美国将对日本进口商品征收15%的关税。受此消息影响，市场认为日本央行更容易启动加 息，债券大幅下跌，长期利率升至2008年以来的最高水平。与此同时，日元汇率跌至1美元兑147日元出头的水平。 爱泽证券投资顾问部的基金经理三井郁男指出，原本压制股价的参议院选举与关税不确定性已明朗化，" ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱：盘面受政策提振拉涨，市场对后期去产能有预期，现货成交一般，价格有降，基本面供需矛盾有限，高利润刺激高产，下游非铝淡季但有阶段性补库，上游库存低，旺季价格有向上预期，短期建议前期多单止盈观望 [2][4] - PVC：盘面受政策提振拉涨，市场对后期去产能有预期，现货成交清淡，价格波动不大，当前供增需减处于淡季，基本面未改善，需求采购积极性不高，外贸出口签单一般，库存小幅累库，短期交易受宏观情绪主导，建议观望 [4] - 甲醇：内地价格窄幅波动，供应7月检修损失高但后续有复产预期，需求受传统下游淡季制约，新产能投放影响市场；港口基差走强，海外伊朗装置产量回归，7 - 8月预计累库 [7] - 对二甲苯：部分装置负荷波动及终端需求负反馈凸显，需求支撑偏弱，叠加油价支撑有限，但供需仍偏紧，PXN有支撑，国内商品市场情绪偏强，短期PX受压制，PX09短期在6600 - 6900区间运行 [10] - PTA：负荷维持在8成附近且有新装置投产预期，终端需求持续偏弱，但国内商品市场情绪偏强，原料PX供需预期偏紧，预计TA09关注4800以上压力，TA9 - 1滚动反套操作，PTA加工费在250附近尝试做 [10] - 乙二醇：7月中旬国内多套煤制装置意外停车，供应提升不及预期，进口预期下降，港口库存预计低位运行，短期供需改善，建议跌期权EG2509 - P - 4300卖方持有 [10] - 短纤：7月工厂有减产计划，但终端需求偏弱、高温天气及成品影响，短期供需双弱，无明显驱动，绝对价格随原料震荡 [10] - 瓶片：7月为软饮料消费旺季，有改善预期，但供应处于历史高位，软饮料开工率同比有限，需关注装置减产及下游跟进情况，关注区间下沿做扩机会 [10] - 原油：隔夜油价偏弱震荡，受宏观压力压制，8月1日美国贸易谈判期限临近，谈判进展未缓解紧张氛围，美欧、美印协议希望降温，欧盟准备反制措施，美国关税若落地将抑制原油需求，市场担忧长期供应过剩强化空头情绪，虽预期美国原油库存下降有支撑，但贸易关税不确定性主导盘面，后市关注地缘风险和EIA库存情况，建议短期波段策略为主 [13][14] - 尿素：期货盘面核心驱动来自宏观政策，工业和信息化部政策被解读为利好，可能减少大颗粒供应，出口数据疲软，市场聚焦政策新支撑，期货价激活现货交易氛围，基差有修复预期，短期产能去化概率不大，中长期固定床和气头装置或带动产能结构转化，后市关注出口配额执行情况等 [17] - LLDPE、PP：估值上边际利润修复，供需同步收缩，库存累积，需求疲软；动态上PP检修见顶，PE检修先升后降，进口报盘少，7月底需求季节性回暖，单边PP震荡偏空，空单观望，PE区间偏买 [20] - 纯苯：7月供需预期好转，但盛虹和恒力装置减产影响有限，下游价格传导不畅，进口预期高位且港口库存高，自身驱动有限，国内商品市场情绪偏强或有提振，但反弹空间有限，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [25] - 苯乙烯：行业利润维持开工高位运行，近月基差走弱下游利润略有修复，部分下游负荷提升，供需边际修复但预期仍偏弱，港口库存增加，自身驱动偏弱，国内商品市场情绪偏强有提振，但涨幅受限，EB09在7100 - 7500区间运行，关注7500附近压力及后续做空机会，逢高做缩EB - BZ价差 [25] 根据相关目录分别进行总结 PVC、烧碱现货&期货 - 现货价格：7月22日山东32%液碱折百价持平，50%液碱折百价降60至2680元/吨，华东电石法PVC市场价涨40至5080元/吨，乙烯法持平 [2] - 期货价格：SH2509涨89至2658元/吨，SH2601涨143至2699元/吨，V2509涨142至5260元/吨，V2601涨137至5374元/吨 [2] - 海外报价及出口利润：7月17日FOB华东港口烧碱报价涨10至390美元/吨，出口利润降30.4至 - 33元/吨；CFR东南亚PVC报价持平，FOB天津港电石法涨5至605美元/吨，出口利润涨23.8至12.2元/吨 [2] - 供给：7月18日烧碱行业开工率涨1.1至86.3%，山东样本开工率涨2.6至86.6%；PVC总开工率降0.1至75.0%，外采电石法PVC利润降15至 - 755元/吨，西北一体化利润涨2.3至254.5元/吨 [2] 需求：烧碱下游开工率 - 7月18日氧化铝行业开工率涨0.8至80.7%，粘胶短纤行业开工率涨6.8至84.6%，印染行业开机率持平于58.9% [3] 需求：PVC下游制品开工率 - 7月18日隆众样本管材开工率降3.9至33.8%，型材开工率持平于34.6%，PVC预售量涨0.6至69.6万吨 [4] 氯碱库存 - 7月17日液碱华东厂库库存涨2.6至21.3，山东库存涨1.6至7.4；PVC上游厂库库存降1.4至36.8万吨，总社会库存涨1.8至41.1 [4] 甲醇价格及价差 - 7月22日MA2601收盘价涨54至2536，MA2509收盘价涨46至2457，MA91价差降8至 - 79，太仓基差降29至 - 42，内蒙北线现货持平于1990元/吨，河南洛阳现货涨15至2175元/吨，港口太仓现货涨18至2415元/吨 [7] 甲醇库存 - 周三更新数据显示甲醇企业库存降0.5至35.234%，港口库存涨7.1至79.0万吨，社会库存涨6.7至114.3 [7] 甲醇工下游开工率 - 周四更新数据显示上游国内企业开工率降1.4至71.09%，西北企业产销率降8.3至95.7%，下游外采MTO装置开工率持平于75.54%，甲醛开工率降0.79至30.5%，水脂酸开工率降0.9至96.1%，MTBE开工率涨2.3至68.5% [7] 聚酯产业链上游价格 - 7月22日布伦特原油（9月）跌0.62至68.59美元/桶，WTI原油（8月）跌0.99至66.21美元/桶，CFR日本石脑油跌7至566美元/吨，CFR中国MX跌2至729美元/吨，CFR东北亚乙烯持平于820美元/吨，汇率（人民币中间价）降0.0062至7.1460 [10] PX相关价格及价差 - 7月22日CFR中国PX涨1至843美元/吨，PX现货价格（人民币）降78至6943元/吨，PX期货2509涨24至6886元/吨，PX期货2601涨20至6790元/吨，PX基差（09）降102至57元/吨，PX - 原油涨6至342美元/吨，PX - 石脑油涨8至277美元/吨，PX - MX涨3至114美元/吨 [10] PTA相关价格及价差 - 7月22日PTA华东现货价格降10至4775元/吨，TA期货2509涨14至4794元/吨，TA期货2601涨20至4784元/吨，PTA基差（09）降24至 - 19元/吨，TA09 - TA01降6至10元/吨，PTA现货加工费降11至227元/吨，PTA盘面加工费（09）降2至284元/吨，PTA盘面加工费（01）涨7至337元/吨 [10] MEG相关价格及价差 - 7月22日MEG华东现货价格涨20至4490元/吨，EG期货2509涨37至4447元/吨，EG期货2601涨46至4453元/吨，MEG基差（09）降17至43元/吨，EG09 - EG01降9至 - 6元/吨，外盘MEG价格涨4至525美元/吨，石脑油制MEG现金流涨10至 - 53美元/吨，外盘乙烯制MEG现金流涨4至 - 71，MEG进口利润降10至 - 53元/吨 [10] 原油价格及价差 - 7月23日Brent跌0.62至68.97美元/桶，WTI涨0.34至65.65美元/桶，SC跌3.7至502.90元/桶，Brent M1 - M3降0.05至1.34，WTI M1 - M3涨0.3至1.49美元/桶，SC M1 - M3降0.7至10.90元/桶，Brent - WTI降0.34至2.94，EFS降0.16至0.96美元/桶，SC - Brent涨0.1至1.53 [13] 成品油价格及价差 - 7月23日NYM RBOB涨0.59至210.78，NYM ULSD降0.21至244.97美分/加仑，ICE Gasoil降15.5至715.50美元/吨，RBOB M1 - M3降1.15至16.94美分/加仑，ULSD M1 - M3降1.95至4.56，Gasoil M1 - M3降3.25至30.50美元/吨 [13] 成品油裂解价差 - 7月23日美国汽油裂解价差降0.71至22.88美元/桶，欧洲汽油持平于13.31，新加坡汽油降0.34至5.64美元/桶，美国柴油降3.15至36.92美元/桶，欧洲柴油降1.7至32.82美元/桶，新加坡柴油降2.04至20.29美元/桶，美国航煤涨2.51至27.92美元/桶，新加坡航煤降2.04至16.75美元/桶 [13] 动力煤及合成氨等价格 - 7月22日动力煤坑口（伊金霍洛旗）持平于452，港口（秦皇岛）持平于640，合成氨（山东）涨33至2175元/吨，固定床生产成本预估持平于1430元/吨，水煤浆生产成本预估持平于1053元/吨 [17] 现货市场价 - 7月22日山东（小颗粒）涨10至1840元/吨，山西（小颗粒）持平于1720元/吨，河南（小颗粒）涨10至1850元/吨，东北地区（小颗粒）持平于1760元/吨，广东（小颗粒）涨10至1920元/吨，广西（小颗粒）涨10至1860元/吨，FOB中国小颗粒持平于435美元/吨，美湾FOB大颗粒持平于435美元/吨 [17] 跨区价差、基差及下游产品 - 7月22日山东 - 河南跨区价差持平于 - 10，广东 - 河南持平于70，广东 - 山西涨10至200；山东基差涨5至23，山西基差降5至 - 97，河南基差涨5至33，广东基差涨5至103；三聚氰胺（山东）涨17至5007元/吨，复合肥45%S（河南）持平于2930元/吨，复合肥45%CL（河南）持平于2550元/吨，复合肥尿素比降0.01至1.48 [17] 化肥市场 - 7月22日硫酸铵（山东）持平于1135元/吨，硫磺（镇江）降5至2345元/吨，氢化钾（青海）持平于3300元/吨，氢化钾（温哥华）持平于318.0元/吨，磷酸一铵（江苏）持平于3510元/吨，磷酸一铵（波罗的海）持平于726.0元/吨，磷酸二铵（江苏）持平于4000元/吨，磷酸二铵（美湾地区）持平于756.2元/吨 [17] 尿素供需面概览 - 7月18日日度数据显示国内尿素日产量降0.05至19.64，煤制尿素日产量降0.05至15.47，气制尿素日产量持平于4.17，尿素小颗粒日产量涨0.2至15.77，生产厂家开工率降0.22至84.83%；周度数据显示国内尿素周度产量降0.29至137.89，装置检修损失量（周）涨2.83至16.45，厂内库存降7.22至89.55，港口库存涨5.2至54.10，东北地区流入量降0.5至2.00，生产企业订单天数（周）涨0.12至6.06 [17] LLDPE、PP价格及价差 - 7月22日L2601收盘价涨83至7416，L2509收盘价涨78至7368，PP2601收盘价涨78至7170，PP2509收盘价涨77至7168，L2509 - 2601降5至 - 48，PP2509 - 2601降1至 - 2元/吨，华东PP拉丝现货涨70至7130元/吨，华北LLDPE膜料现货涨40至7220元/吨，华北塑料基差降40至 - 150，华东pp基差涨100至70 [20] PE、PP标价格 - 7月22日华东LDPE价格涨75至9375元/吨，HD膜价格涨200至7550元/吨，HD注塑价格涨50至7400元/吨，PP注塑价格涨40至7140元/吨，PP纤维价格涨20至7200元/吨，PP低熔共聚价格涨20至7100元/吨 [20] PE上下游开工 - 周四更新数据显示PE装置开工率涨0.43至78.2%，下游加权开工率涨0.64至38.5% [20] PE、PP周腰库存 - 数据显示PE企业库存（周三更新）涨5.47至49.3，社会库存（周一更新）涨1.91至53.7万吨；PP企业库存涨1.11至58.1万吨，贸易商库存涨0.48至15.5 [20] PP上下游开工率 - 周四更新数据显示PP装置开工率涨0.68至77.3%，粉料开工率涨2.35至36.3%，下游加权开工率降0.12至48.5% [20] 纯苯 - 苯乙烯上游价格及价差 - 7月22日布伦特原油（9月）跌0.62至68.59美元/桶

美菲贸易关系 - 美国计划对菲律宾出口产品征收20%关税，较4月宣布的17%提高3个百分点 [1] - 菲律宾是美国最重要的出口市场，每年对美贸易顺差约50亿美元 [1] - 菲律宾证券交易所指数上周多数时间处于下行状态，显示金融市场对关税政策的不安情绪 [1] 菲律宾经济与农业 - 菲律宾国内米价居高不下，急需从美国大量进口粮食 [3] - 前政府与中国合作时期，菲律宾香蕉、榴莲、椰子等农产品出口增长，并获得中国杂交水稻技术培训 [5] - 棉兰老岛铁路和比科尔快车项目因马科斯政府拒绝中国贷款而陷入停滞 [5] 中菲关系与投资 - 中国教育部发布2025年留学预警，提醒评估赴菲安全风险，因菲律宾社会治安恶化及针对中国公民犯罪案件频发 [8] - 前政府与中国合作时期，菲律宾获得投资增加和数百万中国游客到访 [5] - 菲律宾一边想吸引中国游客和留学生，一边无法保障中国公民安全 [8] 地区合作趋势 - 越南与中国开展首次联合训练，两国军方关系拉近 [5] - 东盟多数国家更倾向于与中国合作而非跟随美国 [5] - 中国拥有世界最大高铁网络，在稀土等关键资源领域占据优势，是东南亚发展重要引擎 [10] 菲律宾国内政治 - 马科斯阵营在5月中期选举中仅获参议院12个改选席位中的6席，与反对派几乎平分秋色 [8] - 若访美未能取得成果，马科斯执政根基可能进一步动摇 [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 烧碱：盘面受政策提振拉涨，市场对去产能有预期 现货成交一般，山东碱价下降 低度碱库存低但高价非铝下游抵触 供需矛盾有限，高利润刺激高产，下游非铝淡季有阶段性补库 上游库存低，旺季价格向上预期好 短期宏观扰动大，建议前期多单止盈离场观望[6] - PVC：盘面受政策提振拉涨，市场对去产能有预期 现货成交清淡，价格波动不大 供需处于供增需减淡季，基本面未改善 需求采购积极性不高，外贸出口签单一般，库存小幅累库 宏观氛围转好商品反弹，短期交易受宏观情绪主导，建议观望[6] - 甲醇：内地价格窄幅波动，供应端7月检修损失高但后续有复产预期，需求受传统下游淡季制约，新产能投放影响市场 港口基差走强，海外伊朗装置产量回归，7月进口预计125万吨、8月回落，MTO利润修复后检修存不确定性，7 - 8月累库[8] - 聚酯产业链：PX供应影响有限，需求支撑偏弱，自身驱动有限，但后市供需预期偏紧有一定支撑，短期受带动但反弹空间受产业链需求和油价预期压制；PTA负荷维持8成附近且有新装置投产预期，终端需求弱使下游聚酯减产预期增加，供需预期偏弱，但受商品市场情绪和原料PX支撑，短期绝对价格受支撑；乙二醇7月中旬国内多套煤制装置和沙特多套装置意外停车，进口预期下降，港口库存低位运行，短期供需预期改善，7月预期紧平衡；短纤供需双弱且终端需求预期更弱，绝对价格随原料震荡；瓶片供需有改善预期，但供应处历史高位，软饮料开工率同比下滑，社会库存高，绝对价格随成本端波动[11] - 原油：隔夜油价偏弱震荡，受宏观压力压制，8月1日美国贸易谈判期限临近但进展未缓解紧张氛围，美欧、美印协议达成希望降温，欧盟准备反制措施，美国关税若落地将抑制经济活动削弱原油需求预期 长期供应过剩担忧强化空头情绪 市场预期美国原油库存可能下降有一定支撑，但贸易关税不确定性主导盘面，宏观对需求端压力盖过其他因素 后市需关注地缘风险和EIA库存情况，建议短期波段策略，关注支撑位，期权端捕捉波动放大机会[16] - 尿素：期货盘面核心驱动来自宏观政策，工信部推动行业调结构等被解读为利好，可能减少大颗粒供应 出口数据显示出口疲软，但政策新闻提振市场情绪 期货价格上涨刺激现货交易，基差有修复预期 短期产能大幅去化概率不大，中长期固定床和气头装置升级改造可能带动产能结构转化 后市需关注出口配额执行和市场交易预期变化，盘面偏强震荡，短时间偏多思路对待[24] - 聚烯烃：估值上边际利润修复，PP与PE供需同步收缩，库存累积，需求端疲软 PP检修见顶，PE检修先升后降，进口报盘少，中东部分装置停车，7月底需求季节性回暖 策略上市场情绪偏暖，PP震荡偏空，空单观望，PE区间偏买[29] - 纯苯：7月供需预期好转，但盛虹和恒力装置减产影响有限，下游价格传导不畅，CPL下游有减产预期，进口预期高位且港口库存高，自身驱动有限 受国内商品市场情绪提振，但反弹空间有限，主力合约单边跟随油价和苯乙烯波动[31] - 苯乙烯：行业利润维持下开工高位运行，近月基差走弱使下游部分负荷提升，供需边际修复但预期仍偏弱，港口库存增加，自身驱动偏弱 受国内商品市场情绪提振，但供需预期弱且高估值下涨幅受限，EB09在7100 - 7500区间运行，关注7500压力及做空机会，逢高做缩EB - BZ价差[31] 根据相关目录分别进行总结 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价7月22日与21日持平为2593.8元/吨，山东50%液碱折百价降至2680元/吨，华东电石法PVC市场价涨至5080元/吨[2] - 烧碱海外报价FOB华东港口7月17日较10日涨至390美元/吨，出口利润降至 - 33元/吨；PVC海外报价CFR东南亚和CFRE印度7月17日与10日持平，FOB天津港电石法涨至605美元/吨，出口利润涨至12.2元/吨[2][3] 供给 - 烧碱行业开工率7月18日较11日升至86.3%，山东样本开工率升至86.6%；PVC总开工率降至75% 外采电石法PVC利润降至 - 755元/吨，西北一体化利润升至254.5元/吨[4] 需求 - 烧碱下游氧化铝行业开工率7月18日较11日升至80.7%，粘胶短纤行业升至84.6%，印染行业持平为58.9%[5] - PVC下游隆众样本管材开工率降至33.8%，型材开工率持平为34.6%，预售量升至69.6万吨[6] 氯碱库存 - 液碱华东厂库库存7月17日较10日升至21.3万吨，山东库存升至7.4万吨；PVC上游厂库库存降至36.8万吨，总社会库存升至41.1万吨[6] 甲醇价格及价差 - 7月22日MA2601收盘价涨至2536元/吨，MA2509收盘价涨至2457元/吨，MA91价差降至 - 79，太仓基差降至 - 42 内蒙北线现货持平为1990元/吨，河南洛阳现货涨至2175元/吨，港口太仓现货涨至2415元/吨[8] 甲醇库存 - 中醇企业库存7月较前值降至35.234%，甲醇港口库存升至79万吨，社会库存升至114.3%[8] 中醇工下游开工率 - 上游国内企业开工率降至71.09%，西北企业产销率降至95.7%；下游外采MTO装置开工率持平为75.54%，甲醛开工率降至30.5%，醋酸开工率降至96.1%，MTBE开工率升至68.5%[8] 下游聚酯产品价格及现金流 - 7月22日POY150/48价格涨至6530元/吨，FDY150/96价格涨至6621元/吨，DTY150/48价格持平为7765元/吨，聚酯切片价格涨至5835元/吨，聚酯瓶片价格涨至5972元/吨，1.4D直纺短纤价格降至6640元/吨[11] PX相关价格及价差 - 7月22日CFR中国PX涨至843美元/吨，PX现货价格（人民币）降至6943元/吨，PX期货2509涨至6886元/吨，PX期货2601涨至6770元/吨[11] PTA相关价格及价差 - 7月22日PTA华东现货价格降至4775元/吨，TA期货2509涨至4794元/吨，TA期货2601涨至4764元/吨，PTA现货加工费降至 - 11元/吨[11] MEG相关价格及价差 - 7月22日MEG华东现货价格涨至4490元/吨，EG期货2509涨至4447元/吨，EG期货2601涨至4453元/吨[11] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率持平为73.6%，中国PX开工率降至81.1%，PTA开工率持平为79.7%，MEG综合开工率降至66.2%，煤制MEG开工率降至70.2%，聚酯综合开工率降至88.3%，直纺长丝开工率降至90.5%，聚酯瓶片开工率持平为71.2%[11] 原油价格及价差 - 7月23日Brent降至68.59美元/桶，WTI升至65.65美元/桶，SC降至502.90元/桶，Brent M1 - M3降至1.34美元/桶，WTI M1 - M3升至1.49美元/桶，SC M1 - M3降至10.90元/桶，Brent - WTI降至2.94美元/桶，EFS降至0.96美元/桶，SC - Brent升至1.53美元/桶[16] 成品油价格及价差 - 7月23日NYM RBOB涨至210.78美分/加仑，NYM ULSD降至244.97美分/加仑，ICE Gasoil降至715.50美元/吨，RBOB M1 - M3降至16.94美分/加仑，ULSD M1 - M3降至4.56美分/加仑，Gasoil M1 - M3降至30.50美元/吨[16] 成品油裂解价差 - 7月23日美国汽油降至22.88美元/桶，欧洲汽油持平为13.31美元/桶，新加坡汽油降至5.64美元/桶，美国柴油降至36.92美元/桶，欧洲柴油降至32.82美元/桶，新加坡柴油降至20.29美元/桶，美国航煤升至27.92美元/桶，新加坡航煤降至16.75美元/桶[16] 期货收盘价 - 7月22日01合约涨至1809元/吨，05合约涨至1815元/吨，09合约涨至1817元/吨，甲醇主力合约涨至2457元/吨[19] 期货合约价差 - 7月22日01合约 - 05合约升至 - 6元/吨，05合约 - 09合约升至 - 2元/吨，09合约 - 01合约降至8元/吨，UR - MA主力合约降至 - 640元/吨[20] 主力持仓 - 7月22日多头前20降至102092手，空头前20升至127126手，多空比降至0.80，单边成交量降至314653手，郑商所仓单数量持平为2523手[21] 上游原料 - 7月22日无烟煤小块（晋城）持平为900元/吨，动力煤坑口（伊金霍洛旗）持平为452元/吨，动力煤港口（秦皇岛）持平为640元/吨，合成氨（山东）涨至2175元/吨，固定床生产成本预估持平为1430元/吨，水煤浆生产成本预估持平为1053元/吨[22] 现货币场价 - 7月22日山东（小颗粒）涨至1840元/吨，山西（小颗粒）持平为1720元/吨，河南（小颗粒）涨至1850元/吨，东北地区（小颗粒）持平为1760元/吨，广东（小颗粒）涨至1920元/吨，广西（小颗粒）涨至1860元/吨，FOB中国：小颗粒持平为435美元/吨，美湾FOB：大颗粒持平为435美元/吨[23] 下游产品 - 7月22日三聚氰胺（山东）涨至5007元/吨，复合肥45%S（河南）持平为2930元/吨，复合肥45%CL（河南）持平为2550元/吨，复合肥尿素比降至1.48[23] 化肥市场 - 7月22日硫酸铵（山东）持平为1135元/吨，硫磺（镇江）降至2345元/吨，氯化钾（青海）持平为3300元/吨，氯化钾（温哥华）持平为318美元/吨，磷酸一铵（江苏）持平为3510元/吨，磷酸一铵（波罗的海）持平为726美元/吨，磷酸二铵（江苏）持平为4000元/吨，磷酸二铵（美湾地区）持平为756.2美元/吨[23] 供需面概览 - 日度数据：7月18日国内尿素日度产量降至19.64万吨，煤制尿素日产量降至15.47万吨，气制尿素日产量持平为4.17万吨，尿素小颗粒日产量升至15.77万吨，尿素生产厂家开工率降至84.83%[24] - 周度数据：7月18日国内尿素周度产量降至137.89万吨，国内尿素装置检修损失量（周）升至16.45万吨，国内尿素厂内库存（周）降至89.55万吨，国内尿素港口库存（周）升至54.10万吨，国内东北地区尿素流入量（周）降至2.00万吨，国内尿素生产企业订单天数（周）升至6.06天[24] 聚烯烃相关价格 - 7月22日L2601收盘价涨至7416元/吨，L2509收盘价涨至7368元/吨，PP2601收盘价涨至7170元/吨，PP2509收盘价涨至7168元/吨，L2509 - 2601降至 - 48元/吨，PP2509 - 2601降至 - 2元/吨，华东PP拉丝现货涨至7130元/吨，华北LLDPE膜料现货涨至7220元/吨[29] PE上下游开工 - 7月PE装置开工率升至78.2%，PE下游加权开工率升至38.5%，PE企业库存（周三更新）升至49.3万吨，PE社会库存（周一更新）升至53.7万吨[29] PP上下游开工率 - 7月PP装置开工率升至77.3%，PP粉料开工率升至36.3%，下游加权开工率降至48.5%，PP企业库存升至58.1万吨，PP贸易商库存升至15.5万吨[29] 上游价格及价差 - 7月22日布伦特原油（9月）降至68.50美元/桶，WTI原油（8月）降至66.21美元/桶，CFR日本石脑油降至566美元/吨，CFR东北亚乙烯持平为820美元/吨，CFR中国纯苯涨至751美元/吨，纯苯 - 石脑油升至185美元/吨，乙烯 - 石脑油升至254美元/吨[31] 苯乙烯相关价格及价差 - 7月22日苯乙烯华东现货降至7500元/吨，EB期货2508涨至7505元/吨，EB期货2509涨至7481元/吨，EB基差（08）降至 - 5元/吨，EB08 - EB09降至24元/吨，EB现金流（非一体化）降至213元/吨，EB现金流（一体化）升至361元/吨[31] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 7月22日苯酚现金流降至 - 695元/吨，己内酰胺现金流持平为 - 1910元/吨，苯胺现金流持平为 - 57元/吨，EPS现金流升至50元/吨，PS现金流升至 - 200元/吨，ABS现金流升至300元/吨[31] 纯苯及苯乙烯库存 - 7月21日纯苯江苏港口库存升至17.10万吨，苯乙烯江苏港口库存升至15.07万吨[31] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 7月亚洲纯苯开工率（华瑞）升至77.4%，国内纯苯开工率升至78.1%，国内加氢苯开工率升至64.5%，苯乙烯开工率升至81.9%，己内酰胺开工率降至91.8%，苯胺开工率升至75.9%，苯乙烯开工率降至78.3%，下游PS开工率降至50.6%，下游EPS开工率升至53.2%，下游ABS开工率升至65.9%[31]

本月初，美国总统特朗普公布多国关税税率，其中，对菲律宾产品征收的"对等关税"从今年4月公布的17%升至20%， 并将自今年8月1日起生效。 当地时间7月20日，菲律宾总统马科斯抵达美国首都华盛顿，展开为期三天的正式访问，并将于22日和特朗普举行双 边会谈。 据香港《南华早报》报道，马科斯此行的首要任务是争取与美国达成一项贸易协议，同时加强马尼拉和华盛顿之间的 安全同盟关系"以对抗中国"。但报道指出，想要和美国达成这项"大交易"希望渺茫。 据知情人士透露，菲律宾方面试图将安全和贸易问题捆绑，形成一个更广泛的战略方案。但他们面临来自特朗普政府 的阻力，后者不愿将这两者合并。 自从特朗普本月初威胁对菲律宾加征20%关税以来，两国之间的贸易谈判速度已经加快。马科斯是特朗普开启第二任 期以来首位访问白宫的东南亚国家领导人。他在启程前的简报会上表示："我预计我们的讨论将聚焦于安全和防务， 当然也包括贸易。" "我们会看到谈判能够取得多大进展。"马科斯说，并补充道，他将向特朗普施压，讨论"我们希望做出的改变，以缓 解对菲律宾造成严重影响的高额关税安排"。 马科斯还称，此次访问将"重申我们致力于推动的长期盟友关系，将其作为维 ...

贸易政策变动 - 美国总统特朗普在致20多个贸易伙伴的信函中表示美国进口税将于8月1日上调 同时称若这些国家调整贸易政策 关税或可下调 [1] - 美国财政部长贝森特淡化8月1日截止日的重要性 称达成高质量贸易协议比任何截止日期都重要 [1] - 美国商务部长霍华德·卢特尼克将8月1日描述为各国开始向美国支付关税的最后期限 称这是硬性截止日 [1] 关税税率调整 - 美国对日本的关税税率为25% 对巴西为50% [2] - 自4月9日特朗普暂停4月2日关税以来 多数美国贸易伙伴面临10%的关税 加拿大和墨西哥被征收25%关税 但符合《美墨加协定》的商品可豁免 [2] - 特朗普实施行业性关税 对钢铁和铝征收50%进口税 对汽车及多数汽车零部件征收25%关税 [2] 市场反应 - 市场对特朗普信函中的强硬表态并未太过担忧 许多交易员认为特朗普8月1日未必会坚持加征更高关税 [1] - 周一美国股市小幅走高 纳指 标普500指数均再度创出历史新高 [1]

美国白宫：8月1日的关税截止日期实际上只是一个开始的日期，标志着美国将开始从总统已寄出信件的 所有国家收取这笔收入。你们在8月1日之前可能会看到一些更多的信件，也可能会有更多的贸易公告。 ...