黄金市场 - 现货黄金价格大幅下跌至3306 78美元/盎司 跌幅1 07% 开盘报3343 63美元/盎司 最高3349 78美元/盎司 最低3292 38美元/盎司 [1] - 美元指数强势反弹至99 42 日内涨幅0 4% 美元走强削弱黄金吸引力导致抛售加剧 [3] - 美国财政前景不确定性未激发黄金避险买盘 市场更关注美联储鹰派利率政策 交易员押注9月后可能降息 高利率环境使黄金承压 [3] - 技术面显示4小时图金价在布林带上轨遇阻回落 当前支撑位3322-23 均线死叉显示市场倾向调整 预期震荡修正 [5] 原油市场 - WTI原油呈现高位震荡回落态势 连续多日在62美元上方遇阻 短期均线死叉 MACD死叉暗示走势偏弱 [6] - 若跌破61美元支撑可能下探60美元 突破63美元方可扭转弱势格局 [6] 外汇市场 - 美元指数在99下方交易 短期阻力位100 0-100 5 可能跌向98-96 [7] - 欧元/美元在1 13上方前景看涨 短期有望升向1 15-1 16 [7] - 欧元/日元面临163短期阻力 维持下方可能跌至160 宽幅区间165-161/60可能维持 [7] 财经事件 - 今日重点关注美国4月耐用品订单月率 5月谘商会消费者信心指数等数据 [4]

美联储利率政策预期 - 美联储政策制定者在对利率采取进一步行动前 希望财政和贸易政策以及经济反应更加清晰 [1] - 交易员已撤销对6月会议降息的押注 市场预计政策暂停状态将延续至7月会议 [1] - 期货市场头寸显示9月底前降息概率略高于50% 是对未来四个月形势明朗化的对赌 [1] 市场押注方向 - 押注方向取决于未来四个月形势：要么通胀放缓为政策宽松铺路 要么经济恶化迫使美联储加码刺激 [1]

美股市场表现 - 美股周二小幅低开 道指跌32.09点(跌幅0.07%)报42759.98点 纳指跌81.50点(跌幅0.42%)报19133.96点 标普500指数跌17.34点(跌幅0.29%)报5946.26点 [1] - 标普500指数六日连涨行情面临考验 较历史高点相差3% [1] - 周一标普500指数微涨0.09%实现六连涨 道指收高0.32% 纳指微升0.02% [1] 家得宝业绩展望 - 家装零售巨头家得宝维持全年业绩指引 预计总销售额将增长2.8% [1] - 尽管关税上调 公司表示暂无提价计划 [1] 美联储政策预期 - 投资者预计6月政策会议上降息可能性不到10% [2] - 市场预计年底前将有两次降息25个基点 低于4月底的四次预期 [2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克暗示一段时间内不愿调整利率 [3] 市场关注焦点 - 投资者押注美股将落后于全球其他市场 [1] - 市场聚焦美联储利率政策动向 关注多位央行官员讲话 [1]

国内金价走势 - 5月20日国内品牌金店金价普遍下跌 跌幅集中在4元/克 周生生黄金跌幅最大为6元/克 [1] - 当日最高价金店为周生生、六福等 报价982元/克 最低价仍为上海中国黄金943元/克 价差缩小至39元/克 [1] - 老庙黄金价格下跌5元至977元/克 老凤祥下跌3元至980元/克 菜百和上海中国黄金价格持平 [1][3] 铂金价格与回收市场 - 周生生铂金饰品逆势微涨2元/克至409元/克 与黄金走势分化 [4] - 黄金回收价格整体下跌1 9元/克 品牌间差异显著 老凤祥回收价最高达746 20元/克 周生生最低为736 20元/克 [4] 国际金价动态 - 现货黄金前一日上涨0 84%至3229 30美元/盎司 但5月20日回落0 46%至3214 57美元/盎司 [6] - 美国4月谘商会领先指标月率-1%创2023年3月以来最大降幅 推动避险需求支撑金价 [6] - 美联储官员鹰派表态持续 市场预期6月维持利率概率达91 4% 压制黄金上行空间 [6] 地缘政治影响 - 伊朗核谈判僵局与俄乌局势新进展（普京称愿合作谈判）共同加剧市场不确定性 [6]

美股市场表现 - 美股三大指数低开高走 道指涨0.32% 纳指涨0.02% 标普500指数涨0.09% [1] - 医药和贵金属板块涨幅居前 诺瓦瓦克斯医药涨超15% 联合健康涨超8% Moderna涨超6% 美国黄金公司涨超5% 埃氏金业、金田、吉利德科学、渤健公司涨超3% [1] - 太阳能、汽车制造、油气板块跌幅居前 第一太阳能跌超7% 墨菲石油跌超2% [1] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数收跌0.17% 哔哩哔哩跌近5% 小鹏汽车跌超3% 理想汽车、蔚来跌超1% 金山云涨超2% 拼多多、京东涨幅不足1% [1] 美国主权信用评级调整 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 因政府债务和利率支付比例增加 [1] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特称美国国债是"地球上最安全的标的" 并表示穆迪的评级决定是"滞后的" [1] 美联储政策预期 - 美联储多位高官暗示可能在今年9月前都不会降息 [2] - 美联储副主席杰斐逊称当前政策立场"非常良好" 需等待观察政策影响 [2] - 纽约联储主席威廉姆斯表示需要数个月时间才能更清楚了解经济前景 政策制定者和企业均面临不确定性 [2] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克建议等待3到6个月观察经济走向 倾向于今年只降息一次 [3] 行业动态 - 凤凰网将举办"2025中国企业出海高峰论坛" 聚焦新兴市场出海攻略和政策研判 [4]

智通财经5月19日电，美联储威廉姆斯表示，一些前瞻性指标正在发出担忧信号。美联储的利率政策定 位良好，略有限制。 ...

美国财政状况影响 - 美国不断恶化的财政状况强化长期美国国债收益率将随时间上升的观点 [1] - 美国巨额赤字和通货膨胀可能迫使美联储在更长时间内维持较高利率 [1] 美国国债收益率预测 - 预测未来12个月10年期美国国债收益率将达到5.00% [1] 美元及美债地位变化 - 美债避险地位岌岌可危凸显美元已经见顶的观点 [1] - 美国信用评级下调对经济前景产生广泛影响 [1]

消费者信心与通胀预期 - 消费者信心指数连续第五个月下跌 从52 2降至50 8 [3] - 一年期通胀预期从6 5%飙升至7 3% 长期通胀预期从4 4%升至4 6% [3] - 75%受访者自发提到关税对前景的影响 [3] - 未来一年通胀预期升至1981年以来最高水平 [1][4] 经济数据表现 - 4月CPI同比降至2 3% 核心CPI同比2 8%处于四年低位 [3] - PPI环比下降0 5% 同比增速从3 4%大幅放缓至2 4% [3] - 4月零售额增速从3月1 7%骤降至0 1% [3] - 初请失业金人数22 9万 环比持平处于年内低位 [4] 美联储政策动向 - 短期内保持利率稳定的可能性增加 [4] - 2年期美债收益率周涨9 9个基点至3 98% 10年期涨6 3个基点至4 43% [5] - 利率期货显示6月会议将按兵不动 首次降息预期推迟至9月 [5] - 美联储官员称需观察关税影响再作决策 [5] 美股市场动态 - 标普500指数五连阳收复年内失地 纳指大涨超7% [6] - 科技板块飙升8 1% 非必需消费品涨7 7% 通信服务涨6 6% [6] - 标普500远期市盈率达22倍处于历史高位 [6] - 美股期货盘后跳水逾1% 穆迪下调美国主权评级至Aa1 [7] 贸易政策影响 - 关税引发的价格上涨预计将在夏季显现 [5] - 特朗普中东之行签署大量合作协议推动相关板块 [6] - 市场关注美国与欧盟能否达成新贸易协议 [7]

在贸易企稳背景下，美国经济活动或呈现通胀先抬升，经济活动后走弱，这或使美联储2025年维持观 望。 据追风交易台消息，摩根士丹利在5月16日的报告中表示，中美贸易紧张局势近期虽有缓和， 但美国通 胀预计将从5月开始明显上升，全年通胀率可能升至3.0-3.5%，这将迫使美联储在2025年保持利率不 变。 美国财政谈判进展表明财政立场将基本保持不变，缺乏大规模刺激措施。 对投资者而言， 这意味着美国经济将进入低增长、高通胀的组合，资产定价需要适应"没有降息"的新现 实。 美联储2025年将按兵不动 商务部官方消息，当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头 人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。本次中美经贸高层会 谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的 反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施24%的反制关税。 大摩分析师表示， 尽管贸易冲突降级大大减少了贸易流量硬停止的风险，进而降低了经济近期衰退的 可能性。然而，13%的有效关税率仍然远高于年初的约2%，政策不确定性 ...

在贸易企稳背景下，美国经济活动或呈现通胀先趋稳，经济活动后走弱，这或使美联储2025年维持观望。 据追风交易台消息，摩根士丹利在5月16日的报告中表示，中美贸易紧张局势近期虽有缓和，但美国通胀预计将从5月开始明显上升，全年通胀率可能升至 3.0-3.5%，这将迫使美联储在2025年保持利率不变。美国财政谈判进展表明财政立场将基本保持不变，缺乏大规模刺激措施。对投资者而言，这意味着美国 经济将进入低增长、高通胀的组合，资产定价需要适应"没有降息"的新现实。 大摩预计，在关税降至更易管理的水平后，高概率结果是通胀先行上升，经济活动后续走弱。关税尚未在通胀数据中显现，4月CPI报告显示总体和核心通 胀分别温和增长0.22%和0.24%，核心商品价格仅上涨0.1%。 然而展望未来，大摩预测关税将从5月开始明显推高通胀，并在此后加速。其对5月核心PCE通胀的月环比增长率预测为0.3%，6月、7月和8月分别为0.5%、 0.7%和0.5%。到年底，关税应该会推动年通胀率达到3.0-3.5%。 美联储2025年将按兵不动 商务部官方消息，当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财 ...