公司退市 - 公司收到深交所《终止上市事先告知书》，因2023年度经审计净资产为-3.87亿元且2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [1] - 公司董事长侯延奎于2025年3月19日因身体健康原因申请辞职 [1][8] 历史业绩与现状 - 公司成立于1996年，曾是深圳零售明星企业，与沃尔玛、家乐福并驾齐驱，2010年上市后连续多年营收过百亿元，门店遍布全国 [3] - 2024年年报显示营收约为14.3亿元，同比骤降49.86%，总资产减少50.94%，净资产约为-4.04亿元 [5] - 公司此前预计2024年净利润4.1亿元至4.6亿元，但年报显示实际亏损1729.65万元，业绩预告与年报数据出现巨大差异 [5] - 业绩差异主要原因包括股权转让收益确认条件未满足及对未收回代垫款项全额计提坏账准备11125.38万元 [6] 持续亏损与自救措施 - 公司已连续四年亏损，自2014年开始连续7年半扣非净利润为负数，合计亏损达26.35亿元 [6] - 2019年创始人家族将控股权转让给曲江投资，2021-2024年通过调整经营策略、收缩战线、出售资产、优化供应链、布局新零售等举措自救，但未见扭亏转机 [7] - 公司目前业务覆盖华南、西北区域，拥有门店32家，报告期内关闭门店45家，转让门店15家，新开门店1家 [8]

财务表现 - 2024年公司营业收入11.98亿元，同比减少11.66% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-1.01亿元，同比减少183.02% [1][2] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润-9840.82万元，同比减少191.03% [1][2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额-1.57亿元 [1][2] - 2025年一季度营业收入1.91亿元，同比减少45.85% [2][3] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润-691.96万元，同比减少128.78% [2][3] - 2025年一季度扣除非经常性损益后的净利润-1050.59万元，同比减少151.56% [2][3] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额-1.35亿元 [2][3] 募集资金 - 公司上市时募集资金总额8.84亿元，扣除发行费用后净额7.82亿元 [4] - 募集资金用于头孢类药物中间体、原料药产业升级、研发中心及补充流动资金项目 [4] - 发行费用合计1.02亿元，其中保荐机构东兴证券获得6143.87万元 [4] - 2023年发行可转换公司债券募集资金6.9亿元，扣除发行费用后净额6.8亿元 [5] - 上市以来累计募资2次，共计15.74亿元 [5] 上市信息 - 公司于2020年11月25日在上交所主板上市，发行价格31.13元/股 [3] - 发行数量2840万股，保荐机构为东兴证券，保荐代表人为阮瀛波、张昱 [3] - 2021年2月8日盘中股价跌破发行价 [3]

文章核心观点 公司2024年虽有业务拓展动作，但面临诸多财务挑战和潜在风险，需加强成本控制、提升核心业务盈利能力、优化现金流管理并谨慎推进业务转型以实现可持续发展 [1][7] 关键财务指标解读 - 2024年营业收入821,012,245.70元，较2023年增长1.12%，业务扩张步伐缓慢，鞋类业务收入占比90.89%，新增业务贡献度待提升 [2] - 2024年归属上市公司股东净利润为 -96,407,444.40元，2023年为 -5,330,845.08元，亏损幅度大幅扩大，成本控制和盈利能力提升压力大 [2] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润为 -101,324,540.26元，2023年为 -19,704,936.97元，亏损加剧，核心业务盈利能力不佳 [2] - 2024年基本每股收益为 -0.436元/股，2023年为 -0.024元/股，每股收益大幅下降，对股东回报产生负面影响 [2] - 2024年扣非每股收益为 -0.458元/股，凸显扣除非经常性损益后每股盈利困境 [2] 费用变动显著 - 2024年销售费用379,129,878.29元，较2023年下降3.13%，整体规模大，销售渠道拓展和市场推广费用投入效率需优化 [3] - 2024年管理费用56,297,826.27元，较2023年增长42.58%，因现金收购资产中介机构费用及并表所致，侵蚀公司利润 [3] - 2024年财务费用为928,109.68元，2023年为 -8,290,064.67元，因减少定期存款致利息收入减少，增加财务成本 [3] - 2024年研发费用4,196,974.22元，较2023年增长425.06%，因并表及新设控股子公司研发支出增加，短期或影响利润，长期关注转化效率 [3] 现金流状况不佳 - 2024年经营活动现金流量净额为 -23,543,359.17元，2023年为75,085,960.79元，同比下降131.36%，影响日常运营和偿债能力 [4] - 2024年投资活动现金流量净额为 -226,834,970.15元，因现金收购股权所致，考验资金流动性 [4] - 2024年筹资活动现金流量净额为137,044,051.74元，因借款增加所致，增加债务负担和财务风险 [4] 潜在风险剖析 - 业务转型面临市场竞争、技术研发、客户拓展等挑战，主要客户采购需求下滑或合作终止将影响生产销售 [5] - 业绩承诺不达标可能导致业绩补偿无法实施，收购形成的249,739,080.81元商誉存在减值风险 [5] - 中高端皮鞋业务和精密金属结构件及相关设备业务均面临市场竞争压力，服装鞋帽类产品市场销售增势减缓 [5] - 报告期末应收账款账面价值3.50亿元，占总资产19.64%，客户支付困难可能导致坏账损失 [5] 高管薪酬情况 - 董事长陈玉珍税前报酬总额120.00万元，总经理陈芳德69.60万元，副总经理陈志贤46.80万元，财务总监伍晓华45.89万元 [7] - 公司董事、监事及高级管理人员薪酬实行"基本年薪 + 绩效年薪"模式，高管薪酬与公司业绩关联性需审视 [7]

公司业绩表现 - 2024年营业收入3.36亿元，同比下滑14.86% [1] - 归母净利润亏损3730.71万元，亏损面进一步扩大 [1] - 木地板与定制家居业务受房地产行业周期性影响显著 [1] - 丹阳工厂投入导致房屋折旧、设备折旧同比增加，影响利润 [7] - 2025年计划实现营业收入3.5亿元，同比增幅4.10% [9] 关联交易争议 - 2024年1-11月实际发生关联交易3370.07万元未经股东大会批准 [5] - 2020年起连续两年未履行关联交易审议程序，被上海证监局采取行政监管措施 [5] - 关联交易补充审议议案因第一大股东反对未获通过（反对票占比94.41%） [5] - 董事长Jürgen Vöhringer对16项议案提出异议，涉及财务报告、关联交易等内容 [6] - 实际控制人临时提出关联交易议案后又撤销，被质疑程序随意性过强 [7] 经营策略调整 - 采取预算控制、压缩非必要成本开支等措施应对市场竞争 [8] - 启动副品牌以保障市场份额，严控存货资金占用和库存呆滞 [8] - 江苏菲林格尔投产推动门及木饰面等新增业务放量 [8] - 销售及研发费用同比下降，管理费用同比上升32.25% [9] - 江苏菲林格尔已启动市场化试运行，定位商业空间装饰木饰面领域 [9] 管理层动态 - 董事长Jürgen Vöhringer无法保证年报真实性，与其他管理层意见分歧 [5][6][7] - Jürgen Vöhringer以资金需求为由减持公司股份 [8] - 除董事长外，其他董监高保证年报内容真实准确 [8]

股价与市值表现 - 4月29日公司股价一字板跌停，收盘价3 04元/股，总市值缩水至150亿元 [1] - 自去年年末以来股价从5元/股上方回落，年内跌幅近四成 [3] 定期报告延迟披露 - 原定于2025年4月29日披露的2024年年报和2025年一季报因部分信息需补充无法按时披露，可能无法在法定期限（2025年4月30日）内完成 [1] - 若未在两个月停牌期内披露年报，公司股票将被实施退市风险警示 [3] 业务结构与经营数据 - 保险业务（国华人寿和华瑞保险）占主营业务收入99 99% [1] - 2024年国华人寿原保险保费收入346 39亿元，业务经营有序 [3] 2024年财务预告 - 预计全年营收400亿元至430亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损5亿元至7 5亿元，扣非净利润亏损5 03亿元至7 53亿元，亏损幅度较上年收窄 [1] 业绩亏损原因 - 利率市场环境走低导致国华人寿增提准备金，虽通过优化产品结构等措施减少影响，仍无法完全抵消亏损 [2] 股份回购计划 - 2024年6月推出回购计划，资金总额5000万元至1亿元，价格上限3 34元/股 [3] - 截至2025年4月2日股价3 87元/股超过回购上限，实际回购0股 [3]

公司股票风险警示及立案调查 - 立方数科因会计师事务所出具否定意见的内部控制审计报告，股票于4月29日停牌1天，4月30日起被实施其他风险警示，股票简称变更为"ST立方"，日涨跌幅限制仍为20% [1] - 公司于4月28日收到证监会《立案告知书》，因定期报告涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 公司未对《华夏时报》记者的采访请求作出回应 [1] 会计差错及内部控制问题 - 立方数科对2021年度至2023年度部分贸易业务收入确认方法从"总额法"更正为"净额法"，连续两年出现前期会计差错更正 [2] - 会计师事务所认为公司销售业务控制未能有效执行，影响财务报表中收入和成本核算准确性，财务报告内部控制运行失效 [2] - 专家指出公司内部控制缺陷主要体现为财务报告内部控制缺陷，包括会计信息系统和风险管理内部控制缺陷 [4] - 公司被出具否定意见的内部控制审计报告，说明内部控制存在严重问题，不符合相关法规要求 [4] 公司财务状况 - 2024年公司实现营收2.59亿元，同比增长37.45%，但归属净利润亏损1.25亿元，扣非净利润亏损1.25亿元 [5] - 2022年和2023年归属净利润分别亏损1.4亿元和1.27亿元，三年连续亏损近4亿元 [5] - 公司解释亏损原因为业务规模仍处于调整上升阶段，股权激励费用、商誉等资产减值导致经营业绩亏损 [5] - 2024年年报原定4月15日披露，因部分工作需完善延期至4月29日 [5] 监管关注及业绩修正 - 公司2024年内收到两份安徽证监局《监管关注函》，涉及业务自查不全面、核算不规范等问题 [6] - 公司需就投资者关于AI一体机销售为零的情况说明信息披露是否真实准确完整 [6] - 2024年业绩预告修正后，预计归属净利润亏损从7600-9600万元扩大至1-1.2亿元，扣非净利润亏损从6800-8800万元扩大至8500-1.05亿元 [7] - 业绩修正原因为补提无形资产、商誉等相关资产减值准备约3000万元 [8] 市场表现及专家观点 - 公司股价曾从年初5.73元/股上涨至15.26元/股的历史高点，后震荡下滑至4月28日收盘价7.76元/股，总市值49.8亿元 [9] - 专家表示若证监会调查结果坐实，公司可能面临行政处罚、高管责任追究甚至退市风险，并可能引发投资者集体诉讼 [9] - 专家指出亏损公司难以支撑高估值，概念股在市场情绪冷却后会出现大幅回调 [10]

文章核心观点 宁波方正因未及时披露非经营性资金占用事项信披违规被罚，同时面临较大业绩压力，不过2025年一季度业绩有所改善 [1][5][8] 未及时披露资金占用情况被罚 - 2024年10月，因宁波方正涉嫌信息披露违法违规，证监会对公司立案 [2] - 2025年4月27日晚，公司及相关当事人收到宁波证监局开出的《行政处罚决定书》 [2] - 2023年6月28日，子公司福建佳鑫金属科技有限公司以支付设备采购款名义转出6435万元，用于支付实控人方永杰关联方收购股权款，10月23日本金归还，2024年4月18日方永杰归还利息74.24万元 [2] - 该非经营性资金占用事项构成关联交易，占2022年经审计净资产的11.13%，公司未及时披露构成信息披露违法 [2] - 方永杰安排他人虚构合同实施资金占用，对未及时披露关联交易负有直接责任 [2] - 成迪龙、宋剑知悉资金占用情况，未能保证公司及时披露关联交易，违反相关规定 [3] - 宁波证监局对公司及3名相关责任人给予警告，并处以罚款合计330万元，公司被罚80万元，方永杰、成迪龙、宋剑分别被罚180万元、40万元、30万元 [3] - 2024年4月公司自查发现该事项，资金占用方已归还本金及利息，暴露公司内部控制不足 [1][3] - 公司表示将吸取教训，加强内部治理规范性，提高信息披露质量 [4] 连续两年亏损 - 宁波方正为汽车产业链上市公司，2021年6月在创业板上市，IPO前业绩呈下滑趋势，2017 - 2023年扣非净利润连续六年下降，2023年首次亏损 [6] - 2024年公司实现营业收入9.7亿元，同比增长0.08%；净利润和扣非净利润分别亏损929.64万元、1775.42万元，同比增长 - 2.45%、13.05%，连续两年亏损，累计亏损分别为1837.06万元、3817.36万元 [1][6] - 2024年亏损主要因新能源结构件受市场竞争加剧等因素影响，产品接单毛利下降，固定资产投入增加、产能未释放，折旧费用增加 [6] - 2024年主营业务毛利率为15.71%，同比增加2.81个百分点，模具、塑料产品及配件、锂电池精密结构件、锂电池模组导电软连接件营业收入分别为4.69亿元、1.16亿元、1.52亿元、1.17亿元，同比增长 - 24.23%、62.58%、80.74%、110.4%；毛利率分别为16.35%、21.65%、2.47%、28.91%，同比增长4.8、 - 12.23、 - 1.48、2.16个百分点 [7] - 2024年销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别为2410.14万元、6774.21万元、1363.77万元、3823.37万元，同比增长14.33%、13.05%、34.07%、0.54% [7] - 因业绩亏损，2024年公司不计划实施利润分配，为上市后首次 [1][8] - 2025年一季度公司实现营业收入2.98亿元，同比增长51.1%；净利润和扣非净利润分别为629.18万元、405.67万元，同比增长206.45%、143.15%，实现扭亏为盈 [8]

公司动态 - 葫芦娃于4月29日停牌一天，自4月30日开市起复牌并实施其他风险警示，证券简称变为ST葫芦娃，股价日涨跌幅限制为5% [2] - 张铭芮于3月4日任职葫芦娃总经理，但近日因个人原因辞去总经理职务，任职不足两个月 [7][9] - 公司2024年度财报被出具保留意见的审计报告，2024年度归母净利润为-2.74亿元，同比下降2629.23% [2] 财务表现 - 2024年营业收入为14.14亿元，同比下降21.26% [12] - 2024年归母净利润为-2.74亿元，同比下降2629.23%，主要因销售模式调整导致收入下降及研发支出全额费用化核算 [12][14] - 2025年第一季度营业收入为3.37亿元，同比下降28.42%，归母净利润为2434.70万元，同比下降11.23% [14] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-9862.73万元，同比改善48.21% [15] 审计与内控问题 - 审计机构对2024年度财报出具保留意见，因无法依据2023年度财报重述事项获取充分审计证据 [5][6] - 审计机构对2024年度内控出具否定意见，指出财报内控存在重大缺陷，包括2023年度财报重述问题及外购研发项目审批流程不规范 [6] - 海南证监局要求公司重述2023年度财报，但截至审计报告日公司未提供完整财务资料 [5][6] 市场表现 - 截至4月28日收盘，葫芦娃股价报13.06元/股，跌幅1.80%，总市值为52.25亿元 [16] - 截至3月31日，公司股东人数为4.345万户 [16] 业务概况 - 公司产品体系涵盖特色中药、化学药等，布局儿童药、营养补充剂、保健食品、特医食品及医疗器械等领域，同时兼顾成人和女性健康产品 [12]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为-0.53元，较2023年的-0.42元下降26.19%，连续三年为负值[1] - 每股净资产从2023年的0.92元大幅下降57.61%至2024年的0.39元，显示公司资产质量显著恶化[1] - 每股未分配利润恶化明显，从2023年的-0.87元降至2024年的-1.40元，降幅达60.92%[1] - 营业收入连续两年下滑，2024年为13.59亿元，较2023年下降3.21%，较2022年下降19.16%[1] - 净利润亏损扩大，2024年净亏损8.83亿元，较2023年增亏26.5%，但较2022年10.37亿元亏损有所收窄[1] - 净资产收益率恶化至-80.68%，较2023年下降117.47个百分点，显示资本回报能力急剧下滑[1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例合计46.92%，较上期减少2461.23万股[2] - 广西北部湾投资集团保持第一大股东地位，持股27.84%未变，南宁广播电视台(6.51%)和柳州市广播电视台(4.56%)分列二三位[3] - 新进股东陈宣炳持股1.34%，梧州市广播电视台完全退出前十大股东(原持股2.33%)[3] - 河池市广播电视台减持807.42万股，持股比例降至1.02%，其余广电系股东持股保持稳定[3] 利润分配政策 - 公司2024年度未实施分红送配方案，延续不分配不转增政策[3]

财务表现 - 2025年第一季度营收为3.29亿元，同比下降31.20% [1] - 净亏损3016.49万元，去年同期净亏损3827.69万元 [1]