12月4日晚间，指南针发布公告称，根据麦高证券经营发展需要，公司拟对麦高证券以自有资金增资1亿 元。 据悉，麦高证券为指南针的全资子公司，在业界有"小东财"之称。此前，指南针拟定增募资30亿元，将全部用 于增资麦高证券，但今年10月底这笔定增终止了。 指南针向麦高证券增资1亿元 指南针于2025年12月4日召开第十四届董事会第十二次会议，审议通过了《关于向全资子公司麦高证券有限责 任公司增资的议案》，董事会同意公司向全资子公司麦高证券增资，并同意授权公司经营管理层具体决定和办 理上述增资相关事项。 早在2022年5月，指南针就发布了《关于公司2022年度向特定对象发行A股股票方案的议案》。根据议案，指 南针本次募集资金总额不超过30亿元，资金将全部用于增资麦高证券。 指南针表示，增资有助于麦高证券彻底摆脱历史经营困境。麦高证券发展停滞多年，各项业务亟待夯实基础， 而重整后的麦高证券资本实力依然薄弱，由资本实力直接决定的风险抵御能力仍需加强。本次募集资金有助于 根据麦高证券经营发展需要，公司拟对麦高证券以自有资金增资1亿元。本次增资完成后，麦高证券的注册资 本将由14 亿元变更为15亿元，麦高证券仍为公司全资子 ...

核心观点 - 数字经济与金融科技推动中国网络助贷行业在特殊历史时期（疫情、经济增速放缓）承担起稳定金融市场、服务次优客群的历史使命，行业已进入监管驱动的合规化、集约化发展阶段 [1][2][5] - 2024年中国不含房的狭义消费信贷余额达21.7万亿元，其中互金助贷规模为3.5万亿元，市场高度集中，CR5达76% [1][15][17] - 监管新规（特别是2025年4月发布的助贷新规）对行业产生深远影响，预计将导致24%以上利率业务的利润下降3%-6%，并遏制其规模增长，迫使平台转向24%以下业务或拓展多元化金融服务 [1][44][45][48] - 行业的核心竞争力体现在风控能力、资金获取能力与获客能力三方面，新规下这些能力的重要性进一步凸显 [25][27][30][34] 行业发展背景与现状 - **数字经济与金融渗透**：中国网民数量从2004年不足1亿增长至2025年的11.2亿，科技深刻重塑了社会经济与金融服务模式，使金融服务如毛细血管般深入居民生活 [1][2][5] - **信贷成为居民日常**：受疫情等因素影响，中国消费者信心指数不足，个人住房贷款余额自2022年底至2024年底连续下降，但不含房的狭义消费信贷余额持续增长，2024年底达21.7万亿元，信贷已成为居民生活组成部分 [1][8] - **客群结构迁移**：疫情以来，定价在18%以上的次优贷款在狭义消费信贷余额中占比从2021年底的11.3%上升至2024年底的12.6%，表明更多用户从超优贷款平台迁移至次优贷款平台 [11] - **市场格局演变**：在狭义消费信贷中，银行信用卡余额占比从2019年的51%持续下降至2024年的40%，而互金助贷余额占比在2024年由15%回升至16%，规模净增约4000亿元，成为当年消费贷增量第二大来源 [15] 网络助贷行业规模与模式 - **行业规模**：中国互金助贷余额在2022年因监管指导利率压降至24%而下滑约3000亿元后，连续3年增长，于2024年达到3.5万亿元 [17] - **市场集中度**：2024年互金助贷市场CR5达到76%，头部平台包括蚂蚁、字节、京东、度小满、美团，依托海量用户、成熟生态和技术能力构建壁垒 [17] - **主流业务模式**： - **增信合作模式**：助贷平台推送预审用户，由增信机构（如担保公司）提供增信，资金方完成终审放款，其中“助贷+担保”应用最广 [23] - **分润合作模式**：助贷机构向轻资产模式转型，主要负责获客导流和辅助风控，与资金方事前协商利润分配 [23] 行业核心能力分析 - **风控能力**：差异化风险定价是监管要求也是市场生存关键，能帮助平台优化客群结构、防止优质客户流失并塑造专业品牌形象 [27] - **资金获取能力**：监管导致24%以上利率区间的资金供给减少、成本上升，平台需通过提升合规资质、运营效率和风控能力来增强与资金方的议价权 [30][31] - **获客能力**：本质是成本、质量与量级的平衡，主流获客渠道性价比排序为：自有生态导流 > APP自然流量 > API导流 > 信息流 > 短信，形成“得流量者得天下”的格局 [34] 监管环境与新规影响 - **监管演进**：监管政策常态化，核心方向集中在推动银行自主风控、加强持牌经营要求、规范业务定价机制、管控出资比例及保护消费者权益等方面 [37][40] - **2025年助贷新规核心**：强调银行总行集中管理、白名单机制、综合成本披露，强化银行主体责任，规范平台收费与业务规模 [41] - **对24%以上业务的具体影响**： - **利润影响**：预计新规将使24%以上业务的利润率下降3%-6%，综合费率下降约1%，资金成本上升1%-2%，催收成本与坏账损失合计提升1%-3%，导致新规后该部分业务利润降至-3%到0% [44][45] - **规模影响**：新规遏制了24%以上业务的快速增长势头，预计2025年底其规模将从新规前预测的10254亿元降至8306亿元，降低19%，其中头部平台规模预计降低6.8%，腰尾部平台规模预计降低27.7% [48][49] - **悲观预期**：若监管“一刀切”，24%以上业务可能在2025年第四季度出现负增长，导致部分资金方（如民营银行、尾部消金公司）承受亏损甚至倒闭风险，部分中尾部助贷平台可能歇业关闭，大量用户现金流中断 [51] 行业未来发展趋势 - **出路一：发展24%以下业务**：新规将极大促进24%以下利率业务的发展，客户主要来源于原24%-36%利率区间中风险较低的用户，典型腰部平台最多可能有15%的业务量可转入，头部平台最多可能有25% [54] - **出路二：拓展多元化金融服务**：平台需探索除信贷助贷之外的多元化金融服务，以寻求新的增长点 [1][54] - **行业走向**：监管推动行业从拼规模转向重视风控与服务质量，向合规化、透明化和集约化方向发展 [41]

18个硬核项目，30余家境内外投融资机构，120余场次的洽谈……12月4日，在2025"创客中国"国际中小 企业创新创业大赛年度决赛现场，来自中国香港、中国澳门以及东盟、新加坡、东北亚等多个境外分站 赛的冠亚季军团队展开激烈对决，最终新加坡项目"新型神经调控技术驱动的智慧血压管理方案"荣获冠 军。来自主办和支持单位的相关代表以及境内外知名创投机构、产业园区、商协会、参赛项目团队、专 业评委及企业代表近300人共赴这场汇聚全球创新智慧的年度科创之约。 决赛现场采用"10分钟路演 + 5分钟互动答辩"的专业评审模式，7位专家评委团围绕技术创新性、市场潜 力、团队实力等核心维度进行综合考评。最终，来自新加坡的"新型神经调控技术驱动的智慧血压管理 方案"项目荣获冠军，来自中国香港的"阿佩隆：混合型实时战略游戏"项目夺得亚军，来自新加坡的"闪 量科技多重分子检测技术平台"摘得季军。 除了激烈的竞技环节，大赛还举办了"南沙中小企业创新创业投融资赋能"配套活动，围绕技术转化、资 源共享、市场拓展等方向达成系列合作共识，为创新成果产业化落地打通高效通道。大赛也促成了一批 优质项目与南沙区留创园、产业载体达成初步合作意向。其中 ...

京津冀协同发展金融支持 - “十四五”以来河北省支持京津冀协同发展重点领域的贷款余额达2.19万亿元人民币，较“十三五”末增长55.3% [1] - 京津冀三地金融管理部门签署合作协议，推动区域金融从“物理相加”走向“化学相融”，在金融数据共享、风险共治、征信系统共建、数字人民币应用等方面协同水平提升 [1] - 立足京津冀“六链五群”产业协同格局，深化投融资服务机制创新，为“京津研发、河北转化”提供金融助力 [1] 雄安新区金融发展 - 雄安新区累计新设各类金融机构、类金融企业120余家，多家大型银行的一批标志性金融科技项目落地 [1] - 雄安新区本外币贷款增速持续领跑全省，贷款余额是“十三五”末的6.5倍，是设立前的22倍 [1] 河北省金融业整体发展 - 2024年河北省金融业增加值为3310.1亿元人民币，“十四五”以来年均增长6% [2] - 截至目前河北省银行业保险业总资产超过16万亿元人民币，是“十三五”末的1.58倍 [2] - 河北省本外币存款余额迈上13万亿元台阶，贷款余额迈上10万亿元台阶，分别是“十三五”末的1.62倍和1.66倍 [2]

公司近期市场活动与品牌曝光 - 公司于2025年11月16日至17日参加了在沙特阿拉伯吉达举办的2025吉达金融科技周 [1] - 公司在活动中展示了其品牌、最新产品创新以及Axi交易平台 [1] - 活动为参与者提供了专属交易机会，并介绍了其IB（介绍经纪人）和联盟业务提升方案 [1] - 公司此前于2025年10月参加了迪拜外汇博览会 [2] 公司产品与服务创新 - 公司推出了创新资本配置计划“Axi Select”，可为客户提供高达100万美元的资金支持 [1] - 公司展示的工具和产品旨在帮助交易者和合作伙伴加速增长，并在快速发展的金融环境中重新定义可能性 [2] - 公司提供多种资产类别的差价合约交易，包括外汇、股票、黄金、石油、咖啡等 [3] 公司品牌合作与营销 - 公司在吉达金融科技周上展示了与八次英超冠军得主曼城足球俱乐部的合作历程 [1] - 活动参与者有机会与曼城俱乐部纪念品及吉祥物独家合影 [1] 公司所获荣誉与行业认可 - 公司在2025年吉达金融科技周上荣膺“最具创新交易平台”奖 [2] - 公司在2025年迪拜外汇博览会上荣获“最佳交易体验”奖 [2] - 公司在2024年荣获Finance Feeds颁发的“最可靠经纪商”、“年度经纪商”和“最具创新自营交易公司”奖 [2] - 所获奖项均授予公司集团 [4] 公司业务规模与市场地位 - 公司是一家全球在线外汇和差价合约交易公司 [3] - 公司在全球100多个国家/地区拥有成千上万的客户 [3]

PayPal股价表现 - 公司股价在过去几年表现落后，任何反弹尝试都面临巨大阻力 [1] - 公司股价在周四交易价格为61.25美元，较其最高点下跌35% [1]

文章核心观点 县域金融是推动乡村振兴和农业农村现代化的关键驱动力，其高质量发展需要金融机构、政府部门等多方协同，并深度融合金融科技以应对挑战并把握新机遇 [1][2][6] 县域金融的作用与现状 - 回望过去，县域金融发展成效显著：金融资源持续向县域倾斜，服务网络日益完善；信贷规模稳步扩大，贷款结构不断优化，重点支持基础设施、特色产业、小微企业；金融产品与服务不断创新，有效缓解融资难、融资贵问题；金融科技如移动支付、网上银行快速普及，提升了服务便捷性和效率 [3] - 直面当前，县域金融发展仍面临挑战：外部经济环境复杂多变，国内经济下行压力影响县域经济，部分县域产业结构单一、抗风险能力弱，可能影响金融机构资产质量；部分金融机构服务县域的深度和广度不足，重视程度和服务理念有待提升；县域金融人才短缺问题突出，高素质人才更倾向留在大城市 [4][5] 金融科技赋能县域金融 - 数字政府建设可通过数字普惠金融指数、社会保障财政支出占比、城市公共服务水平等机制促进居民消费，建议深化数字政府与普惠金融联动，降低运营成本、缓解数据约束、培育产业集群，从而间接缓解企业与居民的流动性约束 [8] - 应强化金融科技赋能，通过建设县域金融数字平台整合政府、银行、企业数据；利用大数据、区块链技术优化风险评估，解决信息不对称；推动普惠金融下沉 [9] - 赋能需夯实五方面基础：加强县域及农村数字基础设施建设或改造，发挥县域数据整合效率高的优势，推动跨部门信息共享，探索建立农村数据收集共享机制 [10]；地方金融机构需推进自身数字化转型 [11]；走差异化、特色化的数字金融发展之路 [12]；不断提高数字金融水平，扎实服务农村市场 [13]；利用数字手段关爱农村特定人群，提升金融服务的精准度和便利化 [13] 金融服务乡村振兴的新任务与新要求 - 乡村振兴推进方式呈现新变化：组团化、片区化成为重要举措；健全县域运营机制，强化资源产品化开发和市场化运营；县城成为最重要空间载体，承接劳动密集型产业；实施县域统筹和全域整治 [15] - 新变化对金融服务提出新要求：需构建“一县一策”的金融服务体系 [15]；片区化、组团化项目资金需求量大，需要多家银行组团，采取投贷联动、组建银团等方式提供多元化融资，村镇银行因体量小需寻求合作 [15]；大项目需要银行信贷与其他资金（如产业基金）协同，强化信贷与财政、土地等政策的配合 [15]；金融机构需由“资金提供者”向“产业伙伴”转变，提供融资、融智、融商相结合的综合服务 [15]；以需求场景推动创新，如实施县域重点产业链“金融链长制”，开展批量化授信 [15] - 对村镇银行的具体建议：党建引领；振作精神，主动作为，巩固经营基本盘；坚守定位，做小做散，发挥人缘、地缘优势；紧盯县域金融新需求，在巩固普惠涉农及小微贷款基础上，探索养老、育幼、绿色、科技、消费等贷款领域；筑牢合规经营篱笆；通过数字化技术扩面增量；深入基层走访，巩固老客户并拓展新客户 [16]

广州数科集团2025年投资者交流会核心观点 - 广州数科集团举办2025年投资者集体交流会 主题为“打造生态融合型数字科技领军企业” 集团携旗下5家上市公司共同出席 采用线上线下结合形式 线上观看用户超过15万 [1] - 广州市国资委肯定集团在推动广州数字经济发展中的显著成效 并表示将大力支持国企开展企业上市、投资并购、市值管理、资产证券化等工作 期望集团继续发挥引领作用 深化资本与产业融合 助力打造粤港澳大湾区数字科技创新高地 [1] 集团整体发展战略 - 集团坚持“实业+资本”双轮驱动 以科技创新为核心动力 以资本运作为赋能引擎 [2] - 集团锚定“十五五”规划建议战略航向 加快布局人工智能、数据要素、数字安全、数字健康、数字立体交通、数字金融等前沿技术与未来产业领域 [2] - 集团以“做一个负责任的股东”为重要使命 推动旗下5家上市公司协同发展 加快打造生态融合型数字科技领军企业 [2] 旗下上市公司业务与战略布局 人工智能与金融科技板块 - 广电运通持续贯彻“AI in All”战略 聚焦AI+金融科技、城市智能、智慧交通等赛道 并在具身智能、国产算力、跨境支付等方向寻求突破 致力于成为人工智能行业应用领军企业 [2] - 中科江南以电子化构筑核心“护城河” 积极拓展国库资金支付至广域政府资金管理 服务行政民生 积极引入AI助力财政管理从流程化走向智能化 在医保领域和电子凭证领域厚积薄发提升业务规模 探索数据应用 [2] 空天与通信业务板块 - 海格通信将全面瞄准国家新质生产力的打造和新质战斗力的提升 具体领域包括空天信息、低空经济、芯片、机器人、6G、智慧海洋、新域新质作战力量、无人智能作战力量等 推动高端制造业与现代服务业协同发展 [3] - 广电计量立足质量强国战略 重点发力航空航天、卫星互联网等新兴产业 提供全产业链质量保障服务 [3] - 广哈通信以可靠通信网络、泛指挥调度系统、数智化服务三位一体布局为基础 巩固在智能指挥调度领域的优势 [3]

小程序在金融行业的应用现状 - 小程序凭借“无需下载、即开即用”的轻量化特性和强大社交传播能力，成为各类金融机构提供线上服务的重要渠道[1] - 服务范围已覆盖传统银行存理财、保险产品推介、消费金融及小额贷款等金融服务各个环节，显著提升服务便利性和可及性[2] 金融小程序安全风险总体情况 - 中国互联网金融协会抽样检查55款涉金融应用小程序，发现整体安全形势严峻，被抽检小程序均存在不同程度安全风险问题[5] - 平均每款小程序被发现18.13个风险问题[6] - 检出高危风险的小程序占比达到18.19%，主要集中在“密钥泄露”和“应用程序报错漏洞”等严重安全隐患[6] 技术安全风险具体表现 - 中危风险高度集中，38款小程序存在“代码未混淆”风险，30款小程序存在“内部域名泄露”风险[6] - 密钥泄露可能导致用户敏感信息大规模外泄和资金盗用风险，应用程序报错漏洞可能被利用实施注入攻击或获取系统内部信息[8] - 代码未混淆会降低攻击者分析门槛，使核心业务逻辑和接口参数容易被反编译[8] 违规展业行为 - 个别地方金融组织利用小程序渠道违规开展金融活动，某小贷公司通过50个小程序涉嫌开展高利贷等非法金融活动[9] - 此类行为违反国家利率管理及金融营销宣传规定，严重扰乱市场秩序并侵害消费者权益[9] 行业监管与自律措施 - 协会建议金融机构切实履行数字渠道管理主体责任，严禁借助小程序等新型渠道违规展业[10] - 要求小程序平台方履行生态治理责任，建立准入审核、日常监测与违规处置机制[10] - 协会将加强对涉金融小程序的自律管理，常态化开展检查，并适时启动小程序备案工作以实现事前事中监管[11]

核心观点 - 甘肃银行手机银行在十年间实现了从基础应用到智能生态平台的跨越式发展 交易规模增长超725倍 累计服务超430万用户 成为区域银行数字化转型的标杆 [1][2][8] 业务规模与增长 - 客户数量从2015年的不足3万户增长至2025年10月末的432万户 增长144倍 [2] - 月活跃客户超过110万户 [2] - 交易金额从2015年全年的3.2亿元增长至2025年前10个月的2344亿元 增长超725倍 [1][2] 产品功能与生态建设 - 民生服务覆盖社保、医保、公积金、交通罚款、水电气暖等百余项便民缴费 [3] - 普惠金融上线“陇盈快贷”、“惠农快贷”、“小微e贷”等产品 服务中小微企业与农户超百万 [3] - 2024年9月成为国内首批、省内首家上线鸿蒙原生应用的地方银行 新增“小卡片”、“碰一碰”等创新交互 [3] - 提供标准版、颐年版（大字体、高对比度、语音操作）和三农版（祁连雪山、河西粮仓背景）三大个性化版本 [3] 技术迭代与版本升级 - 2015至2019年 1.0至4.0版本完成从网页移植到原生APP的基础功能搭建 [5] - 2020至2022年 5.0版本引入腾讯TMF移动开发平台 新增指纹支付、智能语音等功能 [5] - 2023年 6.0版本合并直销银行 统一服务入口 [5] - 2024年 7.0版本聚焦生物识别、设备安全、适老服务、个性皮肤及鸿蒙生态 [5] - 2025年 8.0版本融合AI搜索、养老金融、智能风控、威胁感知和隐私保护等前沿功能 [5] 行业认可与荣誉 - 2018年荣获区域商业银行最佳手机银行功能奖 [7] - 2022年斩获最具特色手机银行功能奖 [7] - 2025年摘得手机银行飞跃成长先锋奖 [7] - 连续八年在中国电子银行金榜奖、中国数字金融金榜奖等评选中获奖 [7]