网络助贷行业 丨研究报告 核心摘要： 《2025年中国网络助贷行业研究报告》，以"特殊时期-历史使命-群体价值-未来趋势"为核心脉络，解析 行业发展逻辑。报告指出，数字经济推动下，2025年中国网民达11.2亿，信贷成居民日常，2024年不含房 狭义消费贷余额21.7万亿；互金助贷2024年规模3.5万亿，CR5达76%，以增信、分润为主要模式，风 控、资金获取与获客为核心能力。基于5285人调研，借新还旧与大额消费用户为行业深度客群，需求及信 息敏感度存差异。面对监管新规，24%以上业务利润或降3%-6%，平台需转向24%以下业务或拓展多元金 融服务，为行业合规化发展提供方向。 不可阻挡之势 数字的生产资料属性被夯实，科技无意间开启的社会迭代 根据国家互联网中心的统计数据， 2004 年中国网民总数不足 1 亿，但是截至 2025 年这一数字已经 上升到 11.2 亿。其中 2006 年到 2015 年这十年是网民增长速度最快的十年，也是数字经济在人们 尚未有所反应时，迅速重塑中国社会的十年。改变起始于用户获知信息的方式，深化于社会经济生 活的模式。 金融，作为链接各类型经济主体的线索，也在这场变革中悄然改 ...

核心观点 - 数字经济与金融科技推动中国网络助贷行业在特殊历史时期（疫情、经济增速放缓）承担起稳定金融市场、服务次优客群的历史使命，行业已进入监管驱动的合规化、集约化发展阶段 [1][2][5] - 2024年中国不含房的狭义消费信贷余额达21.7万亿元，其中互金助贷规模为3.5万亿元，市场高度集中，CR5达76% [1][15][17] - 监管新规（特别是2025年4月发布的助贷新规）对行业产生深远影响，预计将导致24%以上利率业务的利润下降3%-6%，并遏制其规模增长，迫使平台转向24%以下业务或拓展多元化金融服务 [1][44][45][48] - 行业的核心竞争力体现在风控能力、资金获取能力与获客能力三方面，新规下这些能力的重要性进一步凸显 [25][27][30][34] 行业发展背景与现状 - **数字经济与金融渗透**：中国网民数量从2004年不足1亿增长至2025年的11.2亿，科技深刻重塑了社会经济与金融服务模式，使金融服务如毛细血管般深入居民生活 [1][2][5] - **信贷成为居民日常**：受疫情等因素影响，中国消费者信心指数不足，个人住房贷款余额自2022年底至2024年底连续下降，但不含房的狭义消费信贷余额持续增长，2024年底达21.7万亿元，信贷已成为居民生活组成部分 [1][8] - **客群结构迁移**：疫情以来，定价在18%以上的次优贷款在狭义消费信贷余额中占比从2021年底的11.3%上升至2024年底的12.6%，表明更多用户从超优贷款平台迁移至次优贷款平台 [11] - **市场格局演变**：在狭义消费信贷中，银行信用卡余额占比从2019年的51%持续下降至2024年的40%，而互金助贷余额占比在2024年由15%回升至16%，规模净增约4000亿元，成为当年消费贷增量第二大来源 [15] 网络助贷行业规模与模式 - **行业规模**：中国互金助贷余额在2022年因监管指导利率压降至24%而下滑约3000亿元后，连续3年增长，于2024年达到3.5万亿元 [17] - **市场集中度**：2024年互金助贷市场CR5达到76%，头部平台包括蚂蚁、字节、京东、度小满、美团，依托海量用户、成熟生态和技术能力构建壁垒 [17] - **主流业务模式**： - **增信合作模式**：助贷平台推送预审用户，由增信机构（如担保公司）提供增信，资金方完成终审放款，其中“助贷+担保”应用最广 [23] - **分润合作模式**：助贷机构向轻资产模式转型，主要负责获客导流和辅助风控，与资金方事前协商利润分配 [23] 行业核心能力分析 - **风控能力**：差异化风险定价是监管要求也是市场生存关键，能帮助平台优化客群结构、防止优质客户流失并塑造专业品牌形象 [27] - **资金获取能力**：监管导致24%以上利率区间的资金供给减少、成本上升，平台需通过提升合规资质、运营效率和风控能力来增强与资金方的议价权 [30][31] - **获客能力**：本质是成本、质量与量级的平衡，主流获客渠道性价比排序为：自有生态导流 > APP自然流量 > API导流 > 信息流 > 短信，形成“得流量者得天下”的格局 [34] 监管环境与新规影响 - **监管演进**：监管政策常态化，核心方向集中在推动银行自主风控、加强持牌经营要求、规范业务定价机制、管控出资比例及保护消费者权益等方面 [37][40] - **2025年助贷新规核心**：强调银行总行集中管理、白名单机制、综合成本披露，强化银行主体责任，规范平台收费与业务规模 [41] - **对24%以上业务的具体影响**： - **利润影响**：预计新规将使24%以上业务的利润率下降3%-6%，综合费率下降约1%，资金成本上升1%-2%，催收成本与坏账损失合计提升1%-3%，导致新规后该部分业务利润降至-3%到0% [44][45] - **规模影响**：新规遏制了24%以上业务的快速增长势头，预计2025年底其规模将从新规前预测的10254亿元降至8306亿元，降低19%，其中头部平台规模预计降低6.8%，腰尾部平台规模预计降低27.7% [48][49] - **悲观预期**：若监管“一刀切”，24%以上业务可能在2025年第四季度出现负增长，导致部分资金方（如民营银行、尾部消金公司）承受亏损甚至倒闭风险，部分中尾部助贷平台可能歇业关闭，大量用户现金流中断 [51] 行业未来发展趋势 - **出路一：发展24%以下业务**：新规将极大促进24%以下利率业务的发展，客户主要来源于原24%-36%利率区间中风险较低的用户，典型腰部平台最多可能有15%的业务量可转入，头部平台最多可能有25% [54] - **出路二：拓展多元化金融服务**：平台需探索除信贷助贷之外的多元化金融服务，以寻求新的增长点 [1][54] - **行业走向**：监管推动行业从拼规模转向重视风控与服务质量，向合规化、透明化和集约化方向发展 [41]

行业宏观背景与发展逻辑 - 数字经济推动下，中国网民数量从2004年不足1亿增长至2025年的11.2亿，其中2006-2015年是增速最快的十年，深刻重塑了社会经济生活[2] - 金融作为链接经济主体的线索，其服务触角随着科技浪潮深入普通居民，信贷已成为中国居民生活中的组成部分[2][8] - 2024年中国不含房的狭义消费信贷余额达21.7万亿元，在个人住房贷款余额连续下降的背景下，对居民杠杆率形成了托举作用[8] 网络助贷行业市场规模与格局 - 互联网金融助贷规模在2024年达到3.5万亿元，市场集中度CR5高达76%，头部平台包括蚂蚁、字节、京东、度小满和美团[1][17] - 行业规模在2022年经历约3000亿元负增长后，2023-2024年恢复连续增长，2024年净增约4000亿元[15][17] - 在狭义消费信贷结构中，银行信用卡占比从2019年的51%降至2024年的40%，而互金助贷占比从15%回升至16%[15] 用户需求与客群特征 - 基于5285人调研，借新还旧与大额消费用户构成行业深度客群，其需求及信息敏感度存在差异[1] - 疫情以来，定价在18%以上的次优贷款在狭义消费信贷中占比从2021年底的11.3%上升至2024年底的12.6%，显示更多用户从超优贷款平台迁移至次优平台[11] - 当信贷成为居民日常，业务便产生惯性，科技使原本得不到金融服务的人群获得信贷渠道，并与平台形成强绑定生态关系[10] 助贷业务模式与核心能力 - 主流业务模式包括增信合作与分润合作，增信合作通过担保等措施弥补资金方风控不足，分润合作则体现助贷机构向轻资产模式转型[23] - 平台核心竞争力体现在获客能力、风控能力与资金获取能力三方面，成本差异主要源于资金成本、获客成本及风控相关成本的控制[25][26] - 差异化风险定价能优化客群结构，避免优质用户流失，并为高风险用户匹配合理利率，同时塑造专业品牌形象[27] 监管环境与新规影响 - 助贷业务监管常态化，核心方向包括推动银行自主风控、加强持牌经营要求、规范定价机制及约束出资比例等[37] - 2025年4月发布的助贷新规强调总行集中管理、白名单机制与综合成本披露，意图在防风险、护权益与促创新间寻求平衡[41] - 新规导致24%以上业务的综合融资成本难以维持以往35.9%的水平，预计下降1%，同时资金成本上升1%-2%，催收成本与坏账损失提升1%-3%，整体利润率预计下降3%-6%[43] - 新规前预计2025年底24%以上业务规模达10254亿元，新规后预计降至8306亿元，降低19%，其中腰尾部平台余额预计降低27.7%[48][49] 行业未来发展趋势 - 面对监管，平台需转向24%以下业务或拓展多元金融服务，24%以下市场将有更多机构和资金方进入，客户来源主要是原24-36%区间中风险较低的用户[54] - 典型腰部平台最多15%的业务量可接入不低于23.5%年化利率的信贷，头部平台最多25%的量可转移，其余需通过高成本投流获取好客户[54] - 在特殊时期，助贷模式通过融合监管的稳定性与市场的灵活性，承担了稳定金融市场的历史使命[13]

行业宏观背景与发展逻辑 - 中国网民数量从2004年不足1亿增长至2025年的11.2亿，其中2006年至2015年为增长最快的十年，数字经济深刻重塑社会[2] - 金融作为经济线索，其服务触角随科技浪潮深入社会经济生活，呈现类金字塔的二八格局，科技水平是2000年后推动金融服务下沉的最关键要素[5] - 中国不含房的狭义消费信贷余额从2019年的14.9万亿元持续增长至2024年的21.7万亿元，信贷已成为中国普通居民生活的组成部分[8][15] - 在金融科技渗透下，更多信贷用户从超优贷款平台迁移至次优贷款平台，18%以上定价的次优贷款占比从2021年底的11.3%提升至2024年底的12.6%[10][11] 网络助贷行业规模与市场格局 - 互联网金融助贷规模在2022年经历约3000亿元负增长后恢复增长，2024年余额达到3.5万亿元[17] - 行业市场集中度高，2024年互金助贷余额的CR5达到76%，头部平台包括蚂蚁、字节、京东、度小满、美团[17] - 在狭义消费信贷余额中，银行信用卡占比从2019年的51%降至2024年的40%，而互金助贷占比在2024年从15%跳回16%，规模净增约4000亿元，成为当年消费贷增量第二大来源[15] 助贷业务模式与核心能力 - 主流业务模式包括增信合作模式与分润合作模式，增信合作模式通过担保等措施弥补资金方风控不足，分润合作模式则体现助贷机构向轻资产转型[23] - 助贷平台的核心竞争力体现在获客能力、风控能力与资金获取能力，其成本结构中的资金成本、获客成本、风控成本及坏账损失是能力的外在体现[25][26] - 差异化风险定价是核心风控能力，既能优化客群结构，又能塑造专业品牌形象，避免优质客群流失[27] - 获客能力的本质是成本、质量与量级的平衡，主流获客渠道性价比从高到低为：自有生态导流 > APP自然流量 > API导流 > 信息流 > 短信[34] 监管环境与新规影响 - 助贷业务监管常态化，核心方向包括推动银行自主风控、加强持牌经营要求、规范业务定价机制以及风险防控与消费者权益保护[37] - 2025年4月发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》强调总行集中管理、白名单机制与综合成本披露等要求[41] - 新规导致24%以上业务的利润率预计下降3%-6%，综合费率预计下降约1%，资金成本预计上升1%-2%，催收成本与坏账损失预计合计提升1%-3%[43] - 新规后预计2025年底24%以上业务规模将从原预期的10254亿元降至8306亿元，降低19%，其中头部平台余额降低6.8%，腰尾部平台余额降低27.7%[48][49] 行业未来发展趋势 - 面对监管新规，平台需转向24%以下业务或拓展多样化金融服务，24%以下的市场将因更多助贷机构和资金方进入而得到促进[54] - 典型的腰部平台最多可能有15%的业务量可接入年化利率不低于23.5%的信贷，头部平台最多可能有25%的量可以转移至24%以下区间[54] - 行业资源持续向头部聚集，头部平台凭借海量用户基数、成熟场景生态和先进技术能力，在流量获取、风险定价和运营效率方面构建了竞争壁垒[17]

行业宏观背景与发展驱动力 - 中国网民数量从2004年不足1亿增长至2025年的11.2亿，其中2006-2015年是增长最快的十年，数字经济深刻重塑社会[2] - 金融作为经济纽带，其服务触角随科技浪潮延伸至更广泛人群，科技水平是2000年后推动金融服务下沉的关键要素[5] - 不含房的狭义消费信贷余额从2019年的14.9万亿元持续增长至2024年的21.7万亿元，信贷已成为中国居民生活的组成部分[8][15] 消费信贷市场结构变化 - 银行信用卡在狭义消费贷中占比从2019年的51%降至2024年的40%，传统增长模式遭遇天花板[15] - 互联网金融助贷余额在2022年经历约3000亿元负增长后，2024年回升至3.5万亿元，占狭义消费贷余额的16%[15][17] - 2024年互金助贷市场CR5达到76%，头部平台包括蚂蚁、字节、京东、度小满、美团，行业资源向头部集中[17] 助贷业务模式与核心能力 - 主流业务模式包括增信合作模式（助贷+担保/保险）和分润合作模式（轻资产导流+风控辅助）[23] - 平台核心竞争力体现在资金获取能力（资金成本）、获客能力（成本、质量、量级平衡）和风控能力（差异化定价、坏账控制）[25][26][27][34] - 获客渠道性价比排序为：自有生态导流 > APP自然流量 > API导流 > 信息流 > 短信，形成"得流量者得天下"格局[34] 利率定价与客群迁移 - 2021年底至2024年底，定价在18%以上的次优贷款在狭义消费信贷中占比从11.3%提升至12.6%，更多用户从超优平台迁移至次优平台[11] - 助贷模式连接银行与次优人群，在特殊时期起到稳定金融市场作用，但部分平台贴着36%利率上限放款积累潜在风险[13] - 监管要求商业银行开展差异化风险定价，避免统一高利率导致优质客群流失和客群劣质化[27] 监管政策影响与新规解读 - 2025年4月金融监管总局发布助贷新规，强调银行主体责任、白名单机制、综合成本披露和消费者保护[45] - 新规导致24%以上业务利润率预计下降3%-6%，综合融资成本封顶后平台费率难以达到以往35.9%水平，资金成本上升1%-2%，催收成本和坏账损失提升1%-3%[47] - 2025年24%以上业务规模预计从新规前的10254亿元降至8306亿元，降幅19%，其中腰尾部平台余额降幅达27.7%，整体增速从34.1%降至8.6%[52][53] 行业未来发展趋势 - 新规后平台出路包括转向24%以下业务（头部平台最多25%业务量可转移）或拓展多样化金融服务[58] - 24%以下市场将因更多机构和资金涌入而促进发展，客户主要来自原24-36%区间风险较低用户[58] - 差异化风控定价能力和品牌建设成为平台长期竞争力，缺乏牌照和增信工具的中小玩家面临出清[31][34]