公司发展历程 - 公司于2011年1月由上海交大几名技术宅在宿舍创立，口号为“技术宅拯救世界” [14] - 创业初期获得上海“新新创业达人”比赛第三名，得到10万元无息贷款和50平米办公场地半年使用权 [18] - 公司成立时启动资金仅约10万元，后获得一笔关键的100万元天使投资，此后未再进行股权融资 [18][20] - 2014年推出的《崩坏学园2》成为关键转折点，当年收入达0.95亿元，2015年增至1.71亿元，2016年达到2.67亿元 [24][25] - 2016年10月《崩坏3》上线，首月注册超500万，月流水过亿，3个月后注册超1200万，流水超5亿元 [29] - 2020年9月《原神》全球上线，首月流水超3亿美元，远超内部1亿美元的“小目标” [32] - 2020年公司营收猛增至101.28亿元，净利润约57亿元 [34] - 2022年公司游戏营收达273.4亿元，利润161.4亿元，成为国内仅次于腾讯和网易的第三大游戏公司 [36] 创始团队与核心文化 - 核心创始人为蔡浩宇、刘伟、罗宇皓，均为上海交大毕业的“学霸”与技术爱好者 [7][8] - 创始人蔡浩宇8岁获全国计算机动画比赛二等奖，1998年成为首批中国少年科学院“小院士” [8] - 创业初期目标用户明确为“宅男”，提出“虚拟偶像计划” [16] - 公司坚持独立发展，曾拒绝巨头入股及要求其转型做成熟游戏类型的投资条件 [20][31] - 公司董事长刘伟（大伟哥）于2024年成为全国劳动模范 [46] - 2025年胡润百富榜显示，蔡浩宇、刘伟、罗宇皓财富分别为810亿元、445亿元、425亿元 [46] 产品与研发战略 - 早期作品《娑婆物语》在2010年“麻球flash游戏开发大赛”获校园组冠军，使用自研游戏引擎 [12][14] - 首款手游《Fly Me 2 The Moon》于2011年9月推出，售价18元，下载量仅3000多次 [16] - 《崩坏学园2》的成功得益于将发行重心放在哔哩哔哩，抓住了二次元文化发展和智能手机普及的机遇 [22] - 公司不满足于复制成功，在《崩坏3》上投入巨资，2016年研发人员总薪酬超5100万元，远超当时一款S级游戏约3000万的行业成本 [26] - 《原神》项目初始预计投资2亿元，最终投入超400人团队、超1亿美元研发费用及4年时间 [31] - 2021年2月，《原神》同时登顶30个国家和地区畅销榜第一，进入108个国家和地区畅销榜前十 [34] - 2024年11月，新游戏《Varsapura》实机演示视频在B站播放量超550万，引发高度关注 [5][43] 技术投入与未来愿景 - 公司目标已从“做世界一流的原创动漫公司”升级为“在2030年打造出全球十亿人愿意生活在其中的虚拟世界” [7][41] - 2021年与上海交大医学院附属瑞金医院合作建立脑机接口技术联合实验室 [39] - 2022年推出全球发行与元宇宙品牌HoYoverse，并投资可控核聚变、民营火箭公司 [39] - 2023年创始人蔡浩宇卸任公司职务，在海外创立AI创业公司Anuttacon，并于2024年底上线AI聊天大模型“AnuNeko” [39][41] - 2024年公司已设立至少7家科技新公司，经营范围多涉及“人工智能应用软件开发” [41] - 公司希望构建比现实更真实的虚拟世界，并扮演技术提供者角色，用支持“空想具象化”的平台推动产业创新 [43]

SpaceX与马斯克财富动态 - SpaceX可能于明年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元，若上市成功将媲美沙特阿美2019年创下的约1.7万亿美元纪录 [3] - 马斯克持有SpaceX约42%的股权，若公司以上述估值上市，马斯克有望成为全球首位“万亿美元富豪” [3] - 马斯克旗下的X平台2025年前9个月营收突破20亿美元，今年迄今收入同比增长约18%，但第三季度净亏损为5.77亿美元 [8] 人工智能与数据中心进展 - 甲骨文公司否认其与OpenAI合作的数据中心项目出现延迟，称所有里程碑均按计划推进 [3] - 天桥脑科学研究院宣布成立尖峰智能实验室，致力于类脑大模型和脉冲神经网络的研发，由中科院自动化所研究员李国齐领衔 [11] - 李国齐团队今年成功研发出首款类脑脉冲大模型“瞬悉1.0” [12] - 广东省人工智能与机器人企业超过3700家，其中核心企业超2000家，国家级专精特新“小巨人”企业超350家，上市企业超150家 [17] - 2024年广东省人工智能核心产业规模达2200亿元，同比增长约22%，智能机器人产业营收为992亿元 [17] 消费电子与硬件行业动态 - 戴尔宣布自12月17日起提高所有商用产品线价格，面向企业客户，涨价幅度因客户合同不同预计在10%到30%之间 [6] - 涨价原因包括内存与存储芯片行业性短缺，以及AI基础设施需求激增加剧了消费类设备的芯片竞争 [6] - 苹果公司斥资2.16亿美元全现金购入位于库比蒂诺的两栋办公楼，总面积约26.65万平方英尺（约24759平方米） [4] - 字节跳动旗下AI大模型“豆包”与中兴通讯合作推出“豆包手机”，针对相关监管约谈传闻，知情人士回应称消息不实 [3][4] 汽车行业动向 - 奇瑞汽车发文坚决支持国家市场监管总局发布的《汽车行业价格行为合规指南》，表示将全面审视全链条价格行为，反对价格战和“内卷式”竞争 [6][7] - 吉利汽车全球全域安全中心在宁波正式发布，占地约4.5万平方米，并同步发布融合AI能力的“全域安全2.0”技术体系 [11] - 蔚来汽车发布ET5/ET5T远空套装限定车型官图，新车将于12月16日亮相 [13] 融资与企业发展 - 呼吸护理解决方案提供商新奈医疗完成数千万元Pre-A轮融资，资金将用于家用呼吸机和制氧机的研发与生产 [12] - 物联网芯片设计企业北京联盛德微电子完成数千万元战略融资，资金将用于AIoT芯片研发及物联网应用领域拓展 [12] - 摩尔线程回应“闲置募集资金现金管理”公告，称拟使用的75亿元为现金管理额度上限，实际金额将明显小于上限，不影响募投项目实施 [8] 机器人产业进展 - 宇树科技宣布首发人形机器人App Store，用户可下载动作和预设，目前公测已上线搞笑动作、扭扭舞、李小龙三大预设 [15] 文娱与消费市场 - 截至2025年12月13日，中国电影2025年总票房突破500亿元 [17] - 电影《疯狂动物城2》上映18天，总票房突破34亿元 [18] - 中国人民大学党委书记推荐的“人大超绒羽绒服”线上预售火爆，已出现断码情况，消费者支付9.9元定金可预订全系列产品 [8] 医疗健康事件 - 针对律师张晓玲投诉爱康国宾体检“误检、漏检”一事，北京市卫健委初步调查未发现数据及体检结果造假，但指出门诊部存在医师多执业机构备案等问题，下一步将推进医疗事故技术鉴定 [10][11] 人口与社会经济数据 - 德国联邦统计局预测，到2070年德国人口或较当前减少约900万，降至不足7500万，在“温和发展”情境中约为7470万 [17] - 预测显示10年后德国约25%的居民年龄将为67岁或以上，劳动年龄人口下降将给社会福利体系带来挑战 [17]

公司动态 - 翔宇医疗与浙江省人民医院毕节医院合作共建了毕节市首家“脑机接口临床研究与转化中心” [1] - 该中心于12月10日在浙江省人民医院毕节医院正式揭牌 [1] 中心定位与任务 - 中心核心任务是聚焦脑卒中、脊髓损伤、帕金森病等神经系统重大疾病的康复需求 [1] - 中心旨在通过整合“临床需求、技术研发、产品转化、应用验证”的全链条资源，开展脑机接口技术在神经功能重建、运动康复等方向的临床研究与应用转化 [1] 合作模式与战略目标 - 中心致力于构建“医、企、研”深度融合的创新生态 [1] - 目标是打造从临床需求到技术研发、产品转化、应用验证的全链条创新平台 [1] - 旨在推动脑机接口技术从实验室快速走向临床，转化为服务于患者的实用诊疗手段 [1]

中新网北京12月13日电 (记者刘育英)12月13日，在"2026中国信通院深度观察报告会"上，中国信息通信 研究院知识产权与创新发展中心主任李文宇表示，2025年我国脑机接口产业发展成效显著，在核心技术 突破、多场景应用落地及产业生态构建等方面均实现重要进展，为行业规模化发展与高质量升级奠定坚 实基础。 李文宇表示，在核心器件方面，我国自主研发的多款脑机接口芯片、植入式电极等器件的通道数持续增 加，稳定性逐步提升。整机系统的集成水平和综合性能同步优化，无线、无源、小型化整机系统频出， 部分技术指标已接近或达到国际先进水平，为后续临床转化与商业化应用筑牢根基。 在解码算法方面，人工智能技术的快速应用极大提升了解码精度，成功实现对被试者精细运动意图的解 码，让手写解码、语音解码等高难度解码场景成为可能。 非侵入式脑机接口则重点布局生活消费与工业领域，多款非侵入式整机设备已实现量产，在疲劳监测、 情绪识别、脑控外设、智能驾驶等场景开展试点应用，逐步构建起多场景应用生态，加速从技术验证向 规模化落地的跨越，为未来大规模商用铺平道路。 在分析2025年我国脑机接口产业生态的新特征时，李文宇指出，产业已形成"政策-科研 ...

包括最新的全植入设备的首例植入在内，目前脑虎科技已经完成了54例脑机接口的人体植入，明年将完 成正式临床试验的注册，加速相关脑机接口产品的商业化上市进程。 12月13日，第一财经记者在中国神经科学学会脑机接口与交互分会年会上获悉，上海脑虎科技研发的一 款内置电池全植入脑机接口产品已于近期在复旦大学附属华山医院完成首例患者植入。 据记者了解，目前全球范围内掌握并验证内置电池全植入方案的公司数量极少，脑虎科技是除科技富豪 马斯克的脑机接口公司Neuralink之外，提供此类设备的首家中国公司，不仅填补了国内相关领域技术空 白，也标志着中国脑机接口技术跻身全球顶尖行列。 患者已经实现"意念操控" 复旦大学附属华山医院院长毛颖教授向第一财经记者介绍称，首例植入患者是在获得严格伦理审批的基 础上进行的。患者为一名肩部以下完全不能动的高位截瘫者。患者术后1天即转入普通病房，术后5天首 次开机便成功实现意念操控。经过系统训练，在标准测试中，其脑控解码速率达到5.2BPS，达到国际 大脑解码的顶尖水平。 陶虎还介绍称，包括最新的全植入设备的首例植入在内，目前脑虎科技已经完成了54例脑机接口的人体 植入，明年将完成正式临床试验 ...

编者荐语： 日经中文网与36氪开展内容交换合作。将精选36氪的精彩独家财经、科技、企业资讯，与读者分享。 以下文章来源于36氪Pro ，作者海若镜 36氪Pro . 36氪旗下官方账号。深度、前瞻，为1%的人捕捉商业先机。 "未来五到十年间，脑机接口的消费医疗属性 会开始展现。" 文 ｜ 海若镜 封面来源 ｜ 日经中文网 2025年下半年，硅谷科技圈与"脑机接口"相关的热点不断。 年中，马斯克主导的Neuralink再获6.5亿美元融资，估值达90亿美元；其开发适应症也从为渐冻症、脊髓损伤等严重运动功能障碍 患者开发脑控装置，拓展到失语、失明患者的功能重建。 8月，Sam Altman与其团队启动筹建脑机接口初创公司Merge Labs，计划从OpenAI 融资2.5 亿美元，利用超声技术读取大脑信 号、进行调控。 11月，另一代表公司Synchron获2亿美金D轮融资；Paradromics获FDA批准，开启脑机接口用于言语功能重建的人体临床试验。 相比海外公司的明星光环与大额融资加身，中国脑机接口创业公司大多务实、低调，在医疗器械严格监管的框架下，借助国内临 床资源和医疗优势，稳步推进临床试验、产品优化。 ...

宏观要闻 我国粮食总产量已实现"二十二连丰" 国家统计局周五发布2025年粮食产量数据。根据对全国31个省（区、市）的调查，2025年全国粮食总产 量71488万吨（14298亿斤），比2024年增加838万吨（168亿斤），增长1.2%。这标志着自2004年起我 国已连续迎来22个丰收年，也是我国粮食产量连续两年站上1.4万亿斤台阶。 山东将围绕脑机接口等前沿技术领域开展创新研究 山东省工业和信息化厅等部门日前印发《山东省人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027 年）》。《行动计划》提出，加快攻关产业核心技术。通过"揭榜挂帅"等方式，支持开展大模型轻量 化、多模态数据融合、具身智能等新型通用人工智能技术研究。围绕生物启发式AI、脑机接口、量子 人工智能等前沿技术领域开展创新研究，力争形成一批原创性成果。 ...

工信部2025年高端医疗装备推广项目名单公布 - 工信部公布2025年高端医疗装备推广应用项目名单，全国共有57个项目入选[1] - 其中由武汉企业、医院牵头的项目有4个上榜，涵盖数字化手术室、智能化内镜中心、脑机接口、自动化临床检验实验室等领域[1][3] 武汉高端医疗装备产业实力与生态 - 此次入选彰显武汉在高端医疗装备领域的硬核实力，为打造具有国际竞争力的医疗器械研发制造基地注入强劲动力[1] - 武汉依托30多家三甲医院、3600余家非公立医疗机构构成的庞大应用场景，构建起“临床需求—技术研发—产品迭代—临床验证”的闭环体系[4] - 该体系不断助力高端医疗设备、微创介入器械等创新产品快速落地市场、惠及民生[4] 智能化消化内镜中心项目 - 由武汉楚精灵医疗科技有限公司和市中心医院牵头，联合多家医院参与的“智能化消化内镜中心”跻身国家级标杆项目之列[2] - 该认定标志着该项目在技术创新与临床应用层面已稳居全国“第一梯队”[2] - 项目核心为内镜实时AI辅助系统“内镜精灵”，可自动识别监测胃镜检查盲区，平均准确率高达95%以上[2] - 该系统能提升肠镜检查质量，大幅提高肠息肉及肠腺瘤检出率，降低活检率[2] - 截至目前，“内镜精灵”已在全球千余家医疗机构应用，其早癌检出率达到全国平均水平的2倍以上[2] - 临床案例显示，该系统能精准捕捉极易被肉眼忽视的侧向发育型息肉，通过实时预警帮助医生及时处置病灶[2] 近红外脑功能成像设备项目 - 在脑机接口领域，华中科技大学同济医学院附属同济医院与丹阳慧创医疗设备有限公司联合申报的“近红外脑功能成像设备”入选[3] - 该项目展示了同济医院在神经科学与脑机接口领域的深厚底蕴，以及在推动脑机接口技术临床转化方面的前瞻布局[3] - 该设备通过检测大脑皮层血红蛋白浓度变化来实时反映神经活动状态，为临床医生提供客观的神经活动指标[3] - 项目依托同济医院国家重大公共卫生事件医学中心平台，聚焦设备的多场景应用推广，构建覆盖疾病筛查、术前评估、康复监测的全链条解决方案[3] - 项目致力于建立一个包含10万例高质量数据的近红外脑功能图谱数据库，为中国脑计划提供坚实的数据资产[3] 其他入选的武汉项目 - 武汉地区另两个推广应用项目分别是：武汉大学人民医院和中元汇吉生物技术股份有限公司申报的“自动化临床检验实验室”[3] - 以及武汉联影智融医疗科技有限公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院牵头的“数字化手术室典型场景”[3]

市场整体表现 - 三大股指涨跌不一，沪指跌0.04%报3871.78点，深证成指涨0.57%报13222.51点，创指涨0.60%报3282.68点 [2] - 个股涨多跌少，上涨个股超3200只 [2] - 北证50指数涨超1% [2] 领涨板块与个股 - **电网设备板块**异动拉升，灿能电气涨超20%，中能电气、中国西电等多股涨停 [2][4] - **可控核聚变板块**震荡走强，天力复合涨超20% [2] - **CPO板块**走高，联特科技20cm涨停，东田微涨超10%创历史新高 [2][5] - **贵金属板块**活跃，晓程科技领涨 [2] 领跌板块与个股 - **海南板块**震荡走弱，欣龙控股领跌 [2] - **零售概念**下挫，中央商场跌停 [2] - 盘面上，赛马概念、零售、免税店板块跌幅居前 [3] 行业与公司动态 - **电网设备**：英伟达计划于下周举办一场私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加 [4] - **CPO/光模块**：根据TrendForce集邦咨询研究，2025年全球800G以上的光收发模块达2400万支，2026年预估将达近6300万组，成长幅度高达2.6倍 [5] - **人工智能**：山东省印发《人工智能产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》，提出加快攻关产业核心技术，每年布局150项以上研究项目，并围绕脑机接口、量子人工智能等前沿技术领域开展创新研究 [6][7] - **AI芯片**：京东正招募端侧AI芯片领域人才，招聘方向主要集中在存算一体AI芯片领域，相关岗位开出“40-100K*20薪”不等的薪酬待遇 [7] - **白酒**：25年飞天茅台（原箱）批发价较前一日下跌15元，报1495元/瓶；25年飞天茅台（散瓶）较前一日下跌15元，报1485元/瓶 [7] - **能源数据安全**：国家能源局印发《能源行业数据安全管理办法（试行）》，要求存储处理能源行业重要数据的信息网络应落实三级及以上网络安全等级保护要求 [8] 宏观与政策观点 - 中央政治局会议总结分析今年经济工作，对明年经济工作指明初步方向，“提质增效”、“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”等表述有望为A股市场提供稳定预期和信心支撑 [9] - 兴业证券指出，12月政治局会议延续了“十五五”建议的精神，强调扩大内需和优化供给，供给优化有利于2026年企业利润增长 [9] - 银河证券建议关注后续中央经济工作会议，会议有望细化财政、货币、产业等领域的具体举措，作出更为明确的政策指引 [9] - 中金研究指出，中央经济工作会议客观分析中国经济形势，突出问题导向，直接回应了市场对消费、投资、房地产等一系列热点问题的关切，明年的政策取向是“稳中求进、提质增效” [10]

行业政策与宏观趋势 - 广东省“十五五”规划建议明确要“做强医疗器械等优势产业”，并推动“生物制造、脑机接口等成为新的经济增长点” [1] - “十四五”期间，中国医疗装备产业实现跨越式发展，年复合增长率约10.7% [1] - 高端医疗器械正从“跟跑”向“并跑”加速迈进，部分领域已实现“领跑”突破 [1] 国家高性能医疗器械创新中心概况 - 国创中心于2020年4月经工信部批复成立，是全国医疗器械领域唯一的国家级制造业创新中心 [1] - 中心是由龙头企业、高校、科研院所组成的“攻关+创新+转化”联合体 [1] - 中心的核心价值是打造“技术创新与转化的热带雨林生态”，为企业提供公共技术支撑，解决临床验证、标准制定、安全评估等共性问题 [2] 关键成果与数据 - “十四五”期间，国产创新医疗器械获批数量较2014-2020年七年总量激增144% [3] - 国创中心累计承担国家及地方科研任务120余项，申请专利296项（其中三分之二为发明专利），授权专利143项，参与制修订行业标准11项 [3] - 中心联合攻关团队在不到三年内实现磁悬浮血泵、PMP中空纤维膜等关键核心技术突破，成功完成国产ECMO整机制造 [4] - 该国产ECMO于2023年1月获批上市，疫情高峰期间实现30天量产300台投入临床 [4] - 中心还在高密度非线性射频成像、高性能AFE芯片、高精度医用镍钛材料、高性能膜材料等关键核心技术领域取得突破 [4] 创新模式与生态体系 - 国创中心采用企业参股模式，企业研发力量深度参与战略规划，形成“基础研究-技术攻关-成果转化”的闭环 [5] - 该模式是新型举国体制在医疗器械领域的典型实践，整合了孵化团队、龙头企业、医疗机构等全链条资源 [6] - 中心累计孵化、投资近60家企业，总估值超200亿元，为50余家企业打通从技术研发到产品转化落地的障碍 [7] - 旗下资本运作平台国创致远累计发起9支基金，管理规模近10亿元，已孵化如汉诺医疗、北芯生命等项目 [7] - 中心设立医工融合开放基金，五年间支持全国102家医院的114项临床研究课题，投入经费超3000万元 [7] - 中心通过联合实验室、技术委托等方式服务企业，对科学家的考核以转化为导向，要求研发团队在三年内实现技术与需求对接或直接孵化初创企业 [7] 未来发展方向 - 国创中心未来五年的目标是顺应人工智能时代趋势，引领智能医学创新方向，成为智能医疗器械技术变革与产业链升级的“强劲孵化器” [8] - 脑机接口被视为颠覆性的医疗器械和人工智能时代的“新型基础设施”，将推动医疗器械、机器人等领域的进步 [8] - 国创中心正与企业合作开展听觉、视觉植入式脑机接口器件及系统的研发，并在基于影像大数据的脑机接口脑功能信息翻译、基于无创超声的大脑信息读取等关键核心技术上进行攻关 [8]