投资主体与结构 - 新化股份子公司中景辉与关联方建德产发共同设立海峰建芯股权投资合伙企业，认缴出资总额为4200万元 [1] - 中景辉出资1090万元，持有合伙企业25.952%股权；建德产发出资3000万元，持有71.429%股权 [1] 投资标的与业务方向 - 合伙企业将专项投资于杭州必博半导体有限公司的股权 [1] - 必博半导体专注于无线通信芯片（5G RedCap芯片）的研发、设计及销售 [1] - 公司提供以"轻量化5G+卫星通信"为核心的"空天地海"一体化通信解决方案 [1]

公司重大事项 - 邮储银行收到国家金融监督管理总局批复，同意筹建中邮金融资产投资有限公司 [1] - 中邮投资注册资本为100亿元人民币 [1] - 中邮投资将作为邮储银行全资一级子公司进行管理 [1] - 筹建工作完成后，邮储银行将申请开业 [1] 战略目标与业务方向 - 设立中邮投资旨在提升邮储银行的综合服务能力 [1] - 公司将通过市场化债转股及股权投资试点开展业务 [1] - 业务重点将支持科技创新和民营企业 [1] - 该举措旨在助力新质生产力发展，推动高质量发展 [1]

中邮证券另类子公司业务扩展申请获监管反馈 - 中邮证券另类投资子公司申请扩大业务范围，在申请材料被接收8个月后收到证监会两点反馈意见 [1] - 反馈意见要求公司论证业务扩展的可行性，并说明人员配置是否足以支撑新增业务 [1][2] - 中邮证券另类子目前业务范围仅限于参与创业板、科创板项目跟投 [1][2] 监管反馈的具体内容与背景 - 证监会指出，中邮证券近年保荐项目及另类子跟投项目数量有限且多为集团关联方项目，要求补充论证扩大业务范围的可行性 [2] - 公司材料显示，业务范围扩大后预计人员配备为7～10人，监管要求详细说明现有人员、兼职情况及具体岗位安排，并论证该配置能否满足后续平稳运营 [2] - 此次反馈体现了在2024年5月新规拓展投资范围后，监管“放管结合”、发展与规范并重的审慎态度 [3] 中邮证券的公司背景与业务现状 - 中邮证券成立于2002年9月，是中国邮政集团绝对控股的证券类金融子公司 [3] - 2024年公司实现合并口径收入10.33亿元，同比增长27.33%；实现净利润1.07亿元，同比增长127.05% [3] - 投行业务对公司营收贡献度最低，发展相对薄弱，自2023年以来仅完成2个股权融资项目 [3] - 公司依托集团资源，强化“自营+协同”及“投行+商行”等模式，致力于打造特色精品券商 [4] 券商另类子公司的行业发展趋势 - 券商另类子的投资范围已从科创板跟投扩大至非上市公司股权、上市公司定增、大宗商品、新三板公司及衍生品等 [1][2] - 行业发展趋势是成为券商以自有资金开展直接投资的重要平台，覆盖股权投资、战略配售、基金投资等，并以股权投资为发展重点 [4] - 部分券商确立了“投资+投行+投研”三位一体的发展模式，以加强对企业全生命周期的服务 [1][4] 行业面临的挑战与现状 - 截至2025年9月底，全行业107家券商共设立了84家另类子，多数业务范围仍限于跟投“两板” [5] - 行业表现分化，部分公司如中信证券、中金公司等已形成成熟模式，而另一些公司仍处前期投入阶段，净利润尚未回正 [5] - 近两年市场环境“逆风”，另类子投资更趋谨慎，扩张步伐放缓，2025年上半年证券业LP认缴出资金额为13亿元，低于2024年上半年的17亿元 [5] - 2024年以来，华西证券、国都证券、东北证券等多家公司对旗下另类子进行了减资，以优化资源配置 [6]

中邮证券另类子公司的申请材料被监管部门接收之后，时隔8个月，终于收到反馈信息。 近日，证监会官网的一则审核反馈显示，中邮证券另类投资子公司（以下统称另类子）拟扩大业务范围。对 此，监管提出两点反馈意见：一方面请其论证业务扩展的可行性，另一方面说明人员配置是否足够支撑新增业 务开展。 中邮证券另类子目前仅限参与创业板、科创板项目跟投，其扩展业务范围的申请，折射出券商另类子的发展路 径变革。在政策催动下，另类子投资范围已扩大至非上市公司股权、上市公司定增、大宗商品、新三板公司 等。随着部分券商确立"投资+投行+投研"发展模式，股权投资业务已成为另类子发展重点。不过，从现状来 看，券商另类子也面临着出资谨慎、业绩分化等挑战。 需对扩大业务范围的可行性进行论证 根据相关法律法规规定，设立另类投资子公司，是证券公司从事科创板以及部分类型创业板IPO保荐业务的前 置条件。此外，另类子还可投资非上市公司股权等，尤其是2024年5月初新规落地后，投资边界进一步扩大至 大宗商品、新三板公司、衍生品等，还可开展上市公司定向增发业务。 2022年11月11日，中邮证券获得证监会核准设立另类子，不过仅限于参与创业板、科创板项目跟投。 ...

投资概况 - 公司作为有限合伙人签署协议，共同投资深圳市重投芯耀一号科技投资合伙企业 [1] - 合伙企业认缴出资总额为人民币60,020万元，公司以自有资金认缴出资人民币6,600万元 [1] - 公司出资比例为10.9963% [1] 投资目的与策略 - 通过与专业投资机构共同投资，利用其在股权投资领域的资源和优势从事投资业务 [1] - 投资旨在为公司获取长期投资回报 [1] - 合伙企业投资领域以权益性股权投资项目为主 [1] 预期影响 - 投资有利于公司实现经营业务的外延式发展 [1] - 投资将提高公司资本运作效益 [1] - 投资将进一步增强公司整体竞争实力和盈利能力 [1]

青岛市科技金融联盟的定位与目标 - 联盟聚焦科技型企业金融服务，整合政、银、投、保、担等78家机构资源，运用贷款、债券、股权、保险等手段提供全链条全生命周期金融服务 [2] - 目标是构建同全市科技创新相适应的科技金融体制，促进科技创新与金融服务深度融合 [2] 联盟协同运作机制 - 通过信息共享与产业部门对接，整合力量进入现有金融对接服务平台，定期发布产品服务巡展信息 [3] - 采用务实灵活原则开展金融供需对接活动，实现单体对接、联合对接和集中对接相结合 [3] - 通过行业培训、技术交流活动提升从业人员专业素质，并融合大数据公司和科技咨询公司资源 [3] 融资担保机构的作用与创新 - 融资担保集团作为政策传导纽带，确保科创企业清晰了解并享受优惠政策 [4] - 推动多方共担风险机制，将单家机构担风险变为多方协同控风险，引导更多金融资源流向科创领域 [4] - 联合金融机构定制担保产品，例如在青科融模式中提供50亿元专项担保额度，并联合地方法人银行推出低成本融资政策 [4] 券商在联盟中的角色与工具 - 通过股权投资绑定成长型资源，早期企业支持技术验证与样品研发，成长期企业支持市场推广与产能建设 [6] - 利用IPO挖掘合规型资源，帮助企业梳理核心专利、规范财务报表，将技术优势转化为市值优势 [7] - 通过资产证券化盘活存量资源，为无形资产设计ABS产品并引入信用增信和保险，为有形资产设计稳定现金流证券化产品 [8] 保险机构的定制化产品与服务 - 利用青科保政策落地中试保险、研发转化保险、重大科技攻关保险等创新产品，例如为半导体企业中试阶段提供综合保险方案并帮助获得1000万元专项贷款 [9] - 围绕青岛市10+1优势产业链，对集成电路、人工智能、海洋科技等关键领域给予资源倾斜，为不同阶段企业提供量体裁衣的保险产品 [10] - 今年以来已为1810家青岛科创企业提供3478亿元风险保障，在海洋科技领域为大国重器提供超6000亿元风险保障 [10]

董事会决议与投资概述 - 公司第十届董事会第四次会议于2025年10月22日以通讯方式召开，应出席董事9人全部实际出席，会议召集、召开方式及程序符合相关规定 [2] - 董事会审议通过公司及子公司与专业投资机构共同投资设立三只股权投资基金，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3] - 公司拟以自有资金5,990万元投资设立韶关韶唐一号基金，并以同等金额投资设立韶关韶唐二号基金，子公司佛山美神拟以自有资金4,050万元投资设立广东省粤茂叁号基金 [8] - 本次投资事项不构成同业竞争、关联交易及上市公司重大资产重组，在董事会审批权限内无需提交股东会审议 [9] 拟设立基金基本情况 - 韶唐一号及韶唐二号基金总规模均为12,000万元，注册于广东省韶关市，经营期限5年，重点投资韶关市农牧行业上下游企业 [10][11][12][14][15][16][17] - 粤茂叁号基金总规模10,000万元，注册于广东省茂名市，运作期限7年，投资对象为茂名辖区内纳入省农业农村厅项目库的农业企业，聚焦当地优势产业 [19][20][21][22] - 公司对三只基金均以长期股权投资科目核算，不实施控制、不纳入合并报表范围，且对基金拟投资标的不具有一票否决权 [12][17][18][22] - 韶唐一号及二号基金管理人为广州因果投资管理有限公司，粤茂叁号基金管理人为广东省农业供给侧结构性改革基金管理有限公司 [11][15][20] 合作对方基本情况 - 合作方广东省韶关韶农发展基金合伙企业注册资本30,000万元，成立于2018年12月14日，主要投资领域为农林渔业产业，已完成私募股权投资基金备案 [23][25] - 合作方广州因果投资管理有限公司注册资本2,000万元，成立于2014年11月15日，主要业务范围为资产管理，已完成私募股权、创业投资基金管理人登记 [26][27][28] - 合作方广东省粤茂农业发展基金合伙企业注册资本50,000万元，成立于2020年11月10日，主要投资领域为农林牧渔业，已完成私募股权投资基金备案 [29][30][31] - 合作方广东省农业供给侧结构性改革基金管理有限公司注册资本10,000万元，成立于2017年12月22日，控股股东为广东恒健投资控股有限公司，已完成私募基金管理人登记 [32][33][34] - 上述合作方与公司及控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董监高均不存在关联关系或利益安排 [24][28][31][34] 基金治理与投资机制 - 韶唐一号及二号基金设立投资决策委员会，由3名委员组成，公司、韶农基金、因果投资各委派1名，决议事项需经全体委员三分之二以上同意，韶农基金委派委员对投资项目具有一票否决权 [36][49] - 基金投资期为3年，退出期为2年，投资方式为股权投资，投资期满一年后，公司有权优先通过发行股份或现金形式收购其他合作方所持基金股权 [36][37] - 基金退出时剩余财产在支付费用、税款及债务后分配，基金亏损以股东认缴出资额为限按实缴出资比例分担 [41][50] - 粤茂叁号基金投资决策委员会由3名委员组成，各股东委派1名，投资决策须全体委员三分之二以上表决通过 [55] 股份回购实施情况 - 公司股份回购方案已实施完毕，累计回购股份9,961,100股，占公司总股本0.70%，成交总金额50,097,042元，最高成交价5.52元/股，最低成交价4.68元/股 [63] - 回购实际执行情况与披露方案不存在差异，回购金额已达方案下限（5,000万元）且未超上限（10,000万元） [63] - 回购股份存放于公司回购专用证券账户，不享有表决权、利润分配等权利，拟用于股权激励或员工持股计划，将在结果公告后三年内完成转让 [70]

公司战略与投资 - 公司全资子公司成都天齐锂业有限公司与安徽隐齐企业管理有限公司等共同出资设立安徽隐山天齐双新股权投资合伙企业，总认缴出资额为5亿元 [1] - 全资子公司成都天齐作为有限合伙人认缴2.5亿元，占合伙企业认缴出资总额的50% [1] - 该合伙企业不纳入公司合并报表范围 [1] 投资领域与方向 - 合伙企业的投资领域包括新材料、新能源及相关领域 [1]

首支AIC母基金设立 - 全国首支AIC母基金“建源政兴基金”在深圳正式揭牌，规模70亿元，后续子基金放大规模为200亿元 [1][3] - 该基金由建信金融资产投资有限公司、深圳市海洋投资公司、深圳市引导基金、福田区引导基金共同发起设立 [3] - 基金采用母子基金架构，旨在服务产业投资、并购整合、强链补链和投贷联动，投资于深圳市“20+8”产业基金、CVC基金及并购基金等 [3] AIC行业政策与市场动态 - 国家金融监管总局于去年9月将AIC股权投资试点范围扩大至18个城市，并放宽股权投资金额和比例限制 [2] - 政策推动下，银行系AIC加速涌入股权投资市场，投资策略从直投走向多元化 [2] - 深圳已推动6只AIC试点基金落地，总规模达151.6亿元，另有储备项目合计221亿元 [4] 深圳创投市场整体复苏 - 一级市场显现结构性回暖迹象，2025年9月机构LP出资活跃度环比增长40.3%、同比增长38.3%，创年内峰值 [6] - 2025年三季度机构LP出资活跃度环比增长9.9%、同比增长11.9%，创2024年以来新高 [6] - 9月新备案私募股权、创投基金557只，环比激增51.4%、同比大涨84.4% [7] 深圳市政策支持与新基金设立 - 深圳市发布《促进风投创投高质量发展行动方案（2025-2026）》，目标到2026年形成万亿级产业基金群，VC/PE基金数量突破1万家 [8] - 政策探索对符合条件的早期基金取消返投比例要求，并建立容错机制 [8] - 2025年深圳密集设立新基金，包括南山区30亿元“AI基金群”、首期规模50亿元的“赛米基金”及规模50亿元的大湾区科创母基金 [10] 行业专家观点与市场意义 - 首支AIC母基金被视为AIC从直接投资者转向资源配置者的战略方向转变，能撬动更大规模社会资本 [4] - 母基金的核心价值在于占据关键“生态位”，通过链接优秀GP构筑资源协同网络 [4] - 深圳的创投活力回升得益于市场信心恢复和精准政策赋能，创投氛围进入新的高能期 [5][11]

收购交易概述 - 公司于2025年10月21日订立股份转让协议，收购山东高速股份有限公司7%的已发行总股本，共计338,419,957股A股 [1] - 收购总代价为人民币30.19亿元，相当于每股转让股份人民币8.92元 [1] - 目标公司为于上交所主板上市的股份有限公司，主要从事交通基础设施投资及经营等业务 [1] 目标公司业务 - 目标公司业务涵盖高速公路收费经营、智能交通、商品销售、铁路运输、高速公路管理服务及工程建设等多个核心板块 [1] - 目标公司收入来源多元化，覆盖公路产业链上下游相关领域的股权投资 [1] 收购战略意义 - 收购旨在扩大公司有效投资，推动主业做强做优做大，目标公司被视为行业内优秀企业 [2] - 收购完成后，公司可加深与目标公司的策略合作关系，有助于双方进行深层业务合作交流 [2] - 公司未来或会考虑进一步收购目标公司股份 [2] 公司运营战略 - 公司多年深耕高速公路运营，致力于提高营运及收益质量，以提升盈利能力及股东回报 [2]