政策与宏观环境 - 二十届四中全会提出加快经济社会发展全面绿色转型，强调碳达峰、碳中和、扩绿，加快建设新型能源体系 [1] - 发改委提出加快能源绿色低碳转型，稳步实施碳考核、碳管控等制度 [1] - 推动碳市场管控与强制绿电消费政策同步扩围，或将进一步扩大绿电需求 [1] 行业发展趋势与机遇 - 新型电力系统需确保绿电发得出、电网接得住、终端用得好 [1] - 新能源有望通过风光储一体化模式提升为高质量电源 [1] - 光伏产业指数具有显著的成长性和技术导向特征 [1] 相关金融产品 - 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151） [1] - 光伏产业指数从市场中选取涉及太阳能光伏发电全产业链的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数样本覆盖上游原材料、中游制造及下游应用等环节，以全面反映光伏行业整体表现 [1]

报告背景与定位 - 报告旨在系统、客观、多维度评价中国企业碳中和贡献力，为企业碳达峰碳中和工作提供方向指引[3][4] - 报告是国内首份具权威性、公正性、公益性的企业碳中和贡献力旗舰报告，今年是连续第五年编写[3] - 实现双碳目标是广泛而深刻的经济社会系统性变革，企业是碳排放主体和落实碳中和目标的主人公[3] 2025年度报告征集信息 - 征集范围为中国企业，参考指标包括碳达峰/碳中和时间表、路线图、全经济范围碳排放量、主营业务碳排放量等[4] - 征集日期从即日起至2025年11月21日，报告将于2025年12月4日在人民日报社举行的第八届中国能源产业发展年会发布[4] - 征集活动为继续主动服务国家双碳大局，积极引导企业低碳转型[4] 历届报告发布情况 - 2024年报告在太原能源低碳发展论坛期间的第十四届全球新能源企业500强峰会发布（2024年9月10日）[8] - 2023年报告旨在为企业碳达峰碳中和提供工作方向借鉴，激励企业加大工作部署力度[10] - 2022年报告首次提出中国企业碳中和贡献力概念，并推出出口型企业、纳入全国碳市场企业等4个特征性榜单[13] - 2021年报告名称为《2021中国能源企业低碳发展贡献力研究报告》，在2021年太原能源低碳发展论坛发布（2021年9月3日）[14][16]

市场表现 - 10月29日早盘市场震荡拉升，沪指涨0.37%并一度站上4000点，深成指涨0.9%，创业板指涨1.35% [1] - 沪深两市半日成交额达1.42万亿元，较上个交易日放量719亿元 [1] - 创业50ETF（159682）午盘涨1.54%，成交额超2亿元 [1] 行业与公司动态 - 创业50ETF跟踪的创业板50指数，其行业配置集中于制造业、信息传输、软件和信息技术服务业 [1] - 指数权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际旭创、胜宏科技、汇川技术、阳光电源、天孚通信等 [1] - 成分股中，三环集团股价涨超9%，同花顺和阳光电源涨超6%，先导智能、胜宏科技等多股跟涨 [1] 公司财务业绩 - 阳光电源2025年前三季度实现总营收664亿元，同比增长33%，净利润119亿元，同比增长56% [1] - 公司第三季度单季营收228.7亿元，同比增长20.83%，归母净利润41.47亿元，同比增长57.04%，为上市以来单季最高 [1] 政策展望 - 中金证券指出，高层已明确风光发展方向，将加快经济社会发展全面绿色转型 [2] - 政策将持续推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰 [2]

行业政策与前景 - “十五五”规划建议指导下，新能源汽车产销有望保持较快增长，锂电池有望成为新能源体系核心支撑 [1] - 《建议》明确提出持续提高新能源供给比重，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展 [2] - 在《建议》指导下，新能源发电比例有望逐步提升，助力我国实现碳达峰 [1] - 《建议》提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [4] 新能源汽车与电池技术 - 固态电池作为未来锂电池产业升级方向，有望在新能源汽车领域实现规模化应用 [1] - 《建议》提出着力打造新兴支柱产业，加快新能源等战略性新兴产业集群发展 [5] - 固态电池是下一代锂电池技术升级方向，随着技术和产品成熟，有望率先在新能源汽车中实现应用并规模化发展 [5] 清洁能源与储能发展 - 截至2024年末，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86% [2] - 2024年，全国可再生能源发电量达3.47万亿千瓦时，约占全部发电量的35.2%，新能源已成为我国主力能源之一 [2] - 《建议》明确提出我国将大力发展新型储能，储能能够平抑风光出力波动，未来具备广阔发展机遇 [2] - 新型储能装机量也有望高速增长 [1] 市场秩序与产业链 - 综合整治“内卷式”竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [4] - 在“反内卷”持续深化的背景下，我国光伏产业链价格有望修复 [4] - “反内卷”持续推进，产业链价格有望逐步修复 [1] 碳目标与新业态 - 实施碳排放总量和强度双控制度，积极稳妥推进和实现碳达峰 [3] - 在完善碳排放统计核算体系背景下，零碳工厂、零碳园区、绿氢应用等新业态是节能降碳的可选有效方案 [3] - 储能、氢能、绿色园区等新能源下游产业迎来发展机遇 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入86.66亿元，同比下滑7.71%，归母净利润2.88亿元 [1] - 2025年第三季度营业收入33.82亿元，同比增长3.98%，归母净利润1.85亿元 [1] 业务概况 - 公司是河南省省级资本控股的综合能源上市公司，业务集火电、新能源、抽水蓄能、煤炭贸易物流、综合能源服务于一体 [1] - 公司控股在运火电机组中，600MW级大容量、高效率、环境友好型机组容量比例达到80%以上，高于全国及河南省平均水平 [1] 新能源业务发展 - 截至2025年半年报期末，在运新能源装机730.09MW，其中风电装机366MW，生物质热电装机30MW，光伏发电装机334.09MW [2] - 多个大型新能源项目有序推进，包括范县400MW风电项目（一期200MW）、林州100MW风电项目、鲁山抽水蓄能1300MW项目、林州弓上抽水蓄能1200MW项目 [2] - 公司围绕“30.60”碳达峰、碳中和目标，努力提高新能源发电装机规模，加快资产结构调整以助力转型发展 [2] 项目投资调整 - 公司决定终止包括豫北液化天然气应急储备中心分布式光伏电站、南阳普康恒旺药业屋顶分布式光伏发电项目等17个分布式光伏项目的投资建设 [2][3] - 终止原因为市场环境及经营条件变化，导致项目无法满足公司投资收益要求，且截至公告日这些项目均未开工建设 [2] - 此次终止符合公司聚焦新能源规模化开发主赛道的战略，不会对财务状况及经营成果产生重大影响 [3]

政策导向与行业趋势 - 二十届四中全会提出加快经济社会发展全面绿色转型，强调碳达峰、碳中和、扩绿，加快建设新型能源体系 [1] - 发改委提出加快能源绿色低碳转型，稳步实施碳考核、碳管控等制度，推动碳市场管控与强制绿电消费政策同步扩围，或将进一步扩大绿电需求 [1] - 新能源发展将从重视供给转向重视需求，风光储一体化模式有望提升为高利用小时、高稳定性和高灵活性的高质量电源 [1] 光伏产业与投资工具 - 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151） [1] - 光伏产业指数从沪深市场中选取涉及硅料、硅片、电池片、组件等光伏产业链上下游业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 光伏产业指数具有高成长性和波动性特征，是投资者布局新能源领域的重要工具 [1]

市场表现 - A股三大指数10月29日集体高开，创业板新能源ETF华夏（159368）开盘后迅速拉升，最大涨幅超过3.5% [1] - 该ETF持仓股阳光电源、湖南裕能股价创历史新高，德福科技、先导智能涨幅超过7% [1] - 截至发文时，创业板新能源ETF华夏（159368）成交额位居同类产品第一 [1] 公司财报 - 阳光电源2025年前三季度实现总营收664亿元，同比增长33% [1] - 公司前三季度归母净利润为118.81亿元，同比增长56%，基本每股收益5.73元 [1] - 储能业务收入占比已达45%，超越逆变器成为第一大收入来源，毛利率稳定在38%至40%的高位 [1] 行业政策与展望 - 高层明确风光发展方向，加快经济社会发展全面绿色转型，持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系 [1] - 河南省推出储能发展措施，包括收益兜底、调度保障、容量补偿等，全国层面的储能政策持续多点开花，有望带来需求持续高增 [1] ETF产品特征 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，也是同类产品中唯一拥有场外联接的基金 [2] - 指数涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域 [2] - 该ETF管理费和托管费合计为0.2%，截至2025年10月16日规模达10.85亿元，近一月日均成交8576万元 [2] - 其储能含量达51%，固态电池含量达30% [2]

中国“十五五”规划战略方向 - 促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系 [7] - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，加强原始创新和关键核心技术攻关 [7][9] - 推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展 [11][12] - 深入推进数字中国建设，建设强大国内市场，大力提振消费和扩大有效投资 [13][14][16] - 扩大高水平对外开放，积极扩大自主开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间 [22][24][25][26] - 加快农业农村现代化，提高强农惠农富农政策效能，优化区域经济布局 [28][30][31] 金融与监管动态 - 中国将继续坚定不移扩大金融领域高水平对外开放，欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业 [48] - 央行提出落实落细适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降，防范汇率超调风险，保持人民币汇率基本稳定 [49] - 工信部通报42款App及SDK存在侵害用户权益行为，要求整改 [50] - 国家邮政局约谈中通快递，指出其经营行为不规范、服务质量不高等问题，要求全面整改 [55] 全球市场表现 - 美股三大指数集体收涨续创新高，纳指涨0.80%，道指涨0.34%，标普500指数涨0.23% [47][69] - 英伟达股价涨约5%续创新高，总市值逼近5万亿美元；微软涨约2%，总市值重新站上4万亿美元 [47][69] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.23%，中概股多数下跌 [47][70] - 国际油价集体收跌，美油主力合约收跌1.84%报60.18美元/桶 [47][69] 重点公司动态 - KBW分析师将伯克希尔·哈撒韦A类股评级从“与大盘一致”下调至“跑输大盘”，为六位覆盖分析师中唯一的“卖出”评级 [56] - 农夫山泉钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元第四次成为中国首富 [57] - OpenAI完成资本重组，微软对其投资估值约1350亿美元，相当于稀释后股份的27% [59][60] - 华为鸿蒙智行全系交付突破100万台，从零到百万用时43个月 [61] - 亚马逊计划最早于10月28日启动新一轮裁员，预计裁减企业员工多达3万名 [66] - 英伟达宣布与诺基亚达成战略合作，将投资10亿美元认购诺基亚股份，共同推进AI原生6G网络平台 [67] 企业并购与业绩 - 康龙化成拟13.46亿元收购公司100%股权 [74] - 吉鑫科技拟支付2.39亿元进行并购 [74] - 中国船舶第三季度净利润披露 [76] - 中兴通讯第三季度净利润披露 [78]

全球宏观经济与政策 - 美联储于9月重启降息周期，此次为风险管理式降息，美元指数逐步回落[3] - 美国贸易政策反复变动及政府关门等事件，加深市场对美元信用的不信任，引发投资者抛售美元[3] - 上半年中国GDP实际同比增长5.3%，稳增长政策效果积极，后续政策空间较大，经济有望保持稳步复苏态势[3] - 中国货币政策有望进一步宽松，央行可能在人民币汇率稳定前提下择机降准降息以支持经济复苏[3] 资本市场展望与资金流向 - A股和港股预计将延续牛市行情，投资机会明显增多，赚钱效应显著提升[1] - 居民储蓄正从房地产市场向资本市场大转移，为A股市场带来源源不断的增量资金[5] - 市场风格有望转向优质龙头股，品牌消费、新能源、科技、券商、红利等板块可能轮番表现[4] 重点投资行业分析 - 消费行业面临消费大爆发和升级机遇，中国拥有14亿人口基数，2020年人均GDP已突破1万美元，消费白马股被视为长期投资品种[5] - 新能源替代传统能源是大势所趋，中国双碳目标催生长达40年的绿色产业风口，新能源汽车和光伏是未来5至10年的经济转型方向[5] - 科技行业中，人形机器人被视为AI+消费最佳落地场景，其赛道产值有望超越新能源汽车产业，近几年该领域增速保持每年约十倍增量，明年可能迎来大批量量产[5] 投资理念 - 倡导中国特色价值投资，核心是选择好行业中的好公司，在好的价格买入，并在出现泡沫时及时减仓或清仓[5] - 价值投资在A股和港股市场同样适用，但需结合市场散户占比高、波动性大、政策影响显著等特点进行政策解读[5]

报告概述 - 报告为《2026-2032年中国电力市场研究与市场年度调研报告》，资料来源于行业公开信息分析、资深人士及企业高管深度访谈以及专业判断评价 [2] - 报告运用自主产业分析模型，结合市场、行业和厂商分析，反映市场现状、趋势和规律，是企业布局决策参考依据 [2] 全球电力行业发展现状 - 2021-2025年全球发电量呈现变化，单位太瓦时 [12] - 2021-2025年全球按燃料发电结构发生变化 [12] - 2021-2025年全球月度用电量单位GWh [12] - 2021-2025年全球国家电力需求同比变化以百分比表示 [12] - 2021-2025年全球电力消费变化情况单位万亿千瓦时 [12] - 2021-2025年全球电力行业市场规模情况单位万亿美元 [12] - 2026-2032年全球电力行业发电量预测单位太瓦时 [12] - 2025年全球电力行业区域发展格局按发电量，单位太瓦时和百分比 [12] - 2025年全球电力行业按国家或地区发展格局按发电量，单位太瓦时和百分比 [12] 重点区域市场分析：美国 - 美国电力行业存在联邦与州的监管权利划分 [12] - 2021-2025年美国发电量变化，单位太瓦时和百分比 [12] - 2021-2025年美国按燃料发电结构发生变化 [12] - 美国电力行业有发展趋势预判 [12] 重点区域市场分析：俄罗斯联邦 - 俄罗斯电力市场有特定管理架构 [12] - 2021-2025年俄罗斯联邦发电量变化，单位太瓦时和百分比 [12] - 2021-2025年俄罗斯联邦按燃料发电结构发生变化 [12] 中国电力行业市场分析框架 - 报告涵盖中国电力行业技术进展、发展历程、产品进出口状况、市场主体、市场供给、市场需求、市场规模体量及市场发展痛点 [3][4] - 行业分析包括市场竞争布局、竞争格局、市场集中度、全球市场竞争力及波特五力模型 [4] - 行业投融资、兼并与重组状况被详细分析 [4][5] 中国电力产业链分析 - 产业链分析涵盖产业结构属性、产业价值属性、上游资源分布及供给状况 [5] - 上游资源包括火力发电的煤炭和天然气分布与供给、水力发电的水资源总量与开发利用、风力发电的陆地和海上资源分布、光伏发电的太阳能资源分布、核能发电的原材料及燃料循环、生物质发电的垃圾和秸秆供给 [5] - 中游分析包括发电输电配电设备市场、发电设备产能、新增设备容量及结构、设备利用小时数、电源电网投资建设及“电力新基建” [5][6] - 下游分析包括输配电及售电市场情况 [6] 中国电力细分市场 - 细分市场包括火力发电、水力发电、风力发电、光伏发电、核能发电及生物质发电 [6][7] - 各细分市场分析涵盖装机容量、供应情况、结构、投资情况及发展趋势 [6][7] 中国电力区域市场 - 重点区域市场研究包括内蒙古自治区、广东省、江苏省的发电量、发电设备及用电量分析 [7] 重点企业布局 - 全球企业案例包括美国南方电力公司和意大利国家电力公司的基本信息、经营状况、电力业务布局及中国市场布局 [7][8] - 中国本土企业布局分析涵盖十家主要公司，包括华能国际、国电电力、大唐国际、华电国际、中国长江电力、四川川投能源、国投电力、浙江浙能电力、中国广核电力、华能澜沧江水电 [8][9][10][11] - 对企业分析包括基本信息、股权结构、业务架构、经营情况、电力业务布局、生产端布局、销售应用领域、科研投入、战略布局及发展优劣势 [8][9][10][11] 行业发展环境 - 报告对中国电力行业的经济、社会及政策环境进行洞察，包括GDP、产业结构、CPI、PPI、工业经济、固定资产投资、人口、城镇化、居民收入与消费、环保意识及国家政策规划等 [11] - 行业进行SWOT分析 [11] 行业前景与趋势 - 报告对中国电力行业发展潜力进行评估 [11] - 对中国电力行业发展前景进行预测 [11] - 对中国电力行业发展趋势进行预判 [11]