开源技术与智慧交通融合 - 佳都科技发布基于开源鸿蒙技术的"交通佳鸿"操作系统 代表国产操作系统向交通基础设施核心领域的关键突破 [1] - 活动聚焦开源技术与智慧交通产业融合发展 预示开源生态在城市交通系统中的实际落地加速 [1] "交通佳鸿"操作系统技术特性 - 基于OpenHarmony与openEuler双技术底座 具备高可靠性、强实时性及多源异构设备互联能力 [3] - 实现城市交通系统内终端设备统一接入、智能调度和数据融合处理 破解设备协议碎片化、系统兼容性差等难题 [3] - 面向城轨提出"三位一体"智慧车站解决方案 涵盖操作系统、硬件平台和软件平台协同建设 [4] - 城市道路层面构建"感知—预测—决策—服务"闭环控制逻辑 提升交通运行效率和道路安全性 [4] 行业影响与生态建设 - 解决交通行业长期依赖进口系统、软件割裂、数据孤岛等问题 实现技术自主与系统统一 [3] - 国内智能交通建设向深水区迈进 从信息化部署转向互联互通、智能感知与协同控制 [3] - 开源鸿蒙+智慧交通生态共创仪式启动 标志开源技术从单一场景向跨行业生态共建跨越 [6] - 中国智能交通协会将围绕"技术共铸、标准共建、场景共拓"推动统一高效的开源生态 [6] - 中国城市轨道交通协会强调自主可控操作系统生态对提升城轨数字化水平的关键作用 [6]

行业概述 - 广东省智慧交通以物联网、大数据、人工智能为基础，实现人、车、路、环境协同互联，目标构建自组织、创新的智慧型综合交通运输体系 [2] - 分为智慧高速公路、智慧城市交通、智慧港航、智慧枢纽四大类 [2] - 2024年市场规模达192.84亿元，同比增长6.00% [1][14] 发展历程 - **初步探索阶段（1980-2000年）**：广佛高速通车，引入SCATS信号系统，全国首条ETC车道开通，粤通卡用户突破40万 [4] - **规模化建设阶段（2001-2010年）**：广州建成覆盖871个路口的智能交通系统，全省高速联网收费里程近3500公里，亚运会部署2693套电子警察 [4] - **数字化转型阶段（2011-2018年）**：ETC跨省联网，深圳建成全国首个城市级智慧停车系统，粤通卡用户超1000万，广州试点"互联网+交通灯" [5] - **智慧化升级阶段（2019年至今）**：深圳妈湾港全球首个5G+自动驾驶港口，广深开放超2000公里测试道路，港珠澳大桥自动驾驶技术验收 [6] 产业链 - **上游**：硬件设备（传感器、摄像头、雷达）、基础软件（操作系统、数据库）、通信基础设施（5G、光纤） [9] - **中游**：系统集成与解决方案 [9] - **下游**：公路、铁路、水路、航空等领域应用 [9] 政策支持 - 2020年入选"交通强国建设试点省份"，目标3-5年形成车联网产业链 [11] - 2025年《三年行动方案》提出到2027年建成贯通全省、辐射全球的现代化综合立体交通网 [12] - 2024年政策聚焦智能铁路、公路、港口示范工程，推进车路云一体化应用 [13] 重点企业 - **中远海科**：数字航运与供应链业务营收8.29亿元（+22.15%），数字城市与交通业务营收9.45亿元（-12.74%） [17] - **千方科技**：智慧交通业务营收21.82亿元（-26.35%），毛利率21.14%（-7.21个百分点） [19] - 本地企业如深城交、高新兴科技、广州埃特斯通讯在细分领域表现突出 [16] 技术创新案例 - 深圳外环高速BIM技术应用，广州港南沙四期全自动化码头北斗导航IGV技术 [21] - 白云机场二维码登机、RFID行李追踪，深圳宝安机场智能化服务 [21] - 深圳侨香路智慧道路，广州378.4公里车联网专用网络 [6][21] 未来趋势 - **技术融合**：深化物联网、大数据、车联网应用，推动自动驾驶技术 [21] - **基建投入**：三年计划投资9000亿元，扩容京港澳、沈海高速，建设广湛、汕汕高铁 [23] - **绿色交通**：城市公交电动化率100%，试点氢燃料电池车辆，无人机巡航航道养护 [24]

动态公交运营表现 - 南京动态公交在"五一"假期成为市民游客出行"新宠"，凭借灵活调度和高效接驳优势 [1] - 仙林区动态公交单日订单量刷新纪录，呼叫请求达1346次，成功完成985单，运送乘客1096人次，仅用8辆运营车实现高效运转 [4] - 单车效能行业领先，单人单车接178单，单车合乘31单，突破行业天花板 [4] 运营数据亮点 - 单日呼叫请求1346次，较平日增长200% [5] - 订单完成量985单，成功率73%，高于行业平均60% [5] - 运送乘客1096人次，单车日均服务137人 [5] - 合乘订单峰值31单，创国内动态公交拼单记录 [5] 智慧交通创新 - 动态公交通过智能算法实时分析出行需求，灵活调配车辆，实现资源最优配置 [6] - "公交优先+智慧出行"战略成功实践，展现智慧交通"个性出行定制"潜力 [6] - 动态公交"随需而变"模式完美契合假期多样化出行需求，在仙林服务区和仙林湖片区快速响应，减少乘客等待时间 [6] 行业发展趋势 - 南京公交持续加大智慧交通投入，推动大数据、人工智能与公共交通深度融合 [7] - 动态公交从"补充角色"逐渐成长为城市交通的"关键变量" [7]

公司重大合同 - 通行宝控股子公司感动科技与湖南高速信息科技联合体签署湖南省高速公路交通基础设施数字化转型升级项目合同，暂定金额2 83亿元[1] - 项目建设内容包括覆盖湖南省高速公路与普通公路的"一张网"出行服务系统、智慧站点建设、路网运行监测预警与应急指挥智能调度系统、数字底座与数据运营项目优化升级[1] - 系统建设期730日历天，维护服务期1095日历天，预计对公司2025年度经营业绩产生积极影响[1] 主营业务结构 - 2025年一季度营业收入1 65亿元，同比增长8 06%，归母净利润4758 47万元，同比增长5 64%[2] - 智慧交通电子收费业务收入1亿元，占比60 79%，同比增长7 61%，主要受益于ETC产品创新及发行量增长[2] - 智慧交通运营管理系统业务收入5972 45万元，占比36 13%，同比增长11 48%，主要由收费机器人项目驱动[2] - 智慧交通生态业务收入509 6万元，占比3 08%[2] 盈利能力分析 - 2025年一季度主营业务毛利率54 65%，同比提升1 72个百分点[3] - 智慧交通电子收费业务毛利率58 13%，同比提升4 27个百分点，主要因ETC产品结构优化[3] - 智慧交通运营管理系统业务毛利率46 18%，同比略有下降[3] - 智慧交通生态业务毛利率85 26%，保持行业高位[3]

纪要涉及的公司 深高速 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年营收 92.5 亿元，归母净利润 11.5 亿元，每股收益 0.411 元，利润同比下降，因参股项目房开收益减少和计提资产减值准备[4] - 2025 年一季度营收 17.72 亿元，归母净利润约 4.78 亿元，同比微增，扣非后归母净利润同比增长近 16%，每股收益 0.203 元[2][4] 2. **业务板块表现** - **收费公路业务**：总体平稳，深圳区域路费收入增长，沿江高速日均路费收入同比增长 18%，截至 2025 年一季度末，投资或经营的高等级收费公路里程按权益比例折算约为 613 公里[2][6][7] - **大环保业务**：有机垃圾日处理设计规模超 6900 吨，17 个项目商业运营，一季度处理量 32 万吨，营收 1.74 亿元；清洁能源发电总装机容量约 668 兆瓦，一季度上网电量 34.1 万兆瓦时，发电收入 1.17 亿元，但整体亏损，部分项目盈利能力薄弱[2][8] 3. **融资情况** - 2025 年 3 月完成 A 股定向增发募资约 47 亿元，一季度发行中期票据等债务融资工具，募资 73 亿元，优化债务结构，降低融资成本，2025 年一季度融资票面利率 1.64% - 2.29%，综合借贷成本约 3.19%[2][9][26] 4. **发展战略** - 全力推动外环三期和广深高速改扩建等重要公路项目，启动新一轮五年发展战略规划[2][11] - 公路和环保项目投资 IRR 标准调整至 6% - 7%，仍高于行业平均，对收购并购优质公路项目持开放态度，但强调盈利性[5][17][18] - 重视股东回报，承诺 2024 - 2026 年净利润现金分配比例不低于 55%，2024 年可能超 60%[5][25] - 2025 - 2027 年资本开支约 206 亿元，主要用于外环三期和基河凯博健项目建设[5][24] - 利用智慧交通降低运营管理成本，提高管理效率[5][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **路产客货比**：深圳区域路产客货车流量比例维持在 8:2 左右，客车收入占比约七成，客货比多年来较稳定[5][13] 2. **路网结构影响**：2025 年一季度路网结构较稳定，2024 年深中通道和沿江二期通车对深圳部分公路有分流影响，但总体正面因素大于负面因素，清连高速受天气和新路影响显著[14] 3. **改扩建项目情况** - 广深高速广州至东莞段已开工，预计耗时五年，深圳段预计 2025 年内动工，工期四到五年，施工期间保障原有车道通行[15] - 外环三期 2023 年底动工，预计 2029 年末完工，对一二期通行无实质性影响，建成后提升道路通达程度[3][16] 4. **环保业务定位和方向**：环保业务短期盈利能力弱，希望处置薄弱项目，清洁能源发电业务盈利稳定，但未来对该领域投资更谨慎，整体节奏放缓[21][22] 5. **减值情况**：2024 年计提减值总额 5.84 亿元，其中约 5.3 亿元来自环保业务，约 5000 万元来自贵州房开项目，目前暂无需再做减值[23] 6. **财务费用**：2024 年浮动利率占比超 55%，固定利率占比约 40%，公司灵活调整策略，虽预计借贷规模增长，但将控制负债率和新增借贷利率[26]

大屏幕拼接系统行业概述 - 大屏幕拼接系统由投影显示单元组合拼接而成，具备高亮度、高分辨率、色彩还原准确等特点，核心器件包括P光学引擎、图像处理器等，通过图像控制软件实现画面控制[3] - 系统由三部分组成：大屏幕投影墙、投影机阵列、控制系统，其中控制系统为核心，分为硬件拼接、软件拼接、软硬结合拼接、嵌入式硬件拼接四种类型[3] - 主要应用于安防监控、指挥调度、会议室、展示中心等领域，满足监控中心、指挥中心等场所对信息可视化的高需求[1][13] 市场规模与增长 - 2024年中国大屏幕拼接系统销售量达423千台，销售额88.2亿元，分别同比增长8.43%和9.02%[1][13] - 驱动因素包括大型活动、体育赛事、商业展示对高清超大显示的需求增长，以及智慧城市建设和公共设施升级[1][13] - 显示面板作为核心组件，2024年中国产量达16783万平方米，同比增长2.74%[9] 产品技术分类 - 主流产品分为LCD、DLP、PDP三大体系： - **LCD**：低功耗、重量轻、寿命长，但拼缝明显，适用于小型会议中心[5][6] - **DLP**：拼缝小（<1mm）、画质柔和，但价格高，应用于公安、军队、交通等高端领域[5][6] - **PDP**：亮度均匀但可靠性低、耗电高，适用于对拼缝要求不高的场所[5][6] 产业链结构 - **上游**：显示面板、光学引擎、图像处理器等原材料及零部件[7] - **中游**：系统集成企业（如GQY视讯、威创集团）负责组装与研发[7][15] - **下游**：公安、交通、政府、金融、能源等应用领域，需求直接影响行业发展[7] 竞争格局 - **国际厂商**（如巴可、三菱电机）占据高端市场，技术品牌优势显著[15] - **国内企业**（如巨洋神州、GQY视讯）以性价比和服务取胜，主导中低端市场[15][17][19] - 行业集中度提升，具备自主研发和供应链整合能力的企业将脱颖而出[15] 应用场景拓展 - **智慧交通**：用于交通管理指挥中心，2024年中国智慧交通市场规模达2467亿元（+7.26%），政策推动下需求持续增长[11] - **智慧医疗/教育**：AI技术融合实现影像诊断、个性化教学等场景应用[21] 发展趋势 - **技术融合**：AI算法（图像识别、语音合成）推动场景多样化，如医疗诊断、教育个性化[21] - **行业整合**：中小企业生存压力加大，国内外企业加速竞争，本土企业通过定制化服务争夺份额[22] - **产业链协同**：上下游企业加强合作，推动技术创新与产业升级[24] 代表企业 - **GQY视讯**：2024年上半年大屏拼接系统营收0.47亿元（-36.80%），覆盖应急、消防、交通等领域[19] - **巨洋神州**：提供智慧显示、智慧城市解决方案，服务超1500家客户，覆盖政府、军队、能源等行业[17] - **威创集团**：国内控制室解决方案领导者，主营拼接显示单元及可视化行业解决方案[15][17]

文章核心观点 滴滴作为出行行业代表参加交博会，介绍网约车安全体系并将依托技术优势深化合作、加大研发投入赋能交通体系 [1][5][9] 行业动态 - 第十五届中国国际道路交通安全产品博览会4月23日至25日在武汉举行，主题为“新科技新交通新业态新发展” [1] 公司举措 - 滴滴网约车平台安全部负责人在交流会上介绍滴滴在数字化、信息化和智能化方面探索 [5] - 滴滴构建覆盖行程前、中、后的全流程安全体系，行程前为司机分配合适任务，采用时空风险地图技术优化路线规划和提供提醒，行程中制定疲劳分级标准降低事故 [7] 公司展望 - 滴滴将依托技术优势深化与交管部门合作，探索智慧交通新模式与新路径，加大研发投入加速前沿技术落地 [9]

财务表现 - 2024年全年营收13.16亿元(-7.26%)，归母净利润1.06亿元(-34.74%) [1] - 2024Q4营收5.36亿元(-0.15%)，归母净利润0.47亿元(-57.59%) [1] - 2025Q1营收1.81亿元(-20.78%)，归母净利润-0.28亿元(亏损同比收窄) [1] - 2024年计提坏账8068.6万元影响业绩 [1] 业务板块表现 - 大数据软件及智慧交通营收7.36亿元(+27.09%) [1] - 工程设计检测营收2.24亿元(-31.84%) [1] - 规划咨询服务营收3.55亿元(-30.25%) [1] - 其他业务营收0.02亿元(-41.5%) [1] 合同与转型进展 - 2024年新签合同额25.8亿元(+49%)，新质业务同比增长138%占比超67% [2] - 低空经济在手订单超3亿元，为深圳低空经济建设主要技术支持方 [3] - 低空规划咨询业务确认收入1858.56万元 [3] 低空经济布局 - 承接深圳南山低空协同感知系统试验点项目及大鹏新区起降设施建设 [3] - 发布通感一体毫米波雷达、直流充电桩等硬件产品 [3] - 成立低空运营公司开展AI巡检、文旅飞行及无人机血液运输服务 [3] - 参与制定国家标准，构建全产业链布局 [3] 新业务拓展 - 中标深圳龙岗大运AI小镇光储充一体化、湖州南太湖充电桩等项目 [4] - 参与香港1000辆电动化出行服务及成都虚拟电厂项目 [4] - 协助深智城集团开展深圳智能算力建设及川南智算中心建设 [4] 产品与技术 - 发布23类硬件产品包括无人机、机器狗、液冷超充主机等 [4] - 产品涵盖地空一体管控、城市运维、新型运输及新能源四大方向 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入20.35/28.07/34.89亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润2.27/3.38/4.67亿元 [5] - 对应PE为58/39/28X [5]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营业总收入16.09亿元，同比增长1.83%；归母净利润2.21亿元，同比扭亏 [3] - 公司龙头地位稳固，核心竞争力持续强化，在智慧交通和智慧物联下游需求端面临压力下收入仍正增长，体现业务韧性 [4] - 公司积极进行战略调整，多项业务取得重要成果，放弃低质量集成项目，加强管理，推进产品方向，加大出海力度，探索新领域和运营模式 [5] - 看好公司在智慧交通、智慧物联等领域发展潜力，预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.11/4.88/6.72亿元，对应PE分别为45X、29X、21X [5] 根据相关目录分别进行总结 公司核心竞争力 - 品牌优势和行业影响力：是国内领先的行业数字化产品和解决方案提供商，子公司宇视科技在全球AIoT领域排名靠前 [4] - 前瞻性的研发体系：基于集成产品开发模式（IPD）形成领先闭环，在多领域引领行业发展，承担多项重大专项，获众多科技奖项 [4] - 全国性营销网络及全球渠道覆盖：在全国各区域设分支机构，与重点地区企业成立合资公司，国内市场布局完善，国际覆盖约200多个国家和地区 [4] - 完备的供应链支撑和先进的柔性制造体系：打造全球智能制造基地，实现自动化、智能化生产，具备敏捷柔性化生产能力 [4] 战略调整与业务成果 - 战略调整：放弃低质量集成项目，加强应收账款和现金流管理，向产品方向推进，加大出海力度，探索高速路网干线物流领域 [5] - 业务成果：2024年8月与中国雄安集团数字城市科技有限公司成立雄安千方数城智联科技有限公司；智能网联业务中标道路交通信号灯专用设备采购项目；构建“源网荷储”一体化创新融合应用体系，中标多个交通项目，推动重卡换电站落地运营；推出“空地云网”低空服务保障体系并多地落地 [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,249|8,036|8,862|9,772| |增长率（%）|-7.0|10.9|10.3|10.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|-1,193|311|488|672| |增长率（%）|-319.9|126.0|57.1|37.8| |每股收益（元）|-0.75|0.20|0.31|0.43| |PE|/|45|29|21| |PB|1.3|1.2|1.2|1.1|[7] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|7,249|8,036|8,862|9,772| |管理费用|354|321|354|391| |投资收益|3|64|71|78| |净利润|-1,202|314|493|679| |其他流动资产|1,355|1,270|1,234|1,278| |非流动资产合计|7,005|7,321|7,278|7,317| |资产合计|18,512|18,376|19,350|20,599|[11] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|7,249|8,036|8,862|9,772| |营业成本|4,993|5,285|5,825|6,420| |营业税金及附加|44|80|89|98| |销售费用|1,113|1,125|1,152|1,173| |管理费用|354|321|354|391| |研发费用|1,066|1,085|1,108|1,173| |EBIT|-285|301|512|715| |财务费用|-89|-61|-50|-56| |资产减值损失|-848|-78|-86|-95| |投资收益|3|64|71|78| |营业利润|-1,148|348|547|754| |营业外收支|-8|1|1|1| |利润总额|-1,156|349|548|755| |所得税|47|35|55|75| |净利润|-1,202|314|493|679| |归属于母公司净利润|-1,193|311|488|672| |EBITDA|82|717|983|1,155| |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |营业收入增长率|-6.99|10.85|10.28|10.27| |EBIT增长率|-226.12|205.62|70.16|39.54| |净利润增长率|-319.86|126.05|57.08|37.80| |毛利率|31.12|34.23|34.27|34.30| |净利润率|-16.45|3.87|5.51|6.88| |总资产收益率ROA|-6.44|1.69|2.52|3.26| |净资产收益率ROE|-10.65|2.70|4.08|5.35| |流动比率|1.75|1.83|1.84|1.86| |速动比率|1.31|1.36|1.37|1.39| |现金比率|0.57|0.53|0.54|0.56| |资产负债率（%）|36.77|34.50|35.49|36.46| |应收账款周转天数|188.92|180.00|180.00|180.00| |存货周转天数|180.48|180.00|180.00|180.00| |总资产周转率|0.38|0.44|0.47|0.49| |每股收益|-0.75|0.20|0.31|0.43| |每股净资产|7.08|7.29|7.57|7.95| |每股经营现金流|0.09|0.12|0.45|0.53| |每股股利|0.00|0.03|0.05|0.06| |PE|/|45|29|21| |PB|1.3|1.2|1.2|1.1| |EV/EBITDA|140.65|16.07|11.73|9.98| |股息收益率（%）|0.00|0.33|0.52|0.72|[12] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|-1,202|314|493|679| |折旧和摊销|367|416|470|440| |营运资金变动|-174|-720|-366|-403| |经营活动现金流|143|189|713|844| |资本开支|-134|-340|-345|-391| |投资|-234|0|0|0| |投资活动现金流|-316|-597|-198|-313| |股权募资|120|0|0|0| |债务募资|-256|-56|0|0| |筹资活动现金流|-442|-126|-139|-109| |现金净流量|-573|-534|376|423|[12]

纪要涉及的公司 赣粤高速 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024 年归母净利润 12.79 亿元，同比增长 8.65%；扣非归母净利润 10.81 亿元，同比增长 5.06%；2025 年一季度归母净利润 4.28 亿元，扣非归母净利润 4.11 亿元，同比分别增长 9.52%和 7.17%[3] - 2024 年营业收入同比下降 20%，主要受智慧交通和地产行业收入下降影响，但高速公路主业收入同比增长 2.11%；2025 年一季度高速公路主业通信服务收入 9.93 亿元，同比增长 3.81%[2][4][5] - 2024 年末资产负债率 44.71%，2025 年一季度降至 43.51%，较期初下降 1.20 个百分点；2024 年度基本每股收益 0.55 元每股，同比增加 10%；2025 年一季度为 0.18 元每股[3] 2. **各业务板块情况** - **高速公路业务**：2024 年毛利率 54.45%，同比增加 3.17 个百分点，得益于养护成本大幅下降；昌九、昌泰高速改扩建中仍保持良好运营，昌九高速通过优化路况和环境整治实现两位数增长，昌泰高速虽限速但因重要地位车流量稳定且实现两位数增长；春运后客货比收入端约 50%对 50%，车流量端约 80%对 20%[2][7][8][9][10] - **智慧交通业务**：收入下降因减少省外低毛利率业务，集中省内高毛利率项目，毛利率提升 4 个百分点；停止分拆上市计划与关联交易比重过高有关[11][22] - **成品油销售业务**：受益于高速公路通行费收入增加，虽受新能源冲击及市场波动影响，仍实现 1.38 亿元净利润，毛利率同比提升 2 个百分点以上[12] - **地产业务**：受 2023 年高基数影响，2024 年销售确认减少，但新增项目销售良好，已售出超半数房产；公司战略为去库存，暂不新增项目，旗下地产公司向装修、装饰和工程领域转型[2][13][14] - **金融投资业务**：依托子公司上海佳荣，主要从事固定收益类债权性投资，关注新能源、新材料和高端制造等领域；2024 年实现净利润 5000 万元；股权投资采取小而精策略[15] 3. **通行费收入情况** - 2025 年一季度通行费收入增长 3.81%，1 月 4.07 亿元，同比增长 11.79%创历史新高，2 月 3.16 亿元，同比增长 3.35%，3 月 3 亿元，同比下降 4.97%；一二月增长得益于春运，三月下降因春运结束提前[16][17] 4. **未来展望** - 全年车流量及通行费收入预计年底几个月有较好增长，参考 2024 年情况，受江西省通道省份优势、宏观经济预期转好、年底任务要求及路域环境整治等因素影响[18] - 路网结构方面，昌泰高速改扩建预计 2025 年底主体工程完工，2026 年显现路网联通效应带动车流量收入增长；江西省南北通道联动效应明显，未来几年改扩建完成将增强联动和车流量增长[19][23] - 养护成本预计 2025 年继续控制在合理水平，因交通运输部规范养护支出管理，将大型维修改造支出资本化[2][20] - 财务费用下降趋势明显，2024 年新增融资成本 2.11%，2025 年 1 月超短融利率 1.67%，未来将用新债券置换前期高利率债券[2][21] - 资本开支主要集中在昌泰高速改扩建，每年 20 - 30 亿左右，预计 2027 年后减少；现金分红维持 30%底线，未来可能根据政策导向提高[24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 子公司上海佳荣从事固定收益类债权性投资，关注新能源等领域，2024 年实现净利润 5000 万元；公司对交易性金融资产择机处置优化投资组合，如国盛金控股份从一亿多减至约 7000 万，但受集团承诺限制部分无法减持，湘邮科技等合适时会操作[15][31][33] 2. 昌张二期改扩建项目 2024 年 12 月建成通车，对资本开支影响较小[24] 3. 九景高速 2030 年到期，因收费公路管理条例未出台及国家对路产到期等问题不确定，且部分省份研究智慧化扩容模式，公司处于观望阶段[26] 4. 公司估值提升计划结合交易所要求，与控股股东沟通政策传导，目前专注基础工作，未来举措确定后披露；尚未开展路产收购，倾向优质路产，学习同行业经验提升质量和估值[28][30] 5. 公司未来重点工作是通过组合拳提升质量和估值，做好基础工作，学习同行业经验优化策略，服务整体战略布局[34]