为支持辽宁省创新型中小企业发展直接融资，提升资本市场服务中小企业发展质效，近日，辽宁省地方 金融管理局、辽宁证监局、北京证券交易所在沈阳联合举办"北交所辽宁基地"开放日暨企业上市交流活 动。辽宁省地方金融管理局副局长战巍、辽宁证监局副局长胡可果出席活动并致辞。 在"北交所辽宁基地"开放日活动中，7家上市后备企业与北交所专家围绕上市前期准备、股权结构设 计、融资策略等问题进行深入交流，为企业加快上市进程与借力资本市场发展提供了建设性意见。参加 活动的企业纷纷表示，此次交流活动实操性很强，很有收获，将继续筹划推进企业上市工作，积极拥抱 资本市场。 辽宁省地方金融管理局、辽宁证监局相关处室负责同志，辽宁股权交易中心负责同志，辽宁各市地方金 融管理部门、沈抚示范区财政金融局相关处（科）室负责同志，辽宁重点上市后备企业代表100余人参 加活动。 （文章来源：证券时报网） 胡可果表示，企业家们要提升规范运作水平，牢固树立诚信意识，健全公司治理和内部控制，树立正确 的"上市观"，杜绝"带病闯关"，切实提升企业申报质量，扛起高质量发展责任，聚焦主业、深耕实业， 不断增强企业核心竞争力和自主创新能力，提升企业质量和投资价值。 ...

公司更名与上市准备 - 宇树科技2025年第五次临时股东会审议通过更名议案，决定将公司更名为“宇树科技股份有限公司”，去除原名称中的“杭州”二字，相关工商登记变更程序正在进行中[1] - 专家解读认为，公司名称前不冠地名通常意味着业务范围较大、规模较大，此次更名或是为了凸显公司业务范围与规模，给予投资者更好的观感[1] - 公司已于今年5月28日将全称从“杭州宇树科技有限公司”变更为“杭州宇树科技股份有限公司”，并同步将市场主体类型由有限责任公司变更为股份有限公司，此为上市前的必要改制步骤[3][4] 公司资本与运营动态 - 公司在今年6月两次增加注册资本金，目前的注册资本约为3.64亿元[3] - 对于5月份的更名，公司方面回应称是运营方面的常规变更[4] - 公司在其官方海外社交媒体账号声明，根据IPO计划，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件[5] 相关法规背景 - 根据《企业名称登记管理规定实施办法》，企业在3个以上省级行政区域内投资设立字号相同且经营1年以上的公司，其名称可以不含行政区划名称[3] - 《中华人民共和国公司法》规定，上市公司是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司[5] - 专家指出，上市公司必须是股份制公司，企业上市前必须进行股份改制[4]

公司更名与战略调整 - 公司从“杭州宇树科技有限公司”更名为“杭州宇树科技股份有限公司”，市场主体类型由有限责任公司变更为股份有限公司 [3] - 对外公告中公司选择性地省略了“杭州”地域标识，采用“去地域化”的命名方式 [3] - 更名旨在统一品牌形象，提升市场认知度，且不影响现有业务和合同履行 [3] 资本市场运作意图 - 更名被解读为公司迈向资本市场的关键一步，可能预示着资本运作的加速 [3][4] - 港交所2024年修订的《上市规则》第18C章为未盈利科技企业上市打开大门，此前已有晶泰控股、黑芝麻智能等企业成功上市 [3] - 更名可能为满足股份有限公司组织形式要求，为后续股权融资或上市做准备 [4] 行业背景与公司技术 - 公司专注于机器人技术研发，在机器人动力系统、动态平衡算法和多电机协同控制领域具有技术优势 [4] - 公司产品在格斗机器人等高强度对抗场景中的应用验证了其技术可靠性 [4] - 类似更名案例在资本市场不鲜见，如字节跳动更名为抖音有限公司，阿里巴巴去除关联公司名称中的“浙江”字样，这些行为往往伴随企业战略调整或资本运作 [4] 市场影响与未来展望 - 公司更名动作引发了市场对其IPO进程的种种猜测 [4] - 更名通过精简名称强化了品牌识别度，并淡化了地域色彩，为国际化布局预留空间 [4] - 此次更名标志着企业发展进入新阶段，后续动作值得持续关注 [4]

公司IPO历程 - 四川新荷花于2025年10月第四次向港交所递交招股书，这是其十四年来第四次冲击资本市场 [1] - 公司经历了从A股转向港股、过会后撤回、申请失效再重新递表等几乎所有拟上市企业可能经历的曲折 [1] 公司业务与市场定位 - 公司是一家给中医院供给定量中草药饮片的企业，产品以独立塑料包装形式出现 [3] - 其产品在中医院药房以定量塑料包形式提供给患者，省去了传统称重和分包的步骤 [3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收从7.8亿元增长至12.49亿元，但盈利在2023年冲上1.04亿元高点后回落至8911.2万元 [4] - 毛利率从21.1%一路下滑至17.1% [4] - 2024年公司净经营现金流一度为负，流出46.7万元 [5] - 贸易应收款高达5.58亿元，周转天数拉长至155天 [5] 运营与产能波动 - 公司产量呈现剧烈起伏：2010年冲刺A股时高达6712.55吨，2019年降至3824.87吨，2024年为备战港股又骤然拉升至8576吨 [4] - 2020年至2024年两年间产量激增45% [4] - 员工规模从2020年的319人扩张至2024年的616人，其中生产人员翻倍至336人 [5] 股权结构与公司治理 - 实控人家族持股比例从2011年不足30%大幅提升至65.2%，以满足上市对控股权的隐性要求 [5] - 上市前夕公司密集回购国药君柏所持股份、转让广发信德持股，进行了一系列股权腾挪与治理调整 [5] 行业与技术特点 - 中药饮片行业高度依赖产能升级与质量管控 [6] - 公司拥有获得中英药典认可的DNA鉴别技术，但受制于资金压力难以实现规模化应用 [6] - 公司曾出现多次产品抽检不合格的情况，反映出研发与品控投入的不足 [6] 上市募资用途与发展战略 - 此次上市募资计划投向数字化升级与海外渠道建设 [6] - 上市被视为构建稳定发展能力的起点，能够提供成本更低的融资渠道，缓解现金流焦虑 [8] - 通过合规要求可倒逼企业完善治理结构，结束股权与经营数据的随意波动 [8]

IPO进程与融资计划 - 公司创业板IPO已进入问询阶段，受理日期为2025年9月26日，更新日期后于2025年10月19日进入问询阶段[1][3][4] - 公司拟募集资金约6.45亿元，用于高性能工程材料智能化生产基地建设、江西生产基地扩建、新材料工程技术研究中心建设及补充流动资金[4] - 在本次创业板IPO申请前，公司曾两度变更拟上市板块，2023年10月最初拟申报创业板，2025年2月变更为北交所，2025年5月又再度变更为创业板[6] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入连续增长，分别为4.93亿元、5.37亿元、7亿元；归属净利润同样逐年增长，分别为5191.84万元、7924.1万元、1亿元[4] - 2025年一季度，公司实现营业收入1.52亿元，对应归属净利润2581.22万元[4] - 报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比例均超过98%，2025年一季度达到99.71%[4] 核心产品与市场 - 高性能工程材料是公司核心产品，报告期各期销售收入分别为4.3亿元、4.52亿元、5.4亿元及1.1亿元，但占主营业务收入比例呈下降趋势，从87.15%降至73.1%[5] - 该核心产品单价在2022年至2024年连续下降，分别为2.54万元/吨、2.08万元/吨、1.78万元/吨，2025年一季度小幅回升至1.87万元/吨[5] - 公司是比亚迪和闻泰科技的供应商，2024年及2025年一季度，比亚迪均为第一大客户，销售金额分别为3341.76万元和1184.4万元，占营收比例分别为4.77%和7.81%[5] 股权结构与控制权 - 截至招股书签署日，控股股东朱怀才直接持有公司55.2365%的股份，并通过众行致远控制公司9.0093%的股份[6] - 朱怀才之配偶邓莲芳直接持有公司9.0093%的股份，二人合计控制公司73.2551%的股份，系公司共同实际控制人[6]

活动概况 - 活动于10月21日由烟台市蓬莱区举办，主题为“蓬程万里资本同行”企业上市融资座谈和资本市场专题培训 [1] - 活动参与者包括蓬莱区相关镇街、部门及49家企业，共计85人 [1] - 活动采用“上午问诊+下午授课”的沉浸式服务模式 [1] 培训内容与形式 - 深圳证券交易所专家为参会企业提供关于自身发展、上市、融资和再融资的“一对一”答疑和个性化指导 [1] - 专家授课内容紧扣资本市场最新动态，涵盖新“国九条”落地后的企业上市增量政策 [1] - 培训涉及债务融资工具、债券创新品种、资产支持证券以及不动产投资信托基金等资本市场政策工具及实操业务 [1] 活动目的与后续计划 - 此次活动是蓬莱区落实资本市场提升工程和深化与深交所战略合作的具体实践 [1] - 活动旨在构建“政府引导+企业主体”联动的学习格局，搭建政府、证券交易所与企业三方的沟通桥梁 [1] - 蓬莱区计划充分发挥企业上市“一对一”帮扶机制作用，精准落实上市培育政策，持续畅通与深交所等平台的对接渠道 [2] - 后续目标为助力更多优质企业借助资本力量实现高质量发展，为区域产业升级注入强劲动力 [2]

上市进程中止 - 公司向北交所提交的上市申请于2025年6月7日报送材料，6月13日获受理，7月10日收到审核问询函 [1] - 因招股书引用的财务报告有效期（截止2024年12月31日）即将到期，公司申请延长三个月至2025年9月30日 [1] - 财务报告有效期届满前，公司向北交所提交了中止审核申请，并于2025年9月30日获批准，上市审查状态调整为中止，历时约9个月的上市进程终止 [1][2] 公司业务与募资计划 - 公司成立于2014年，核心业务涵盖婴童食品与婴幼儿卫生用品，旗下拥有“英氏”辅食、“舒比奇”婴幼儿用品、“伟灵格”营养食品等品牌 [2] - 公司于2024年4月在新三板挂牌，2025年6月向北交所递交上市申请 [2] - 拟募集资金33,395.64万元，主要用于创新中心建设、即食营养粥生产、产线提质改造、数智化项目及品牌推广，其中仅营养粥生产项目能产生直接收入 [2] 财务表现分析 - 2022年至2024年营业收入分别为12.96亿元、17.58亿元、19.74亿元，但同比增速显著收窄，从2022年的37.35%降至2023年的35.67%，2024年大幅回落至12.35% [3] - 同期归母净利润分别为1.17亿元、2.2亿元、2.11亿元，同比增速从2022年的64.91%、2023年的87.67%下滑至2024年的-4.37%，出现负增长 [3] - 2024年销售费用高达7.21亿元，占总营业收入的36.53%，是导致增收不增利的主要原因 [3] 费用结构问题 - 2022年至2024年销售费用分别为4.54亿元、6.02亿元、7.21亿元，销售费用率分别为35.04%、34.26%、36.53%，均高于同行业可比公司平均水平 [4] - 销售费用主要涵盖平台推广费、销售人员薪酬、平台使用费及佣金、业务宣传费等 [4] - 研发投入严重不足，2022年至2024年研发费用分别为552.98万元、921.24万元、1714.83万元，研发人员数量分别为19人、25人、33人，研发费用不及销售费用的零头 [5] 监管问询与回复 - 北交所于2025年7月10日发出审核问询函，要求公司说明销售费用率高于同行业的原因及合理性 [5] - 问询函还涉及股权清晰性、商标纠纷进展、经销模式内控有效性、推广活动费用真实性等共13个问题，要求20个工作日内回复 [5] - 公司申请延期20个交易日回复，预计于9月4日前提交材料，但直至上市中止审核前仍未完成回复披露 [5]

全球发售概要 - 公司拟全球发售约5.80亿股H股 其中中国香港发售5804.26万股 国际发售约5.22亿股 [1] - 招股期为2025年10月20日至10月23日 预期定价日为10月24日 股份预计于2025年10月28日开始在联交所买卖 [1] - 发售价范围为每股20.30-21.30港元 每手买卖单位为200股 中信证券为独家保荐人 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是创新驱动的全球工程机械行业领军企业 专注于挖掘机械 混凝土机械 起重机械等全系列产品 [1] - 按2020年至2024年核心工程机械产品累计收入计算 公司是全球第三大及中国最大的工程机械企业 [1] - 公司产品销往全球150余个国家和地区 截至2025年4月30日止四个月 海外市场收入占总收入的57.4% [1] 基石投资者 - 基石投资者已同意按发售价认购总金额约7.58亿美元（约58.99亿港元）的发售股份 [2] - 以发售价中位数20.80港元计算 基石投资者将认购约2.84亿股发售股份 [2] - 基石投资者阵容包括淡马锡 盈峰资本 HHLR（隶属于Hillhouse Group） 贝莱德等多家知名机构 [2] 募集资金用途 - 假设发售价为中位数20.80港元且未行使超额配股权 全球发售所得款项净额预计约为119.26亿港元 [3] - 约45.0%的所得款项净额将用于进一步发展全球销售及服务网络 [3] - 约25.0%的所得款项净额将用于增强研发能力 约20.0%用于扩大海外制造能力和优化生产效率 [3] - 约10.0%的所得款项净额将用于营运资金和一般公司用途 [3]

下周IPO及再融资上会概况 - 下周（10月20日-10月24日）将有4家IPO企业上会，合计拟募资68.44亿元 [1] - 下周将有2家再融资企业上会，合计拟募资13亿元 [5] 健信超导 (科创板) - 公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件（超导磁体、永磁体、梯度线圈）的研发、生产和销售，其产品占MRI设备核心部件成本约50% [7] - 公司是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，2015年以来在零挥发超导磁体领域打破了欧美、日本厂商的垄断 [7] - 在审期间公司调减了拟募资规模，从上会稿的8.65亿元缩减至7.75亿元，删除了补充流动资金项目 [2][3][5] - 募投项目包括年产600套无液氦超导磁体项目（拟投入2.75亿元）、年产600套高场强医用超导磁体技改项目（拟投入2.6亿元）和新型超导磁体研发项目（拟投入2.4亿元） [3][5][9] - 公司2024年度净利润为5,578.39万元，2025年1-6月净利润为3,191.84万元 [2][9] - 公司控股股东为许建益，直接持股41.51%，实际控制人许建益、许卉及许电波合计控制公司59.92%表决权 [7][8] 沐曦股份 (科创板) - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域 [10] - 公司是国内少数系统掌握高性能GPU芯片及其基础系统软件研发、设计和量产技术的企业之一 [10] - 公司目前处于亏损状态，2024年度净利润为-140,887.94万元，2025年1-3月净利润为-23,251.22万元 [2][12] - 公司2024年度营业收入为74,307.16万元，2025年1-3月营业收入为32,041.53万元 [12] - 公司控股股东为上海骄迈，持股13.30%，实际控制人陈维良合计控制公司22.94%股权 [11] 双欣环保 (深主板) - 公司是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）全产业链产品研发、生产、销售的高新技术企业 [15] - 公司拥有聚乙烯醇全产业链布局，产品包括PVA、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等 [15] - 公司2024年度净利润为52,099.79万元，2025年1-6月净利润为28,107.52万元 [2][17] - 公司拟募资186,538.34万元，用于PVB树脂及功能性膜项目、水基型胶粘剂项目、技术改造及补充流动资金等7个项目 [2][18] - 公司控股股东为内蒙古双欣能源化工有限公司，持股57.11%，实际控制人为乔玉华 [15] 爱舍伦 (北交所) - 公司主要从事应用在康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售，通过ODM/OEM方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供产品 [19] - 公司产品涵盖康复护理产品、手术感控产品两个核心品类，包括医用护理垫、医用冰袋、手术衣等 [19] - 公司2024年度净利润为8,061.07万元（招股书表格单位为万元，数据部分单位为元，数值8,061.07与80,610,738.39元吻合） [2][21] - 公司拟募资30,000.00万元，用于凯普乐公共卫生医疗物资产业园建设项目 [2][22] - 公司控股股东为江苏诺维克科技投资有限公司，持股79.58%，实际控制人为张勇 [20] 澳弘电子 (再融资 - 沪主板) - 公司是一家专业从事印制电路板（PCB）研发、生产和销售的高新技术企业，产品包括单面板、双面板和多层板 [23][24] - 公司产品应用于智能家居、消费办公、电源能源、新能源汽车、AI算力中心、卫星互联网等领域 [24] - 公司拟通过公开发行可转债募资58,000.00万元，用于泰国生产基地建设项目 [6][27] - 公司2024年度归属于母公司所有者的净利润为14,149.86万元 [6][26] 联瑞新材 (再融资 - 科创板) - 公司专注于功能性先进粉体材料的研发、制造和销售，产品以硅基氧化物、铝基氧化物为基础，主要应用于半导体封装材料、电子电路基板等行业 [27] - 公司拟通过公开发行可转债募资72,000.00万元，用于高性能高速基板用超纯球形粉体材料项目（拟投入2.7亿元）、高导热高纯球形粉体材料项目（拟投入2.5亿元）和补充流动资金（拟投入2亿元） [6][30] - 公司2024年度归属于母公司所有者的净利润为25,137.44万元 [6]

IPO审核与过会情况 - 10月13日至10月19日当周，沪深北交易所有3家拟IPO企业过会，其中2家（昂瑞微、优迅股份）在过会当天便提交注册 [1][2][3] - 当周另有2家企业（南方电网数字电网研究院、百奥赛图）注册生效 [4] - 沐曦集成电路计划于10月24日上会 [2] 企业发行与申购进展 - 禾元生物完成发行，价格为29.06元/股，发行数量为8945.1354万股，总包销金额为174.89万元，是科创板"1+6"新政后首家申请采用第五套标准上市的过会企业 [1] - 西安奕斯伟材料确定发行股份数量为5.378亿股，其中20家投资者获得战略配售合计2.689亿股，网上网下打新缴款日为10月20日 [2] - 必贝特确定发行股份数量为9000万股，发行价格为17.78元/股，网上摇号中签结果于2025年10月21日公布 [2] 未盈利企业财务与审核关注点 - 当周过会的3家企业中有1家为未盈利企业（昂瑞微） [2] - 昂瑞微2022年至2024年上半年营业收入从9.23亿元增长至8.44亿元，归母净利润亏损从2.9亿元收窄至4029.95万元，上市委关注其业务成长性及与经销商交易合理性 [2][3] - 沐曦集成电路营业收入从42.64万元增长至3.20亿元，但归母净利润持续亏损，尚未实现盈利 [2] 过会企业业务与财务概况 - 昂瑞微主营射频前端芯片、射频SoC芯片等 [3] - 优迅股份申报科创板，天溯计量申报创业板，天溯计量2022年至2024年上半年营业收入从5.97亿元增长至4.09亿元，净利润从8438.54万元增长至5557.62万元，上市委要求其完善业绩下滑风险提示 [3][4]