马棕油市场动态 - 出口疲软与生物柴油政策形成多空博弈，导致马棕油结束连跌但反弹乏力 [1] - 关键阻力位4260林吉特成为多空分水岭，突破与否将决定后续走势 [1] 影响因素分析 - 出口数据疲软对价格形成压制 [1] - 生物柴油政策提供底部支撑，抵消部分下行压力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品各品类多空因素交织，需关注不同因素影响及市场变化，采取相应交易策略 [3][5][9][12][15][18][21] 各品类关键要点 大豆/粕类 - **重要资讯**：美豆夜盘回落，美豆油上涨及贸易协议利好推涨但北美天气限制空间，美豆估值略低且旧作销售好及生物柴油政策支撑需求，预计区间震荡；国内豆粕现货上调，成交好提货达19万吨，下游库存超去年同期；上周压榨230.55万吨，本周预计223.51万吨，油厂豆粕库存近100万吨，港口大豆库存800万吨一线，9月后买船偏少；美豆产区未来两周降雨略少、温度高但总体有利，巴西升贴水先跌后企稳，外盘大豆低估值、供大于求，国内进口成本因单一供应来源震荡小涨 [3] - **交易策略**：外盘大豆进口成本受多因素影响震荡运行，总体供应过剩；国内豆粕市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动 [5] 油脂 - **重要资讯**：马来西亚6月棕榈油出口量前10日预计增加、前15日和20日预计环比下降，7月1 - 10日产量增加35.28%、前15日增加17.06%、前20日增加6.19%；截至7月15日，印度港口植物油总库存激增18%，毛豆油和毛棕榈油到港量是主因，精炼棕榈油库存下滑；周一国内棕榈油回落，外资三大油脂净多仓位下降；EPA政策利多等提升油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复较多，利空仍存；国内现货基差低位稳定 [7][8] - **交易策略**：商品乐观情绪推动棕榈油上涨，美国生物柴油政策草案支撑油脂中枢，7 - 9月产地或库存稳定，四季度因印尼B50政策有上涨预期，但目前估值高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [9] 白糖 - **重点资讯**：周一郑州白糖期货价格震荡，郑糖9月合约收盘价报5839元/吨，较前一交易日上涨0.22%；广西制糖集团报价上调，云南持平，加工糖厂报价涨跌不一；2025年6月我国进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨，1 - 6月进口105.08万吨，同比减少19.29%，2024/25榨季截至6月进口251.26万吨，同比下降20.54% [11] - **交易策略**：国内处于近5年最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力或增大；郑糖9月合约估值偏高，假设外盘价格不大幅反弹，后市价格延续跌势概率偏大 [12] 棉花 - **重点资讯**：周一郑州棉花期货价格小幅下跌，郑棉9月合约收盘价报14185元/吨，较前一交易日下跌0.6%；中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价上涨，基差1215元/吨；截至7月18日当周，纺纱厂开机率69.5%，环比降0.9个百分点，织布厂开机率38.2%，环比降1.1个百分点；棉花周度商业库存246万吨，环比减少15万吨；6月棉花进口量3万吨，同比减少82.1%，1 - 6月累计进口46万吨，同比减少74.3% [14] - **交易策略**：郑棉价格反弹体现部分利好预期，近期下游消费一般，市场预期7 - 8月增发滑准税进口配额，对棉价是潜在利空因素 [15] 鸡蛋 - **现货资讯**：全国鸡蛋价格多数稳定，个别微调，主产区均价持平于3.19元/斤，市场余货量不大，经销商拿货积极性尚可，今日蛋价或多数稳定，少数上行，个别微降 [17] - **交易策略**：高温使产蛋率下降，供应压力缓解，现货触底提前且涨幅高，近月空头出逃，但多头信心不足，短时受现货指引震荡；09及之后合约，现货提前见底降低淘鸡情绪，在成本和供应预期下，关注反弹后抛空机会，留意现货节奏及持仓波动风险 [18] 生猪 - **现货资讯**：昨日国内猪价涨跌互现，河南均价涨0.05元至14.53元/公斤，四川均价落0.04元至13.57元/公斤，养殖端出栏正常，需求疲弱，今日猪价或涨跌稳互现 [20] - **交易策略**：短期基础供应增量有限，8月现货有再涨可能但难创新高；盘面09合约关注逢低买入；下半年四季度进入累库兑现期，11等淡季合约等待反弹后套保或抛空，不宜追低 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕近期受贸易忧虑影响，远期买船节奏慢，供应压力未传导至远月，远期供应偏紧；油厂高开工率下豆粕库存连续10周回升，负基差持续；短期供应预期主导，期货强于现货，走势强于美豆，反弹行情持续 [5] - 棕榈油因印尼生物柴油政策落地实施进展顺利，提升未来生物柴油需求前景，对期价带来提振；国内跟随国际市场波动，在能源需求提振下资金回流，期价获支撑；但国际油价回落使期价日内震荡偏弱运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点：震荡偏强 [5] - 中期观点：偏强 [5] - 参考观点：震荡偏强 [5] - 核心逻辑：贸易忧虑致远期买船节奏慢，供应压力未传导至远月，远期供应偏紧；油厂高开工率下豆粕库存连续10周回升，负基差持续；短期供应预期主导，期货强于现货，走势强于美豆，反弹行情持续 [5] 棕榈油（P） - 日内观点：震荡偏弱 [8] - 中期观点：震荡 [8] - 参考观点：震荡偏弱 [8] - 核心逻辑：印尼生物柴油政策落地实施进展顺利，提升未来生物柴油需求前景，对期价带来提振；国内跟随国际市场波动，在能源需求提振下资金回流，期价获支撑；国际油价回落使期价日内震荡偏弱运行 [8] 各品种不同周期观点及核心逻辑概要 |品种|短期|中期|日内|观点参考|核心逻辑概要| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |豆粕2509|偏强|偏强|震荡偏强|震荡偏强|进口到港节奏，海关通关检验，油厂开工节奏，备货需求 [7]| |豆油2509|震荡|震荡|震荡偏弱|震荡偏弱|美国生物燃料政策，美豆油库存，国内大豆成本支撑，供应节奏，油厂库存 [7]| |棕榈2509|震荡|震荡|震荡偏弱|震荡偏弱|生物柴油属性，马棕产量和出口，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代需求 [7]|

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆预计维持区间震荡，国内豆粕市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，关注榨利、供应压力及中美关税进展[2][5] - 外盘大豆低估值、供大于求，国内大豆进口成本震荡小幅上涨，需关注中美贸易关系及供应端变量[3] - 棕榈油近期受商品乐观情绪推动上涨，基本面有一定支撑但上方空间受多种因素抑制，震荡看待[10] - 国内白糖进口利润佳，下半年进口供应压力或增大，郑糖9月合约估值偏高，后市价格延续跌势概率大[13] - 郑棉价格反弹部分体现利好预期，下游消费一般，7 - 8月增发滑准税进口配额是潜在利空[16] - 鸡蛋本周蛋价或继续上涨但有观望情绪，近月合约震荡，09及之后合约关注反弹后抛空机会[19][20] - 生猪短期现货8月或再涨但难创新高，09合约逢低买入，远月淡季合约等待反弹后套保或抛空[23] 根据相关目录分别总结 大豆/粕类 - 美豆夜盘回落但受美豆油上涨、贸易协议利好推涨，北美天气好限制空间，估值略低，旧作销售好及生物柴油政策支撑需求[2] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水近期下跌，外盘大豆低估值、供大于求，国内进口成本因单一供应来源震荡小幅上涨[3] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应仍过剩；国内豆粕低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性偏高，9 - 1月采购有成本支撑，市场多空交织[5] - 周末国内豆粕现货小幅上调，油厂成交尚可，提货较好，下游库存天数超去年同期；上周国内压榨大豆230.55万吨，本周预计压榨223.51万吨[2] 油脂 - 马来西亚6月前10日棕榈油出口量预计增加，前15日、20日预计环比下降；7月1 - 10日单产增加、出油率减少、产量增加，前15日环比增加[7] - 中国与澳大利亚接近达成菜籽购买协议；上周五国内棕榈油延续上涨，外资三大油脂持仓创新高；EPA政策利多等提升年度油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复较多，油脂利空仍存；国内现货基差低位稳定[7] - 棕榈油近期受商品乐观情绪推动上涨，基本面看美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，7 - 9月产地或维持库存稳定，四季度因印尼B50政策有上涨预期，但上方空间受多种因素抑制，震荡看待[10] 白糖 - 周五郑州白糖期货价格震荡，郑糖9月合约收盘价报5826元/吨，较前一交易日下跌2元/吨；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价有不同表现；2025年6月我国进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨，1 - 6月进口105.08万吨，同比减少25.12万吨[12] - 国内处于近5年最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力可能增大，郑糖9月合约估值偏高，后市价格延续跌势概率大[13] 棉花 - 周五郑州棉花期货价格冲高回落，郑棉9月合约收盘价报14250元/吨，较前一交易日上涨20元/吨；现货价格上涨，基差为980元/吨[15] - 截至7月18日当周，纺纱厂和织布厂开机率环比、同比均下降；棉花周度商业库存环比减少，与去年同期持平；6月棉花进口量同比减少82.1%，1 - 6月累计进口同比减少74.3%[15] - 郑棉价格反弹部分体现利好预期，下游消费一般，7 - 8月增发滑准税进口配额是潜在利空[16] 鸡蛋 - 周末国内蛋价普遍上涨但后劲不足，小码蛋略微下滑；受高温影响，蛋鸡采食下降，大码货源供应偏紧，旺季需求启动，各环节走货加快，本周蛋价或继续上涨，但供应整体充足，有观望情绪[19] - 高温使产蛋率下降，供应压力缓解，现货触底提前且涨幅高，近月合约震荡；09及之后合约因现货提前见底降低淘鸡情绪，关注反弹后抛空机会[20] 生猪 - 周末国内猪价主流上涨，前期猪价下滑，养殖单位挺价，出栏量减少，下游收猪难支撑猪价；华东部分地区出栏增加，需求支撑不足，猪价止涨，预计今日猪价北跌南涨[22] - 短期生猪现货8月或再涨但难创新高，09合约逢低买入，远月淡季合约等待反弹后套保或抛空[23]

印尼生物柴油政策与马棕油期货 - 印尼生物柴油政策对马棕油期货市场产生显著利好影响 [1] - 马棕油期货价格已连续三周呈现上涨趋势 [1] - 市场关注马棕油期货价格的后续上涨空间 [1]

棕榈油期货市场表现 - 7月18日棕榈油期货主力合约开盘报8800元/吨 盘中最高触及8966元 最低探至8782元 涨幅达2 01% [1] - 船运调查机构数据显示7月1日至15日马来西亚棕榈油出口量环比降低5 3%到6 2% [1] - 7月11日马来西亚/印尼至欧洲鹿特丹港的棕榈油运费为每吨70 9美元 较上周上涨0 2美元（0 28%） [1] 供需与政策动态 - 尼日利亚棕榈油供需仍存在缺口 但POFON及其成员过去10至15年持续努力增加油棕产量 [1] - 印尼将生物柴油强制掺混比例从35%上调至40% 棕榈油用于生物柴油消费量大幅增加 [2] - 印尼推进B50政策测试及研究 预计年底前完成 生柴政策预期利多支撑市场 [1] - 马来西亚棕榈油局（MPOB）大幅上调8月毛棕榈油参考价格 出口税从7月的8 5%提升至9% [2] 机构观点与市场驱动因素 - 铜冠金源期货认为美国6月零售销售环比增长0 6%超预期 经济数据强劲支撑油价震荡 叠加生柴政策利好 短期棕榈油或震荡偏强 [1] - 东海期货指出印度油脂库存低且补库需求持续 国际豆棕价差高使棕榈油进口性价比突出 尽管7月马棕出口环比走弱 但低关税窗口或改善后期出口 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油短期利空出尽，情绪偏好 [4] - 豆油跟随油脂板块上涨，品种间偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 棕榈油主力日盘收盘价8796元/吨，涨0.85%，夜盘收盘价8890元/吨，涨1.07%；豆油主力日盘收盘价8072元/吨，涨0.37%，夜盘收盘价8126元/吨，涨0.67%；菜油主力日盘收盘价9440元/吨，跌0.32%，夜盘收盘价9496元/吨，涨0.59% [2] - 马棕主力日盘收盘价4212林吉特/吨，涨0.36%，夜盘收盘价4273林吉特/吨，涨2.22%；CBOT豆油主力收盘价56.15美分/磅，涨2.69% [2] - 棕榈油主力昨日成交567537手，成交变动74126手，昨日持仓538144手，持仓变动36067手；豆油主力昨日成交282385手，成交变动 -11523手，昨日持仓536560手，持仓变动7383手；菜油主力昨日成交339311手，成交变动99278手，昨日持仓233995手，持仓变动 -4687手 [2] - 棕榈油（24度：广东）现货价格8770元/吨，价格变动0；一级豆油（广东）现货价格8260元/吨，价格变动30；四级进口菜油（广西）现货价格9460元/吨，价格变动 -40；马棕油FOB离岸价（连续合约）现货价格1040美元/吨，价格变动10 [2] - 棕榈油（广东）现货基差 -26元/吨；豆油（广东）现货基差188元/吨；菜油（广西）现货基差20元/吨 [2] - 菜棕油期货主力价差644元/吨，前一交易日748元/吨；豆棕油期货主力价差 -724元/吨，前一交易日 -680元/吨；棕榈油91价差20元/吨，前一交易日18元/吨；豆油91价差42元/吨，前一交易日42元/吨；菜油91价差66元/吨，前一交易日72元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 截至7月16日，印尼今年生物柴油消费量已达742万千升，印尼今年将生物柴油强制掺混比例从35%上调至40% [3] - 马来西亚8月毛棕榈油参考价格为每吨3864.12林吉特（约合910.28美元），较7月显著上涨，出口税从7月的8.5%提升至9% [5] - 全球棕榈油价格预计将大幅上涨，到2025年底可能达到每吨1200美元，较当前900美元的价格上涨33% [5] - 印尼正在研究如何将生物柴油掺混比例提高至50%，相关研究预计年底完成，是否在2026年实施B50尚未确定 [5] - 截至7月15日当周，约7%的美国大豆种植区域受到干旱影响，此前一周为9%，去年同期为5%；约9%的美国玉米种植区域受到干旱影响，此前一周为12%，去年同期为5% [6] - 巴西植物油行业协会将巴西2025年大豆出口量预估上调至1.09亿吨，6月份预测为1.082亿吨；将巴西2025年的大豆加工量预估上调至5780万吨，6月份预测为5750万吨 [6] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为1 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、油脂、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等农产品市场进行分析并给出交易策略，指出各品种市场多空因素交织，需关注相关政策、贸易关系和供应端变量[3][4][12] 各品种总结 大豆/粕类 - 美豆周四维持反弹趋势，受美豆油上涨、贸易协议利好等因素影响，但北美天气较好限制上方空间，整体维持区间震荡；国内豆粕期货跟随美豆上涨，现货跟涨，油厂豆粕成交和提货较好；美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水近期有所下跌，大豆进口成本暂稳[3] - 交易策略建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动[4] 油脂 - 高频出口数据显示马来西亚棕榈油出口量有增减变化，7月1 - 10日单产增加、出油率减少、产量增加；印尼正在研究提高生物柴油掺混比例至50%；中国与澳大利亚接近达成菜籽购买协议；周四国内棕榈油延续上涨，商品整体情绪偏好，外资三大油脂持仓创新高，东南亚棕榈油产量同比恢复较多，油脂利空仍存，国内现货基差低位稳定[6][7] - 交易策略认为美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，7 - 9月产地或维持库存稳定，四季度可能因印尼B50政策上涨，但目前估值相对较高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待[9] 白糖 - 周四郑州白糖期货价格偏强震荡，郑糖9月合约收盘价上涨；现货方面，广西、云南制糖集团报价持平，加工糖厂主流报价区间下调；伦敦洲际交易所ICE白糖8月合约到期交割[11] - 交易策略指出国内处于最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力可能增大，假设外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格延续跌势概率偏大[12] 棉花 - 周四郑州棉花期货价格延续上涨，郑棉9月合约收盘价上涨；现货方面，中国棉花价格指数上涨，基差为980元/吨；2025年6月我国纺织品服装出口额同比下降0.13%，环比增长4.22%，1 - 6月累计出口额同比增长0.76%[14] - 交易策略认为郑棉价格已反弹至美国对等关税公布前水平，部分体现利好预期，但下游消费情况一般，7至8月或将增发滑准税进口配额，对棉价是潜在利空因素[15] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数上涨，少数稳定，主产区鸡蛋均价上涨，供应量稳定，库存量不大，下游贸易商采购意向增强，走货见快[17] - 交易策略指出持续亏损下产能出清程度有限，供应偏大导致现货季节性反弹推迟，当前现货进入筑底区间，但受库存压制短期反弹空间受限，考虑盘面升水偏高且持仓偏大，时间对近月多头不利；远月产能未有效出清，季节性反弹空间存疑，等待反弹抛空[18] 生猪 - 昨日国内猪价普遍下跌，养殖端出栏积极性尚可，市场消化不足[20] - 交易策略认为6月下旬以来现货明显反弹，市场体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间，起到托底作用；盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受限，短多或有空间，但中期需考虑供应后置以及上方套保盘的压力[21]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各农产品市场多空因素交织，需综合考虑不同因素影响，依据市场变化调整交易策略 [3][5][7][9][12][15][18][21] 各农产品总结 大豆/粕类 - 周三美豆反弹收涨，维持区间震荡，国内豆粕期货震荡，油厂豆粕成交弱提货好，上周国内压榨大豆229.54万吨，本周预计238.03万吨 [3] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水稳中小涨，大豆进口成本暂稳，需注意贸易战缓和或宏观影响带来的超预期下跌 [3] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应过剩，国内豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动 [5] 油脂 - 高频出口数据显示马来西亚棕榈油出口量有变化，7月1 - 10日单产、产量增加，出油率减少，前15日环比增加；印度6月棕榈油进口量激增，植物油进口总量增长；中国与澳大利亚接近达成菜籽购买协议 [6] - 周三国内棕榈油震荡，菜油相对偏弱，EPA政策利多提升年度油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复较多，油脂利空仍存，国内现货基差低位稳定 [7] - 美国生物柴油政策草案支撑油脂中枢，7 - 9月产地或维持库存稳定，四季度可能因印尼B50政策上涨，但目前估值高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [9] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖9月合约收盘价报5808元/吨，较前一交易日上涨6元/吨，或0.1%；现货报价有下调；印度2025/26榨季食糖产量预计增产 [11] - 国内处于进口利润窗口期，下半年进口供应压力可能增大，郑糖9月合约估值偏高，假设外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格延续跌势概率偏大 [12] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格增仓上涨，郑棉9月合约收盘价报13990元/吨，较前一交易日上涨140元/吨，或1.01%；2025年6月我国纺织品服装出口额同比下降0.13%，环比增长4.22%，1 - 6月累计出口额同比增长0.76% [14] - 郑棉价格已反弹体现部分利好预期，近期期现基差走强不利下游消费，7 - 8月或增发滑准税进口配额是潜在利空，预计短线棉价维持震荡，等待新驱动 [15] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.01元至2.76元/斤，供应量稳定，下游采购意向增强，走货速度加快，今日蛋价或部分稳定部分小涨 [17] - 产能出清有限，供应偏大致现货季节性反弹推迟，当前现货筑底但受库存压制反弹空间受限，近月多头不利，远月产能未有效出清反弹空间存疑，等待反弹抛空 [18] 生猪 - 昨日国内猪价普遍下跌，养殖端出栏积极性尚可，市场消化动力不足，今日猪价或仍有下滑空间 [20] - 6月下旬以来现货反弹，市场体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间托底，盘面近月贴水下方空间受限，短多有空间，但中期需考虑供应后置和套保盘压力 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品各品种市场多空因素交织，走势存在差异，需关注政策、天气、贸易等因素变化 [3][5][10][13][16][19][22] 各品种情况总结 大豆/粕类 - 周二美豆小幅下跌，北美天气好及贸易战或波及出口施压，但美豆估值略低，旧作销售好及生物柴油政策支撑需求，维持区间震荡 [3] - 国内豆粕期货震荡，交易后期买船不足与现实供应压力，现货稳定，油厂豆粕成交弱但提货好；上周国内压榨大豆229.54万吨，本周预计压榨238.03万吨 [3] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水稳中小涨，中美大豆关税未解除支撑当地升贴水，对冲美豆跌幅，大豆进口成本暂稳 [3] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应仍过剩；国内豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动 [5] 油脂 - 马来西亚6月前10日棕榈油出口量预计增加5.31%-12%，前15日预计环比下降5.29%-6.16%；7月1 - 10日单产增加35.43%，出油率减少0.02%，产量增加35.28% [7] - 印度6月棕榈油进口量环比激增60%，豆油进口量下降9.8%，葵花籽油进口量增长17.8%，植物油进口总量增长30.6% [7] - 上周国内三大油脂总库存为229.8（+4）万吨，去年同期196.53万吨，库存增加因棕榈油、豆油季节性累库，同比偏高缘于菜油库存高且去库慢 [7] - 周二国内棕榈油震荡回落，高频出口数据走弱打压价格，菜油相对偏弱，中加、中澳外交接触及外盘菜籽回落施压菜油；EPA政策利多提升年度油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复多，油脂利空仍存，国内现货基差低位稳定 [8] - 美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，7 - 9月若需求国维持正常进口且棕榈油产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，四季度或因印尼B50政策上涨；但目前估值相对较高，上方空间受增产预期、产量偏高、RVO规则未定稿等因素抑制，震荡看待 [10] 白糖 - 周二郑州白糖期货价格偏弱震荡，郑糖9月合约收盘价报5802元/吨，较前一交易日下跌15元/吨，或0.26%；广西制糖集团报价下调10元/吨，云南制糖集团报价持平，加工糖厂主流报价区间下调0 - 30元/吨；广西现货 - 郑糖主力合约基差228元/吨 [12] - 6月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量为4270万吨，较去年同期减少630万吨，降幅为12.86%；甘蔗制糖比为53.15%，较去年同期增加3.21个百分点；产糖量为284.5万吨，较去年同期减少42.4万吨，降幅为12.98% [12] - 国内处于近5年最佳进口利润窗口期，下半年进口供应压力可能增大；郑糖9月合约估值偏高，若外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格延续跌势概率偏大 [13] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉9月合约收盘价报13850元/吨，较前一交易日下跌25元/吨，或0.18%；中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价较上个交易日上涨10元/吨，基差1320元/吨 [15] - 截至2025年7月13日当周，美国棉花优良率为54%，较之前一周上调2个百分点，创近4年同期最高水平；现蕾率为61%，较之前一周上调13个百分点，略低于上年同期及五年均值；结铃率为23%，较之前一周上调9个百分点，较去年同期下降3个百分点，但略高于五年平均水平 [15] - 虽中美贸易协议未落地，但郑棉价格已反弹至美国对等关税公布前水平，部分体现利好预期；近期期现基差走强，不利于下游消费；市场预期7至8月或将增发滑准税进口配额，对棉价是潜在利空因素；预计短线棉价维持震荡，等待新驱动 [16] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，少数上涨，主产区均价涨0.01元至2.75元/斤，供应量稳定，下游走货速度正常，少数走货速度放缓，各环节大多顺势购销，库存量均不大，今日蛋价或以稳定为主，少数涨跌调整 [18] - 持续亏损下产能出清程度有限，供应偏大导致现货季节性反弹推迟，当前现货已逐步进入筑底区间，但受库存压制短期反弹空间受限；考虑盘面升水偏高且持仓偏大，时间对近月多头不利；远月产能未有效出清，季节性反弹空间存疑，等待反弹抛空 [19] 生猪 - 全国鸡蛋价格以稳为主，少数上涨，主产区均价持平于2.75元/斤，供应量稳定，下游走货速度正常，贸易商按需采购，各环节大多顺势购销，库存量均不大，今日蛋价或以稳定为主，少数地区或小幅上涨 [21] - 6月下旬以来现货明显反弹，伴随着屠宰缩量和体重下滑，显示市场开始集中体现年中的季节性供应减量，且二育栏位仍有上升空间，侧面起到托底作用；考虑现货易涨难跌，盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受到限制，短多或仍有空间，但中期需考虑供应后置以及上方套保盘的压力 [22]