市场整体表现与情绪 - 12月市场出现机构间绞杀行情 超过90%的交易日出现超4000股下跌的局面 市场呈现踩踏现象[2] - 中小盘股走势明显较弱 闪崩个股主要出现在高位股及微盘股中 需警惕临近年报披露期的ST股和绩差股[2] - 周三上证指数虽看似止跌但量能太小 盘中仍出现超4000股下跌 两市明显调整 指数走势弱势[6] - 当日涨跌分布显示 下跌家数达3727家 上涨家数1579家 跌停21家 涨停30家 暗盘资金净流出3400家[10] - 短期大盘趋势偏弱 增量资金入场未见明显 市场赚钱效应差[9] 技术面评分6.3 资金面评分4.0[8] 有色金属行业政策与前景 - 国家出台《有色金属行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》 旨在推动行业稳增长和高质量发展 为投资提供政策支撑[2] - 下半年仍处宽松周期 部分金属基本面趋势向好 有色金属价格中枢或持续抬升 看好贵金属、工业金属板块持续性及能源金属板块弹性[2] - 展望2026年 降息预期不再是有色金属定价主要逻辑 产业需求增长带来的板块基本面支撑有望带来持续投资机会[2] - 美联储12月降息25个基点并启动购债计划 美元指数跳水 美元计价有色金属普遍上行[14] - 白银、铜因美国虹吸非美区域库存造成供应紧张 价格不断刷新历史记录 锡价刷新年内新高 铝价尝试更高空间 由供给定价的基本金属牛市正在进行时[14] - 只要美国信用风险上升 以央行为代表的买家将延续购金趋势 实物黄金有更高溢价和配置价值[14] - AI时代和新能源时代有色金属战略地位升维 2026年将保持高景气 本轮超级周期结束时间取决于美元信用恢复、战略收储进度和“反内卷”政策效果[14] 细分板块与概念表现 - 开盘时能源金属、通信设备、贵金属等板块表现较强[3] - 有色·钨概念盘中震荡拉升 中钨高新逼近涨停创历史新高 厦门钨业、章源钨业等跟涨[3] - 钨市场价格加速上行 钨精矿每吨价格突破40万元 APT价格突破每吨60万元 钨粉每公斤价格逼近千元大关[3] - AI医疗概念异动拉升 美年健康直线涨停 华人健康涨超10% 2026年将深入推进智慧医保引导多方参与推动医保领域人工智能发展[4] - 可控核聚变概念走高 国机重装、王子新材涨停 12月核聚变行业迎来密集中标潮 上半月中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元[4] - 题材板块中能源金属、酒店餐饮、锂矿等概念是资金净流入主要参与板块[13] 外资观点与资金流向 - 瑞银、摩根大通、富达国际等多家外资机构认为2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础[13] - 2025年以来境外长线资金呈现积极流入中国股市特征 截至11月通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股 与2024年约170亿美元资金流出形成鲜明对比[13] - 仅11月境外长线资金对中国股市净流入额为23亿美元 与10月22亿美元基本持平 行业配置向科技、生物技术等领域倾斜[13] 行业投资逻辑与配置建议 - 有色金属是基础产业 市场需求稳定 在建筑、电力、汽车等行业有广泛应用[15] - 部分有色金属行业公司市盈率较低 表明市场估值较低 未来有较大上涨空间 投资可享受低估值带来的潜在收益[15] - 有色金属属于实物资产 具有一定保值功能 可有效抵御通胀风险[15] - 有色金属是典型周期性行业 价格和企业盈利随宏观经济周期起伏 周期波动带来投资机会 例如在周期底部布局可能获得较高回报[16] - 随着科技发展 新能源、电动汽车、动力及储能电池等新兴产业对有色金属需求持续增加 以铜为例 其在电网投资、新能源汽车和光伏装机等领域需求快速增长 供需紧平衡格局有望延续[16] - 2026年科技与“反内卷”两条主线有望成为行业配置主要抓手 有色金属行业有望成为科技主线轮动阶段市场主要配置方向[15] - 随着白银价格不断创新高 A股贵金属板块有望率先成为本轮资金轮动重点方向 建议关注有色金属行业尤其是贵金属小金属板块相关标的[15] - 看好产业逻辑支撑的金铜铝板块持续上行 建议积极关注相关投资机会[13]

国防军工板块及商业航天概念股市场表现 - 12月17日早盘，国防军工板块整体于水下震荡，商业航天概念股走势出现分化 [1] - 个股表现差异显著：航天智装、航天科技双双下跌超过5%，而航天电子盘中股价创下历史新高 [1] - 市值约2000亿的行业巨头中航成飞领涨，涨幅超过5% [1] 中航成飞公司资本开支动态 - 中航成飞全资子公司成飞公司计划通过公开方式取得温江机场周边200余亩工业用地用于项目建设，计划总投资约10亿元 [1] - 同时，公司拟实施空天装备装配基地建设项目，投资概算约为4.22亿元 [1] 国防军工ETF（512810）市场交易情况 - 该ETF盘中价格一度下穿10日线，但场内出现溢价交易，显示买盘资金相对强势，或有资金逢低吸筹 [1] - 截至11:20，ETF价格为0.704，当日下跌0.006（跌幅0.85%），成交均价为0.706 [2] - ETF持续呈现溢价交易状态 [2] 中证军工指数成份股调整（2025年第二次） - 调整于12月15日正式生效，采取“5进4出”方案，调整后指数成份股总数维持80只 [3] - 新纳入5只成份股：臻镭科技、旭光电子、海兰信、利君股份、航天南湖 [3] - 剔除4只成份股：西部材料、江航装备、北摩高科、国科天成 [4] - 剔除的4只成份股在调整前的合计权重占比为1.23%，预计对指数整体影响较小 [4] - 新纳入成份股总市值合计为724.35亿元，剔除成份股总市值合计为420.64亿元，此次调整为指数带来超过300亿元的市值增量，有望增强指数的龙头属性 [4][5] 机构行业观点 - 西部证券发布国防军工行业2026年度投资策略，提出“十五五”期间行业将围绕内需筑基、军贸突围、民用开拓三大主线，并维持对该行业的“超配”评级 [2]

12月17日，A股三大股指震荡走高，截止午盘，沪指涨0.17%报3831.43点，深成指涨0.83%报13021.35 点，创业板指涨1.21%报3108.8点，科创50指数涨0.32%报1297.49点；沪深两市半日成交额1.02万亿，全 市场超3700只个股下跌。 盘面上热点快速轮动，锂矿概念走强，金圆股份4天2板，盛新锂能涨停。电解液概念震荡反弹，天际股 份涨停。算力硬件概念表现活跃，环旭电子涨停，"易中天"光模块三巨头集体上涨。零售、乳业概念探 底回升，庄园牧场直线涨停，利群股份2连板。下跌方面，高位股大面积退潮，博纳影业、太阳电缆、 中源家居触及跌停。 热门板块 液冷服务器概念走强 液冷服务器概念延续强势，飞龙股份2连板，英维克涨停，奕东电子领涨，科创新源、欧陆通、大元泵 业、思泉新材涨幅靠前。 消息面上，第五届国际AIDC液冷供应链千人峰会暨·国际数据中心液冷市场趋势分析会将于12月18 日-19日召开。据媒体报道，近两年全球的AI巨头已开始拥抱液冷。以英伟达为例，去年在B100、H200 芯片上，就正式从风冷散热升级为液冷散热。 能源金属拉升 能源金属拉升，盛新锂业、天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 12 月 17 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 市场全天震荡调整，沪指、深成指均跌超 1%，创业板指跌逾 2%。个股跌多 | | | | 涨少，沪深京三市下跌个股超 4300 只，今日成交 1.75 万亿。截止收盘沪指 | | | | 跌 1.11%，深成指跌 1.51%，创业板指跌 2.1%。近期，股指期货市场围绕 10 | | | | 月以来的中枢下沿持续震荡，大小盘指数分化有限，板块间轮动频繁，市场 | | | | 情绪相对温和。12 月政治局会议与中央经济工作会议相继召开，短期内政策 | | | | 对市场的影响有望增强。从政策表述来看，重要会议提到"实现'十五五' | | | | 良好开局"，预计明年 5%的 GDP 增长目标不会改变。政策发力方向仍主要 | | | 股指 | 集中在"稳内需"和"促进新质生产力快速发展"。会议提到，"必须坚持 | 震荡 | | | 投资于物和投资于人紧密结合"，提振居民收入水平和消费能力是宏观通胀 | | | | 预期回升的重要条件。同时强 ...

国防军工板块市场表现 - 12月17日早盘，国防军工板块整体水下震荡，商业航天概念股走势分化[1] - 商业航天概念股中，航天智装、航天科技双双跌超5%，而航天电子盘中再创历史新高[1][8] - 市值约2063亿元的巨头中航成飞领涨，涨幅超过5%[1][2][8][9] 中航成飞公司动态 - 中航成飞全资子公司拟公开取得温江机场周边200余亩工业用地用于项目建设，计划总投资约10亿元[1][8] - 同时，公司拟实施空天装备装配基地建设项目，投资概算约为4.22亿元[1][8] 国防军工ETF（512810）交易情况 - 该ETF盘中一度下穿10日线，但场内溢价逆市走高，显示买盘资金相对强势，或有资金逢跌吸筹[1][8] - 截至11:20，ETF价格为0.704元，下跌0.006元，跌幅为0.85%[2][9] - ETF持续溢价交易，且是融资融券及互联互通标的，覆盖商业航天、可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等热门主题[5][11] 中证军工指数成分调整 - 国防军工ETF标的指数中证军工2025年第二次调仓于12月15日生效，此次为“5进4出”，调仓后成分股总数达80只[3][10] - 新纳入的5只成分股为：臻镭科技、旭光电子、海兰信、利君股份、航天南湖[3][10] - 剔除的4只成分股为：西部材料、江航装备、北摩高科、国科天成[4][10] - 剔除的4只成分股权重占比合计1.23%，对指数整体影响可能较小[4][10] - 新纳入成分股均为百亿以上市值，总市值合计超过724亿元，较被剔除成分股总市值（420.64亿元）增加逾300亿元，有望进一步增强指数龙头属性[4][5][10][11] 券商行业观点 - 西部证券发布国防军工行业2026年度投资策略，提出“十五五内需筑基、军贸突围、民用开拓”的观点，并维持行业“超配”评级[2][9]

可控核聚变行业动态 - 12月核聚变行业迎来密集中标潮 核聚变投招标进程加速推进[1] - 上半月（统计周期12/01~12/12）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元[1] - 同期中标预算金额超过5000万的项目达到9个[1] 相关公司市场表现 - 早盘可控核聚变概念走高 国机重装、王子新材双双涨停[1] - 雪人集团、海陆重工、哈焊华通、爱科赛博等公司股价跟涨[1]

市场行情概览 - 12月17日早盘，上证指数涨0.06%，深证成指涨0.62%，创业板指涨0.92% [1] - 液冷服务器概念延续强势，飞龙股份2连板，英维克涨停，奕东电子领涨，科创新源等跟涨 [1] - 锂矿概念走高，金圆股份涨停，国城矿业、大中矿业等跟涨 [1] - 海南、乳业等板块跌幅靠前 [1] 热门板块分析：液冷服务器 - 液冷服务器概念走强，飞龙股份2连板，英维克涨停，奕东电子领涨，科创新源、欧陆通、大元泵业、思泉新材涨幅靠前 [2] - 驱动因素为第五届国际AIDC液冷供应链千人峰会暨国际数据中心液冷市场趋势分析会将于12月18日-19日召开 [2] - 近两年全球AI巨头已开始拥抱液冷，例如英伟达去年在B100、H200芯片上正式从风冷散热升级为液冷散热 [2] 机构观点：市场展望与配置策略 - 银河证券认为，临近年底市场震荡结构的特征或将延续，行情轮动速度较快，应重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会 [1][3] - 信达证券认为，风格切换可能会越来越强，建议关注低位价值板块，如非银金融，成长中关注低位的电力设备、AI应用端，周期股半年内也有望存在弹性表现 [2] - 招商证券展望2026年，认为作为中国“十五五”规划开局之年与美国中期选举年，将形成关键政策共振，推动PPI上行，A股从牛市II阶段向以盈利改善为驱动力的“牛市III阶段”过渡 [4] 机构观点：行业配置主线 - 银河证券建议配置关注“两条主线+两条辅助线”：主线一为人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域；主线二为反内卷政策下供需结构优化、价格回升预期带动的制造业与资源板块盈利修复；辅助线为扩大内需政策下的消费板块及出海趋势带动的企业盈利 [3] - 招商证券认为投资机会应围绕“内需复苏”与“科技自立”两大主轴展开，风格上顺周期有望持续占优，行业层面关注顺周期与产能出清、科技创新与优势制造、扩内需三条线索，重点关注有色金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业 [4] - 信达证券建议成长中关注低位的电力设备、AI应用端 [2]

马斯克又给画了个大饼。 马斯克公开狂批"可控核聚变是愚蠢至极" 12月15日，马斯克在X上公开唱衰可控核聚变，他称"太阳就是天空中一个巨大的、免费的核聚变反应 堆"，并直言"在地球上建造小型核聚变反应堆，简直愚蠢至极"。 最后还忠言劝告：别再浪费钱买那些小反应堆了！ 可控核聚变常被称为"人造太阳"，在地球人工模拟太阳的核聚变过程。 太阳能本质是太阳内部核聚变反应释放的能量，依靠自身强大的引力约束核聚变；而地球没有足够的引 力，因此只能通过人工约束技术实现。 早在2023年，马斯克就提出过类似观点，他在一档播客节目中表示，只要能用太阳能板发电，并通过电 池储存起来，就可以实现全天24小时供能。 届时，仅需一块100英里X 100英里的太阳能板（约2.59万平方公里，相当于1.5个北京），就能满足整个 美国的电力需求。 把人工智能数据中心搬上太空 如此痛批可控核聚变，有部分网友认为这是在给他背后的产业链站台。 马斯克画了个巨大的饼：SpaceX打算在太空建设数据中心，他们正在升级星链V3卫星，使其能够搭载 人工智能计算芯片，并且从2026年就开始启动，计划建成全球覆盖的太空算力网络。 这样一来，星舰负责将搭载人工 ...

市场整体表现 - 2025年12月16日，上证指数低开低走单边下行，以中阴线报收，创业板指走势一致但未留下跳空缺口，同样以中阴线报收 [5] - 市场整体成交额为1.74万亿元，个股呈现普跌格局，上涨家数1091家，下跌家数4302家，涨停个股46只，跌停个股36只 [5] - 行业表现分化，公共交通、酒店餐饮行业领涨，涨幅超过2%，免税概念涨幅超过1%，而矿物制品、船舶行业领跌，跌幅超过3% [5] 开放式基金净值增长排名（前10） - 2025年12月16日，开放式基金净值增长排名前10的基金单日增长率在1.31%至1.90%之间 [2] - 排名第一的为东财景气成长C，最新净值0.6916，单日增长1.90% [2] - 排名第二的为东财景气成长A，最新净值0.7031，单日增长1.90% [2] - 排名第三的为格林创新成长混合A，最新净值0.7161，单日增长1.78% [2] - 其他进入前十的基金包括格林创新成长混合C、同泰开泰混合A/C、国泰优选领航一年持有(FOF)、金信消费升级股票A/C、平安盈诚积极配置6个月持有混合(FOF)C [2] 开放式基金净值增长排名（后10） - 2025年12月16日，开放式基金净值增长排名后10的基金单日跌幅在-4.72%至-6.25%之间 [3] - 排名倒数第一的为永赢制造升级智选混合发起C，最新净值1.1561，单日下跌6.25% [3] - 排名倒数第二的为永赢制造升级智选混合发起A，最新净值1.1595，单日下跌6.25% [3] - 排名倒数第三的为华富天鑫灵活配置混合A，最新净值1.5601，单日下跌5.35% [3] - 其他表现落后的基金涉及低碳经济、新能源、金银珠宝、内需精选等主题 [3] 领先基金案例分析（东财景气成长） - 该基金（以东财景气成长C为例）当日净值增长领先，其投资风格明显偏向北交所概念 [6] - 截至2025年9月30日，该基金前十大重仓股集中度为23.46%，持仓个股多数上涨，其中科达自控日涨幅为2.61% [6] - 基金规模为0.04亿元，当日北证50指数涨幅较大，基金净值因此相对跑赢市场 [6] 落后基金案例分析（永赢制造升级智选） - 该基金（以永赢制造升级智选混合发起C为例）当日净值下跌幅度最大，其投资风格偏向电力行业，特别是可控核聚变方向 [6] - 截至2025年9月30日，该基金前十大重仓股集中度高达65.84%，持仓个股普遍大幅下跌，其中国光电气日跌幅为10.52%，合锻智能日跌幅为8.38% [6] - 基金规模为2.06亿元，基金净值相对跑输市场 [6]

公司股权结构变动 - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人之一王孝军辞世，其持有的1125.04万股公司股份由其子女继承 [1][6] - 继承完成后，王小龙持有562.52万股（占总股本1.47%），王丹持有281.26万股（0.74%），王小洁持有281.26万股（0.74%） [1][6] - 公司实际控制人及其一致行动人由4人减少为3人，合计持股比例从34.9999904%下降至32.0549% [1][6] 继承股份市值与公司市值 - 截至12月16日收盘，公司股价为15.13元/股，总市值为57.8亿元 [3][8] - 按收盘价计算，本次继承的1125.04万股股份对应市值约为1.7亿元 [3][8] 股票交易与市场数据 - 12月16日股价下跌0.92元，跌幅5.73%，收盘报15.13元/股 [4][9] - 当日成交量为32.11万手，成交额为4.92亿元，换手率为11.45% [4][9] - 公司总股本为3.82亿股，流通股为2.80亿股，流通市值为42.43亿元 [4][9] - 公司动态市盈率为244.96倍，静态市盈率及TTM市盈率为亏损，市净率为3.34倍 [4][9] - 公司52周股价最高为21.83元，最低为7.50元 [4][9] 公司业务与财务表现 - 公司主要业务为塑料包装、薄膜电容及其他业务 [6][11] - 公司正稳步推进塑料包装业务，并重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电、可控核聚变等行业的应用 [6][11] - 2025年前三季度，公司实现营业收入15.66亿元，同比增长19.35% [6][11] - 2025年前三季度，公司实现净利润1769.62万元，同比增长37.36% [6][11]