文章核心观点 - 2025年3月全国居民消费价格同比和环比均下降，1 - 3月平均同比也下降，各类商品及服务价格有不同变动情况 [1] 各类商品及服务价格同比变动情况 - 3月食品烟酒类价格同比下降0.6%，影响CPI下降约0.17个百分点，其中鲜菜、蛋类、粮食价格下降，猪肉、鲜果价格上涨 [3] - 其他七大类价格同比六涨一降，其他用品及服务、衣着价格涨幅较大，交通通信价格下降 [3] 各类商品及服务价格环比变动情况 - 3月食品烟酒类价格环比下降0.9%，影响CPI下降约0.24个百分点，鲜菜、蛋类、畜肉类、鲜果价格均下降 [5] - 其他七大类价格环比三涨两平两降，生活用品及服务、衣着、其他用品及服务价格上涨，交通通信、教育文化娱乐价格下降 [5] 居民消费价格数据详情 - 居民消费价格环比降0.4%，同比降0.1%，1 - 3月同比降0.1%，城市、农村、食品、非食品、消费品、服务等有不同表现 [7] - 按类别分，食品烟酒、衣着、居住等8大类商品及服务价格环比和同比有不同涨跌幅 [7][8] 指标相关说明 - 居民消费价格指数是度量居民生活消费品和服务价格水平随时间变动的相对数，综合反映价格变动情况 [9] - 居民消费价格统计调查涵盖8大类、268个基本分类的商品与服务价格 [10] - 采用抽样调查方法，数据来源于全国31个省（区、市）约500个市县、近10万家价格调查点 [11] - 因“四舍五入”，有时合计数据与分类数据高值或低值相同 [12]

外贸进出口数据 - 前2个月我国货物贸易进出口总值6 54万亿元 同比下降1 2% 其中出口3 88万亿元 规模创历史同期新高 同比增长3 4% 进口2 66万亿元 同比下降7 3% [2] - 剔除不可比因素影响后 进出口增长1 7% 体现外贸发展韧性 前2个月出口机电产品2 33万亿元 同比增长5 4% 占同期出口总值的60% 较去年同期提升1 1个百分点 [3] - 民营企业进出口3 69万亿元 同比增长2% 占外贸总值的56 4% 其中进出口高技术产品6240亿元 占同类产品进出口总值的49 3% [3] - 东盟为我国第一大贸易伙伴 前2个月对东盟进出口1 03万亿元 同比增长4% 占进出口总值的15 8% 连续12个月保持增长 [3] 居民消费价格指数(CPI) - 2025年2月份全国居民消费价格同比下降0 7% 其中城市和农村均下降0 7% 食品价格下降3 3% 非食品价格下降0 1% 消费品价格下降0 9% 服务价格下降0 4% [5] - 1—2月平均CPI比上年同期下降0 1% 2月份CPI环比下降0 2% 其中食品价格环比下降0 5% 非食品价格环比下降0 1% [5] 商品及服务价格变动 - 2月份食品烟酒类价格同比下降1 9% 影响CPI下降约0 54个百分点 鲜菜价格下降12 6% 影响CPI下降约0 31个百分点 猪肉价格上涨4 1% 影响CPI上涨约0 05个百分点 [6] - 其他七大类价格同比四涨三降 其他用品及服务价格上涨6 5% 衣着价格上涨1 2% 交通通信价格下降2 5% 生活用品及服务价格下降0 7% [6] - 2月份食品烟酒类价格环比下降0 2% 蛋类价格环比下降5 5% 影响CPI下降约0 04个百分点 鲜果价格环比上涨1 8% 影响CPI上涨约0 04个百分点 [7] - 其他七大类价格环比一涨两平四降 其他用品及服务价格上涨0 7% 教育文化娱乐价格环比下降0 5% 交通通信价格环比下降0 4% [7]

《哪吒2》票房表现 - 《哪吒之魔童闹海》全球票房（含预售及海外）超过《复仇者联盟3：无限战争》，进入全球票房榜前6名 [3] 美国政府虚假合同事件 - 美国总统特朗普表示，马斯克发现政府价值数千亿美元的虚假合同，许多协议资金最终流向协议发起人 [5] - 特朗普称政府需要进行50%至70%的大规模裁员，但不会对社会保障、医疗保险和医疗补助实施改革 [6] - 特朗普希望将教育管理权从联邦政府归还给各州 [6] 住宅层高标准调整 - 住房城乡建设部将修订住宅项目规范，把住宅层高提高到不低于3米 [9] - 住房城乡建设部将推广惠民实用的新技术、新材料、新工艺、新产品，解决隔音、渗漏、开裂、反味等问题 [10] - 住房城乡建设部将推动全屋智能和"好房子"建设 [10][11] 2月份居民消费价格数据 - 2月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.7% [13] - 2月份PPI环比下降0.1%，同比下降2.2% [13] - 数据受春节错月、假期和国际大宗商品价格波动等因素影响，但部分领域价格显现积极变化 [14]

2月CPI数据分析 核心观点 - 2月CPI环比下降0 2% 同比下降0 7% 主要受春节错月 假期因素及国际大宗商品价格波动影响 但物价温和回升态势未改变 [1] - 扣除春节错月影响后CPI同比实际上涨0 1% 显示消费市场仍具韧性 [2] 价格结构变化 - **城乡差异**：城市CPI同比下降0 7% 农村下降0 7% 环比降幅分别为0 2%和0 1% [1] - **品类分化**： - 食品价格同比大幅下降3 3%（影响CPI降幅0 60个百分点 占总降幅80%以上） 鲜菜价格同比降12 6%（影响0 31个百分点） [1][2] - 非食品价格微降0 1% 工业消费品中汽车降价显著（燃油车降5 0% 新能源车降6 0% 合计影响CPI降0 16个百分点） [1][2] - 服务价格同比下降0 5% 其中飞机票和旅游价格分别下降22 6%和9 6%（合计影响0 27个百分点） [2] 影响因素解析 - **基数效应**：上年春节在2月导致食品和服务价格基数较高 今年滞后影响达-1 2个百分点 [1][2] - **供给改善**：2月鲜菜供应因天气良好同比增加 与上年雨雪冰冻灾害形成对比 [2] - **促销活动**：车企降价促销对CPI形成下拉作用 [2]

2月CPI数据表现 - 2月CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%，其中城市和农村均下降0.7%，食品价格下降3.3%，非食品价格下降0.1%，消费品价格下降0.9%，服务价格下降0.4% [1][3][4] - 同比转负主要受春节错月高基数（影响-1.2个百分点）、鲜菜价格同比下降12.6%（影响-0.31个百分点）及汽车降价促销（燃油车和新能源车价格分别降5.0%和6.0%，合计影响-0.16个百分点）影响 [4] - 扣除春节错月因素后CPI同比实际上涨0.1%，显示物价温和回升趋势未变 [5] 价格结构性变化 - 能源价格环比上涨0.6%（汽油涨1.3%），扣除能源的工业消费品价格环比同比均涨0.2%，文娱耐用消费品、服装等同比涨幅超1个百分点 [8] - 金饰品价格同比涨幅扩大至38.6%，电影票环比涨3.1%，家政服务、美发、在外餐饮价格同比分别上涨2.6%、1.0%、1.2% [8] - 教育服务和医疗服务价格同比分别上涨1.3%和0.6% [8] PPI走势及行业分化 - 2月PPI同比下降2.2%，环比降0.1%，降幅均较上月收窄0.1个百分点 [10] - 消费品制造业中，文教工美体育用品、家具、厨房电器价格环比上涨，有色金属矿采选业和压延加工业受新能源/AI带动分别环比涨1.8%和0.3% [11] - 光伏设备、电子半导体材料、汽车整车制造价格同比降幅收窄至13.0%、9.7%、4.6%，但黑色金属冶炼业因建筑需求偏弱仍同比下降 [11][12] 市场预期与展望 - 市场对2月CPI同比平均预期为降0.4%，实际降幅略超预期 [6] - 兴业研究预计3月CPI同比有望回升 [2]

居民消费价格指数(CPI)变动情况 - 2025年2月CPI同比下降0.7%，其中食品价格下降3.3%影响CPI下降约0.60个百分点，非食品价格下降0.1% [1][4] - 环比下降0.2%，食品烟酒类环比降0.2%影响CPI降0.07个百分点，鲜菜价格环比降3.8%影响CPI降0.08个百分点 [2][5] - 食品中猪肉价格同比上涨4.1%影响CPI涨0.05个百分点，但环比下降1.9%影响CPI降0.03个百分点 [4][5] - 其他用品及服务价格同比上涨6.5%，衣着涨1.2%；金饰品价格同比涨幅扩大至38.6% [4][12] 工业生产者价格指数(PPI)变动情况 - 2月PPI同比下降2.2%，环比降0.1%，降幅均较上月收窄0.1个百分点 [2][9] - 生产资料价格同比降2.5%影响PPI降1.86个百分点，生活资料降1.2%影响PPI降0.31个百分点 [6] - 黑色金属材料类价格同比降8.8%，燃料动力类降5.0%，有色金属材料及电线类涨11.1% [7] - 新能源和人工智能带动有色金属矿采选业价格环比涨1.8%，有色金属冶炼和压延加工业涨0.3% [12] 价格变动的结构性特征 - CPI中能源价格环比涨0.6%，汽油价格涨1.3%；扣除能源的工业消费品价格同比涨0.2% [12] - 服务消费领域电影票环比涨3.1%，家政服务同比涨2.6%，在外餐饮同比涨1.2% [12] - 消费品制造业中酒饮料和精制茶制造业价格环比涨0.2%，家具制造业涨0.1% [12] - 装备制造业价格降幅收窄，光伏设备制造价格同比降13.0%，降幅较上月收窄 [12] 影响价格变动的主要因素 - 春节错月导致上年高基数，扣除该因素后CPI同比实际上涨0.1% [10] - 鲜菜价格同比降12.6%因天气有利运输，汽车降价促销影响CPI降0.16个百分点 [10] - 工业生产淡季致建材需求弱，黑色金属冶炼价格同比降10.6% [11] - 国际油价波动传导至国内石油开采价格同比降5.1% [11]