湖北省提振消费专项行动实施方案核心观点 - 湖北省出台提振消费"30条"政策，从消费需求端和供给端双向发力，推动消费市场量质齐升 [1] - 2025年一季度湖北省社会消费品零售总额6887.19亿元，同比增长7.3%，增速高于全国2.7个百分点 [1] - 政策目标包括2025年城镇新增就业70万人以上、开展补贴性技能培训40万人以上 [2] 消费需求端措施 居民增收与就业支持 - 聚焦"51020"先进制造业和五大现代服务业产业集群，实施楚商回乡、校友回归行动 [2] - 2025年新增发放创业担保贷款300亿元以上，2024年全省创业担保贷款余额761.42亿元居全国第一 [3] - 支持高校科技成果转化、返乡创业，推进中小企业商业价值信用贷款改革试点 [3] 社会保障与休假制度 - 全面推行生育津贴直发，新增公办中小学幼儿园学位6万个，提高城乡居民医保财政补助标准 [3] - 强化带薪休假与小长假连休政策，联动消费券发放1亿元"惠游湖北"文旅消费券 [4] - 2016年试点"2.5天弹性休假"，新政通过"时间红利"撬动消费增量 [4] 消费供给端优化 新业态发展 - 计划引进各类首店300家以上，举办首发首展首秀活动100场以上 [6] - 发展银发经济，开通5条以上跨省银发旅游专列，加强适老化产品服务开发 [6] - 培育20家夜间消费集聚区，夜间经济带动文旅消费增长（如《盛世唐城》夜间收入占比78%） [6] 以旧换新与消费热点 - "五一"期间汽车以旧换新10.01万辆，3C数码等以旧换新销量2780.2万台，拉动消费481.74亿元 [7] - 家用电器店、电子商品店交易额同比分别增长24.23%、29.87% [7] - 恒信汽车订单增长50%，京东MALL销售额增长10%，小米之家销售额增长超40% [7] 消费市场表现 - "五一"假期湖北省零售餐饮交易额319.12亿元，同比增长6.46% [6] - 武汉长江灯光秀带动夜间消费增长30%，汉口北国际贸易城日均客流量超5万人次 [6]

报告公司投资评级 报告未提及公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 古麒绒材是国内羽绒羽毛龙头企业，主营高规格羽绒产品，定位中高端市场，下游市场空间大，拟提升产能至4288吨/年，与可比公司相比利润规模领先、增速较快，毛利率和研发投入较高 [3] 根据相关目录分别进行总结 AHP分值及预期配售比例 - 古麒绒材2025年5月9日招股，将在主板上市，剔除、考虑流动性溢价因素后，AHP得分分别为1.11分、1.32分，位于非科创体系AHP模型总分的14.6%、30.0%分位，均处于下游偏下水平 [7] - 假设以90%入围率计，中性预期情形下，网下A、B两类配售对象的配售比例分别是0.0139%、0.0086% [3][7] 新股基本面亮点及特色 国内羽绒羽毛龙头企业，深度绑定上游供应商 - 古麒绒材主营高规格鹅绒和鸭绒产品，是国内羽绒羽毛行业优秀龙头企业，积极参与标准制定，在多方面处于行业前列 [8] - 22 - 24年原材料占主营成本比例均超95%，公司立足安徽无为市，与核心供应商战略合作稳定供应、提升效率 [3][9] - 公司形成两大研发方向，产品性能提高，生产机械化、自动化程度高，设备含专利技术，还建有中水回用循环系统 [9] - 公司定位中高端，服务多领域龙头品牌客户，25H1预计营收52,000 - 58,000万元，同比增长1.71% - 13.44%；归母净利润9,800 - 10,700万元，同比增长1.42% - 10.73% [11] 下游市场空间巨大，公司拟提升产能至4288吨/年 - 国内羽绒服装普及率低，市场量价齐升，16 - 21年规模年均复合增长率12.73%，22年达1,692亿元，羽绒寝具普及率仅5%，军需、户外装备等领域应用是未来亮点 [14] - 政策推动冰雪经济发展，羽绒制品普及率将提高，市场需求和规模将扩大 [14] - 公司首发拟募投项目，建成后产能将提升87%至4288吨/年 [3][15] 可比公司财务指标比较 利润规模领先且增速较快 - 选择华斯股份、兴业科技、华英农业为可比公司，截至25年5月9日收盘，可比公司市盈率（TTM）区间为22.20倍 - 259.37倍 [19] - 22 - 24年古麒绒材营收规模小，归母净利分别为0.9/1.22/1.68亿元，高于可比公司均值，期间CAGR分别为20.37%/31.67%，利润增速高于可比公司均值 [19] 毛利率、研发投入较高 - 22 - 24年古麒绒材综合毛利率分别为23.22%/22.07%/25.78%，研发投入分别为3.50%/3.74%/3.95%，均高于可比公司均值 [21] 募投项目及发展愿景 - 公司计划公开发行不超5000万股新股，募资用于年产2,800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）、技术与研发中心升级项目、补充流动资金 [26] - 年产2,800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）建成后产能提升87%，技术与研发中心升级项目可提升盈利水平，促进业务发展 [26] 附录1：网下配售方案 - 古麒绒材对网下投资者设置差异化市值门槛，除特定基金外的其他网下机构投资者及其管理配售对象账户，日均市值应为6,000万元（含）以上 [29] - 网下投资者获配股票数量的10%（向上取整计算）限售6个月，限售期自上市交易之日起算 [29] 附录2：AHP模型分值划分标准 - 非科创板AHP模型分值按考虑和剔除流动性溢价划分不同分位值区间，对应不同所处水平 [34]

城乡居民增收行动 - 提升工资性收入增长动力：聚焦先进制造业和现代服务业产业集群建设，2025年城镇新增就业70万人以上，开展补贴性技能培训40万人以上，完善工资正常增长机制并提高最低工资标准 [3] - 挖掘经营性收入增长潜力：支持高校科技成果转化和返乡创业，2025年新增创业担保贷款300亿元以上，发展特色种养和庭院经济等产业项目 [3] - 释放财产性收入增长红利：丰富个人养老金理财产品，推进农村资产信用贷款试点，探索盘活农户住房资产，规范农村集体资产收益分配 [4] 社会保障支撑行动 - 加大生育养育保障力度：全面推行生育津贴直接发放，千人口托位数目标4.5个，鼓励发展社区托育服务 [5] - 优化教育资源布局：2025年新增公办中小学、幼儿园学位6万个，支持乡镇优质初中和县级优质高中建设 [5] - 提升医疗保障水平：2025年免费筛查慢性病患者3000万人次，推进检查结果共享互认和数智化病理服务 [5] - 提高养老保障能力：建成100个街道养老服务综合体和200个农村互助照料中心，完成2.5万户特殊困难老年人家庭适老化改造 [7] 消费体验提升行动 - 推动便民服务消费：建成100个品质型示范便民生活圈，加快社区电商和即时零售发展 [8] - 推动县乡消费升级：新建改造100个县域商业设施和50家农贸市场，提档升级1万个农村寄递物流服务站 [8] - 打造新型消费场景：推动商圈数字化改造，发展沉浸式体验和剧本娱乐等新业态，提升航空运动赛事品牌效应 [8] - 提升文旅体娱消费：组织四季体育消费季活动，鼓励举办大型演唱会、电竞赛事，推出"展会+旅行"联票 [9] 商品消费提质行动 - 加力扩围"以旧换新"：开展汽车、家电、家装厨卫以旧换新，实施数码产品购新补贴 [10] - 稳定住房消费：推行公积金"既提又贷"，优化租房提取政策，支持城中村改造和存量房收购 [10] - 延伸汽车消费：2025年新建充电桩10万个以上，新增公共停车泊位8.5万个，报废汽车回收量增长10% [11] - 推广国货"潮品"：新增30个湖北老字号品牌，推动动漫、游戏、低空飞行器等消费产品研发 [11] 服务消费升级行动 - 发展首发经济：新引进首店300家以上，举办首发首展活动100场以上 [12] - 发展银发经济：开通5条以上跨省银发旅游专列，升级康复辅助器具和适老化服务 [12] - 发展夜间消费：新培育20家夜间消费集聚区，发布楚菜餐饮消费指南 [12] - 扩大入境消费：提升"鄂港快线"日均航班至2-3班，加快武汉免税店运营 [13] 消费环境改善行动 - 规范市场竞争秩序：重点查处食品"两超一非"、网络侵权假冒等违法行为 [14] - 营造放心消费环境：培育2万家放心消费承诺单位，动态发展1万家无理由退换货单位 [14] - 加大消费资金投入：2025年对符合条件的消费贷款给予财政贴息 [15] 限制措施清理优化行动 - 保障休息休假权益：鼓励带薪年休假与小长假连休，探索设置中小学春秋假 [16] - 有序减少消费限制：大型演出可售票比例不低于90%，放宽办会办展限制 [16] - 持续优化营商环境：简化促销活动审批，合理扩大夜间及假期停车路段 [17]

文旅消费 - "五一"假期文旅活动丰富 消费场景多样 消费业态创新 全球最具发展潜力的消费市场持续涌动新活力 [1] - 75条旅游专线串联山河美景 带动跨城消费持续升温 [3] - 全国1000多个县城酒店预订量同比增长超30% "小城故事"成为消费新增长点 [4] 入境消费 - 假期入境游销售额同比增长约90% 离境退税"即买即退"全国落地 升级版中国游吸引全球目光 [5] 零售与餐饮 - 全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3% 网上零售额同比增长9.3% [6] - 商务部重点监测50个步行街和商圈客流量同比增长6.4% [9] - 上海线上线下消费共594.6亿元 同比增长13.1% 杭州五大行业消费金额达157亿元 [9] 商圈经济 - 各大商圈首发 首秀 首展密集落地 上海36个时尚地标同频共振 近百场品牌新品首秀带火周边消费 [8] 服务消费 - 长线游预订量同比增长近30% 国际乡村艺术周 赛马 越野等乡村新业态撬动文旅市场 [9] - 全国超20场音乐节轮番开唱 每1元音乐节门票带动8元综合消费 [9] - 沉浸式体验和场景化消费成为新引擎 如粤剧与武术跨界秀 悬崖咖啡 古街穿越等 [9] 商品消费 - 手机 平板 智能手表等数码产品日均销售近60万件 12大类家电日均销售近90万台 [9] - 商务部重点监测零售企业家电 汽车 通讯器材销售额同比分别增长15.5% 13.7% 10.5% [9] - 重点监测电商平台智能家居产品销售额同比增长超20% [9] 外贸联动 - 13个省市举办"外贸优品中华行"活动 吸引超9000家外贸企业和采购商 累计达成采购意向超167亿元 [10] 经济贡献 - 一季度内需对经济增长贡献率环比提升6.3个百分点 消费主引擎作用加速显现 [10]

公司业绩 - 2024年营业收入208.37亿元，同比-4.80% [1] - 2024年归母净利润1.00亿元，同比+158.59%，主要受益于饲料原料价格下降和鸭绒副产品涨价 [1] - 2025Q1营业收入41.40亿元，环比-9.80%，同比-24.37% [1] - 2025Q1归母净利润-0.71亿元，环比-74.42%，同比-190.82% [1] 屠宰板块 - 2024年屠宰板块销量168.73万吨，同比+4.09% [2] - 2024年屠宰板块收入145.83亿元，同比-10.24%，毛利率同比+1.28pct至2.73% [2] - 鸭产品产量98.64万吨，同比+6.59%，收入83.19亿元，同比-9.51%，毛利率同比+2.53pct至3.86% [2] - 鸡产品产量69.76万吨，同比+6.43%，收入62.63亿元，同比-6.68%，毛利率同比+0.06pct至1.23% [2] - 2024年鸭产品和鸡产品设计产能分别增加8%和6% [2] 种禽板块 - 2024年种禽板块销量2.80亿羽，同比-18.48% [3] - 2024年种禽板块收入10.49亿元，同比-16.53%，毛利率同比+20.23pct至31.93% [3] - 鸭苗产量2.39亿羽，同比-11.70%，收入8.70亿元，同比-7.17%，毛利率同比+18.77pct至31.68% [3] - 鸡苗产量0.89亿羽，同比+9.22%，收入1.80亿元，同比-26.66%，毛利率同比+23.40pct至33.13% [3] 副产品板块 - 2024年羽绒销量1.80万吨，同比+19.48% [3] - 2024年羽绒收入9.19亿元，同比+28.03%，毛利率同比+3.57pct至11.68% [3] - 冰雪经济兴起带动羽绒服制品消费景气，支撑鸭绒产品销量和盈利 [3]

产业提质行动 - 重点发展6个战略性产业、3个未来产业、5个现代服务业 围绕市"12218"现代化产业体系 结合"一区一城一港一湾"产业发展格局 [1] - 加快打造"盆景、花卉、渔业、果蔬、畜禽"5个10亿级产业集群 深化农村职业经理人、强村公司、典型村专员等试点工作 [2] 重大项目投资 - 重点推进10大类66个项目 总投资1148.42亿元 实施26项大仗硬仗任务83项攻坚举措 [1] 平台建设 - 纵深推进广州北部增长极建设 推动南方枢纽上升为省级和国家重大战略平台 抓好国家级经开区建设 推进国家城乡融合发展试验区建设 [1] 消费与服务业 - 出台加快商贸业高质量发展若干措施 落实提振消费专项行动 大力发展首发经济、冰雪经济、银发经济 [2] - 2025年新增1个A类农贸市场 争创1个国家A级旅游景区 打造1个乡村酒店（民宿）发展集聚区 [2] 农业现代化 - 强化耕地保护和质量提升 2025年目标创建现代农业产业标杆 [2]

五一假期消费表现 - 全国"五一"假期出游人次达3 14亿，带动多省旅游收入显著增长：广东旅游收入295亿元（同比+20 3%）、四川235 01亿元（+11 13%）、江苏162 72亿元（+14 79%）[1] 一季度消费总量排名 - 江苏、广东、山东社会消费品零售总额突破万亿：江苏12406 10亿元、广东11841 25亿元、山东10172 80亿元，领跑全国[7] - 浙江以9293亿元位列第四，河南7400 54亿元排名第五[3][5] 消费结构特征 - 新能源汽车和家电以旧换新成为关键拉动力：江苏限上新能源汽车销售额增长29 2%，拉动零售额增长2 1个百分点；广东家电/家具/通讯器材类分别增长29 1%/42 2%/17 7%[8] - 线上消费贡献显著：江苏网上零售额3192 5亿元（占社零21 4%），拉动增长2 0个百分点；浙江限额以上网络零售额增长26 7%，贡献率达114 9%[10] 人均消费力排名 - 上海、北京、浙江、江苏人均消费支出超万元：上海14047元、北京13332元、浙江12559元、江苏10825元[12] - 天津、广东、福建紧随其后：天津9740元、广东9732元、福建9053元[12] - 消费力与收入正相关：上海/北京/浙江人均可支配收入分别为25766元/23606元/22477元[15] 服务消费新趋势 - 全国服务零售额同比增长5%，高于商品零售增速0 4个百分点，居民人均服务性消费支出占比达43 4%[17] - 北京服务性消费额增长4 7%，人均服务性消费支出占比提升2 0个百分点[13] - 演唱会经济爆发：一季度全国演出票房23 36亿元（+17%），广东/上海/浙江举办大型演唱会67/38/32场[14] 地方促消费政策 - 山东计划全年举办文旅活动1000场，支持金融机构减免文旅支付优惠5000万元以上[18] - 浙江提出2025年举办大型演出150场以上，对引进演唱会的机构给予奖励[18] - 广东推动适老化改造，建设长者饭堂和适老体验中心；山东计划建设家庭养老床位1万张、社区养老机构200家[20] 政策成效显现 - 浙江"五一"假期旅游收入395 4亿元（+17%），人均花费1270元（+2 9%），王力宏演唱会带动消费1 8亿元[19]

消费提振政策核心方向 - 消费作为经济增长重要引擎和国内大循环关键环节，需通过专项行动刺激需求，重点发展首发经济、冰雪经济、银发经济等新场景 [2] - 2024年中央经济工作会议明确将提振消费作为实现5%经济增长目标的关键举措，需补足内需短板以应对外部环境挑战 [2] - 中国人均GDP突破9.5万元、城镇化率超60%背景下，消费提质升级是满足人民美好生活需求的重要手段 [3] 商品消费升级措施 - 2024年消费品以旧换新销售额达1.3万亿元，2025年将加码3000亿元超长期特别国债支持资金，补贴品类从家电"8+N"类扩展至"12+N"类 [5] - 首次将手机等数码产品纳入购新补贴范围，优化汽车报废更新标准及补贴申领流程 [5] - 推动外贸优品内销渠道建设，通过"老字号嘉年华"等活动打造国货"潮品"消费增长点 [5][6] 服务消费扩容计划 - 实施"服务消费季"活动，重点开放电信、医疗、教育等领域试点，扩大健康养老等民生服务供给 [6] - 家政服务业开展技能升级行动，餐饮业推出"中华美食荟"促消费活动，银发旅游列车服务将优化扩容 [6] 新型消费培育路径 - 鼓励国际品牌首店经济，建设首发经济集聚区，推动数字产品、绿色回收、健康医疗等消费创新 [7] - 促进"人工智能+消费"融合，培育AI消费品牌，打造IP消费商业地标及沉浸式体验路线 [7] 消费场景创新部署 - "购在中国"系列活动整合购物、美食、旅游、展演四大板块，推动商旅文体健融合 [8] - 国际消费中心城市将优化离境退税及支付便利化，改造"百街千圈"步行街和县乡村三级流通设施 [8] - 实施零售业"一店一策"升级，打造城市一刻钟便民生活圈，促进农村消费双提升 [8]

冰雪经济发展现状 - 冰雪产业规模从2015年2700亿元增长至2024年9700亿元，预计2025年突破万亿元大关 [2] - 吉林省2023-2024冰雪季接待游客1.25亿人次（+121%），旅游收入2419亿元（+140%） [2] - 黑龙江省亚布力滑雪旅游度假区2024-2025冰雪季接待游客121万人次（+10%） [2] - 长三角地区拥有15家室内滑雪场，居全国第一 [2] - 冰雪经济呈现"北强南弱"格局，北方形成完整产业链，南方面临技术成本高、装备国产化率低等挑战 [3] 冰雪经济产业链特点 - 融合旅游、运动、装备制造、文化创意等多元业态 [2] - 产业链条长、导流效应大、社会效益高 [2] - 能激活装备制造、数字服务等关联产业 [2] - 南方人工造雪能耗占雪场运营成本近50% [3] - 高端造雪机、压雪车等进口依赖度较高 [3] 区域发展差异与机遇 - 北方年均雪期超140天且积雪稳定性高 [3] - 南方冰雪消费渗透率提升可显著扩大市场规模 [4] - 浙江省和江苏省雪场数量分别达23个和22个 [2] - 北方生态承载约束增强，"北雪南移"成为优化方向 [4] 技术创新方向 - 需突破冰雪装备"卡脖子"关键技术 [4] - 研发新技术新材料降低造雪及维护成本 [4] - 构建虚实交互场景打破物理空间限制 [4] - 支持中小企业开发专项技术 [4] 产业发展策略 - 发展"冰雪+"融合业态（如冰雪+康养） [5] - 推动北方资源与南方资本市场优势结合 [5] - 鼓励利用废弃厂房、仓库改建雪场 [5] - 建设低碳冰雪场馆 [5] 消费市场培育 - 哈尔滨春节假期接待游客1215.1万人次（+20.4%） [6] - 徐州整合冰雪、采摘、美食等元素创新消费模式 [6] - 需优化消费环境、健全标准体系 [6] - 推动滑雪从单一运动向度假休闲融合 [6]

业务拓展与战略规划 - 公司在冷库门业务基础上，加大干仓和工业厂房应用领域的拓展力度，未来将通过提升产品保温隔热性能、完善营销布局、加强产品创新和品牌宣传来扩大市场份额 [2] - 冰雪经济领域已参与长春、苏州滑雪场等项目，未来计划延伸至冰雪产业基础设施建设，成为产业链重要参与者 [3] - 针对"一带一路"沿线市场，公司将结合各国政策导向、市场需求和产业互补性进行系统性调研，分阶段布局海外业务 [4] 研发与技术创新 - 截至2024年公司开展19项自主研发项目，包括伸缩式平台关键技术、光伏发电移动式冷库、金属面双石膏板PIR夹芯板工艺等 [3] - 研发方向聚焦新产品、新工艺、新材料开发及老产品改进，2024年新申请专利20项（含4项发明专利），新增授权13项（含8项实用新型和1项PCT专利） [3][6] 财务与经营表现 - 2024年实现营业总收入111,739.87万元，营业利润3,115.49万元 [4] - 2025年一季度主营收入1.01亿元（同比下降4.92%），归母净利润303.7万元（同比下降28.55%），毛利率14.91%，负债率46.0% [6] - 产品结构变化显著：金属面节能隔热保温夹芯板收入下降56%，冷库门/工业建筑门收入增长73% [6] 市场营销策略 - 2025年将深耕客户需求，通过"设计+产品+运维"全链条服务增强客户黏性，实施产品升级与精准市场策略扩大增长产品份额 [6] - 采用线上线下结合方式提升品牌知名度，计划扩大营销队伍加强客户覆盖深度与广度 [2] 社会责任与员工福利 - 2024年推出"晶雪咖啡屋"员工休憩空间、"晶苗计划"管培生培养项目，组织公益献血和文体活动，发放节日福利及困难职工慰问 [4][5] - 环保方面建立能源管理体系实现污染物达标排放，遵循"降耗、节能、增效"理念 [5] 资本市场表现 - 近3个月融资净流出1719.96万元（融资余额减少），融券净流入0元（融券余额增加） [7] - 管理层表示将结合资金安排和市场表现灵活运用市值管理工具，但未对具体股价走势发表评论 [5]