展会总体表现 - 第二十一届长沙国际车展为期6天，吸引人流量50.17万人次，有71个参展品牌同台竞技 [1] - 展会通过万人团购会实现成交量20,157台，预计成交金额约45亿元人民币 [1] - 外地来长沙购车消费占比达到37.93%，显示展会具备较强的区域辐射力 [2] 行业趋势与产品特征 - 新能源车表现强势，展会933台展车中新能源车型占比达70%，成交量占比高达62.07% [2] - 全国新能源车零售渗透率在11月已达59.3%，逼近60%关口，行业电动化趋势显著 [2] - 参展车企聚焦电动化、智能化核心赛道，现场有21款新车完成华中地区首秀 [1] - 合资品牌加速电动化转型，例如东风日产首次以纯新能源阵容参展 [2] 参展商动态与技术创新 - 比亚迪打造超3000平方米智能化体验场景，展示全场景数字钥匙、智能泊车系统及全球首款量产车载无人机系统 [1] - 小鹏汇天的“陆地航母”分体式飞行汽车亮相，单日获得超过10台订单，成为展会焦点 [1] - 鸿蒙智行、蔚来、特斯拉等新能源品牌悉数到场 [2] - 别克展台将新上市的至境L7、至境世家作为主角 [2] 营销与活动策略 - 组委会整合厂家与政府多重福利，推出全年底价优惠，以惠民购车作为核心卖点吸引消费者 [2] - 展会期间举办行业对话、车主交付盛典、明星助阵、车展直播大赛及“超级智驾会”等一系列活动，升级为集科技、文化、潮流于一体的综合性体验空间 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [3] 报告核心观点 * 中国新能源货车行业正处于高速增长阶段，受益于政策支持、技术进步及市场需求驱动，未来市场前景广阔 [15][16][25] * 行业竞争激烈，参与者包括传统商用车巨头、新兴创新企业及国际品牌，竞争焦点集中在产品技术创新与市场渠道拓展 [19][52][56][57] * 产业链涵盖上游原材料、核心零部件、整车制造及下游服务，协同发展是构建产业生态系统的关键 [22][79] * 纯电动、氢燃料电池和插电式混合动力是三大技术路线，各有其适用场景，技术发展（如电池能量密度提升、氢燃料电池成本降低）是行业进步的核心驱动力 [4][6][7][29][31][76] * 充电及加氢基础设施的建设进度存在区域不均衡，是影响行业推广的关键因素之一 [43][46] 行业概述总结 * **定义与分类**：新能源货车指采用非传统燃料的货运车辆，主要包括纯电动、氢燃料电池和插电式混合动力三大类型 [4] * **纯电动货车**：以电池为动力源，零排放、噪音低、维护成本低，续航里程一般在150至300公里，适合城市短途配送 [6] * **氢燃料电池货车**：通过氢气化学反应发电，续航能力强（通常超500公里），加氢快（仅需几分钟），适合长途运输和重载，但基础设施尚不完善 [7][9] * **插电式混合动力货车**：结合内燃机与电动机优势，可灵活切换动力模式，平衡续航与环保，技术成熟，市场接受度较好 [9] * **与传统货车区别**：在动力源、能耗、环保性能和运营成本方面存在显著差异，新能源货车具有低排放、高能效、低噪音等优势 [10][12] 行业发展历程与现状总结 * **起步阶段**：行业起步于21世纪初，受政策推动在公共交通和物流领域初步发展 [13] * **政策推动**：政府通过购车补贴、税收优惠、基础设施建设等多项政策大力支持行业市场扩展 [14] * **市场规模**：截至2024年，中国新能源货车市场规模已突破数十万辆，年复合增长率保持在30%以上 [15] * **市场前景**：预计到2030年市场规模将达到百万辆级别 [16] * **主要企业**：主要参与者包括比亚迪、福田汽车、江铃汽车等传统制造商，以及蔚来汽车、宁德时代等高科技公司，国际品牌如戴姆勒、沃尔沃也在加快布局 [19][21][52][56] * **产业链结构**：产业链包括上游原材料与核心零部件（如动力电池、电机电控）、中游整车制造、下游销售服务及基础设施建设 [22][24] 市场环境分析总结 * **宏观经济**：经济持续增长与物流行业需求旺盛为市场提供坚实基础，电子商务、冷链物流等新业态驱动需求 [25] * **产业政策**：国家和地方政府提供财政补贴（购车、运营、设施建设），政策逐步转向技术标准和市场导向 [26][27] * **环保法规**：日益严格的排放法规及碳达峰碳中和目标推动传统货车向新能源转型 [28] * **动力电池技术**：锂离子电池能量密度已从约100Wh/kg提升至主流超过250Wh/kg，成本下降，固态电池和快充技术（如30分钟充至80%电量）是发展方向 [29][30] * **氢燃料电池技术**：在功率密度、系统集成和耐久性方面取得突破，储氢与运输技术不断完善 [31][32][34] * **智能化与网联化**：智能驾驶辅助系统、车联网、大数据分析等技术广泛应用，提升运输效率与安全管理水平 [37][38] * **社会环境**：消费者与企业接受度不断提高，城市物流需求增长及交通管理政策促进新能源货车替代 [40][41][42] * **基础设施**：充电桩和加氢站建设稳步推进但区域不均衡，一线及东部地区相对完善，中西部及农村地区滞后 [43][46] 市场需求分析总结 * **物流运输企业**：需求集中在高效运输、低运行成本和环保合规，偏好续航长、充电便捷、维护简单的车型 [47] * **城市配送与快递行业**：需求量大且增长迅速，注重车辆运营效率、环保性能及智能化、网联化功能 [48][50] * **政府及公共服务**：采购规模逐年扩大，用于环卫、城管等领域，强调环保、安全、耐用性和维护便利性 [51] 行业竞争格局总结 * **国内领先制造商**：比亚迪、福田汽车、江铃汽车等凭借技术积累和产业链布局占据市场重要份额 [52] * **新兴创新企业**：通过技术创新和商业模式创新切入市场，部分专注于氢燃料电池等关键技术 [53] * **国际品牌布局**：戴姆勒、沃尔沃等通过合资合作与技术引进提升市场竞争力 [56] * **竞争策略**：企业通过产品技术创新（提升动力系统效率、电池管理、智能化水平）和市场渠道拓展（多渠道销售、与物流企业及政府合作）增强竞争力 [57][58] 产业链分析总结 * **上游供应链**：动力电池是核心，原材料如锂、钴、镍等供应链受国际市场影响大，国产化进程在推进 [59][60]；电机、电控系统技术要求高，供应商推动性能提升 [63]；充电桩和加氢站设备制造商及运营商推动技术升级与服务创新 [66][67] * **生产制造**：生产工艺涵盖电池组装、电机制造、整车装配，运用自动化与智能化技术 [69]；生产基地集中在长三角、珠三角和环渤海地区，并逐步向中西部扩展 [70][72]；行业已建立完善的质量控制及标准体系 [73] * **下游销售与服务**：销售渠道包括传统经销商、直营店、线上平台及定制化销售 [74]；完善的全国性售后维修保养网络是企业竞争的重要保障 [75] 行业发展趋势总结 * **技术创新方向**：未来重点包括提升电池能量密度、加快固态电池商业化、降低氢燃料电池成本、突破快充技术以及深化智能化网联化应用 [76] * **市场需求变化**：需求从城市配送向长途运输、冷链物流、环卫及特种车辆等多元化细分领域发展 [77] * **产业生态系统**：产业链上下游协同发展加强，形成以核心技术企业为中心的完整生态系统，开放创新是重要驱动力 [79][80]

政策发布与核心目标 - 商务部等六部门于12月16日联合印发《促进服务外包高质量发展行动计划》[1] - 政策核心目标是到2030年，培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区，并显著增长吸纳就业人数[1] - 服务外包被定位为服务贸易的重要组成部分、数字贸易的重要实现途径，以及培育外贸发展新动能和拓宽就业渠道的关键[1] 产业发展方向与重点 - 推动服务外包向数字化、智能化、绿色化、融合化发展[1] - 推动数字经济和实体经济深度融合，建设数字贸易产业集聚区[2] - 积极发展国际数据服务业务，探索建立境外数据存储、加工、交易的数据服务产业链[2] - 支持符合条件的中西部资源型城市发展云计算、超算、智算、人工智能等相关的服务外包业务[2] 区域发展策略 - 支持东部地区示范城市发挥高端要素集聚优势，打造面向全球的服务外包发展高地[2] - 支持中西部和东北地区示范城市拓展特色领域，积极承接离岸和在岸外包转移[2] - 支持各地结合城市更新等规划，利用资源禀赋建设个性化、差异化的服务外包园区[2] 市场主体培育 - 培育一批具有较强国际竞争力的服务外包领军企业[2] - 培育一批具有独特竞争优势的中小服务外包企业[2] 保障与实施机制 - 各部门需加强协调配合，共同研究解决制约行业发展的堵点卡点问题[3] - 各示范城市需结合当地实际制定实施方案，因地制宜培育特色优势产业，并及时总结报送优秀经验案例[3] - 商务部需发挥牵头作用，加强统筹协调、督促指导及经验总结与复制推广[3]

自动驾驶技术进展与商业化落地 - 特斯拉Robotaxi在奥斯汀进入无人驾驶测试阶段，约三周后将在奥斯汀运行，车内无任何人员，标志着无人监督（Unsupervised）技术基本解决 [1] - 中国首批L3级自动驾驶车型获得准入许可，深蓝SL03可在重庆特定路段实现最高50km/h的交通拥堵环境下自动驾驶，北汽极狐S6可在北京特定路段实现最高80km/h的高速公路和城市快速路单车道自动驾驶 [1] 行业发展趋势与竞争格局 - 智能化正加速迈入L4 Robotaxi无人化运营，特斯拉作为全球领头羊证明了实现L4无人化的技术能力，下一步将是无人化规模化对外运营 [2] - 以小鹏汽车为首的中国玩家代表，计划在2026年对标特斯拉，开启L4 Robotaxi的试运营 [2] - 国内L3政策取得新进展，2024年工信部选出的9个试点联合体中的长安与北汽率先获得L3车型准入许可，下一阶段或将在限定区域和速度下试运营，类似Robotaxi试点，未来再向更大范围的C端量产销售推广 [2] 产业链动态与市场策略 - 主机厂在电芯采购策略上兼顾性能与成本 [6] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [6] - 宁德时代（CATL）的储能市场增长高于动力电池市场 [9]

本报记者 刘钊 当日下午举行的千亿金融池发布仪式，成为大会的重要看点。一汽解放携手二十余家金融领域合作伙伴，共同发布千亿级 金融支持计划。公司管理层在现场表示，这一金融池并非简单的资金叠加，而是围绕"科技解放、绿色解放、国际解放"战略目 标打造的综合性金融协同平台，旨在通过金融资源与产业需求的深度融合，撬动技术创新、绿色转型和全球化布局中的潜在空 间。通过构建以核心产业为根基、以多元金融伙伴为支撑、以创新要素为引擎的"1+N+X"融合模式，一汽解放希望形成"产业 牵引金融、金融赋能产业"的良性循环，为合作各方创造可持续的价值增长空间。 金融与产业的协同之外，一汽解放对"人"的关注同样贯穿大会始终。当天上午召开的第三届梦想合伙人大会，聚焦卡车司 机群体的获得感与归属感。作为中国商用车行业的重要参与者，一汽解放在会上重申"共享发展成果"的理念，从资源投入、服 务保障到生态共建等多个维度，对梦想合伙人体系进行持续优化。企业提出，将在新能源与智能化领域加大投入，同时通过专 属服务通道、法律援助和公益救助等举措，降低卡友的经营和生活压力，推动用户与企业在更高层次上形成价值共同体。现场 多位梦想合伙人分享了与一汽解放同行 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：汽车产业（涵盖乘用车、商用车、零部件、智能化、出口等）[1] * **提及的公司**： * **整车/品牌**：小鹏汽车、零跑汽车、华为系（含问界等）、小米汽车、特斯拉、比亚迪、理想汽车、江淮汽车、宇通客车、金龙汽车、春风动力、隆鑫通用、中国重汽[1][3][4][7][12][14][15][16][18][19][24] * **零部件与智能化**：拓普集团、一轮股份（或指英轮科技）、均胜电子、飞龙股份、新宙邦、美亚光电、新宇股份、美时股份、福耀玻璃、敏实集团、德赛西威、新源卓镁、宁德时代、地平线、Momenta、小马智行、文远知行、曹操出行、千里科技[1][3][4][6][19][24][25][26] * **动力系统**：潍柴动力[3][18] 核心观点与论据 * **产业趋势判断：从电动化转向智能化** * 2026年是汽车产业从电动化转向智能化的关键节点，智能化将成为未来三年的主旋律[1][2] * 这种切换伴随着技术创新、主力消费人群及消费偏好的变化，将对整个产业链产生重大影响[2] * 投资策略需“破旧立新”，打破过去五年的电动化思维定势，以物理世界AI的视角重新审视行业[2][20] * **市场销量预测** * **乘用车总量**：2025年销量预计与2024年持平，约为2300万辆；2026年预计同比下降3.5%至2200万辆左右[1][5] * **新能源汽车**：预计2026年销量增长11个百分点，总销量约1700万辆[8]；尽管购置税将加征5个百分点，但企业仍会注重销量以保持竞争力[5] * **汽车出口**：2025年出口超预期，主要受益于俄罗斯市场；预计2026年出口保持双位数增长，其中新能源出口保持40%左右高增长[1][8] * **整体汽车总量**：预计2026年相比2025年下降3个百分点，即总量约2000万辆左右[1][8] * **智能化发展预测** * **渗透率**：预计到2026年，高阶智能驾驶在电动车中的渗透率将翻倍至40%左右[3][9][10] * **技术层级**：将2026年的智能化定义为L4级无人驾驶，认为2026至2030年可能是真正意义上的软件爆发时期[20] * **Robotaxi前景**：发展前景广阔，特斯拉、小鹏等企业加速布局；国家标准和地方政策在积极推进，预计2026年国内将有企业进入试运营阶段[3][21] * **商业化节点**：包括矿卡、卡车、公交车等细分市场有望在2028年前后达到规模量化的重要节点，出现通过运营盈利的公司[22][23] * **细分市场前景与格局** * **客车**：出口预计2026年继续保持20%的增长；宇通客车具备最强全球竞争力，抗风险能力最强，市值有望突破千亿，2026年上半年是重要窗口期[3][12][13][14]；金龙汽车因管理层更换和业绩改善（2025年预计4亿元，2026年预期至少6亿元）而具潜力[15] * **摩托车**：出口增速预计可达17%；春风动力和隆鑫通用表现亮眼，若海外竞争环境不恶化，趋势将延续[3][11][16][17] * **重卡**：预测中心情景下批发量下降5%，乐观情景可能增加10%；电动重卡是核心增长点，渗透率可能达到32.5%[11]；行业处于周期底部，更偏向出口链条上的企业[18] * **乘用车**：2026年将涌现小鹏、零跑、华为系和小米等新品牌，继续对标特斯拉和比亚迪；增程车型电池包容量将显著增加以满足里程焦虑[1][7] * **零部件**：应关注业绩确定性高且在**机器人或液冷领域**有布局的公司，如拓普集团、一轮股份、均胜电子、飞龙股份等，这些公司可能在未来三年迎来行情重塑[1][6][25][26] 其他重要内容 * **投资标的选择逻辑** * **短期**：寻找业绩抗周期能力强、在国内外市场均有确定性增量、估值较低、高分红并具有成长性的公司[3] * **长期**：关注能够抓住产业趋势拐点并进行底部布局的公司；在智能化逐步被市场抛弃的背景下，逆向思维认为智能化将成为未来三年主旋律[4] * **区域配置**：港股为主、A股为辅，小鹏汽车被认为是最优选[4] * **抗风险能力**：下游需求不及预期时，福耀玻璃因其历史表现和海外布局领先，抗压能力最强[19] * **具体投资建议汇总** * **客车**：首推宇通客车，其次金龙汽车[3][15] * **摩托车**：推荐春风动力、隆鑫通用[4][16] * **重卡**：推荐中国重汽、潍柴动力[4][18] * **乘用车**：推荐比亚迪、江淮汽车[4][19] * **零部件/智能化**：推荐拓普集团、均胜电子、新源卓镁、飞龙股份、德赛西威、新宇股份、敏实集团、福耀玻璃等[4][6][19][25][26]；关注地平线、小马智行、文远知行、Momenta等智能化公司[4][24] * **出口与全球化** * 全球化红利来自疫情后中国供应链优势及性价比，未来三至五年的红利将主要来自电动化产品红利及本地化建厂效果[19] * 看好海外出口占比高、俄罗斯市场占比少、新能源销量占比高且国内市场有主动权的企业，如比亚迪[19] * 宇通客车2025年出口目标已上调至1.7万台，远期目标3万台，景气周期预计持续到2028年左右[14]

公司战略与经营成果 - 东风柳汽正在构建“全生命周期成本”评估体系，将轻量化效益量化呈现，作为营销工具帮助客户计算购车后节省的成本 [2] - 公司2024年1-10月商用车销售量突破3.9万辆，同比增长34% [2] - 公司预计2025年商用车产量将达到4.5万台，并计划通过3至5年时间，推动商用车与乘用车总销量达到30万辆规模 [4] 轻量化技术应用与效益 - 在商用车领域，轻量化已超越单纯技术指标，直接转化为用户的经济收益 [1] - 以乘龙H7 Pro车型为例，内部测试显示其轻量化设计可实现油耗降低15% [2] - 公司持续推动轻量化与节油优势转化为产品竞争壁垒，并加速导入东风龙擎发动机 [2] 供应链协同与技术创新 - 公司在供应链层面强调协同创新以推动轻量化战略落地 [2] - 2024年8月，公司与楚能新能源签署动力电池联合开发协议，围绕高能量密度电池、轻量化结构等关键技术展开合作 [2] - 公司研发团队与广东正扬等核心供应商组建专项小组，推进材料替代与工艺优化，实现性能提升与成本控制的双赢目标 [2] 新能源产品布局 - 公司正针对牵引车中长途运输、大单桥载货、环卫及搅拌车等多类场景，深化新能源产品布局 [2] - 公司正推动甲醇增程、LNG增程及混动等技术的落地应用 [2] 智能化战略与价值 - 公司认为商用车领域的智能化应用更具现实价值和商业化前景，是高端车型实现差异化竞争的重要突破口 [3] - 智能化价值主要体现在降低人力成本与优化能耗控制两方面 [3] - 在长途物流场景中，搭载智能驾驶系统后，卡车仅需一名驾驶员和一名安全员，相比传统三人配置降低了用户运营成本 [3] 智能驾驶系统性能与节能效果 - 不同驾驶习惯对油耗的影响可达10%—15% [3] - 通过海量数据与持续算法训练，公司商用车智能驾驶系统在启用初期可达到3–4年驾龄司机的操作水平 [3] - 系统在使用约一年后，有望达到8年驾龄“老司机”的驾驶表现，实现进一步节能 [3] 智能化产品市场表现与合作 - 公司的高阶辅助驾驶车型在2023、2024年实现年销量近千台，2025年有望保持这一态势 [3] - 面对智能化浪潮，公司正主动加强与华为、大疆等科技企业的战略协同，推动采购方式从“被动响应”转向“主动共建” [3]

政策发布与目标 - 六部门联合发布《促进服务外包高质量发展行动计划》[1] - 计划到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业[1] - 计划到2030年建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚区[1] - 计划到2030年进一步提升服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平[1] - 计划到2030年显著增长服务外包吸纳就业人数[1] - 服务外包将成为创新提升服务贸易、创新发展数字贸易的重要组成部分[1] 具体行动举措 - 行动计划从六方面提出13条具体举措[1] - 实施平台载体提升行动[1] - 实施创新引领行动[1] - 实施主体培育行动[1] - 实施市场开拓行动[1] - 实施行业规范发展行动[1] - 实施人才培养行动[1] 创新引领行动细节 - 支持有条件的地方建立国际认可的数据安全和隐私保护机制[2] - 推动数字经济和实体经济深度融合[2] - 建设数字贸易产业集聚区[2] - 支持符合条件的中西部资源型城市发展云计算、超算、智算、人工智能等相关服务外包业务[2] - 支持中西部资源型城市承接国内外信息技术外包和数字服务转移[2] - 探索资源型城市数字化转型新路径[2] 主体培育行动细节 - 加大投融资支持力度[2] - 指导地方政府利用现有资金渠道支持服务外包发展[2] - 简化企业申报程序[2] - 发挥服务贸易创新发展引导基金的撬动作用[2] - 采用股权投资等市场化方式带动更多社会资本投资服务外包领域[2] - 鼓励股权投资基金支持科创型中小服务外包企业[2] - 加强服贸基金与地方基金的联动[2] - 通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式按市场化原则支持符合条件的服务外包企业[2] - 支持符合条件的服务外包企业利用多层次资本市场融资发展[2] - 鼓励金融机构创新适应服务外包发展特点的金融产品和服务[2] - 支持金融机构扩大对服务外包企业知识产权质押、订单质押融资的政策覆盖面[2]

核心观点 - 报告核心观点为：国防军工行业在“十五五”期间将围绕“全球化、AI+”主题，实现高质量发展，投资策略需兼顾价值与成长 [1][5] 一、产业生命周期与当前发展阶段 - 从产业生命周期S曲线模型看，国防军工大产业周期仍处于成长期，但细分产品生命周期已出现分化 [16] - “十五五”规划强调高质量推进国防和军队现代化，发展思路呈现两个方向：一是强调无人化、智能化，“AI+”赋能新兴领域快速形成战斗力；二是高质量发展，传统赛道存量积累推动维保需求向上，叠加供应链改革“反内卷”优化产业结构 [5][30][37] - 基于国防现代化“三步走”战略，当前行业正处于十四五向十五五的交接期，部分传统赛道经历0-1快速成长期后，并非进入增速放缓的成熟期，而是出现S曲线的演化（新需求和替代并存） [16][38] - 细分产品生命周期具体表现为：1) 部分传统赛道或产品步入成熟期演化，存在维修上量、升级换代及供应链改革；2) 新兴赛道（如无人装备、军工AI、数据链、卫星、水下）即将进入0-1成长期，形成新产品S曲线；3) 出海和民用化催生新需求，推动S曲线的周期扩展 [40][41][42] 二、美国军费投入结构复盘 - 美国国防部2026财年预算请求为9616亿美元，比2025财年增长13.4% [44] - 2016-2025年间，美国陆、海、空军预算支出年复合增速分别为0.52%、6.04%、6.64%，空军和海军投入增速相对较高 [47] - 按产品类别看，传统领域如飞机及相关系统预算持续稳定增长，而新兴领域增速较快：C4I系统2025、2026财年预算同比分别增长45.52%和9.95%；天基系统2026财年预算同比增长34.92% [58][72][80][85] - 研发与科学技术投入持续增长，重点方向包括人工智能、高超声速技术、定向能、量子科学等新兴技术 [89] 三、投资策略：三大方向 方向一：“S型曲线”的周期演化（反内卷，两端走） - 聚焦供应链改革和维修上量，以及无人化、智能化趋势 [5][95] - 传统赛道进入高质量发展阶段，供应链改革旨在通过政策引导和体制变化实现提质增效和龙头聚焦，降本增效是产业可持续发展的必然趋势 [37] - 存量装备积累将推动运维保障需求显著向上，武器装备全寿命周期中，使用和保障费用占比可达60%-80% [38][104][106] 方向二：“S型曲线”的周期扩张（出海和民用化） - 聚焦军贸、两机（航空发动机、燃气轮机）出海、大飞机、低空经济 [5][95] - 全球军贸高景气持续，2024年全球军费开支达27180亿美元，实际增长9.4%，为冷战结束以来最大年度增长 [97] - 军贸模式中，直接商业销售（DCS）年度价值量是对外军售（FMS）的2-3倍，后期运营维护和备件销售是核心增量 [107] - 两机出海面临全球市场供需紧张和大修周期来临的机遇 [5] 方向三：“S型曲线”的全新周期（新兴产业） - 聚焦商业航天、AI、可控核聚变、量子计算、深海科技 [5][95] - 这些领域具有军民通用性，面向更广阔的行业空间，有望逐步形成新增长极 [5][37] 四、重点公司优选 - **周期演化（价值）**：推荐航发动力、航发控制、中航沈飞、中航西飞等；关注中航成飞、航天电子、佳驰科技等 [5] - **周期扩张（成长）**：推荐国睿科技、中国动力、中航高科、光威复材、中航重机等；关注洪都航空、中航机载、航亚科技等 [5] - **全新周期（新兴产业）**：推荐睿创微纳、菲利华、紫光国微、中科星图、铂力特等；关注中航光电、复旦微电、中国海防等 [5]

公司战略与定位 - 公司紧密围绕国家高质量发展战略，深耕轨道交通电气设备主业 [1] - 公司通过持续技术革新推动产品智能化与绿色化升级 [1] 市场与客户拓展 - 公司已实现对中车全部核心主机厂的供应覆盖 [1] - 公司积极拓展车辆检修后市场 [1] 内部运营与管理 - 公司注重精细化管理，加快工艺装备升级与数智化转型 [1] - 公司持续提升管理效率、生产质量和运营水平 [1]