美联储官员政策立场 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，在美联储最近连续三次会议降息之后，未来几个月没有必要调整利率 [1] - 哈马克反对近期降息，因更担心通胀仍处偏高水平，而非劳动力市场可能走弱的担忧 [1] - 哈马克的基准判断是，可以在当前利率水平维持一段时间，直到看到通胀正回落并接近目标，或就业端出现更明显走弱的明确证据 [1] 对通胀数据的看法 - 哈马克认为上周公布的11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%的数据可能低估了过去12个月的物价涨幅，原因是10月及11月上半月政府停摆导致数据采集出现偏差 [3] - 哈马克表示，如果对数据测量困难进行调整，通胀更接近市场普遍预期的2.9%或3.0% [3] - 哈马克对官方数据保持一定的保留态度 [3] - 哈马克担忧通胀在过去大约18个月的大部分时间里，一直卡在接近3%的水平 [4] 对利率与经济的基本判断 - 哈马克担心降息的核心在于，她认为中性利率可能比市场普遍认为的更高，同时美国经济已具备在明年实现稳健增长的条件 [3] - 哈马克认为当前政策利率可能已经略低于她所估计的中性利率水平，这意味着美联储当前的政策总体上可能在提供一定刺激 [3] - 哈马克暗示，美联储没有必要调整当前的基准利率（目前区间为3.5%至3.75%），至少要等到春季，届时将能更好判断近期商品价格通胀是否会随着关税影响在供应链中逐步被消化而回落 [3] 对成本与定价的担忧 - 哈马克从企业界听到的反馈是，更高的投入成本——包括关税带来的成本上升——可能促使企业在第一季度进行更大幅度的提价 [4]

加密货币近日波动加大，12月21日比特币一度拉升，转为上涨冲上89000美元，以太坊一度站上3000美元。 截至发稿，加密货币普跌，比特币跳水转为下跌，以太坊再度跌破3000美元。 最近24小时，全球共有超8.8万人爆仓。 | 总爆仓 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 1小时爆仓 | $2436.55万 | 4小时爆仓 | $4423.96万 | | 多更 | $2147.07万 | 多車 | $3732.36万 | | 空車 | $289.48万 | 空单 | $691.60万 | | 12小时爆仓 | $7483.73万 | 24小时爆仓 | $1.09亿 | | 多車 | $4561.48万 | 多单 | $5949.89万 | | 空車 | $2922.25万 | 空車 | $4930.40万 | 消息面上，关于美联储未来降息，传来新消息。 据金十数据报道，美联储哈玛克表示，美联储在过去三次会议上连续降息后，未来几个月内没有任何调整利率的必要。哈玛克反 对近期的降息，因为她更担心居高不下的通胀，而非潜在的劳动力市场脆弱性。 哈玛克今年并非利率制定委员会的投票成员， ...

最近24小时，全球共有超8.8万人爆仓。 消息面上，关于美联储未来降息，传来新消息。 加密货币近日波动加大，12月21日比特币一度拉升，转为上涨冲上89000美元，以太坊一度站上3000美 元。 截至发稿，加密货币普跌，比特币跳水转为下跌，以太坊再度跌破3000美元。 12月19日（周五）美国三大股指全线收涨，道指涨0.38%，标普500指数涨0.88%，纳指涨1.31%。 部分内容综合自金十数据等 责编：梁秋燕 校对：高源 据金十数据报道，美联储哈玛克表示，美联储在过去三次会议上连续降息后，未来几个月内没有任何调 整利率的必要。哈玛克反对近期的降息，因为她更担心居高不下的通胀，而非潜在的劳动力市场脆弱 性。 哈玛克今年并非利率制定委员会的投票成员，但明年将成为投票委员。"我的基本预期是，可以将利率 维持在当前水平一段时间，至少可以维持到春季。直到我们获得更清晰的证据，表明要么通胀正在回落 至目标水平，要么就业市场出现更实质性的疲软。"她在周四接受《华尔街日报》Take On the Week播客 采访时表示。 此前，有分析师称，经济数据巩固了人们对美联储将采取降息策略的预期。因11月美国通胀率远低于经 济学 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 分四种情景探讨美联储降息至中性利率以下对美债及贵金属市场的影响，认为情景二和情景三概率较大，对美债市场而言情景三最佳、情景二次之、情景一中性、情景四最差，对黄金等贵金属市场而言情景四最佳、情景三次之、情景一中性、情景二中性偏空 [2][10][11] - 2026 年财政政策或保持财政总支出/GDP 和一般公共预算收入/GDP 比例相对稳定，货币政策可能成为增量政策重点 [2][13] - 本周上游物价指标进一步反弹，不同品类价格有不同变化，如农产品价格有降有升，生产资料价格指数环比升 0.10%等 [2] 根据相关目录分别进行总结 高频数据全景扫描 - 分析美联储降息至中性利率以下的四种情景及对美债和贵金属市场的影响，认为情景二和情景三概率较大 [2][10][11] 高频数据和重要宏观指标走势对比 - 展示多组高频指标与重要宏观指标走势对比图表，如 LME 铜现货结算价同比与规模以上工业增加值同比等 [25] 美欧日重要高频指标 - 呈现美国周度经济指标和实际经济增速、美国首周申领就业人数和失业率等美欧日重要高频指标图表 [97] 高频数据季节性走势 - 展示粗钢(旬度)日均产量、生产资料价格指数等高频数据季节性走势图表 [112] 北上广深高频交通数据 - 展示北京、上海、广州、深圳地铁客运量同比变化图表 [166][167]

钛媒体App 12月21日消息，据报道，美联储哈玛克表示，美联储在过去三次会议上连续降息后，未来几 个月内没有任何调整利率的必要。哈马克反对近期的降息，因为她更担心居高不下的通胀，而非潜在的 劳动力市场脆弱性。哈玛克今年并非利率制定委员会的投票成员，但明年将成为投票委员。"我的基本 预期是，可以将利率维持在当前水平一段时间，至少可以维持到春季。直到我们获得更清晰的证据，表 明要么通胀正在回落至目标水平，要么就业市场出现更实质性的疲软，"她在周四接受媒体采访时表 示。（广角观察） ...

国际油价延续下行趋势，供应过剩担忧及俄乌潜在和平协议预期一度压制市场，油价一度跌至4年低 位。随后特朗普关于委内瑞拉的表态阶段性缓解供应过剩忧虑，油价稍微反弹，但在制裁不确定性与需 求前景博弈下，整体仍处于低位宽幅震荡区间。 美股方面，本周走势明显分化且波动加剧。周初在科技股拖累下整体承压，中期一度因个股行情和风险 偏好修复出现反弹，但周三再度大幅回落，显示市场对估值与政策前景仍存谨慎。周四受通胀数据利好 提振，三大股指集体收涨，科技股和部分高波动个股表现突出，但全周来看，美股仍以震荡整理为主， 结构性行情特征明显。本周整体来看，道指跌0.67%，标普500指数涨0.1%，纳指涨0.48%。 行情回顾 12月21日，本周，美元指数整体呈现先跌后涨的走势。周初受非农数据喜忧参半、通胀预期反复影响， 美元一度下破98关口，但未有效跌破并回升。CPI低于预期一度引发美指快速跳水，随后在美债收益率 企稳配合下反弹修复，全周重心小幅上移。本周美指收于98.73．上涨0.33%。 现货黄金本周维持高位宽幅震荡格局。受美元走弱和美债收益率下滑提振，金价多次冲击4350美元乃至 4370美元上方，但均未能站稳，高位获利回吐明 ...

海外利率周报 20251221 日本加息有什么影响？ glmszqdatemark 2025 年 12 月 21 日 美债利率本周回顾 日本加息有什么影响？本周（2025 年 12 月 12 日-2025 年 12 月 19 日，下同）美债 收益率变动：1 个月期（-5bp，3.71%）、1 年期（-3bp，3.51%）、2 年期（-4bp， 3.48%）、5 年期（-5bp，3.70%）、10 年期（-3bp，4.16%）、30 年期（-3bp，4.82%）。 本周曲线型态基本与上周相同，全曲线利率小幅下行 3-5bp。投资者或正在衡量劳工 所补充发布的数据 10 月与 11 月就业率数据，以及 11 月的通胀数据，就业维度：失 业率进一步上升至 4.6%，通胀角度：11 月 CPI 同比增长 2.7%，核心 CPI 同比增长 2.6%，均远低于预期。通胀与就业数据均利好债市表现，但是本周利率下行并不明显， 我们认为，一方面，市场对于 10、11 月数据的有效性仍存疑，本周公布的数据正值 政府停摆期间，部分调查数据已经无从恢复，10、11 月数据能否真实描述宏观经济状 态遭受普遍的质疑；另一方面，除非 12 ...

货币政策立场 - 美联储官员对通胀保持警惕 [1] - 倾向于在春季前维持利率稳定 [1]

| 1 1 BTC | | | $88102.9 = -0.17% = 0.0079% = $270.18亿 | | -63.57% | | $1.76万亿 $578.76亿 +0.14% | -1.98% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2 € ETH | | $2972.57 -0.30% | | 0.0063% $279.97亿 | -58.09% | | $3590.05亿 $373.02亿 = 0.01% | -3.23% | | 3 | SOL | $125.26 =0.85% | 0.0090% | $60.03亿 | -57.20% | $704.85亿 | $69.81亿 = 0.02% | -0.36% | | 4 | XRP XRP | +0.51% | 0.0051% | $38.85亿 | -17.81% | $1164.97亿 | $35.25亿 +0.12% | +4.71% | | 5 | D DOGE | $0.13148 +0.29% | 0.0065% | $11.19亿 | -53. ...

主席头号人选。 16日，美国财政部长斯科特.贝森特称，特朗普可能于明年1月初公布最终人选，面试程序仍在紧张进行 中。 这场权力更迭不仅关乎人事安排，更引发了关于美联储独立性及其未来政策路径的深刻讨论。 候选人格局生变 随着哈西特或沃什等与白宫关系密切的候选人入主美联储，一条从美联储经由贝森特直达白宫的"直接 汇报线"正在形成，财政部将能主导融资策略。这使得贝森特被外界视为潜在的"影子联储主席"。 美联储主席的"候选人之战"风云突变。 自美国劳动节(9月1日)以来，由贝森特主持的美联储新任主席遴选工作已将最初的11位候选人范围缩小 至5人。名单上包括哈西特、沃什、现任美联储理事沃勒和鲍曼，以及贝莱德高管里克.里德。 美联储前理事凯文.沃什的呼声已经盖过原本的最热门人选——白宫国家经济委员会主任凯文.哈西特， 成为下一任美联储主席的"头号候选人"。 当地时间12月16日，贝森特表示，特朗普计划在明年1月初公布最终人选。现任主席鲍威尔的任期将于 2026年5月结束，特朗普有约5个月时间让提名人选通过参议院确认。 当地时间12月17日，特朗普在对全国发表电视讲话时表示，下一任美联储主席提名人选即将揭晓，且这 名候选人 ...