行情回顾：主要资产表现 - 美元指数本周先跌后涨，收于98.73，全周上涨0.33% [1][7] - 现货黄金高位宽幅震荡，收于4338.60美元/盎司，上涨0.89%，连续第二周收涨 [1][7] - 现货白银表现强劲，收于67.11美元/盎司，上涨8.3%，连续第四周上涨，今年累计涨幅超过130% [1][7] - 非美货币走势分化，美元兑日元收于157.7，连续第二周上涨，英镑兑美元连续第四周上涨，欧元和澳元兑美元微跌 [1][7] - 国际油价延续下行趋势，一度跌至4年低位，后因消息面影响小幅反弹，整体处于低位宽幅震荡 [2][8] - 美股走势分化且波动加剧，道指本周下跌0.67%，标普500指数上涨0.1%，纳指上涨0.48% [2][8] 一周大事记：美国经济数据与美联储政策评估 - 美国11月非农就业数据增幅超预期，但失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，同时10月非农单月降幅创近五年新高，显示劳动力市场降温 [3][9][10] - 美国11月整体CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%，双双降至2021年3月以来最低水平 [3][10] - 数据公布后，市场对美联储明年1月降息的预期概率从26.6%升至28.8%，并预计到2026年底政策将继续放松，全年降息幅度预期约为62个基点 [3][10] - 经济学家警告CPI数据因政府停摆导致数据收集受限而存在失真，实际通胀降温幅度可能小于数据显示 [3][10] 一周大事记：美联储官员政策观点分歧 - 美联储理事米兰主张激进降息，认为潜在通胀已低于2.3%，呼吁尽快将利率下调至中性水平 [4][11] - 纽约联储主席威廉姆斯支持近期降息决定，预计经济增速将回升至2.25%，通胀回落至略低于2.5% [4][11] - 美联储理事沃勒主张温和降息，认为当前利率仍高于中性水平50至100个基点 [5][11] - 芝加哥联储主席古尔斯比认为若通胀缓解趋势持续，明年利率可能大幅下降 [5][11] - 波士顿联储主席柯林斯表示12月降息是“艰难的选择”，因风险平衡发生变化 [5][11] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克强调通胀是更紧迫的风险，预计价格压力将持续至2026年底，支持长期维持利率不变 [5][11] 一周大事记：美联储主席人选更迭 - 美联储主席人选之争升温，前领跑者哈塞特支持率下滑，前美联储理事凯文·沃什胜率反超 [5][12] - 特朗普表示将很快宣布新任主席人选，并明确要求其坚定支持大幅降息 [6][12] - 美联储理事沃勒已于12月19日与特朗普就主席职位进行面试，鲍曼已不再被考虑，贝莱德集团的里克·里德尔将在最后一周接受面试 [6][12]