1 .内向的人才会更容易有更深刻的思考，而且做投资的人要尽量减少不必要的应酬，不 需要别人的褒奖，更不需要别人的批评，需要的只是大量的时间面对自己的内心。 做投资的人要尽量减少不必要的应酬，真正的大智慧是悟出来。 来源 / 投资与悦读 （ID：aiyuedushidai） 葛卫东，毕业于四川大学经济系。长期从事金融，证券和商品投资，具备多领域投资经 验。 现任上海混沌投资有限公司董事长，上海混沌道然资产管理有限公司投资决策委员会主 席。 01 所以，有时候不是我们高傲，是职业要求我们必须这样。 2 .他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情 绪的第三维和梦想的第四维上展开的。 3 .我们每个人的一生都像是在路上。经过一段狂奔以后，你需要减慢速度，甚至停下来 看看，歇歇，想想下一段路怎么走。 人生的路怎么走不仅需要思考，更需要平衡，平衡是为了把人的有限的精力合理的分配 达到效力最大化，这是厚积薄发，正所谓磨刀不误砍柴功。 4 .研究是要讲方法的，有的人研究行情太努力，反而变成一叶障目，只见树木，不见深 林，太专注细节会把自己弄晕。 有 的 人 对 基 本 面 的 研 究 又 太 ...

讲座核心内容 - 清华大学副教授赵金刚在广州荔湾爱莎学校举办讲座，以“《西游记》与宋明理学”为题，引导学生重读经典，探索其背后的中国思想传统、价值结构与生命智慧，并将“知行合一”等理学命题转化为成长议题 [1] 对《西游记》的哲学解读 - 讲座指出，许多人了解的《西游记》是经过电视剧、动画等改编的“魔改”版，已偏离原著叙事与旨趣 [3] - 核心观点认为《西游记》的永恒价值在于不仅写神魔，更写人心；不仅讲取经，更讲修身，其背后融汇了儒、释、道思想 [3] - 妖怪被解读为人心念头的化身，“念起则魔生”，取经路上的“降妖除魔”是一场“降伏心魔”的修行过程 [4] - 主角团被赋予哲学象征：孙悟空对应“心”，白龙马对应“意”，猪八戒指向“情欲”，沙僧接近“理性”，从而使宋明理学的“心性论”获得具象呈现 [5] - 以孙悟空从“石猴”、“美猴王”到“悟空”、“行者”的名字变迁为线索，解读其象征从原初自然状态、自我意识觉醒到体悟、最终将所悟落实为所行的成长与修行历程 [5] 讲座效果与学生反馈 - 原定一小时的讲座持续了一个半小时，学生互动提问接连不断 [7] - 有学生表示讲座后想重读《西游记》原著，以了解其最本真的样貌 [8] - 学生认为将《西游记》与系统的哲学体系结合分析很新颖，未来可将课堂学到的分析方法与哲学视角结合，拓展对文学文本的理解 [8] - 学生关注讲座将经典“带回日常”的方式，指出经典不只是背诵对象，也能在日常生活中提供理解与判断的参照 [8] 清华·爱莎人文大讲堂项目背景 - 本次活动系清华·爱莎人文大讲堂第四讲，自2025—2026学年起，爱莎学校每月邀请清华知名学者入校开讲 [10] - 该项目旨在以高等教育资源赋能基础教育，为学生搭建直通顶尖学术资源的课堂通道，在持续浸润中拓展人文视野 [10] 学者对经典阅读与教育的观点 - 学者认为，古典名著沉淀着古人的世界观、价值观及对哲学思想的消化转化，文学背后都有思想奠基 [12] - 借助文学叙事来讲哲学，比单独讲哲学更容易把听众带入思想的世界 [13] - 鼓励学生回到文本本身进行细读与精读，沉下心读原著能打开更大的理解空间和想象力 [14] - 强调阅读需要一页一页读的过程，这是绕不过去的，尽管阅读方式可以多元 [15] - 指出“大中衔接”的意义在于让中学更早介入，为学生未来的成长路径匹配能力基础，并适应教育评价的调整，如高考对阅读和思维能力要求的提升 [17] - 在AI让知识获取更容易的背景下，更需要关注学生的“价值”和“能力”的形成，以及世界观、人生观、价值观的建立 [17] - 指出当前一些学生社会化程度偏弱的问题，鼓励他们接触社会、了解他人、走出自我 [17] - 学者需要具备“讲故事”的能力，用故事化和通俗的表达将深入内容讲出来，这是通识教育的重要部分 [18]

编辑部 整理自 MEET2026 量子位 | 公众号 QbitAI 涌现，AI沙场如今兵家争锋所期待出现的「境界」。 自从Scaling Law为模型带来惊人的能力增长后，几乎所有模型厂商都被卷入了一场无止境的FOMO，没人敢停下来。 我觉得大模型最有魅力的地方，在于它是非线性变化，代表着极大的不确定性，但一旦出现性能涌现就将远超想象。 在量子位MEET2026智能未来大会上，清华大学人工智能研究院常务副院长，欧洲科学院外籍院士 孙茂松 如此感慨。 只要算力还能堆、参数还能涨，就不能停止烧钱。 然而，在Scaling的边际成本越来越高的背景下， 万一最后发现这是条死胡同，投入全打水漂了怎么办？ 孙茂松的建议是，可以「致广大」，但更要「尽精微」。 就企业界而言，少数实力极其雄厚的团队，可以尝试在「致广大」方向上继续跟随国际前沿；但绝大多数AI公司，都应该把主要精力放在「尽 精微」上。 为了完整呈现孙茂松的思考，在不改变原意的基础上，量子位对演讲内容进行了整理编辑，希望能提供新的视角与洞察。 MEET2026智能未来大会是由量子位主办的行业峰会，近30位产业代表与会讨论。线下参会观众近1500人，线上直播观众35 ...

文章核心观点 - 商业竞争的本质不在于产品功能或工具层面的比拼 而在于为用户提供一个无法拒绝的“转账理由” 这个理由通常与情感满足和身份认同紧密相连[4][6][8] - 用户购买决策的深层动机是追求情感体验（如解压感、自豪感、优越感）和身份标签（如好父母、专业人士、先行者）而非产品本身的物理属性或功能参数[5][7][10] - 成功的营销和产品设计应聚焦于挖掘并满足用户对“爽点”（正向驱动）的追求 而非仅仅解决“痛点”（负向防御） 因为用户会为获得优越感和理想自我支付更高溢价[22][23][24] 消费者需求洞察与购买动机 - 经典的“钻头案例”揭示了需求的五个层次：工具层、功能层、场景层、情感层和身份层 客户愿意支付的价格取决于对情感层和身份层渴望的程度 而非工具成本[9][10] - 购买颈椎按摩仪的核心动机是获得“对自己好点”的解压感和缓解健康焦虑 以及获得社交中的体面[5] - 购买戴森吸尘器或万元私教课 实质是购买“我不是连家务都做不好的女人”的身份确认 或购买“三个月后能在年会上穿进紧身裙”的理想自我形象[7] - 为知识付费课程支付高价 购买的往往不是知识本身 而是缓解焦虑的解药、努力的感觉以及对被淘汰的恐惧[12] 行业案例分析 - **星巴克**：售卖的不是顶尖参数的咖啡 而是“第三空间”的体验 即一个让都市白领从员工和父母身份中暂时抽离、找到自我的庇护所 用户支付35元购买的是30分钟“我只是我”的感觉[20][21][30] - **苹果**：在宣传iPhone防水特性时 不强调IP68等级参数 而是传达“生活可以粗心一点”的松弛感 让用户获得“不用活得那么精确”的爽点[24] - **特斯拉**：早期售卖的不是领先的电池技术 而是“比时代快半步”的心理优越感和先发者身份 让车主感觉“已经住在未来”[28][29] 营销与产品设计方法论 - 营销沟通应从描述产品功能（如“航空铝材质，重1.2kg”）转向描绘用户使用产品后成为的理想状态（如“背起它，在苍山洱海间寻找灵感的自由创作者”）[25] - 应聚焦于创造“爽点”以驱动用户主动靠近和支付溢价 例如将按摩仪宣传为“15分钟后像换了新脖子”的即刻焕新体验 而非仅仅缓解疼痛的工具[26] - 最高级的营销是让用户感觉品牌说出了他们内心已存在但未说出口的需求 产生“这道理我一直都知道”的共鸣 而非强行教育用户[27] - 提出全新的产品开发流程 其核心是“理由先行”：1) 研究人性与深层渴望 2) 构建价值故事假设 3) 用最小成本验证理由 4) 为已验证的理由匹配产品载体 5) 在全程植入心理触发器放大理由[36] 行业趋势与竞争格局演变 - 工业时代竞争依赖于信息不对称和将实体功能做到极致 但在信息透明的当下 用户不再缺乏产品参数信息 缺乏的是“一个购买的理由”[12] - 在AI等技术快速迭代的背景下 追逐具体技术（“术”）可能事倍功半 而运用哲学智慧驾驭技术解决根本问题（“道”）更具持久价值[15][16] - 商业的本质从关于“物”的交换 转向关于“意义”的共鸣 产品仅是承载意义的“理由载体” 企业最终极的商品是其为用户创造“无法拒绝的转账理由”的洞察与共情能力[32][33]

公司战略与投资理念 - 公司近两年做出简单战略选择，认为当前人工智能时代与2004年类似，应坚持年轻时的投资方向[2] - 公司强调选择比努力重要，以日本市场为例，若1990年100亿日元投资纳斯达克指数，10年可涨13倍至1300亿，移动互联网时代再涨10倍至13000亿，人工智能时代再涨10倍至13万亿，而同期日经指数仅上涨30%且汇率从1:80变动至1:150导致实际亏损[3] - 公司认为投资应从产业角度横跨二三十年进行布局，才有可能获得较好结果[4] - 公司海外基金持仓反映了基金经理对世界的看法，如何看待世界就如何下注[5] 投资哲学与经验 - 公司创始人分享投资感悟，包括“知行合一是最难的”、“既然是这么想的，就要去这么做”、“投资是不要给自己留遗憾的事业”[1][6] - 公司认为投资是经验积累的行业，希望将好坏经验均变为宝贵财富[2] - 公司强调投资不要留遗憾，从研究员到资产管理者再到创业，应坚持所想即所做[6]

分析师大会主旨演讲 - 2025年11月28日举行分析师大会，汇集专家学者、券商基金私募负责人及首席分析师，共同探讨穿越周期的投资策略 [1] - 东方港湾董事长但斌发表主旨演讲 [1] 投资理念阐述 - 投资事业的核心挑战在于知行合一 [1] - 投资是不应留有遗憾的事业，此理念贯穿从研究员到资产管理者的整个职业生涯 [1] 基金持仓观点 - 东方港湾基金的持仓被视作一幅描绘世界的画卷 [1] - 基金经理的持仓反映了其对世界的看法和投资下注方式 [1]

艺术教育理念与历史渊源 - 京剧大师程砚秋于1933年提出首条建议为国家应以戏曲、音乐为一般教育手段 [1] - 程砚秋认为欧洲艺术教育发达源于将艺术融入国民教育各个层面包括宗教、伦理、政治及社会教育而非仅凭单调教科书 [1] - 戏曲音乐因携带兴趣而来比经典论文更容易被青年接受蔡元培与李石曾亦提出类似见解 [1] 当代艺术教育实践与政策支持 - 教育部等部门联合开展2025年高雅艺术进校园活动计划安排年度演出54场并要求结合艺术讲堂等形式 [2] - 河南科技大学上演话剧专场精选5部中外经典剧目如《父亲》《雷雨》获得师生热烈反响 [3] - 湖南有色金属职业技术学院美育学社开展秋季实践活动包括沉浸式观展及艺术重构共创环节 [3] 艺术教育的普惠性与资源均衡 - 程砚秋主张艺术教育应成为全体国民共享资源非少数人特权当前需向中西部地区和农村学校倾斜 [4] - 重庆市璧山区构建三维模式2024年累计投入专项经费约625万元较2022年增长9.54%支持学校美育设施 [4] - 借助数字化手段如线上直播、艺术慕课等可打破时空限制让边远地区学子共享优质艺术资源 [4] 艺术教育的深化与长远价值 - 学校需将高雅艺术活动与教育教学结合构建课程+活动+实践的立体化美育体系并融入跨学科教学 [5] - 艺术教育价值关乎民族文化传承与创新可通过艺术教育使年轻一代建立文化认同与自信 [5] - 程砚秋将艺术教育提升至国家战略层面对当下培养科学素养与人文情怀兼备的全面发展人才具有启示意义 [5]

基金经理和玮的投资理念 - 追求产品状态为“让投资者偶尔会想起来，但大部分时间会忘记”，注重风险收益比与客户持有体验 [1] - 不刻意追求排名极致，投资决策核心是安全边际和长期主义 [1] - 投资终极目的是让持有人安心托付资产，经历时间沉淀收获稳健回报 [1] 大资金管理经验的影响 - 管理长期大资金的经历塑造了其投资哲学，使其成为长跑型选手 [2] - 大资金规模促使投资思路带有“左侧”与“逆向”基因，成为情绪稳定器 [2] - 基于长期价值判断而非短期情绪博弈，内化为清晰稳固的投资框架 [2] 投资框架与策略 - 持股周期更长，很多重仓股持有三年左右，每年带来较好回报 [3] - 构建宏观长期视角与中观行业分析相互验证的决策体系 [3] - 非常看重买入股票的价格，估值是决定风险收益比的关键一环 [3] - 警惕行业景气高点时看似低廉的市盈率估值以及估值很高、交易拥挤的赛道标的 [3] 对市场与行业的看法 - 从长期维度看好A股，认为中国资产全球性价比高，安全性非常高 [7] - 国际资本未来将趋势性提高中国资产配置比例，市场大概率长期向上 [7] - 有色金属是近三年核心关注方向，源于对美元信用体系下行的长期展望 [7] - 铜和铝与新能源紧密相关，供需结构长期向好，是中长期确定性较好的方向 [8] 对科技股的态度 - 将当前人工智能浪潮与2000年互联网泡沫类比，指出盈利模式尚远、依赖融资现金流的特点 [9] - 对现阶段部分科技股保持警惕，在组合中对此类资产保持较低参与度 [9] - 通过配置其他板块为投资者创造稳健回报，减少不必要波动风险 [9]

基金经理和玮的投资理念 - 追求理想的产品状态是让投资者“偶尔会想起来，但大部分时间会忘记”，注重客户持有体验[1] - 投资决策核心是“风险收益比”与“客户持有体验”，不刻意追求排名极致或迷恋泡沫期喧嚣[1] - 投资终极目的是希望持有人能安心托付资产，经历时间沉淀，收获稳健回报[1] - 凭借对“知行合一”的恪守，力争成为投资者资产组合中的守护者[1] 基金经理和玮的从业背景 - 拥有硕士学位，曾就职于易方达基金管理有限公司[3] - 于2010年3月加入银华基金，历任行业研究员、基金经理助理、投资经理等职[3] - 现任银华沪深股通精选混合基金经理[3] 投资框架与策略 - 投资思路天然带有“左侧”与“逆向”基因，持股周期更长，很多重仓股持有三年左右时间[4][5] - 构建“宏观长期视角”与“中观行业分析”相互验证的决策体系，从长周期上获得长期确定性[5] - 非常看重买入股票的价格，估值是决定风险收益比的关键一环[5] - 倾向于以长期、综合视角评估估值，考察静态和动态的净资产收益率水平以及合理市净率位置[5] - 警惕行业景气高点时看似低廉的市盈率估值，以及估值很高、交易很拥挤的赛道标的[5] - 最看重股票能否赚钱，而非故事或空间，对估值安全边际的执着构成抵御下行风险的重要缓冲垫[6] 对市场与行业的看法 - 从长期维度看好A股，认为中国资本市场曾被严重低估，中国资产安全性非常高[9] - 认为国际资本未来将趋势性提高中国资产配置比例，市场大概率长期向上[9] - 提醒投资者需适应短期市场的结构性行情和可能加大的波动[9] - 近三年核心关注有色金属方向，判断源于对美元信用体系长期下行的展望[9] - 认为黄金需求非常稳健，是各国央行首选储备资产，对金价有长期强劲推动力[9] - 看好铜和铝，认为其与新能源紧密相关，各领域需求持续增长，供需结构长期向好[10] - 对现阶段部分科技股保持警惕，将当前人工智能浪潮与2000年互联网泡沫类比[10] - 在组合中对科技类资产保持较低参与度，通过配置其他板块为投资者创造稳健回报[10]

基金经理和玮的投资理念 - 追求产品状态为“让投资者偶尔会想起来，但大部分时间会忘记”，注重风险收益比与客户持有体验 [1] - 投资终极目的是希望持有人安心托付资产，经历时间沉淀收获稳健回报，而非仅追求净值屡创新高 [1] - 不刻意追求排名极致，不迷恋泡沫期喧嚣，走上注重安全边际、践行长期主义的稳健之路 [1] 大资金管理经验塑造的投资哲学 - 管理长期大资金的经历塑造了投资哲学，使其成为在市场极端波动中保持冷静的长跑型选手 [2] - 大资金规模体量促使投资思路天然带有“左侧”与“逆向”基因，演化成强大的情绪稳定器 [2] - 操作逻辑基于长期价值判断而非短期情绪博弈，例如在市场情绪亢奋时选择撤退，在悲观时逆流而上 [2][6] 长期视角下的投资框架 - 持股周期变长，很多重仓股持有三年左右时间，每年带来较好回报 [3] - 构建“宏观长期视角”与“中观行业分析”相互验证的决策体系，在不确定中寻找长期确定性 [3] - 非常看重买入股票的价格，估值是决定风险收益比的关键，需考察静态和动态ROE及合理市净率位置 [3] 对估值安全边际和交易拥挤度的审慎 - 买入股票最看重的是其能否赚钱，而非故事或空间，对估值安全边际的执着构成抵御下行风险的缓冲垫 [4] - 警惕行业景气高点时看似低廉的市盈率估值，因可能伴随不可持续的ROE水平 [3] - 对估值很高、交易很拥挤的赛道标的不会重点关注，以避免增加组合波动率 [3] 投资执行中的核心挑战与应对 - 投资最具挑战性的部分是“知行合一”的极致践行，核心是“与自己对抗”，避免被短期市场情绪裹挟 [5][6] - 在2024年7、8月市场底部区域基于长期视角和逆向思维判断市场过于悲观，选择逆流而上 [6] - 真正在意的是产品能否为投资者提供持续安心的持有体验，而非让投资者时刻紧盯、频繁操作 [6] 对A股市场及有色金属板块的展望 - 从长期维度看好A股，认为中国制造业和科技进步快，在当时的估值水平下资产安全性非常高 [7] - 认为国际资本未来将趋势性提高中国资产配置比例，市场大概率长期向上，但短期需适应结构性行情和波动加大 [7] - 看好有色金属为核心方向，判断源于对美元信用体系下行的长期展望，尤其看好铜和铝等与新能源紧密相关的金属 [7][8] 对科技股及人工智能浪潮的看法 - 对现阶段部分科技股保持警惕，将当前人工智能浪潮与2000年互联网泡沫类比 [8] - 指出科技股投资关键风险在于融资环境的正反馈可能迅速改变，纳斯达克指数是需要密切关注的风向标 [8] - 在组合中对此类资产保持较低参与度，通过配置其他板块为投资者创造稳健回报并减少不必要波动风险 [9]