纳斯达克中国金龙指数及热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数于12月9日收涨0.08% [1] - 热门中概股当日涨跌不一 [1] 涨幅居前的公司及表现 - 百度股价上涨超过3% [1] - 小鹏汽车股价上涨超过2% [1] - 新东方股价上涨超过2% [1] - 蔚来股价上涨超过1% [1] - 万国数据股价上涨超过1% [1] - 理想汽车股价小幅收涨 [1] - 哔哩哔哩股价小幅收涨 [1] - 金山云股价小幅收涨 [1] 跌幅居前的公司及表现 - 中通股价下跌超过2% [1] - 携程股价下跌超过2% [1] - 网易股价下跌超过2% [1]

公司动态 - 携程集团于2025年12月4日在上海召开了第五届个人信息保护外部监督专家团座谈会 [1][5] - 座谈会共有十位外部监督专家参与，听取了公司2025年度在个人信息保护方面的进展与挑战，并进行了专业指导和讨论 [3][7] - 会议达成了多项具有建设性和前瞻性的共识，为携程接下来的个人信息保护工作指明了方向 [3][7] 会议议题 - 会议议题包括对《大型网络平台设立个人信息保护监督委员会规定（征求意见稿）》等新法新规的适用解读 [3][7] - 会议议题包括典型案件分享、携程集团个人信息保护管理机制的落地执行，以及个人信息处理工作的进一步优化 [3][7] 监督机制 - 携程个人信息保护外部监督专家团是公司设立的个人信息保护监督机构，依据法律法规及章程履行监督职责 [5][9] - 该机制是携程提升个人信息保护工作水平和透明度的重要举措 [5][9] - 专家团成立于2021年，成员通过社会公开招募或定向邀请产生，主要包括法学专家、律师、行业专家、媒体代表及用户代表 [5][9] - 最新当选并履行监督职责的是第五届专家团 [5][9]

市场宏观展望 - Piper Sandler首席投资策略师Michael Kantrowitz认为，2026年股市背景强劲，市场当前关注点已从通胀转向疲软的劳动力市场[2] - 疲软的劳动力市场为降息铺平道路，而历史表明股市表现与利率呈反向关系，因此降息环境将有助于2026年股市进一步走高[3] - 高利率是阻碍市场广度扩大的关键因素之一，预计2026年将在低利率环境下实现市场广度扩大，制造业、运输业和住房等表现落后的行业将迎来反弹[4] 股票筛选方法 - 筛选名单基于Finviz股票筛选器、Seeking Alpha以及Insider Monkey的2025年第三季度对冲基金数据库[7] - 筛选标准为在纳斯达克交易所上市、远期市盈率低于15倍的股票，随后按市值排序，并与Seeking Alpha的市盈率数据进行交叉核对[7] - 最终按对冲基金持有者数量升序排列，数据记录于2025年12月5日[7] 赛诺菲 (NASDAQ:SNY) - 公司是入选的廉价纳斯达克股票之一，远期市盈率为10.7，有32家对冲基金持有[9] - 公司于12月4日宣布完成对临床阶段生物技术公司Vicebio的收购，后者专注于开发针对呼吸道病毒感染的变革性多病原体疫苗[10] - 此次收购将Vicebio针对呼吸道合胞病毒和人类偏肺病毒的早期疫苗候选产品纳入公司产品组合，并将利用其分子钳技术增强疫苗设计和开发[11] - 公司与再生元联合开发的Dupilumab于11月25日获欧盟委员会批准，用于治疗12岁及以上成人和青少年的中重度慢性自发性荨麻疹，可作为一线靶向治疗选择[12] - 欧盟批准基于三期研究的积极结果，该药物在24周时相比安慰剂减轻了症状，欧盟目标市场庞大，有超过27万名12岁及以上的成人和青少年患者[13] - 公司业务分为制药、消费者保健和疫苗三大板块[13] 携程集团 (NASDAQ:TCOM) - 公司是入选的廉价纳斯达克股票之一，远期市盈率为11.01，有37家对冲基金持有[14] - 公司在2025财年第三季度财报超出预期后，华尔街对其持积极看法[14] - 摩根斯坦利分析师Yang Liu于11月26日重申买入评级，目标价86美元；美国银行证券分析师Joyce Ju于11月20日将目标价从83美元上调至85美元，并重申买入评级[15] - 公司2025财年第三季度营收同比增长17.64%，达到25.8亿美元，超出预期1841万美元；每股收益3.88美元，超出预期2.75美元[16] - 业绩增长主要由强劲的跨境旅游势头驱动，其国际在线旅行社平台的总预订量同比增长60%，同期入境旅游预订量增长超过100%[16] - 美国银行证券分析师Joyce Ju预计公司第四季度国际收入将增长约50%至60%，预计国际业务将占总收入的百分之十几[17] - 公司为商旅、住宿、旅游和交通领域提供端到端解决方案[17]

东南亚赴华旅游市场趋势 - 签证互免政策推动下，东南亚游客开启首次来华旅行，赴华旅游需求呈现多元化趋势[1] - 2025年上半年，东南亚游客赴华订单量同比增幅显著，其中新加坡游客赴华旅游订单用户数同比增长达138%[1] - 东南亚游客首选目的地前五为上海、重庆、广州、北京、成都，其中重庆年浏览量增长率达359%，增长最快[1] 游客偏好与体验变化 - 东南亚游客对自然风光与文化体验需求显著，张家界、黄山等自然景区搜索量同比增长110%，故宫、苏州园林等文化地标热度增幅超80%[1] - 东南亚游客来华不再满足于传统景点打卡，而是追求融合都市休闲、自然疗愈与文化沉浸的复合型体验[1] - 在全球KOL持续好评影响下，沉浸式体验中国已被更多东南亚游客列入行程规划[1]

评级升级与核心观点 - Trip.com (TCOM) 的股票评级被上调至Zacks Rank 1 (强力买入) 这反映了其盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价最强大的力量之一 [1] - 此次评级上调本质上是对公司盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [3] - 该评级系统完全基于公司盈利前景的变化 通过追踪卖方分析师对本年度及下一年度的每股收益(EPS)预估共识来衡量 [1] Zacks评级系统原理 - 盈利预估的修正已被证明与股票短期价格走势高度相关 部分原因是机构投资者利用盈利及盈利预估来计算公司的公允价值 其模型中的盈利预估增减会直接导致股票公允价值的变化 进而引发机构投资者的买卖行为 最终推动股价变动 [4] - Zacks评级系统利用与盈利预估相关的四个因素 将股票分为五组 从第1级(强力买入)到第5级(强力卖出) 该系统拥有经外部审计的优异历史记录 自1988年以来 Zacks Rank 1 的股票平均年回报率为+25% [7] - 与华尔街分析师评级系统倾向于给出“买入”建议不同 Zacks评级系统在任何时候对其覆盖的超过4000只股票都保持“买入”和“卖出”评级的均等比例 无论市场条件如何 只有排名前5%的股票获得“强力买入”评级 接下来的15%获得“买入”评级 [9] - 一只股票位列Zacks覆盖股票的前20% 表明其盈利预估修正特征优异 是短期内跑赢市场的有力候选者 Trip.com被升级为Zacks Rank 1 意味着其在盈利预估修正方面位列所有覆盖股票的前5% [10] Trip.com盈利预估具体变化 - 这家旅游服务公司预计在截至2025年12月的财年 每股收益为4.59美元 与去年同期相比没有变化 [8] - 分析师一直在稳步上调对Trip.com的预估 过去三个月 Zacks共识预期上调了27.3% [8]

行业核心观点 - 中国冰雪产业正从规模扩张的初期，迈入以结构优化、模式创新、内外循环为特征的新周期，冰雪“冷资源”已跃升为贯通四季、链接内外的“热经济”[1] 市场规模与增长 - 全国滑雪场数量已达748家，冬季滑雪人次突破2605万，同比增长12.9%[2] - 携程平台数据显示，11月至次年2月国内滑雪及冰雪景区门票预订量同比激增约70%，海外相关预订增长50%[2] - 11月以来，国内雪场门票预订量同比增幅高达近2.2倍[2] 消费结构演变 - 游客停留时间延长，华北等重点冰雪区域酒店连住2晚的订单占比提升5%，3到4晚占比提升3%[3] - 消费从“打卡式”转向深度体验，套票产品更受青睐[2] - 热门目的地包括沈阳、哈尔滨、长春、乌鲁木齐、张家口等[3] 产品与服务创新 - 产业从单一运动向“生活方式”转型，滑雪度假区新增儿童托管营、丛林徒步、主题魔法试炼、角色扮演滑雪教学等产品线[3] - 高端定制服务涌现，例如邀请国家滑雪队退役运动员提供私教、融合非遗文化手作体验、专家导赏进行亲子户外博物教育等[3] - “冰雪+温泉”催生“日滑夜泡”组合，“冰雪+民俗”提供如马拉爬犁、奶茶制作等在地文化体验，带动新疆相关度假农庄今冬入住率提升近20%[5] 市场分化与下沉 - 中小型滑雪场预订量同比激增2.6倍，以更低成本吸引初学者和年轻群体[4] - 小众特色目的地崛起，如黑龙江黑河、伊春等，依托独特区位或生态禀赋打造深度旅游或康养品牌[4] 平台赋能与营销 - 携程APP为雪场配置“时令信息栏”，整合雪道、服务与天气预报[7] - 通过专题营销、直播、超级品牌日及海外“Go China”推广等活动，有效触达客源，相关推广带动雪场入境客人三位数的增长[7] - 平台推出基于真实用户评价的滑雪景点榜单，帮助消费者决策[8] - 平台联动产业上下游，例如启动“冬游河北戏冰雪”主题活动，整合提供特价机票、优惠门票及接送机等一站式产品[8] 内外循环相互促进 - 入境冰雪游订单同比近乎翻倍增长，河北、新疆、内蒙古增幅均超130%，东南亚客源占比近七成[10] - 出境冰雪游出现新热点，俄罗斯因免签政策吸引中国游客，12月至2月内地游客预订俄罗斯酒店产品预订量同比增长超两成[10] - 前往海外知名目的地滑雪的游客显著增长，2025年11月海外雪季度假订单量同比增长超100%[10]

公司股价与市场反应 - 携程集团港股(09961)午后股价维持高位 截至发稿时上涨3.46% 报553.5港元 成交额达9.23亿港元 [1][3] - 平台数据显示 柬埔寨对中国公民试行免签政策公布后 携程平台上“柬埔寨”相关旅游关键词的当日搜索量环比增长20% [2][4] 行业政策动态 - 柬埔寨政府于12月2日发布官方文件 宣布将于2026年6月15日至10月15日期间对中国公民试行免签政策 [1][3] - 试行免签政策为期4个月 允许中国公民停留14天 期间无需申请签证和缴纳费用 仅需填写电子入境卡即可入境 且可多次入境 [1][3]

文章核心观点 - 冰雪旅游正从季节性、区域性的“冷资源”转变为推动消费升级和产业融合的“热经济”，行业进入以结构优化、模式创新和内外循环为特征的新周期 [2] 市场热度与规模 - 吉林省为中小学生设立“雪假”并推出优惠政策，极大刺激本地冰雪游热度，同程旅行平台数据显示，“雪假”期间吉林本地短途游产品预订热度周环比增幅超6.5倍 [2][3] - 同程旅行数据显示，“雪假”期间延边、长春、吉林等地酒店和景区预订热度显著上升，长春酒店预订热度同比增长近20%，延边主要景区预订热度环比增长超240% [3] - 全国滑雪场数量已达748家，冬季滑雪人次突破2605万，同比增长12.9% [5] - 携程平台数据显示，11月至次年2月国内滑雪及冰雪景区门票预订量同比激增约70%，海外相关预订增长50% [5] - 11月以来，国内雪场门票预订量同比增幅高达近2.2倍 [5] 客群特征与消费行为 - 途牛数据显示，冰雪旅游预订用户中，南方用户占比接近70%，上海、南京、杭州、广州、深圳、成都等地用户“北上追雪”意愿强烈 [6] - 80、90后亲子家庭及00后年轻客群是冰雪旅游主力军 [6] - 北方用户“南下避寒”需求强劲，其中60岁以上年长者是避寒游主力人群之一 [6] - 冰雪旅游消费时长延伸，携程数据显示华北等重点冰雪区域酒店连住2晚订单占比提升5%，3到4晚占比提升3% [7] - 游客追求融合休闲、娱乐、亲子、康养的综合度假体验，产业从“运动”向“生活方式”转型 [7] 产业模式与结构变化 - 滑雪学习门槛因“性价比”策略降低，携程数据显示11月以来中小型滑雪场预订量同比激增2.6倍，冰雪消费走向理性与多元化 [8] - 冰雪旅游目的地更加多元，黑龙江黑河、伊春等特色小城通过与旅行平台合作打造国际化冬季深度游或生态康养品牌 [8] - 冰雪旅游促进内外双循环，携程数据显示今冬冰雪目的地入境游订单同比近乎翻倍，河北、新疆、内蒙古增幅均超130% [8] - 入境客源中东南亚客源占比近70% [8] - 出境冰雪游出现新热点，俄罗斯因免签政策吸引中国游客，携程平台12月至2月中国内地游客预订俄罗斯酒店产品预订量同比增长超20% [9] - 携程高端品牌鸿鹄逸游数据显示，2025年11月海外雪季度假订单量同比增长超100% [9]

国内冰雪旅游市场增长 - 携程平台数据显示2025年11月至2026年2月国内滑雪及冰雪景区门票预订量同比激增约70% [1] - 今年11月以来国内雪场门票预订量同比增幅高达近2.2倍 [1] - 套票产品更受青睐反映游客对深度一站式体验的追求 [1] 海外及入境冰雪旅游趋势 - 2025年11月至2026年2月海外相关预订增长50% [1] - 今冬冰雪目的地入境游订单同比近乎翻倍增长 [1] - 河北、新疆、内蒙古入境游订单增幅均超130% [1] - 入境冰雪游客源中东南亚客源占比近七成 [1] - 预计12月国际游客度假高峰到来时入境游增长趋势将达到顶点 [1]

恒生指数表现 - 恒生指数高开0.17% [1] - 恒生科技指数上涨0.21% [1] 个股表现 - 京东健康股价上涨超过3% [1] - 紫金矿业股价上涨超过3% [1] - 携程集团股价上涨超过3% [1] 新能源汽车行业 - 新能源车概念股再度走低 [1] - 理想汽车股价下跌 [1] - 小鹏汽车股价下跌 [1] - 蔚来股价下跌 [1]