据赢商网不完全统计，2024年至今，星巴克中国关闭近20家标志性门店，其中半数集中在品牌布局密集的"江浙沪"、广东省，它们曾是"星粉"必到打卡点 或知名"碰头地"。 | 2024年至今, | 星巴克中国关闭的标志性门店(不完全列举) | | | --- | --- | --- | | 品牌 | 门店特色 | 营业时长 | | 广州太古汇 | 星巴克甄选店,广州首个拥有手冲吧台的星巴克 门后 | 约14年 | | 广州天环Parc Central | 星巴克甄选店,当时致敬星巴克华南15周年的标 零售门店 | 约8年 | | 广州好世界广场 | 广州首个星巴克门店、首个星巴克甄选店 | 约22年 | | 上海新天地 | 星巴克甄选,上海初代咖啡馆中的"明星" | 约24年 | | 上海黄浦区陕西南路 | 被称为"红房子店",曾是品牌特色重点门店 | 约20年 | | 香港铜锣湾利园三期 | 香港目前最大的星巴克臻选店 | 超7年 | | 杭州喜里中心 | 星巴克甄选,浙江"黑围裙"最多星巴克门店 | 约9年 | | 南京1012街区 | 星巴克甄选,曾是"星巴克亚洲最大门店" | 约21年 | | 深圳万象城 ...

星巴克中国潜在出售 - 星巴克中国收到多份收购提议 多数投资者瞄准控股权 星巴克可能保留30%股权 其余由多家买家分摊 每家持股低于30% [1] - 潜在竞购者包括高瓴资本 凯雷 KKR及大钲资本 后者为瑞幸咖啡最大股东 持有32%股权及超50%投票权 [2][4] - 星巴克与大钲资本对竞购传闻均未回应 [3] 竞购方大钲资本背景 - 大钲资本董事长黎辉2023年4月出任瑞幸咖啡董事长 替代原CEO郭谨一 [4] - 大钲资本是瑞幸最早投资方 主导其发展策略 具备本土化运营经验 如产品甜度调整及数字化营销 [9] - 法律分析显示 大钲资本因持有瑞幸股份可能被认定为竞争方 增加交易复杂性 [7] 交易架构与潜在影响 - 若星巴克仅保留30%股权 将失去控股地位 新投资者将获得运营话语权 [8] - 可能采用类似金拱门模式 星巴克总部侧重财务收益 本土决策由新股东主导 [8] - 特别表决权安排(如AB股)可能影响实际控制力 取决于最终交易方案 [8] 中国咖啡市场竞争格局 - 瑞幸与星巴克门店数量差距显著 截至2023Q1瑞幸门店超2.4万家(下沉市场约8000家) 星巴克中国7685家(下沉市场1251家) [10] - 商业模式差异：瑞幸以快取小店降低成本 星巴克主打第三空间体验 [10] - 瑞幸数字化优势显著 涵盖产品研发 供应链及门店选址 上新速度快于行业 [11] 本土化运营挑战 - 星巴克中国决策需与总部协调 机制灵活性受限 [13] - 分析师指出 星巴克品牌价值可能因大钲资本入股被稀释 尤其与瑞幸的差异化是其核心优势 [14] - 潜在改革方向包括产品研发数字化 下沉市场扩张及运营效率提升 [9][11][12]

星巴克中国业务收购动态 - 星巴克收到多份针对中国业务的收购提议 大多数投资者瞄准控股权 公司可能保留30%股权 其余由多家买家分摊 每家持股低于30% [1] - 星巴克强调不考虑完全出售中国业务 意图保持主导权 中国业务估值约90亿美元（646亿元人民币） [1] - 竞购方包括高瓴资本 凯雷 KKR及瑞幸最大股东大钲资本 共30多名竞购者参与 [1] 竞购方大钲资本背景 - 大钲资本关联公司北京大钲管理咨询成立于2017年 注册资本150万美元 由Centurium Capital Management全资持股 [1] - 董事长黎辉早年任瑞幸董事 因财务造假风波离开董事会 2024年4月重新回归并接任董事长 [2] 瑞幸与星巴克业绩对比 - 瑞幸2024年一季度营收88.7亿元 同比增长41.2% 自营门店收入67.8亿元（+42.2%） 加盟店收入20.8亿元（+38%） 门店总数达24097家 [2] - 星巴克中国同期营收7.397亿美元（53.17亿元） 同比增长5% 同店销售持平 交易量增4% 客单价降4% 门店总数7758家 [2]

星巴克中国业务出售进展 - 星巴克已收到数份针对其中国业务的收购提议，涉及机构包括高瓴资本、凯雷、KKR等 [2] - 大钲资本出现在意向买家名单中，该公司是瑞幸咖啡大股东 [2][5] - 星巴克可能保留30%股权，其余由多家买家分摊，每家持有不到30%股权 [4] - 目前星巴克中国估值高达100亿美元，已吸引近30家私募股权机构 [3] 星巴克中国业务现状 - 2024财年星巴克中国市场营收29.58亿美元，同比下降1.4%，为近年来首次下滑 [6] - 2025年一季度星巴克中国营收7.397亿美元(约53.17亿元人民币)，同比增长5% [6] - 截至2025年一季度，星巴克中国门店总数为7758家 [6] - 公司计划将中国门店数量从8000家增加到2万家 [4] 潜在买家大钲资本背景 - 大钲资本创立于2017年，专注于医疗健康、硬科技、消费及企业服务领域投资 [5] - 2022年1月大钲资本成为瑞幸控股股东，持有31.3%股份和53.6%投票权 [5] - 大钲资本董事长黎辉于2024年4月出任瑞幸公司董事长 [5] 瑞幸咖啡发展情况 - 2025年一季度瑞幸营收同比增长41.2%至88.7亿元 [6] - 自营门店收入67.8亿元(同比增长42.2%)，加盟店收入20.8亿元(同比增长38%) [6] - 同店收入增长8% [6] - 全球门店总数达24097家，覆盖中国、新加坡、马来西亚等地 [6] - 单季度商品交易总额突破104亿元人民币 [6] - 6月在纽约曼哈顿开设两家"PICK UP快取店"试营业 [6]

星巴克中国业务出售进展 - 星巴克已收到数份针对中国业务的收购提议 涉及机构包括高瓴资本、凯雷、KKR等 [3] - 大钲资本出现在意向买家名单中 该公司为瑞幸咖啡大股东 [3][6] - 星巴克中国估值高达100亿美元 吸引近30家私募股权机构 [4] 星巴克中国业务出售方案 - 星巴克可能保留30%股权 其余由多家买家分摊 每家持股低于30% [5] - 公司表示尚未考虑全面出售中国业务 正评估最佳增长方式 [5] - 计划将中国门店从8000家扩至2万家 寻求长期合作伙伴 [5][6] 星巴克中国市场表现 - 2024财年中国市场营收29.58亿美元 同比下降1.4% 为近年首次下滑 [8] - 2025年一季度中国营收7.397亿美元（约53.17亿元） 同比增长5% [8] - 当前中国门店总数7758家 面临本土品牌竞争压力 [8] 瑞幸咖啡发展现状 - 大钲资本持有瑞幸31.3%股份及53.6%投票权 董事长黎辉出任瑞幸董事长 [6] - 2025年一季度营收88.7亿元 同比增长41.2% 自营门店收入增长42.2% [8] - 全球门店总数达24097家 单季度商品交易总额突破104亿元 [9]

星巴克中国业务股权出售传闻 - 星巴克考虑出售中国业务部分股权，潜在买家希望获得控股权以便拥有决策权并符合自身投资策略 [1] - 6月已有行业参与者和私募股权公司提交非约束性收购提案 [1] - 星巴克最初倾向出售少数股权，但可能根据估值等因素考虑出售更大比例股权 [1] 交易估值与竞购情况 - 30多个竞购者对星巴克中国业务报价，估值在50亿至100亿美元之间，预计接近区间上限 [1] - 星巴克中国业务贡献全球收入8%以上，合理估值约90亿美元 [1] - 交易结构可能为星巴克保留30%股权，其余由多家买家分摊，每家持股低于30% [1] 潜在竞购方信息 - 竞购方包括KKR、方源资本FountainVest、华润、凯雷集团及瑞幸咖啡股东大钲资本 [2] - 消息尚未获得官方确认 [2] 星巴克官方回应 - 公司坚信中国市场长期潜力，正在评估增长机遇的最佳方式 [2] - 寻求拥有共同价值观的战略合作伙伴，致力于提供高端咖啡馆体验 [2] - 希望保留中国业务相当比例股权，交易需符合公司及员工利益 [2]

星巴克中国股权出售进展 - 星巴克已收到数份针对其中国业务的收购提议 大多数投资者瞄准控股权 公司可能保留30%股权 其余由多家买家分摊 每家持有不到30%股权 [1] - 星巴克中国业务估值约为90亿美元（约合人民币646亿元） [1] - 竞购者包括高瓴资本 凯雷 KKR以及瑞幸咖啡最大股东大钲资本等30多名竞购者 [1] 大钲资本与瑞幸咖啡动态 - 大钲资本董事长兼首席执行官黎辉重新加入瑞幸董事会并担任董事长职务 [2] - 瑞幸一季度营收同比增长41.2%至88.7亿元 其中自营门店收入67.8亿元（+42.2%） 加盟店收入20.8亿元（+38%） [2] - 截至3月末 瑞幸共有门店24097家 [2] 星巴克中国经营状况 - 星巴克中国一季度营收7.397亿美元（约53.17亿元人民币） 同比增长5% [2] - 星巴克中国同店销售持平 交易量增长4% 客单价下滑4% 门店总数7758家 [2] - 星巴克近期对星冰乐等数十款产品降价 大杯平均降幅5元左右 最低价23元 [3] 行业竞争态势 - 大钲资本通过并购可能改变咖啡行业竞争格局 [2] - 星巴克降价促销可能对瑞幸保持增长和提高利润率形成挑战 [3] - 交易主动权目前仍在星巴克手中 [4]

星巴克转型策略 - 公司采用"测试-扩展"方法执行转型战略 优先通过小范围试点验证效果后再推广 而非全面改革 [1] - "重返星巴克"计划系统性地在选定门店测试运营和体验优化 仅对能提升客户体验、效率和交易流的措施进行规模化 [1] - 绿围裙服务模式已从少数门店扩展至近2000家直营店 旨在提升高峰时段服务速度和员工互动 [2] 运营效率提升 - 新订单排序算法使堂食平均等待时间减少约2分钟 75%高峰订单可在4分钟内完成 [3] - 暂停资本密集型的Siren设备推广 因发现人力优化措施回报更高 [4] - 对会员计划和产品调整(如无糖抹茶)采用分阶段推广 以评估影响 [4] 同业对比 - Dutch Bros通过Order Ahead程序在新市场实现2倍于系统平均的订单渗透率 食品试点从8家扩至32家 [6] - Chipotle同步推进运营测试和设备创新 2025年将推广蔬果切片机/双面烤盘等经测试有效的设备 [7] 财务表现与估值 - 过去三个月股价上涨11.5% 跑赢行业4.6%的涨幅 [8] - 2025年EPS预期同比下降25.1% 但2026年预期增长20.5% 近30日两年EPS预估均下调 [12] - 远期市销率2.80倍 低于行业平均4.07倍 [17] 共识预期变动 - 当前季度(2025年6月)EPS预估0.64美元 与7天前持平 但较90天前下调28% [13] - 2025财年EPS预估2.48美元 较30天前下降0.8% 较90天前下降16.5% [13]

星巴克中国业务收购进展 - 近30家国内外私募股权机构提交非约束性报价，竞标估值区间50亿-100亿美元，最终交易价格可能逼近100亿美元上限 [1] - 公司回应称正在评估增长机遇的最佳方式，希望保留中国业务相当比例股权，强调需符合公司及员工利益 [1] - 公司可能保留30%股份，剩余由多家持股不超过30%的买家持有，潜在竞购者包括大钲资本、高瓴资本、凯雷投资集团和KKR [3] 中国市场业绩表现 - 2024财年中国区营收29.58亿美元同比下降1.4%，同店销售额下降8%，2023财年营收30亿美元同比增长3%（汇率调整后11%） [5] - 2024年二季度中国区营收7.4亿美元同比增长5%，同店交易量增长4%，但平均客单价下降4% [5] - 2024财年净新增790家门店同比增长12%，总数达7758家，其中50%新增门店位于三线及以下城市 [6] 市场竞争与战略调整 - 本土竞争对手如瑞幸咖啡通过价格战施压，公司6月宣布"非咖"饮品均价降5元以应对竞争 [6] - 新任CEO倪睿安启动"重返星巴克"战略，重点复苏北美市场，可能导致中国业务资金回流 [7] - 新增门店边际收益递减，高投入未显著拉动营收增长 [6] 历史背景与战略考量 - 公司自2023年11月起就在研究中国业务股权出售可能性，当时回应措辞委婉但承认需要外部合作伙伴 [4] - 公司明确表示不考虑完全出售中国业务，与保留30%股权的消息一致 [3] - 战略调整包括精简菜单、取消折扣、裁员和重塑"第三空间"门店概念 [7]

昆山咖啡产业概况 - 昆山掌控全国60%的生豆进口量和60%的烘焙产能，相当于每2杯咖啡中有1杯原料经过昆山 [1][4] - 2024年全国咖啡生豆进口量超18万吨，昆山占比近60% [12] - 昆山被国际咖啡品鉴者协会授予"国际咖啡之都"称号，目标剑指千亿规模 [4] 产业发展历程 - 1986年昆山首次接触咖啡文化，1992年台湾摩卡咖啡将生产线转移至昆山 [6][9] - 2003年星巴克江苏首店落户昆山，同年弘惠食品成立（2014年转型咖啡烘焙） [9] - 2017年亿政咖啡入驻，成为首家聚焦咖啡产业链核心环节的企业 [12] - 2020年星巴克中国咖啡创新产业园签约，2022年瑞幸烘焙基地动工（年产能3万吨） [12][20] 产业链布局 - 形成"生豆进口-烘焙-包装-物流"全链条能力，星巴克产业园覆盖华东2000+门店物流 [18] - 建成全国首个专业咖啡交易分拨中心，可存储5万吨生豆满足80-90%企业需求 [22] - 本土企业群青咖啡服务全国1000+咖啡店，维咖瑞咖啡获5000万元A轮融资 [23] 市场与消费 - 昆山咖啡馆密度达500+家，乡村地区亦普及，本土品牌诺丁顿全国门店突破200家 [23][24] - 2024年中国咖啡产业规模3133亿元（同比+18.1%），人均年消费22.24杯 [24] - 消费端价格战持续，9.9元低价策略推动市场渗透 [4][24] 政策与区位优势 - 政府提供税收减免、创业补贴，设立咖啡产业孵化园 [11] - 承接上海要素外溢，距洋山港2小时车程优化生豆进口物流 [15][18] - 依托台资企业聚集基础（如富士康），培育"为外资配套"的产业思维 [15][16]