罢工规模与影响 - 星巴克工人联合会于黑色星期五升级了“红杯反抗”罢工 声称有85个城市的120家门店参与[1] - 星巴克公司则反驳称 受影响的店铺数量不到工会声称的一半 且过去三周造成的干扰极小[1] - 罢工始于11月13日的“红杯日” 工会报告每周都有新门店加入 总数已达120家[3] - 星巴克报告称 尽管有超过125,000人签署了“无合同 不喝咖啡”的承诺 但今年的“红杯日”是公司历史上销售额最高的一天[4] 工会诉求与谈判僵局 - 工会成员指出 自4月工会拒绝公司提议后 星巴克未就人员配置和薪酬等议题提出新方案[2] - 工人还寻求解决非法劳工行为的指控 包括针对工会成员的报复性行为[2] - 工会声称 550家已成立工会的门店的咖啡师准备继续升级罢工 直到星巴克提供公平的工会合同并解决数百项不公平劳工行为指控[3] - 目前双方并未进行谈判 此前至今年4月已进行了近200小时的谈判并达成了30多项临时协议[4] 参与人数与门店数据 - 根据星巴克工人联合会数据 自11月13日以来 全国约65家门店的超过1,000名星巴克工人参与了罢工[2] - 工会表示 目前其11,000名成员中有2,500人正在罢工[5] - 公司声称 只有约9,500名咖啡师（占公司员工的4%）属于工会 这些员工分布在不到1%的公司直营店（总计约10,000家）中[5] - 公司进一步称 黑色星期五的罢工仅影响了55家门店 且最初因罢工关闭的门店中已有一半以上重新营业[5]

公司表现与挑战 - 公司作为标志性品牌为大众所熟知 [1] - 近年来公司面临的主要阻力由通货膨胀驱动 [1]

罢工规模与范围 - 工人罢工已升级至超过120家美国门店，涉及85个城市 [1] - 此次罢工可能成为公司历史上持续时间最长的劳工中断事件 [1]

财报业绩概要 - 公司公布2025财年第四季度业绩，每股收益为0.52美元，低于市场预期的0.55美元，且较去年同期的0.80美元下降35% [4] - 第四季度净营收为95.7亿美元，超出市场预期的93.3亿美元，并较去年同期的91亿美元增长5.5% [4] - 2025财年全年净销售额为372亿美元，高于2024财年的362亿美元 [11] 同店销售与门店情况 - 全球同店销售额同比增长1%，增长主要由可比交易量增长1%所驱动 [5] - 在第四季度净关闭107家门店，全球门店总数达到40,990家 [5] 盈利能力与利润率 - 第四季度非GAAP运营利润率收缩500个基点至9.4%，主要受门店关闭相关的重组成本、通胀因素及劳动力投资增加影响 [6] - 2025财年全年非GAAP运营利润率为9.9%，低于2024财年的15% [11] - 2025财年全年非GAAP每股收益为2.13美元，低于上一财年的3.31美元 [11] 各区域业务表现 - 北美地区净营收为69亿美元，同比增长3%，同店销售额与去年同期持平，运营利润率大幅收缩1420个基点至4.5% [7] - 国际地区净营收为20.7亿美元，同比增长9%，同店销售额增长3%，运营利润率收缩410个基点至10.8% [8] - 中国市场的同店销售额增长2%，交易量增长9%，但客单价下降7% [9][10] - 渠道发展部门净营收为5.426亿美元，同比增长17%，运营利润率收缩800个基点至48.9% [10] 财务状况与股东回报 - 第四季度末现金及现金等价物为32.1亿美元，长期债务总额为146亿美元 [12] - 管理层宣布季度现金股息为每股0.62美元，将于2025年11月28日支付 [13] 战略进展与市场展望 - 公司报告其“Back to Starbucks”转型战略取得进展，包括恢复全球同店销售增长和改善发展势头 [3] - 公司未来将专注于推动营收增长、实行成本纪律和实现长期可持续盈利 [3]

罢工行动规模与背景 - 星巴克工人工会将无限期罢工升级至超过120家门店和85个城市 [1] - 罢工始于11月13日的红杯日，最初涉及65家门店和超过40个城市 [1] - 此次罢工发生在黑色星期五，是零售商一年中最繁忙的时段 [1] - 工会代表超过11,000名咖啡师和约550家星巴克门店 [5] 罢工核心诉求与谈判进展 - 罢工员工要求提高工资、改善工作时间并解决数百项破坏工会的不公平劳动行为指控 [3] - 尽管在2月进行了调解，但合同谈判仍陷于停滞，双方互相指责 [3] - 4月，代表们拒绝了星巴克提出的保证每年加薪至少2%的方案 [3] 公司回应与潜在影响 - 星巴克表示99%的美国门店保持营业，且不预期业务会受到实质性干扰 [2][3][6] - 公司在美国拥有超过17,000家咖啡店 [2] - 法律允许管理层在此类罢工中雇佣替代人员，削弱了工人的谈判杠杆 [5] - 长期罢工可能对中期公共关系产生影响，但公司希望其成为短期事件 [2]

罢工行动概况 - 罢工由星巴克工人联合会组织，已进入第三周，是该工会自2021年开始组织以来持续时间最长的一次[1] - 目前有超过85个城市的120多家门店参与罢工，涉及200多名咖啡师[1] - 工会代表全美550家门店的11000名工人，并威胁要使此次罢工成为其历史上规模最大、时间最长的一次[1] 工会核心诉求 - 寻求新的提案以最终敲定合同，核心诉求包括改善工时、提高工资以及解决数百项针对公司的不公平劳动实践指控[1] - 工会声明需要解决其基本要求和数百项未决的劳动法违规问题[1] 公司运营与财务影响 - 公司表示其17000家美国门店中99%保持营业，包括工会公开表示将罢工但未关闭或已重新开业的门店，预计不会出现重大运营中断[1] - 罢工门店数量占公司总门店数的比例不到1%[1] - 假日销售表现强劲，推出假日菜单时创下公司最佳销售日记录，红杯日也是门店历史上最强劲的一次[2] - 截至目前，罢工尚未对销售产生实质性影响[3] 谈判状态与外部介入 - 双方自去年年底谈判破裂后未进行积极谈判以达成合同[1] - 超过100名立法者，包括参议员伯尼·桑德斯，曾敦促公司回应罢工和工人要求并重返谈判桌[5] - 前首席执行官霍华德·舒尔茨曾就工会化推动中的一些指控赴国会作证，政治人物的介入是值得关注的方面[6] 事件背景与潜在影响 - 工会争取合同的行动已持续四年[4] - 尽管参与罢工的门店和员工占总数的比例很小，但事件本身具有重要性，且罢工规模有升级的潜在可能[3][4]

劳工关系与运营 - 星巴克工人工会正在将无限期罢工升级至超过120家门店和85个城市 [1] - 罢工升级的主要诉求是要求更高的薪酬和更高的门店人员配置水平 [1]

公司概况 - 公司总部位于西雅图 业务为在全球范围内烘焙、营销和零售咖啡 产品包括咖啡、茶和各种食品 [1] - 公司市值达到986亿美元 业务主要通过北美、国际和渠道发展三个部门运营 [1] - 作为市值超过100亿美元的大型股 公司在快速服务餐厅和咖啡领域拥有广泛业务和强大市场地位 [2] 股价表现 - 股价在3月3日触及三年高点117.46美元 当前交易价格较该峰值下跌26.2% [3] - 过去三个月股价仅微涨8个基点 表现逊于同期道琼斯工业平均指数4.4%的涨幅 [3] - 年初至今股价下跌近5% 过去52周下跌13.9% 而道指在2025年上涨11.5% 过去一年上涨5.7% [4] - 自4月初以来交易价格低于200日移动平均线 自7月下旬以来低于50日移动平均线 显示看跌趋势 [4] - 在10月29日发布疲软第四季度业绩后 股价在交易时段下跌1.2% [6] 财务业绩 - 2025年第四季度总收入同比增长5.5%至96亿美元 超出市场预期 [6] - 北美地区可比销售额同比持平 国际可比销售额改善3% 主要由可比交易量增长6%推动 但部分被平均客单价下降3%所抵消 [5] - 由于国际市场平均客单价较低以及本地市场表现疲软 利润率受到挤压 [6] - 第四季度调整后每股收益同比暴跌35%至0.52美元 比市场共识预期低5.5% [6] 战略执行 - 新CEO的“回归星巴克”战略实施已超过一年 但成果未达最初预期 [5] - 公司可比销售额连续几个季度持续下降 即使在低基数背景下也未出现预期增长 [5]

星巴克运营与战略 - 公司正大力推行焕新后的绿围裙服务计划，以重建顾客联系并推动交易增长，该计划已于8月在美国所有自营门店全面铺开，并将人员配置和服务质量作为首要任务 [1] - 管理层通过增加工时、扩大员工编制和提早开店来确保高峰时段有充足人手，早期成效积极，客户体验分数提升且员工流失率创历史新低，显示员工参与度增强 [2] - 运营改进已转化为更好的吞吐效率，超过80%的美国自营门店实现了堂食服务时间在4分钟以内，这得益于新的智能排队排序算法，9月份美国同店销售额转为正增长，主要由交易量驱动，是数月来的首次增长 [3] - 公司将绿围裙计划视为防御性修复和进攻性武器，旨在通过更好的人员配置和运营纪律来“赢得早晨时段并赚取下午时段”，尽管劳动力投入持续压制利润率，但公司期望客流引领的增长能驱动长期利润恢复 [4][5] 竞争对手动态 - 竞争对手荷兰兄弟公司继续扩张其以驾车通道为主的门店模式，以快速服务和个性化互动作为差异化优势，其紧凑的门店形式和较低的劳动力需求使其更侧重于效率和面向年轻人的菜单创新 [6] - 餐饮品牌国际公司旗下的提姆霍顿也在推进运营升级，投资于设备改进、数字化点餐功能和有针对性的人员效率提升，以加快速度并提升客户满意度，其价值定价和便利性定位使其成为强大对手 [7] - 竞争对手普遍选择效率和价值导向策略，而星巴克则加倍投入以服务为主导的优质体验，这一战略分歧将决定未来的客流领导地位 [8] 财务表现与估值 - 星巴克股价在过去六个月上涨0.8%，而同期行业指数下跌6.7% [9] - 市场对星巴克2026财年和2027财年的每股收益共识预期分别为同比增长13.6%和25.6%，但这两个财年的每股收益预期在过去30天内有所下调 [13] - 公司当前的远期市销率为2.53倍，低于行业平均的3.5倍 [15] - 根据共识预期，2026财年（截至9月）每股收益为2.42美元，较上年增长13.62%；2027财年每股收益为3.04美元，较上年增长25.61% [16]

2025年感恩节美国商业运营情况总结 - 2025年感恩节为11月27日 是美国联邦假日 联邦工作人员休假 邮政 快递 银行及证券交易所均不营业 [3][4][6][7][8] 零售与杂货店营业情况 - 部分杂货店与零售商在感恩节当天营业 但营业时间普遍缩短或依门店而定 [12] - 确定营业的零售商包括Bass Pro Shops(上午9点至下午6点) Big Lots(多数门店上午7点至晚上9点) Cabela's(上午9点至下午6点) [12] - 确定营业的杂货店包括Sprouts(上午7点至下午2点) Meijer(上午6点至下午5点) [12] - Whole Foods Kroger H Mart Save A Lot Starbucks Dollar General Family Dollar等门店营业时间依地点而异 [12] 零售与杂货店歇业情况 - 多家主要零售商将在感恩节当天闭店 包括Trader Joe's Publix Costco Walmart [12] 药房与紧急服务 - 多数24小时营业的Walgreens药店在感恩节当天开放 提供紧急药品服务 [11] - CVS药店在感恩节当天开放 但营业时间有限 [11] - 建议消费者在前往购药前核实当地门店的具体营业时间 [13]