财务表现 - 公司第二季度营收1581亿美元 同比下降19% [1] - 每股收益213美元 低于去年同期的228美元 [1] - 营收略低于市场一致预期002% 但每股收益超出预期597% [1] 股价表现 - 过去一个月股价上涨62% 跑赢标普500指数36%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与大盘一致 [3] 产品线销售表现 肿瘤药物 - Keytruda美国销售额475亿美元 超出分析师预期 同比增长76% [4] - Keytruda国际销售额321亿美元 超出预期 同比增长122% [4] - Keytruda全球总销售额796亿美元 超出预期 同比增长94% [4] - Lynparza美国销售额174亿美元 超出预期 同比增长137% [4] - Lynparza全球销售额370亿美元 超出预期 同比增长167% [4] - Lenvima销售额265亿美元 超出预期 同比增长64% [4] - Welireg销售额162亿美元 超出预期 [4] 其他药品 - 糖尿病药物Janumet美国销售额6800万美元 远超预期 同比增长300% [4] - 心血管药物Winrevair销售额336亿美元 略低于预期 [4] - 抗病毒药物Lagevrio销售额8300万美元 超出预期 但同比下降246% [4] 疫苗 - Gardasil疫苗销售额113亿美元 低于预期 同比下降546% [4] 动物保健 - 动物保健业务销售额165亿美元 超出预期 同比增长111% [4]

默克制药对特朗普医药关税的评估 - 公司预计美国总统特朗普提出的15%医药关税在2025年造成的影响偏低 [2]

股价表现 - 默沙东盘初一度跌约8.8% 最低触及76.67美元 [1] 财务表现 - 第二季度营收同比减少2%至158.1亿美元 略低于分析师预期的159亿美元 [1] - 调整后每股收益2.17美元 超过分析师预期的2.02美元 [1] 产品表现 - HPV疫苗Gardasil销售额暴跌55% 中国市场需求停滞为主因 日本市场需求减弱也造成影响 [1] - 若排除中国市场 HPV疫苗销售额下降3% [1] 供应链调整 - 公司将延长HPV疫苗对华供货暂停期至2025年底 较今年初"年中恢复供应"的预期大幅推迟 [1] 成本控制 - 公司计划将年度支出削减30亿美元 [1] - 将裁减行政 销售和研发部门岗位 [1]

7月29日，默沙东(MRK)开盘下跌5.5%，截至21:30，报79.44美元/股，成交8685.39万美元，总市值 1994.76亿美元。 财务数据显示，截至2025年06月30日，默沙东收入总额313.35亿美元，同比减少1.73%；归母净利润 95.06亿美元，同比减少6.96%。 大事提醒： 7月29日，默沙东2025财年中报归属股东应占溢利95.06亿美元，同比下降6.96%。 本文源自：金融界 资料显示，默克公司是一家领先的全球生物制药公司,它一直致力于为世界上许多最具挑战性的疾病提 供药物和疫苗。如今,默克继续处于生物制药研究的最前沿,以推动预防和治疗威胁世界各地人民的疾病 ——包括癌症,心脏疾病,新出现的动物疾病,阿尔茨海默和包括艾滋和埃博拉在内的传染病。 作者：行情君 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为158亿美元，同比下降2%（按固定汇率计算）[17] - 毛利率为82.2%，同比提升1.3个百分点，主要受益于产品组合优化[23] - 每股收益为2.13美元[24] - 2025年全年收入预期为643-653亿美元，同比增长1-2%（按固定汇率计算）[26] - 2025年每股收益预期为8.87-8.97美元[27] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤业务 - Keytruda销售额增长9%至80亿美元，主要受益于转移性适应症需求及早期癌症使用增加[18] - Welireg销售额增长29%至1.62亿美元，主要由于美国晚期肾细胞癌患者使用增加[19] 疫苗业务 - Gardasil销售额下降55%至11亿美元，主要受中国市场影响[19] - 排除中国市场后，Gardasil销售额下降4%[19] - Vaxneuvance销售额增长20%，受益于美国CDC库存采购[20] 心血管业务 - Winrevair全球销售额达3.36亿美元，上市15个月累计销售额已突破10亿美元[21] - 美国市场新增1600名患者在本季度获得处方[21] 动物健康业务 - 销售额增长11%，受益于所有物种需求增长及收购Elanco的Aqua产品组合[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Gardasil库存仍处于高位，需求疲软，预计2025年不会恢复发货[28] - 日本市场Gardasil销售下降，主要由于补种人群报销到期[19] - 美国市场Gardasil增长2%，受益于价格上涨和需求增加[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布多年优化计划，将30亿美元成本节约从成熟业务重新分配到高增长领域[25] - 收购Verona Pharma获得COPD创新药物Otivair，预计第四季度完成交易[12] - 目前正在进行80多项三期临床研究[10] - 拥有20多个新的潜在增长驱动因素，包括Winrevair和Cavaxib等新上市产品[14] - 重点投资肿瘤、心血管代谢、眼科、HIV、免疫学和动物健康等领域[126][127][128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对科学驱动战略产生长期价值的能力越来越有信心[9] - 将Keytruda专利到期视为"山坡"而非"悬崖"，对公司长期增长能力充满信心[15] - 预计2025年下半年恢复增长[17] - 预计未来五年将有超过500亿美元的潜在机会[126] 其他重要信息 - FDA批准Inflonsia用于预防婴儿RSV[11] - 完成PD-1/VEGF双抗与Lenovo的合作技术转移[26] - 预计2025年股票回购规模与第二季度的13亿美元相当[32] - 维持股息政策并计划逐步增加[31] 问答环节所有的提问和回答 Winrevair相关问题 - 关于CADENCE研究：主要关注PVR指标，预计FDA可能要求进行三期研究[52][53] - 国际市场策略：欧洲和日本市场预计下半年增长，全球约9万患者，其中美国占一半[63][64] - 患者增长：每月新增400-500名患者，75%用于三联疗法或背景前列腺素治疗患者[96][97] 业务优化计划 - 30亿美元成本节约将全部再投资于高增长领域，预计整体支出仍将增长[70][71][72] Gardasil相关问题 - 美国市场需求稳定，但CDC采购模式波动[76][80] - 中国市场需求疲软，库存高企，2025年不会恢复发货[80] 业务发展策略 - 收购Verona Pharma是基于其首创机制和先发优势[85][86] - PD-1/VEGF双抗项目按计划推进[91][92] 长期增长展望 - 预计Keytruda专利到期后三年左右恢复增长[125][132] - 各治疗领域潜在机会超过500亿美元[126][127][128][129] 其他问题 - 15%药品关税对2025年影响有限[105][106] - 孤儿药排除条款可能将Keytruda纳入IRA谈判时间推迟至2029年[118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为158亿美元，同比下降2%（按固定汇率计算）[16] - 毛利率为82.2%，同比提升1.3个百分点[22] - 非GAAP每股收益为2.13美元[23] - 2025年全年收入预期为643-653亿美元，增长1%-2%（按固定汇率计算）[26] - 2025年EPS预期为8.87-8.97美元[27] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤学 - Keytruda销售额增长9%至80亿美元，主要受益于转移性适应症需求及早期癌症使用增加[17] - Wellyreg销售额增长29%至1.62亿美元，主要由于美国晚期肾细胞癌患者使用增加[17] 疫苗 - Gardasil销售额下降55%至11亿美元，主要受中国市场影响[18] - 排除中国市场后，Gardasil销售额下降4%[18] - Vaxnuvanse销售额增长20%，受益于CDC库存活动[19] 心血管 - WinRevair销售额达3.36亿美元，上市15个月累计销售额已突破10亿美元[20] 动物健康 - 销售额增长11%，受益于所有物种需求增加及收购Elanco的Aqua产品组合[21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Gardasil库存高企，需求疲软，预计2025年不会恢复发货[28] - 日本市场Gardasil销售下降，主要由于追赶群体报销到期[18] - 美国市场Gardasil增长2%，受益于价格和需求增加[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布多年优化计划，将30亿美元成本节约从成熟业务重新分配到高增长领域[24][25] - 收购Verona Pharma获得COPD创新药物Otovair，预计第四季度完成[10][34] - 目前正在进行80多项III期研究，覆盖多个治疗领域[8] - 拥有20多个新的潜在增长驱动因素，包括Winrevir和Cavaxib的成功上市[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年恢复增长，对未来前景保持信心[7] - 将Keytruda专利到期视为"山坡"而非"悬崖"，对公司长期增长能力有信心[13] - 预计在后Keytruda时代有超过500亿美元的潜在机会[122] - 动物健康业务预计将在中长期保持快速增长[125] 其他重要信息 - 完成与Lenovo的PD-1 VEGF技术转让，支付3亿美元里程碑款项[27] - 预计第四季度完成Verona Pharma收购，将通过现金、商业票据和新债融资[30] - 第二季度股票回购金额达13亿美元，预计2025年保持类似水平[31] 问答环节所有的提问和回答 Winrevir相关问题 - 关于CADENCE研究的成功标准：主要关注PVR改善，六分钟步行距离也重要，但可能需要III期研究支持注册[51][52] - 国际市场策略：早期阶段，预计下半年随着报销落地将加速增长，全球约9万PAH患者[61][62] - 患者增长趋势：每月新增400-500患者，75%用于三联疗法患者，但50%处方医生已开始用于病情较轻患者[94][95] 成本优化计划 - 30亿美元成本节约将全部再投资于高增长领域，预计整体运营支出仍将增长[67][68][69] Gardasil相关问题 - 美国市场需求稳定但受CDC采购模式影响，对中国市场2026年展望持谨慎态度[78] - 对ACIP可能推荐减少剂量的讨论表示关注，强调FDA对单剂量的高标准要求[75][76] 业务发展策略 - 收购Verona Pharma基于长期跟踪和其创新机制在COPD领域的领先地位[83][84] - 与Lenovo的PD-1 VEGF合作进展顺利，按计划推进[88][90] 关税影响 - 15%药品关税对2025年影响有限，已通过库存管理和生产转移做好准备[103][104] Keytruda专利到期 - 强调多元化管线将抵消Keytruda影响，预计2028年进入价格谈判，2029年实施[114][115] - 预计收入低谷可能在2031年左右，之后恢复增长[121][129] 其他产品 - Enlicitide被视为平台药物，未来可能与其他心血管药物组合[133][134] - MK8527(HIV预防)和Hanzo GLP-1按计划推进临床研究[99][139]

关于作者和出版商 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后专注于报道新兴 psychedelics 行业的商业、法律和科学进展 其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美的多家媒体[1] - 出版商Proactive是一家提供全球金融新闻和在线广播的独立机构 内容覆盖全球主要金融中心 包括伦敦、纽约、多伦多等地[2] 内容覆盖范围 - 专注于中小市值公司 同时涵盖蓝筹股、大宗商品和更广泛的投资故事[3] - 团队提供生物科技、制药、矿业、自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域的新闻和独特见解[3] 技术应用 - 公司积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年的专业经验 同时利用技术辅助和增强工作流程[4] - 偶尔使用自动化和生成式AI工具 但所有发布内容均由人类编辑和撰写 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践[5]

美股医疗保健板块表现 - 美股医疗保健板块整体下跌 [1] - 诺和诺德股价跌幅超过19% [1] - 默沙东股价跌幅超过8% [1] - 礼来股价跌幅超过5% [1]

默沙东(MRK.N)跌幅扩大至7.7%。 ...

默沙东跌幅扩大至7%，公司二季度经调整后每股收益2.13美元，上年同期2.28美元。 ...