FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月26日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不 ...

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) FF305 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月26日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月25日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔 ...

营销活动分析 - 公司于5月18日至28日在广州塔西广场举办"吉福特家族"主题沉浸式活动，通过毛绒玩偶互动、主题装置等打造"心灵驿站"，瞄准年轻人情感需求[1] - 活动设置"抱紧员"互动演出、治愈剧情剧场、限定合影等环节，引发社交媒体现象级传播，名创抱抱天团抱击广州打工人等话题登上热榜[2] - 用户反馈显示IP形象成为加班族精神伙伴、毕业生人生新篇章见证者及独居青年情感慰藉载体，验证情绪价值对消费的驱动力[2] IP运营战略 - 公司实施"联名+原创"双引擎IP战略，已合作超150个国际知名IP，同时孵化"吉福特家族"、墩DUN鸡等原创IP[3] - 原创IP墩DUN鸡通过变装系列和综艺植入积累50万粉丝、话题流量破5亿[3] - "吉福特家族"2025年Q1销售额达6300万元，其中吉福特熊单品贡献4800万元，领跑毛绒品类[3] IP开发体系 - 公司依托中韩日美四大设计中心构建IP孵化闭环，将情感需求转化为实体产品，例如"吉福特家族"采用亲肤材质强化情感连接[4] - 线下门店通过主题陈设成为IP故事传播渠道，强化治愈世界观的精神载体属性[4] - 当前IP运营进入"情感价值深挖"阶段，以情绪经济突破消费壁垒，目标从广州本地化活动扩展至全球叙事[4]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月25日 第 2 頁 共 15 頁 v 1.3.0 變動日期 2025年4月4日 FF305 | 13). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 1,793,400 | % | HKD | 29.2223 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2025年4月7日 | | | | | | 14). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 95,620 | % | USD | 4.0305 | | | 變動日期 | 2025年4月7日 | | | | | | 15). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 760,000 | % | HKD | 29.5034 | | | 變動日期 | 2025年4月8日 | | | | | | 16). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 168,412 | % | USD | ...

战略目标 - 公司提出"兴趣消费"理念，强调商品情感价值和文化属性，渠道定位从性价比零售商升级为IP零售集合店 [1] - 战略目标包括把握中国IP零售增长机遇、提升商品差异化溢价、通过IP化锁定核心用户群体并创造复购闭环 [1] 竞争优势 - 公司具备高效供应链周转效率，存货周转天数仅50天，显著低于行业水平 [1] - 拥有124位内部设计师和37位国际知名独立设计师团队，支撑产品二创能力 [1] - 全球渠道网络资源为商品周转和曝光提供空间，国内高效运营模式可复制至海外市场 [1] 增长路径 - 聚焦毛绒玩具、盲盒等高情感价值"超级品类"，通过运营经验优化配货模型和系列迭代 [1] - 构建七层店态矩阵，最高级MINISO LAND店态以场景式空间汇聚顶尖IP商品资源 [1] - 深化与二次元、潮玩IP合作，通过线下首发、独家上新等模式建立品牌排他性 [1] 财务预测 - 预计2025-2027年经调整净利润将达29 0亿元、32 7亿元、41 5亿元 [2] 投资逻辑 - IP战略通过兴趣消费驱动品牌升级，形成四大战略品类心智和多层店态矩阵 [2] - 与顶级IP授权合作建立排他性模式，成为长期护城河新价值锚点 [2]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月24日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 1). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 411,600 | % | HKD | 36.4374 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2025年3月26日 | | | | | | 2). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 530,600 | % | HKD | 37.6823 | | | 變動日期 | 2025年3月27日 | | | | | | 3). | 已購回以作註銷但尚未註銷之股份 | | 269,000 | % | HKD ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月24日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 名創優品集團控股有限公司 呈交日期： 2025年6月23日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09896 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關 ...

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [15] 报告的核心观点 - 名创优品IP战略将用“兴趣消费”驱动品牌升级和业务增长，重新定义商业模式，成为长期护城河的新价值锚点，国内锤炼的能力有望在海外发挥更大效能，看好其在IP零售市场的发展空间 [13][100] 各部分总结 战略目标 - 2020年公司董事长提出“兴趣消费”理念，渠道定位从性价比零售商迈向IP零售集合店，目的是把握中国IP零售增长机遇，利用情绪价值商品的差异化和溢价，锁定核心群体创造复购闭环 [10] 竞争优势 - 具备高效供应链周转效率，存货周转天数50天远低于同行；截至2021年有124/37位内部设计师/国际知名独立设计师；拥有丰富全球渠道网络资源，国内市场的极致效率将在海外市场发挥更大作用 [11] 增长路径 - 产品上横向把握品类趋势聚焦“超级品类”，纵向调整配货模型和系列迭代；渠道上构建七层店态矩阵，最高级店态MINISO LAND强化超级定位；合作上探索更多二次元和潮玩IP，建立排他性合作模式 [12] 行业增长 - IP周边基于已有IP二创，核心价值源于原生IP粉丝基础；潮玩以原创IP为核心，强调艺术表达与潮流属性。2024年授权商品零售额979亿元，同比增长7.9%；2023年潮玩行业规模600亿元，预计2026年达1101亿元，三年复合增速22.4% [24][25] 细分品类 - 2024年天猫平台毛绒布艺销售额同比增速21%，盲盒销售额同比增速34%，搪胶毛绒玩具增长强劲，泡泡玛特2024年毛绒玩具产品结构大幅提升，主要为搪胶毛绒系列 [27] 价值环节 - 被授权商在IP产业利润分配约5% - 20%，上游IP端分成占终端流水5 - 10%，中游生产厂商占10% - 35%，下游渠道环节不同模式价值分配有差异 [45] 商业价值 - 零售商布局IP赛道可将商品和场景IP化，锁定目标群体实现复购闭环和品牌升级，名创优品IP战略以用户定位和需求为导向，提供匹配的IP产品和场景价值实现复购 [53] 能力进阶 - 产品上要把握IP、产品设计、品牌用户画像的平衡，联合知名IP+自研设计、潮玩产品外采推出搪胶毛绒玩具新品；渠道上构建七层店态矩阵，MINISO LAND是IP乐园式新型零售门店；合作上探索“独家联名”“线下首发”等模式，与潮玩头部品牌深度合作 [81][94][99] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司经调整净利润将达到29.0、32.7、41.5亿元 [100]