格拉斯哥大学代谢医学教授Naveed Sattar指出， 这种"渐进式"的益处在临床上仍具重要意义，特别是考虑到礼来高剂量替西帕肽在某 些地区的价格已大幅上涨。 他认为： "如果定价具有竞争力，7.2毫克剂量的司美格鲁肽将成为一个更实惠的选择。" 诺和诺德的司美格鲁肽在临床试验中将剂量增至三倍后，患者平均减重达19%，超过标准剂量16%。尽管效果有所提升，但仍逊于竞争对 手礼来的替西帕肽（22.5%）。高剂量方案可能为患者提供更具成本效益的选择，但同时伴随着更高的副作用发生率。 诺和诺德公司日前公布了一项临床试验结果， 其备受关注的司美格鲁肽（Semaglutide）在将剂量提高至三倍后，显示出更显著的减重 效果。 司美格鲁肽是诺和诺德的王牌产品，以减重药Wegovy和糖尿病药物Ozempic的品牌进行销售。在两项最新的三期临床试验中，研究人 员测试了 7.2毫克 的司美格鲁肽剂量，而目前已获批的最高剂量为 2.4毫克 。 在两项试验中规模较大的一项中， 患者在72周后平均减重19%。 作为对比，使用2.4毫克标准剂量的患者平均减重16%，而安慰剂组仅 减重4%。 然而，这一数据仍未超越市场领导者礼来的替西帕 ...

公司内部人交易趋势 - 内部人买入与卖出美元金额比例通常约为34% [3] - 过去15个月中有13个月买入活动低于正常水平 [3] - 2023年8月买入金额仅占卖出金额的26% 为异常低位 [3] - 历史最高买入/卖出比例出现在2008年10月 达到2.01 [4] 伊士曼化学(EMN) - 首席执行官Mark Costa购入约50.2万美元股票 首席财务官William Thomas购入约25.2万美元 [5] - 公司股价年内下跌24% 受关税影响显著 [6] - 从欧洲、巴西和印度进口材料面临高额关税 [6] - 连续30年保持盈利记录 [6] - 当前估值水平为市盈率9倍 市销率低于1倍 低于历史平均水平 [6] 礼来公司(LLY) - 8名高管在8月进行股票买入 包括首席执行官David Ricks投入101万美元 首席财务官Lucas Montarce投入49.5万美元 [7] - 股价从去年夏季高点942美元回落至755美元 [8] - 估值水平处于高位：市盈率49倍 市销率12倍 市净率37倍 [8] - 股价上涨主要受减肥药物成功推动 [8] 联合包裹服务(UPS) - 首席执行官Carol Tome在8月增持价值超100万美元股票 两名董事在7-8月同期买入 [9] - 股价年内下跌超31% 从2021年200美元以上跌至84美元 [9] - 增长放缓主要因亚马逊竞争加剧 [9] - 公司净资产收益率表现突出 达到34% [10] - 当前市盈率低于13倍 [10] 第一公民银行(FCNCA) - 首席执行官Frank Holding Jr在8月增持价值超100万美元股票 另有4名内部人同期买入 [11] - 作为地区性银行 近年盈利能力持续改善 [11] - 过去7年中有6年资产回报率超过1%门槛 [11] - 当前市盈率为12倍 [12] 历史表现分析 - 基于内部人买入的推荐股票12个月平均回报率为8.9% 落后标普500全收益指数1.8个百分点 [13] - 虽存在内部人买入但建议回避的股票落后指数24个百分点 [14] - 涉及内部人卖出的股票落后指数2.3个百分点 [14] - 仅提及内部人买入未作明确评论的股票超越指数14.2个百分点 [14]

Eli Lilly and Co. (NYSE:LLY) is one of the best defensive stocks to buy, according to Steve Cohen. On September 9, the company announced the launch of an artificial intelligence and machine learning platform. Eli Lilly and Company (LLY) Unveils AI Platform to Enhance Drug Discovery Pixabay/Public Domain TuneLab is the platform that consists of AI models and proprietary data obtained at a cost of more than $1 billion. The platform is designed to provide biotech companies with all the necessary models tra ...

在两项试验中规模较大的一项中，患者在72周后平均减重19%。作为对比，使用2.4毫克标准剂量的患者平均减重16%，而安慰剂组仅减重4%。 然而，这一数据仍未超越市场领导者礼来的替西帕肽（tirzepatide）。礼来的该款药物以Zepbound和Mounjaro的品牌销售，其最高批准剂量的试验 结果显示，平均减重效果高达22.5%。 司美格鲁肽是诺和诺德的王牌产品，以减重药Wegovy和糖尿病药物Ozempic的品牌进行销售。在两项最新的三期临床试验中，研究人员测试了7.2 毫克的司美格鲁肽剂量，而目前已获批的最高剂量为2.4毫克。 高剂量方案现可观增量，但疗效仍逊于礼来 虽然在最高效力上未能领先，但新的高剂量选择仍被视为具有临床意义。 格拉斯哥大学代谢医学教授Naveed Sattar指出，这种"渐进式"的益处在临床上仍具重要意义，特别是考虑到礼来高剂量替西帕肽在某些地区的价 格已大幅上涨。他认为： 诺和诺德公司日前公布了一项临床试验结果，其备受关注的司美格鲁肽（Semaglutide）在将剂量提高至三倍后，显示出更显著的减重效果。 安全性可控但副作用随剂量上升 疗效提升的同时，副作用的发生率也相应增加。试 ...

核心观点 - 礼来公司股价年初至今的疲软是短期问题 公司拥有多款重磅药物 在肥胖症 糖尿病和阿尔茨海默病治疗领域处于领先地位 未来收入增长潜力巨大 [1][2][8] 主要增长领域 - 肥胖症药物Zepbound第二季度在美国销售额达33.8亿美元 同比增长172% 是美国成人肥胖率40.3%背景下的重要增长动力 [5][6] - 糖尿病药物Mounjaro第二季度全球收入52亿美元 同比增长68% 其中美国市场收入33亿美元 同比增长37% [3] - 乳腺癌药物Verzenio第二季度全球销售额14.9亿美元 同比增长12% 其中国际市场收入5.603亿美元 同比增长19% [6] - 新获批的阿尔茨海默病药物Donanemab针对美国超过700万患者群体 为公司提供新的增长机会 [7] 财务表现 - 2023和2024财年收入分别增长19.5%和32% 净利润在2024财年接近翻倍达到106亿美元 [9] - 2025年第二季度收入155.6亿美元 同比增长38% 净利润56.6亿美元 同比增长91% 每股收益6.29美元 同比增长92% [9] 未来展望 - 2025年每股收益指引为20.85-22.10美元 对应前瞻市盈率36倍 低于当前49倍的追踪市盈率 [12] - 研发管线包括肥胖症药物Orforglipron和糖尿病/心脏病复合药物Mounjaro SURPASS-CVOT [11] - 美国十分之一人口患有糖尿病 全球肥胖症市场庞大 为公司提供持续增长空间 [10]

礼来GLP-1药物临床研究进展 - 公司于2025年9月10日登记替尔泊肽与Retatrutide用于MASLD（代谢相关脂肪性肝病）的三期临床研究，计划纳入4500名患者，预计2030年完成初步结果 [4] - 试验同时评估两种药物在MASLD治疗中的有效性与安全性，主要观察指标为MALO复合终点 [4] 多靶点GLP-1药物研发优势 - 替尔泊肽为全球首个GLP-1/GIP双靶点激动剂，Retatrutide为全球首个GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂 [6] - Retatrutide已开展多项三期研究，覆盖肥胖和2型糖尿病治疗领域，新增MASLD适应症进一步扩展其应用范围 [6] - Retatrutide同时评估对慢性肾病（CKD）等疾病的潜在疗效 [6] GLP-1药物作用机制 - GLP-1（胰高糖素样肽-1）是一种由肠道L细胞产生的肠促胰素类激素 [16] - 通过激活GLP-1受体，以葡萄糖浓度依赖方式增强胰岛素分泌并抑制胰高糖素分泌 [16] - 可延缓胃排空并通过中枢性食欲抑制减少进食量，实现降血糖与减重作用 [16]

公司重组与战略调整 - 诺和诺德宣布全球裁员约9000人 其中丹麦裁员约5000人 旨在精简组织架构并提高决策速度[1] - 节省资金将重新配置至糖尿病和肥胖症领域 包括商业执行计划和研发项目 预计到2026年底年度节省额达80亿丹麦克朗[1][11] - 新任CEO杜麦克提出三项战略重点：巩固糖尿病和肥胖症领域领导地位 打造高绩效文化 优化成本结构并提升效率[10] GLP-1市场竞争格局 - 司美格鲁肽2025年上半年销售额达1127.56亿丹麦克朗（约166.32亿美元） 超越默沙东K药成为全球销售额第一药物[4] - 礼来替尔泊肽上半年销售额达147.34亿美元 与司美格鲁肽差距缩小至不足20亿美元[2][13] - 诺和诺德下调2025年业绩指引 营收增速区间降至8%-14% 营业利润增速降至10%-16% 较5月指引最高区间下调7-8个百分点[5] 产品表现与市场分布 - 司美格鲁肽三大剂型上半年全球销售额：注射降糖版645.2亿丹麦克朗（95.17亿美元）同比增15% 口服降糖版113.48亿丹麦克朗（16.74亿美元）同比增5% 减重版368.88亿丹麦克朗（54.41亿美元）同比增78%[4] - 中国市场销售额：注射降糖版27.62亿丹麦克朗（4.07亿美元）同比降5% 口服降糖版1.16亿丹麦克朗（0.17亿美元）同比增7% 减重版8.42亿丹麦克朗（1.24亿美元）处于放量阶段[4][5] - 司美格鲁肽占诺和诺德总营收73% 成为公司业绩核心支柱[5] 临床进展与适应症拓展 - 司美格鲁肽在ESC年会公布真实世界研究数据：减重版较替尔泊肽显著降低心血管疾病患者心脏病发作、卒中及死亡风险57%[2] - 诺和诺德拓展新适应症：注射降糖版在中国新增慢性肾脏病适应症 减重版在美国获批治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎[9] - 礼来口服小分子GLP-1受体激动剂orforglipronⅢ期试验达主要终点 36mg组平均体重下降10.5% 计划2025年提交肥胖症上市申请[2][15] 中国市场战略布局 - 竞争从院内延伸至院外：双方积极参与医保谈判 并加强零售电商平台布局[3][20] - 诺和诺德联合中康科技发布《2025体重管理蓝皮书》 礼来与京东健康签署战略合作协议打造数字医疗体验[19][20] - 国内多家企业布局GLP-1赛道：华东医药、恒瑞医药、甘李药业等均有在研或已上市产品[21][24][25] 口服制剂发展趋势 - 口服GLP-1被视为重要方向：辉瑞预测2030年口服制剂将占GLP-1市场30%份额[14] - 礼来积极推进orforglipron研发 用于2型糖尿病和体重管理 每日一次服药无饮食限制[15][16] - 诺和诺德口服司美格鲁肽仍是全球唯一获批口服GLP-1产品 但面临礼来小分子药物竞争[14][16] 行业规模与竞争态势 - GLP-1赛道已成超级赛道：全球上百个管线处于临床阶段 预计2030年全球市场规模超千亿美元[17] - 中国市场预计2030年规模超600亿元 信达生物、银诺医药等国内企业产品陆续上市[17][22] - 竞争延伸至支付端：替尔泊肽、司美格鲁肽口服版等进入医保目录初审名单[14]

核心观点 - 礼来公司和博通公司因其强劲基本面和长期增长动力被列为2025年底值得关注的投资标的[1] - 礼来公司在减肥和糖尿病治疗市场占据关键地位 其明星药物Mounjaro和Zepbound推动销售快速增长[2] - 博通公司在人工智能和云基础设施领域处于领先地位 年内股价表现强劲上涨55%至359美元[5] 礼来公司(LLY)分析 - 制药巨头在减肥和糖尿病治疗市场确立关键地位 受益于数十年来最有利的医疗保健趋势[2] - 拥有防御性行业定位优势 医疗保健支出在经济衰退期间仍保持韧性[3] - 2025年股价表现波动 年内下跌3%至755美元[3] - 面临美国政府的药品定价改革政策和诺和诺德公司的激烈竞争风险[3] 博通公司(AVGO)分析 - 半导体巨头在人工智能和云基础设施繁荣中保持关键地位 芯片产品支撑数字经济的关键网络、宽带和无线系统[5] - 2025年股价表现强劲 年内上涨55%至359美元[5] - 通过690亿美元收购VMware实现业务多元化 增加经常性收入来源[7] - 拥有强劲的股东回报记录 通过股息和股票回购为投资者提供增长与收入的平衡[7] - 长期增长动力来自人工智能和数据中心需求 尽管面临VMware整合风险和半导体行业周期性挑战[8]

Their prospects look intact despite some recent roadblocks.Apple (AAPL 1.82%) and Eli Lilly (LLY -0.20%) share several similarities. Both are long-standing leaders in their respective industries, having produced market-beating returns over the past 10 years, but have lagged behind the market in 2025.However, despite their poor performances this year, Apple and Eli Lilly still appear to be attractive stocks. In fact, they have qualities that make them likely to deliver excellent returns over the long run, ma ...

分析师背景 - 自1999年起管理投资 具备跨越多个市场周期的经验 [1] - 拥有塔尔图大学经济学背景 目前正在攻读CFA认证 [1] - 专注于挖掘被市场长期忽视的深度低估股票 [1] 披露声明 - 分析师在未来72小时内无任何相关公司股票、期权或衍生品持仓计划 [2] - 文章内容为分析师独立观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿 [2] - 与提及股票公司不存在任何业务关系 [2] 平台性质说明 - 过往业绩不构成未来结果的保证 [3] - 所表达观点不代表Seeking Alpha整体立场 [3] - 平台非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问机构 [3] - 分析师团队包含未获机构或监管机构认证的专业投资者与个人投资者 [3]