来源：滚动播报 礼来公司公布下一代减肥药后期试验数据后，股价上涨1.2%。 ...

核心观点 - 礼来公司新一代减肥药物瑞他鲁肽在一项后期临床试验中取得积极结果，不仅实现显著减重，还能减轻膝关节疼痛，这有望拓展其适应症范围并巩固公司在GLP-1市场的领先地位 [1][3] 药物临床试验结果 - 在试验第68周，瑞他鲁肽帮助受试者平均减重最高达71.2磅（约32.3公斤）[1][3] - 该药物在试验中能大幅缓解骨关节炎引发的膝关节疼痛 [1][3] - 礼来心脏代谢健康业务总裁表示，瑞他鲁肽有望成为有显著减重需求且伴有特定并发症（包括膝骨关节炎）患者的重要治疗选择 [3][5] 药物机制与研发管线 - 与其他减肥药不同，瑞他鲁肽可同时阻断三种饥饿相关激素受体 [3][5] - 该药物是计划每周注射一次的药物，是礼来在新一代减肥药领域的核心押注之一 [2][4] - 礼来预计瑞他鲁肽另外7项III期临床试验将在2026年完成 [3][5] - 公司正评估该药物对多种病症的影响，包括睡眠呼吸暂停、慢性下腰痛、心肾相关预后以及代谢功能障碍相关脂肪性肝病 [3][5] 公司市场地位与战略 - 礼来旗下减肥药替尔泊肽（蒙扎罗）和泽布替尼（兹邦德）销售额激增，助力公司超越诺和诺德，登顶GLP-1类药物市场 [2][4] - 公司市值已突破1万亿美元 [2][4] - 礼来正布局新一代减肥药研发，旨在提升药物疗效、提高可及性，并用于治疗更广泛的病症 [2][4] 市场反应 - 此消息公布后，礼来股价在盘前交易中上涨1.5% [2][4]

文章核心观点 - 礼来公司新型肥胖症药物retatrutide在后期临床试验中展现出超越现有最强疗法Zepbound的减重效果，并显著缓解膝关节炎疼痛，为公司巩固在预计达千亿美元规模的肥胖症市场领先地位提供了关键武器 [1][3][7] 药物疗效数据 - 在为期68周的试验中，接受最高剂量治疗的肥胖及膝关节炎患者平均减重23.7%，超出华尔街20%-23%的预期 [1][4] - 若仅统计坚持用药的患者，减重幅度提升至28.7% [4] - 该数据超越了礼来现有减肥针Zepbound（活性成分替尔泊肽）在后期研究中达到的最高平均减重22.5% [4] - 药物同时使膝骨关节炎疼痛平均减轻62.6%，超过八分之一的患者在试验结束时完全摆脱膝痛 [1][4] 药物机制与开发进展 - Retatrutide是一种“三重G”药物，通过模拟GLP-1、GIP和胰高血糖素三种激素发挥作用，机制不同于现有仅作用于一种或两种激素的疗法 [3][6] - 该药物是首次披露后期临床数据，礼来预计到2026年底前公布另外七项三期临床试验的结果 [3][6] - 公司认为该药物可能成为有显著减重需求及某些并发症（如膝骨关节炎）患者的重要选择 [6] 副作用与停药情况 - 副作用导致约18%接受最高剂量治疗的患者停药，安慰剂组停药比例为4% [5] - 停药率与患者起始BMI“高度相关”，包括因“感觉减重过度”而停药的情况 [5] - 最高剂量组中，约43%的患者出现恶心，33%出现腹泻，20.9%出现呕吐 [5] - 超过五分之一的患者经历了感觉异常，但症状通常较轻，很少导致停药 [5] 市场竞争与行业前景 - 礼来目前在肥胖症药物市场占据主导地位，其Zepbound已成为最受欢迎的减肥药物 [7] - 一些分析师预计，到2030年代，减肥和糖尿病药物市场规模可能达到约1000亿美元 [3][7] - 竞争对手诺和诺德有采用类似三管齐下机制的药物处于更早期开发阶段，意味着需要数年才能投放市场 [7] - 诺和诺德去年实验性药物CagriSema帮助患者平均减重20.4%，未达公司承诺的25%目标，导致其股价创纪录暴跌 [7] 公司战略与未来定位 - 礼来正押注retatrutide成为继Zepbound及即将推出的口服药之后的新增长支柱，以维持其对诺和诺德的市场份额优势 [3] - 公司正加速开发更有效、更易服用或副作用更少的下一代药物以维持竞争优势 [7] - 公司首席科学官表示，retatrutide可能最适合BMI非常高或有肥胖相关并发症、需要高度减重的患者 [7] - 试验还显示，9毫克和12毫克两种剂量均降低了心脏病标志物和血压 [7]

核心观点 - 礼来研发的新一代肥胖症治疗注射剂瑞他鲁肽在后期临床试验中展现出超越市场预期的强劲疗效 患者减重超23%且膝关节疼痛缓解超62% 有望成为迄今减重效果最强的疗法 进一步巩固公司在千亿美元肥胖症治疗市场的主导地位 [1] 药物疗效与临床试验结果 - 接受最高剂量瑞他鲁肽治疗的患者在68周内体重降幅超过23% 超出华尔街预测的20%至23%区间 [1] - 研究参与者的膝关节疼痛程度缓解幅度超62% 超出市场预期的至少50% [1] - 试验设置了9毫克和12毫克两个给药剂量组 两个剂量均能有效降低心脏病风险标志物水平及患者血压 部分患者膝关节疼痛症状完全消失 [2] - 部分患者因减重效果过于显著而选择退出临床试验 [1] 药物机制与研发地位 - 瑞他鲁肽的作用机制在于整合GLP-1、GIP及胰高血糖素三种肠道激素 相较于公司现有的替尔泊肽等疗法具备独特优势 [2] - 礼来在多靶点肠道激素复方分子领域的研发实力处于行业领先地位 此类药物已被证实可实现更优的减重效果 [2] - 公司仍在加速研发新一代药物 以期实现疗效提升、给药便捷性增强及副作用减少等多重优势 [1] 目标患者与市场前景 - 瑞他鲁肽有望成为存在显著减重需求、并伴有膝骨关节炎等特定并发症患者的重要治疗选择 [1] - 公司认为该药物更适用于体重指数显著偏高 或伴有需通过大幅减重才能改善的肥胖相关并发症的患者群体 [3] - 据行业预测 到2030年全球肥胖症治疗市场规模将突破1000亿美元 [1] - 目前礼来旗下减肥注射剂Zepbound已成为全球最畅销的减重药物 [1] 试验设计与后续计划 - 本次临床试验周期为68周 入组患者均为肥胖症伴有膝骨关节炎人群 [2] - 膝骨关节炎的发病与年龄增长、肥胖等因素密切相关 [2] - 本次试验是礼来围绕瑞他鲁肽开展的系列研究之一 后续公司还将针对肥胖症及心血管疾病、慢性肾病等相关并发症启动更多临床试验 并计划于明年起陆续公布各项研究数据 [2] 药物安全性 - 接受最高剂量治疗的患者中 约18%因不良反应退出试验 最常见症状包括恶心、腹泻及便秘 [2] - 超五分之一的高剂量组患者出现感觉异常 礼来方面表示该症状总体程度轻微 极少导致患者终止治疗 [2] - 体重指数低于35的患者退出试验的概率更高 [3]

Eli Lilly's "triple g†drug helped patients lose about 28.7% of their body weight while also reducing pain associated with knee osteoarthritis in a Phase 3 trial. ...

Eli Lilly's experimental weight-loss drug retatrutide resulted in significant weight loss and reduced knee pain in a phase three trial involving patients with obesity and knee osteoarthritis. ...

行业竞争格局 - 诺和诺德与礼来目前主导减肥药市场 拥有FDA批准的唯一抗肥胖药物[5] - 分析师预测到2030年代初 该市场年价值可能高达1500亿美元[5] - 更多竞争者正涌入这一利润丰厚的市场 包括大型药企如阿斯利康、安进、辉瑞以及临床阶段公司如Structure Therapeutics和Viking Therapeutics[9] - 晨星分析师认为 尽管礼来在可预见的未来将保持超过50%的全球份额 但随着诺和诺德及其他竞争者推出下一代药物 其份额将趋于稳定[10] 主要参与者动态 - 诺和诺德股价在2025年经历了有史以来最差年份 年内下跌50%[6] - 礼来成为投资者宠儿 其药物Zepbound和Mounjaro显示出比诺和诺德的Ozempic和Wegovy更显著的减重效果 并在美国新处方量上领先[6] - 礼来发布了其下一代减肥药retatrutide的首个后期数据 该药靶向三种食欲调节激素 可能比现有药物更有效[7] - 投资者认为礼来的研发管线更可能转化为财务回报 且公司拥有超越糖尿病和减肥治疗的多元化产品组合[7] Zealand Pharma公司战略 - 公司公布了名为“Metabolic Frontier 2030”的五年战略 目标是到2030年实现5款药物上市 至少10个临床管线项目 以及行业领先的研发周期[2] - 该战略将结合战略合作伙伴关系、加速药物开发和扩展研究能力 以打造全球最有价值的新陈代谢健康管线[3] - 公司暂停了GLP-1/GLP-2双激动剂dapiglutide的开发 理由是减肥药市场竞争激烈 将把资源集中在更具临床差异化潜力的候选药物上[8] - 公司宣布与中国生物技术公司OTR Therapeutics合作开发口服小分子代谢疾病疗法 OTR将获得2000万美元预付款 满足特定条件后可再获1000万美元 以及与开发、监管和商业里程碑相关的最高25亿美元付款[11] - 公司将在波士顿开设新的研究中心 将其肽类药物专长与AI驱动的药物发现相结合[12] Zealand Pharma研发管线 - 其最有前景的在研药物之一是petrelintide 靶向胰腺淀粉素激素 与诺和诺德和礼来药物靶向的GLP-1肠道激素不同 早期临床试验显示其副作用比当前注射药物更温和[4] - petrelintide的中期数据预计在明年初公布 而其双GLP-1激动剂survodutide的数据将在2026年全年陆续读出[4] - 2026年是催化剂丰富的一年 将迎来survodutide的三期试验和petrelintide的二期数据读出[11] 市场情绪与股价表现 - Zealand Pharma股价在2025年迄今下跌了29%[2] 年内下跌了近三分之一[11] - 投资者押注市场将趋于分散 与18个月前减肥药热潮顶峰时相比 单一赢家将减少[2] - 公司股价在2024年中见顶 但随着资金也投向其他地方 涨幅有所缓和[8]

格隆汇12月11日｜礼来(LLY.US)盘前涨3.2%。消息面上，公司此前公布肥胖症注射剂试验的积极结果。 ...

每经AI快讯，12月11日，礼来盘前涨3%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司研发进展 - 礼来公司宣布其下一代减肥药在后期临床试验中帮助患者平均减重28.7% [1] - 该试验结果优于其重磅药物Zepbound的表现 [1] - 试验结果巩固了公司在快速增长市场中的领先地位 [1] 行业与市场动态 - 减肥药市场被描述为快速增长的市场 [1]