文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司近期表现出色，因其盈利快速增长且市盈率不断扩大，跑赢标普500指数约15% [1] 投资理念 - 倾向采用长期买入并持有策略投资，偏好能持续实现高质量盈利的股票，这类股票多集中在股息和收益板块 [1] 博客情况 - 在“The Compound Investor”博客撰写美加股票相关内容，在“The UK Income Investor”博客主要撰写英国股票相关内容 [1]

文章核心观点 自希尔顿全球控股公司上次财报发布约一个月内股价上涨7.1%跑赢标普500指数 近期积极趋势能否延续待察 公司Q3业绩超预期 但后续盈利预期呈下降趋势 整体评级为卖出 [1][18] 希尔顿Q3财报情况 - 第三季度业绩中盈利和营收超Zacks共识预期 两项指标同比增长 得益于每间可售房收入改善 [2] - 调整后每股收益1.92美元 超预期的1.85美元 较去年同期调整后每股收益1.67美元增长15% [3] - 特许经营和许可费同比增长8.6%至6.98亿美元 预期为7.083亿美元 [3] - 基础及其他管理费同比增长8.6%至8800万美元 激励管理费同比增长4.8%至6600万美元 预期分别为9680万美元和7080万美元 [4] - 自有和租赁酒店收入同比下降1.5%至3.3亿美元 预期为3.681亿美元 [4] - 全系统可比每间可售房收入同比增长1.4% 调整后息税折旧及摊销前利润为9.04亿美元 同比增长8.4% 预期为8.785亿美元 [5] 资产负债表情况 - 截至2024年9月30日 现金及现金等价物为15.8亿美元 高于上一季度的7.31亿美元 [6] - 2024年第三季度长期债务（含当期到期部分）为112亿美元 高于上一季度的102亿美元 加权平均利率4.84% [6] - 本季度回购330万股普通股 价值约7.64亿美元 管理层宣布每股0.15美元的季度现金股息 将于12月27日支付给11月15日登记在册的股东 [7] 业务更新情况 - 2024年第三季度新开531家酒店 净客房增长33600间 [8] - 本季度通过预订渠道新增NoMad、Graduate by Hilton和Small Luxury Hotels of the World可预订 新增SLH酒店使公司酒店组合扩展到10个更多国家和地区 [9][10] - 继续在亚太市场扩展 亚太地区酒店超900家 包括在中国开设第700家酒店 Spark by Hilton品牌新增超20家酒店 包括在加拿大开设第一家 [10] - 截至2024年9月30日 开发管道包括近3525家酒店 约492400间客房 分布在120个国家和地区 其中28个国家和地区目前无运营酒店 2024年预计净单位增长7 - 7.5% [11] Q4及2024年展望情况 - 2024年第四季度预计净收入3.71 - 3.95亿美元 调整后息税折旧及摊销前利润8.04 - 8.34亿美元 调整后每股收益1.57 - 1.67美元 [12] - 2024年第四季度预计全系统每间可售房收入同比增长1 - 2% [12] - 2024年预计净收入14.05 - 14.29亿美元 低于此前预期的15.32 - 15.55亿美元 调整后息税折旧及摊销前利润33.75 - 34.05亿美元 [13] - 预计2024年一般及行政费用4.15 - 4.3亿美元 调整后每股收益6.93 - 7.03美元 全年资本回报30亿美元 [13] - 预计2024年全系统每间可售房收入同比增长2 - 2.5% 低于此前预期的2 - 3% [14] 预期变动及评分情况 - 过去一个月投资者见证盈利预期向下修正趋势 共识预期变动-5.46% [15][16] - 目前公司增长评分为A 动量评分为C 价值评分为F 处于该投资策略底部20% 整体VGM评分为C [17] 整体展望情况 - 股票盈利预期普遍呈下降趋势 希尔顿全球评级为Zacks Rank 4（卖出） 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [18]

文章核心观点 - 希尔顿与Olive by Embassy签署战略许可协议，将在印度引入150家Spark by Hilton酒店，结合其在南亚的扩张举措，显示出强大增长潜力，是有吸引力的投资机会，但在中国业绩不佳仍是担忧 [1][5][8] 希尔顿印度市场布局 - 希尔顿与Olive by Embassy签署战略许可协议，将在印度引入150家Spark by Hilton酒店，这是该品牌首次进入亚太地区 [1] - 此协议是希尔顿与The Embassy Group长期合作的延伸，此前已交付如希尔顿班加罗尔使馆曼亚塔商务园等知名物业 [2] - Spark by Hilton于2023年推出，印度版将设有多功能公共空间、提供含当地美食的免费早餐和24小时零售服务，满足印度中产阶级及国内外旅行需求，有望重新定义高端经济型酒店市场 [3] - 该协议基于希尔顿在南亚的更广泛扩张，还包括如斋浦尔华尔道夫酒店、斋浦尔康莱德酒店和苏拉特希尔顿花园酒店等新的豪华和全方位服务酒店 [4] 希尔顿股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨15.4%，而行业增长为18.9% [6] 希尔顿中国市场情况 - 2024年第三季度，中国市场每间可售房收入（RevPAR）同比下降9%，原因是国内旅游同比对比困难、台风干扰和国际入境旅游有限，公司对中国宏观经济放缓持谨慎态度 [8][9] 其他推荐股票 - 嘉年华公司（CCL）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为318.1%，过去一年股价飙升66.8%，2024财年销售额预计同比增长16.6% [10] - 挪威邮轮控股有限公司（NCLH）目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为4.2%，过去一年股价飙升80.7%，2024年销售额和每股收益预计分别同比增长10.2%和127.1% [11] - 皇家加勒比游轮有限公司（RCL）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为16.2%，过去一年股价飙升118.8%，2024年销售额和每股收益预计分别同比增长18.6%和71.6% [12]

文章核心观点 - 希尔顿全球公司（NYSE: HLT）过去一年股价表现强劲，但因第三季度财报和令人失望的业绩指引，周三股价下跌超2% [1] 公司表现 - 希尔顿全球公司过去一年股价表现强劲，涨幅达57% [1] - 因第三季度财报和令人失望的业绩指引，公司股价周三下跌超2% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统范围内的RevPAR同比增长1.4%，低于预期范围，主要由于9月的恢复速度较慢和天气影响 [5][12] - 调整后的EBITDA为9.04亿美元，同比增长8%，超出预期上限 [12] - 调整后的每股收益为1.92美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商务瞬态RevPAR增长2%，主要来自大型企业和中小型企业的增长 [5] - 休闲瞬态RevPAR略微下降，主要是由于从疫情高峰期的正常化 [6] - 团体RevPAR同比增长超过5%，受企业和社交会议需求强劲推动 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国的RevPAR同比增长1%，主要受团体表现强劲推动 [12] - 美洲其他地区的RevPAR增长4%，特别是在墨西哥的城市市场表现良好 [12] - 欧洲的RevPAR增长7%，受法国奥运会和德国欧洲足球锦标赛的推动 [13] - 中东和非洲地区的RevPAR增长3%，主要得益于卡塔尔和利雅得的入住率提升 [13] - 亚太地区的RevPAR下降3%，中国的RevPAR下降9% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度开设了531家酒店，创下历史新高，净单位增长达到7.8% [7] - 计划在2025年和2026年实现低双位数到中双位数的团体预订增长 [6] - 公司在全球范围内扩展生活方式品牌，推出多个新酒店 [8] - 通过与小奢华酒店世界的独家协议，增加了近400家奢华酒店 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年的前景持乐观态度，认为经济将继续保持韧性，预计RevPAR增长将与2024年相似 [18][20] - 预计团体业务将继续强劲增长，商务瞬态需求将超过2019年的峰值 [23] - 休闲业务将继续正常化，需求可能持平或略有下降，但仍有定价能力 [24] 其他重要信息 - 公司在拉丁美洲和亚洲被评为最佳酒店工作场所 [11] - 预计2024年全年的RevPAR增长为2%到2.5% [15] - 计划在2024年向股东回报约30亿美元 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年的EBITDA目标 - 管理层认为2025年的EBITDA目标仍然可实现，尽管RevPAR增长可能在1%到2%之间 [17][18] 问题: 关于开发方面的假设 - 管理层对6%到7%的净单位增长感到乐观，认为有良好的可见性 [28] 问题: 关于RevPAR指数和管道份额 - 在较慢的RevPAR环境中，公司能够相对更好地表现，市场份额持续增长 [60][62] 问题: 关于非RevPAR驱动的费用 - 非RevPAR驱动的费用表现超出预期，主要来自信用卡和采购业务 [46]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司2024年第三季度财报显示盈利和营收超预期且同比增长，但因下调2024年净利润和全系统每间可售房收入指引，股价盘前下跌5% [1] 希尔顿Q3财报详情 - 调整后每股收益1.92美元，超预期且同比增长15% [2] - 季度总收入28.67亿美元，超预期且同比增长7.3% [2] - 特许经营和许可费同比增长8.6%至6.98亿美元 [2] - 基础及其他管理费同比增长8.6%至8800万美元，激励管理费同比增长4.8%至6600万美元 [2] - 自有和租赁酒店收入同比下降1.5%至3.3亿美元 [2] 每间可售房收入和调整后息税折旧摊销前利润 - 全系统可比每间可售房收入同比增长1.4%（按恒定货币计算） [3] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为9.04亿美元，同比增长8.4% [3] 资产负债表 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为15.8亿美元，高于上一季度的7.31亿美元 [4] - 截至2024年第三季度，长期未偿债务（含当期到期部分）为112亿美元，加权平均利率4.84% [4] - 本季度回购330万股普通股，价值约7.64亿美元 [4] - 管理层宣布每股0.15美元的季度现金股息，12月27日支付 [4] 业务更新 - 2024年第三季度新开531家酒店，净客房增长33600间 [5] - 新增NoMad、Graduate by Hilton和Small Luxury Hotels of the World可通过预订渠道预订 [5] - 亚太市场酒店组合扩展至超900家，中国开业第700家酒店 [5] - Spark by Hilton品牌新增超20家酒店，包括加拿大第一家 [5] - 截至2024年9月30日，开发管道包含近3525家酒店，约492400间客房 [5] - 2024年预计净单位增长7 - 7.5% [5] 希尔顿Q4及2024年展望 - 2024年第四季度预计净利润3.71 - 3.95亿美元 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润预计8.04 - 8.34亿美元 [6] - 预计第四季度调整后每股收益1.57 - 1.67美元 [6] - 预计第四季度全系统每间可售房收入同比增长1 - 2%（按恒定货币计算） [6] - 2024年预计净利润14.05 - 14.29亿美元，低于此前预期 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润预计33.75 - 34.05亿美元 [6] - 预计2024年一般及行政费用4.15 - 4.3亿美元 [6] - 预计2024年调整后每股收益6.93 - 7.03美元 [6] - 预计全年资本回报30亿美元 [6] - 预计2024年全系统每间可售房收入同比增长2 - 2.5%（按恒定货币计算），低于此前预期 [7] 希尔顿Zacks排名 - 希尔顿目前Zacks排名为3（持有） [8] 可考虑的股票 - 挪威邮轮控股有限公司Zacks排名1（强力买入），过去一年股价上涨71.5% [9] - 嘉年华公司Zacks排名1（强力买入），过去一年股价上涨87.3% [9] - 喜满客影城控股公司Zacks排名2（买入），过去一年股价上涨85.3% [9][10]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期 部分关键指标能更好洞察公司潜在表现 对比关键指标有助于投资者更准确预测股价表现[1] 财务数据 - 2024年第三季度营收28.7亿美元 同比增长7.3% 超Zacks共识预期0.02% [1] - 同期每股收益1.92美元 去年同期为1.67美元 超共识预期3.78% [1] 关键指标表现 每间可售房收入 - 全系统每间可售房收入121.40美元 三位分析师平均预期为123.34美元 [2] 每间可售房收入增长率 - 全系统每间可售房收入增长率为1.4% 三位分析师平均预期为2.2% [2] 物业房间数量 - 全系统总房间数1250506间 两位分析师平均预期为1240611间 [2] - 总管理房间数253040间 两位分析师平均预期为257047间 [2] - 总自有/租赁房间数17163间 两位分析师平均预期为17576间 [2] - 总特许经营房间数980303间 两位分析师平均预期为956612间 [2] 各项收入 - 自有和租赁酒店收入3.3亿美元 六位分析师平均预期为3.4093亿美元 同比变化-1.5% [2] - 其他收入5800万美元 六位分析师平均预期为5322万美元 同比变化+28.9% [2] - 激励管理费6600万美元 五位分析师平均预期为6548万美元 同比变化+4.8% [2] - 特许经营和许可费6.98亿美元 五位分析师平均预期为6.9977亿美元 同比变化+8.6% [2] - 基础和其他管理费8800万美元 五位分析师平均预期为9018万美元 同比变化+8.6% [2] - 管理和特许经营物业的其他收入16.3亿美元 五位分析师平均预期为16.1亿美元 同比变化+8% [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+4.2% 同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.7% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

公司规模与分布 - 截至2024年9月30日，公司在138个国家和地区拥有8301处物业，共1250506间客房[64] - 2024年9月30日，美国酒店客房占公司全球客房总数的66%[66] - 截至2024年9月30日，公司系统内有8200家酒店，其中400家为战略合作伙伴酒店，6150家为可比酒店[70] - 截至2024年9月30日，开发管道中有3525家酒店，共492400间客房[69] - 2024年新增1166家酒店，共120000间客房[69] - 2024年开业802家酒店，共75800间客房[69] - 2024年净增762家酒店，共65800间客房[69] - 开发管道中的酒店分布在120个国家和地区，其中28个地区此前无公司酒店[69] - 截至2024年9月30日，管理和特许经营部门有820家管理酒店和7431家特许经营及授权酒店，共1233343间客房；所有权部门有50家酒店，共17163间客房[98] 会员情况 - 截至2024年9月30日，希尔顿荣誉客会会员达2亿300万，较2023年9月30日增长17%[64] 酒店增长指标 - 2024年9月30日至2023年9月30日，净单位增长率为7.8%[69] 运营业绩 - 2024年第三季度和前九个月系统RevPAR分别增长1.4%和2.4%，主要因ADR提升和多数地区入住率增加[81] 财务数据 - 利润 - 2024年前九个月净利润为10.34亿美元，2023年同期为10.01亿美元；2024年第三季度净利润为3.44亿美元，2023年同期为3.79亿美元[82] 财务数据 - EBITDA - 2024年前九个月调整后EBITDA为25.71亿美元，2023年同期为22.86亿美元；2024年第三季度调整后EBITDA为9.04亿美元，2023年同期为8.34亿美元[82] 财务数据 - 特许经营和许可费 - 2024年前九个月特许经营和许可费为19.58亿美元，同比增长10.7%；第三季度为6.98亿美元，同比增长8.6%[83] 财务数据 - 管理费用 - 2024年前九个月管理费用总计4.91亿美元，同比增长10.6%；第三季度为1.54亿美元，同比增长6.9%[83] 财务数据 - 许可费 - 2024年前九个月许可费增加9500万美元，第三季度增加2300万美元，主要源于战略合作伙伴费用增加[85] 财务数据 - 自有和租赁酒店收入 - 2024年前九个月自有和租赁酒店收入为9.22亿美元，同比下降0.2%；第三季度为3.3亿美元，同比下降1.5%[86] - 2024年第三季度和前九个月可比自有和租赁酒店收入分别增加800万美元和4800万美元，因RevPAR分别增长6.7%和9.0%[87] - 2024年第三季度和前九个月不可比自有和租赁酒店收入分别减少1300万美元和3700万美元，包括酒店装修、退出系统和业务中断等因素[87] 财务数据 - 特许经营和管理费用增加原因 - 2024年前九个月特许经营和管理费用因净增酒店分别增加4000万美元和1000万美元，还因终止费用分别增加800万美元和2100万美元[84] 财务数据 - 其他收入 - 其他收入在2024年第三季度为5800万美元，较2023年增长28.9%；前九个月为1.79亿美元，较2023年增长42.1%，主要因采购量增加和供应商返利[88] 财务数据 - 自有和租赁酒店费用 - 自有和租赁酒店费用在2024年第三季度为2.88亿美元，较2023年下降4.3%；前九个月为8.33亿美元，较2023年下降1.9%[89] 财务数据 - 折旧和摊销费用 - 折旧和摊销费用在2024年第三季度为3700万美元，较2023年下降7.5%；前九个月为1.07亿美元，较2023年下降6.1%[92] 财务数据 - 利息费用 - 利息费用在2024年第三季度为1.4亿美元，较2023年增长23.9%；前九个月为4.12亿美元，较2023年增长21.2%[94] 现金及等价物 - 截至2024年9月30日，公司有现金及现金等价物16.55亿美元，其中受限现金及现金等价物7500万美元[100] 融资活动 - 2024年3月，公司发行10亿美元高级票据，用2亿美元净收益偿还循环信贷额度欠款；6月，修订定期贷款信贷协议；9月，发行10亿美元2033年高级票据[104] 股票回购 - 2024年前九个月，公司回购约1020万股普通股，花费21.13亿美元；截至9月30日，股票回购计划还有约17亿美元额度[105] 投资政策 - 公司长期投资政策注重资本保值、最大化投资回报，通过股息和股票回购向股东返还资本[106] 现金状况与需求 - 公司认为现有现金状况和流动性来源能满足可预见未来的运营及其他支出需求[107] 现金流量 - 2024年前9个月经营活动提供的净现金为14.31亿美元，较2023年的14.81亿美元下降3.4%[109] - 2024年前9个月投资活动使用的净现金为3.67亿美元，较2023年的2.28亿美元增长61.0%[109] - 2024年前9个月融资活动使用的净现金为2.74亿美元，较2023年的17.44亿美元下降84.3%[109] - 所得税付款相关的净现金流出增加5000万美元，主要因2023年前9个月收到所得税退款及7700万美元债务担保付款流出[111] - 投资活动使用的净现金主要包括收购Graduate品牌及相关特许经营合同、Sydell Group控股权等[112] - 融资活动使用的净现金减少主要归因于3月和9月高级票据发行带来的现金流入增加20亿美元，部分被股票回购现金流出增加5.32亿美元抵消[113] 负债情况 - 截至2024年9月30日，公司总负债约113亿美元，循环信贷安排无未偿还债务，可用借款能力为19.13亿美元[114] 市场风险 - 公司主要面临一个月期SOFR和外汇汇率变化带来的市场风险，通过衍生金融工具对冲部分风险[117] 会计估计与风险敞口 - 公司在2024年前9个月关键会计估计无重大变化[116] - 公司市场风险敞口与2023年年报披露相比无重大变化[118]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业H World Group未公布财报但有预期业绩 [1][2][3][4][5] 希尔顿全球控股公司财报情况 - 本季度每股收益1.92美元，超Zacks共识预期的1.85美元，去年同期为1.67美元，本季度盈利惊喜为3.78%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收28.7亿美元，超Zacks共识预期0.02%，去年同期为26.7亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期 [1] 希尔顿全球控股公司股价表现 - 年初至今股价上涨约30.8%，而标普500指数涨幅为22.7% [2] 希尔顿全球控股公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.77美元，营收28.1亿美元，本财年共识每股收益预期为7.03美元，营收112亿美元 [4] 行业情况及H World Group预期 - Zacks行业排名中，酒店和汽车旅馆行业目前处于250多个Zacks行业的后18%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - H World Group预计即将公布的季度每股收益为0.64美元，同比增长14.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - H World Group预计该季度营收9.2594亿美元，同比增长7.5% [5]

财务收益指标 - 2024年第三季度摊薄后每股收益为1.38美元，调整后为1.92美元；净利润为3.44亿美元；调整后息税折旧摊销前利润为9.04亿美元[1][3] - 2024年前三季度总营收83.91亿美元，2023年同期为76.26亿美元[20] - 2024年前三季度净利润10.34亿美元，2023年同期为10.01亿美元[20] - 2024年第三季度基本每股收益1.40美元，2023年同期为1.45美元[20] - 2024年前三季度净收入为10.34亿美元，2023年同期为10.01亿美元；2024年第三季度净收入为3.44亿美元，2023年同期为3.79亿美元[35][37][39] - 2024年前三季度调整后EBITDA为25.71亿美元，2023年同期为22.86亿美元；2024年第三季度调整后EBITDA为9.04亿美元，2023年同期为8.34亿美元[35][37][39] - 2024年前三季度净收入利润率为12.3%，2023年同期为13.1%；2024年第三季度净收入利润率为12.0%，2023年同期为14.2%[37] - 2024年前三季度调整后EBITDA利润率为71.7%，2023年同期为69.4%；2024年第三季度调整后EBITDA利润率为72.2%，2023年同期为70.8%[37] - 2024年第四季度净收入低预期为3.68亿美元，高预期为3.92亿美元；调整后净收入低预期为3.88亿美元，高预期为4.12亿美元[40] - 2024年第四季度摊薄后每股收益低预期为1.49美元，高预期为1.59美元；调整后摊薄后每股收益低预期为1.57美元，高预期为1.67美元[40] - 2024年12月31日，归属于希尔顿股东的净利润低方案为13.98亿美元，高方案为14.22亿美元[41] - 稀释后每股收益低方案为5.58美元，高方案为5.68美元；调整特殊项目后，稀释后每股收益低方案为6.93美元，高方案为7.03美元[41] - 三个月末调整后EBITDA低方案为8.04亿美元，高方案为8.34亿美元；年末调整后EBITDA低方案为33.75亿美元，高方案为34.05亿美元[44][45] 经营业绩指标 - 2024年第三季度系统可比每间可售房收入按固定汇率计算同比增长1.4%；管理和特许经营费收入同比增长8.3%[1][2] - 2024年前三季度系统可比每间可售房收入同比增长2.4%；管理和特许经营费收入同比增长10.7%[3] - 2024年系统整体入住率75.3%，较2023年提升0.3个百分点[22] - 2024年系统整体平均每日房价161.18美元，较2023年增长1.0%[22] - 2024年系统整体每间可售房收入121.40美元，较2023年增长1.4%[22] - 欧洲地区入住率81.3%，较2023年提升2.3个百分点，每间可售房收入增长7.3%[22] - 亚太地区入住率73.2%，较2023年下降0.5个百分点，每间可售房收入下降3.4%[22] - 华尔道夫酒店及度假村入住率62.5%，较2023年提升1.9个百分点，每间可售房收入增长5.3%[22] - 2024年前九个月全系统入住率为72.8%，平均每日房价（ADR）为159.92美元，每间可售房收入（RevPAR）为116.37美元，较2023年分别无百分比变化、增长1.5%、增长2.4%[24] - 美洲（不含美国）、欧洲、中东和非洲地区的RevPAR较2023年分别增长5.9%、7.7%、10.2%[24] - 康莱德酒店及度假村、华尔道夫酒店及度假村的RevPAR较2023年分别增长8.6%、5.9%[24] - 所有权板块的RevPAR较2023年增长9.2%，高于管理和特许经营板块的2.3%[24] 客房开发情况 - 2024年第三季度批准开发2.75万间新客房，截至9月30日开发管道达49.24万间客房，较2023年9月30日增长8%[1] - 2024年第三季度新增3.66万间客房，净增3.36万间，净客房增长率较2023年9月30日达7.8%[1] - 预计2025年净客房增长率在6.0%-7.0%[1] - 截至2024年9月30日，公司共有8301处物业，1250506间客房[26][27] - 截至2024年9月30日，公司系统内有8200家酒店，其中400家为战略合作伙伴酒店，6150家为可比酒店，1650家为不可比酒店[54] 资本运作与回报 - 2024年第三季度回购330万股希尔顿普通股，本季度包括股息在内的资本回报达7.64亿美元，截至10月全年达24.22亿美元[1][8] - 2024年9月发行10亿美元本金、利率5.875%、2033年到期的高级票据[1][7] - 预计2024年全年资本回报约30亿美元[1][12] - 2024年第三季度现金股息每股0.15美元，与2023年同期持平[20] 成本支出情况 - 2024年第三季度，物业和设备资本支出为1700万美元，较2023年减少51.4%[29] - 2024年前九个月，物业和设备资本支出为4800万美元，较2023年减少56.0%[30] - 2024年第三季度，资本化软件成本为3000万美元，较2023年增长15.4%[29] - 2024年前九个月，资本化软件成本为7100万美元，较2023年增长4.4%[30] - 2024年前九个月，资本支出和合同收购成本总计2.06亿美元，较2023年减少39.6%[30] 债务情况 - 截至2024年9月30日，长期债务（含当期到期部分）为111.64亿美元，截至2023年12月31日为91.96亿美元[38][39] - 截至2024年9月30日，净债务为95.99亿美元，截至2023年12月31日为83.92亿美元[38][39] - 2024年9月30日TTM长期债务与净收入比率为9.4，净债务与调整后EBITDA比率为2.8[39] 指标定义说明 - 可比酒店定义为在系统中活跃运营至少一整年、未改变品牌或所有权类型、上一年1月1日开业且未进行大规模资本项目等的酒店[54] - 入住率为特定时期内售出客房夜数除以可用客房夜数，用于衡量酒店需求和确定平均每日房价[55] - 平均每日房价为特定时期内酒店客房收入除以售出客房夜数，用于评估定价水平[56] - 每间可售房收入为特定时期内酒店客房收入除以可供客人使用的客房夜数，是衡量酒店业绩的重要指标[57] - 在建客房包括正在建设或转换为公司系统的酒店客房[59] - 调整后EBITDA等指标虽非GAAP认可术语，但能为投资者提供公司财务状况和运营结果的有用信息[49][51] 业绩预期 - 预计2024年全年系统每间可售房收入按可比和固定汇率计算同比增长2.0%-2.5%；净利润在14.05亿-14.29亿美元；调整后息税折旧摊销前利润在33.75亿-34.05亿美元[1][12] - 2024年第四季度特殊项目税后总计低预期和高预期均为2000万美元[40]